泛亚微透（688386）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期泛亚微透（688386）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.31亿元，同比上升26.6%，归母净利润2408.1万元，同比上升43.22%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.31亿元，同比上升26.6%，第一季度归母净利润2408.1万元，同比上升43.22%。本报告期泛亚微透公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达189.96%。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率48.48%，同比减3.39%，净利率19.06%，同比增9.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计2023.18万元，三费占营收比15.41%，同比减11.13%，每股净资产10.71元，同比增6.97%，每股经营性现金流-0.04元，同比减118.6%，每股收益0.34元，同比增41.67%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为12.57%，资本回报率强。去年的净利率为20.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额2.85亿元，累计分红总额1.05亿元，分红融资比为0.37。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.84%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达189.96%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.52亿元，每股收益均值在2.18元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：介绍公司发展历程
答：公司成立于1995年，在泛亚微透创立之初并没有明确要进入哪个细分行业，后来由于创始股东大都从事材料、工程等行业，最后还是决定从材料领域切入。2002年时，公司董事长敏锐地发现家用汽车行业渐渐有“起飞”的迹象，如果泛亚微透的材料能够在汽车行业中得到应用，企业发展会阔步向前。于是，泛亚微透主动切入汽车行业。在与汽车产业链客户合作过程中了解到车灯上需要ePTFE膜去做透气来解决雾气的问题，国外产品的价格非常昂贵，泛亚微透就抓住这个进口替代的机会，踏入汽车行业微透产品的应用端。随着泛亚微透在材料端的技术储备日益丰富，但资金却成了大问题。为推动企业发展，泛亚微透的创始股东决定引入战略投资者。2011年底，泛亚微透引入赛富基金，接着又引入了武商基金，到2015年引入了南方轴承，随着一轮轮战略投资者的加入，泛亚微透也变得越来越强大。公司于2015年公司完成股改，2020年10月在科创板挂牌上市，2021年通过外延扩张方式收购了上海大音希声60%的股权，将气凝胶业务拓展至军工领域，2022年发起设立了江苏源氢新能源科技有限公司，布局氢燃料电池质子交换膜业务，2023年使用闲置实物资产增资入股常州凌天达新能源科技有限公司，布局航空航天用高性能线缆、连接器业务。
公司作为行业龙头美国戈尔的紧密追随者，围绕ePTFE、SiO2气凝胶等微纳孔材料，秉承“产品多元、市场利基”的发展战略持续为客户提供优质的新材料产品和服务。
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