东吴证券芦哲：“1+6”体系精准支持硬科技企业

（原标题：东吴证券芦哲：“1+6”体系精准支持硬科技企业）

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人民财讯6月19日电，东吴证券首席经济学家芦哲表示，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布的深化资本市场改革“1+6”政策措施，与资本市场“1+N”体系一脉相承。一系列系统性的协同举措，深刻体现了监管层推动资本市场服务国家创新驱动发展战略、提升服务实体经济质效的坚定决心，为构建更具包容性、适应性和活力的中国特色现代资本市场注入了强劲动力，具有里程碑式的积极意义。

科创成长层作为增量改革载体，可推动全市场制度适配性提升。例如，科创成长层和其他板块功能互补，能避免优质企业因盈利门槛外流；未盈利企业可在成长层度过研发高风险期，盈利达标后转至科创板主层或主板，形成全生命周期的资本市场多层次支持链条；结合IPO预先审阅机制，优质企业上市时间或进一步压缩。

从投资者构成视角来看，政策明确引导“耐心资本”通过专业机构入场，为企业提供5―10年的研发周期支持，缓解企业初创期和成长期阶段的资金压力。企业上市后，专业投资者的长期投资可稳定二级市场，减少投机资金跟风导致的股价异动，为资本市场提供长期稳定性。预计将极大提振科创企业和创投机构的信心，吸引更多全球创新要素汇聚中国，也为投资者分享中国科技创新红利创造了更丰富、更规范的机会。