苏州固锝半年报：双主业深耕筑根基，现金流大幅改善
（原标题：苏州固锝半年报：双主业深耕筑根基，现金流大幅改善）
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8月21日晚间，苏州固锝（002079.SZ）披露2025年上半年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入19.93亿元；实现归属于上市公司股东的净利润4370.21万元，同比增长310.28%。同时，公司经营质量和风险控制进一步增强，经营活动产生的现金流量净额大幅改善至1.77亿元，同比增长146.90%。
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2025上半年，全球半导体产业加速迭代升级，新能源赛道政策支持持续加码，中央“反内卷”导向为光伏等产业注入发展信心，智能AI与能源革命更推动高端制造需求升级。作为深耕半导体与新能源材料领域的企业，苏州固锝将2025年定为“深耕之年”，聚焦两大核心业务建设、布局海外拓宽发展边界，为承接产业新机遇筑牢根基。
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半导体业务高端化突破提速
自成立以来，苏州固锝便深耕半导体分立器件与集成电路封装测试领域，如今已形成从产品设计到最终产品研发、制造的完整解决方案能力。其中，公司在二极管制造领域达到世界一流水平，整流二极管销售额连续十多年稳居中国前列，行业地位稳固。
产品布局上，公司构建了丰富且多元的产品矩阵，涵盖多类半导体功率分立器件、多规格晶圆及集成电路的封装测试技术与智能化生产线，具体包括整流二极管、肖特基二极管、三极管、MOSFET、IGBT、SiC器件及MEMS传感器等，共形成50多个系列、7000多个品种，可广泛适配航空航天、汽车电子、逆变储能、清洁能源、绿色照明、IT设备、工业家电、各类电源模块及消费类电子等多领域应用需求。
2025年上半年，公司围绕半导体业务深化“技术+市场”双轮驱动战略，针对性突破发展瓶颈，实现营业收入4.61亿元。技术端，公司通过深化与国内外高校、研究所的合作，加速车规级功率模块集成电路等高端产品的更新迭代，期间成功攻克部分产品高压平台热管理技术难题，推动相关新产品顺利量产，进一步完善车规级产品矩阵；市场端，依托此前在工业自动化与新能源领域的提前布局，公司聚焦不同行业客户的特殊需求开发专用半导体器件，精准匹配定制化要求，在巩固现有市场份额的基础上，持续挖掘新的业务增长点。
光伏银浆国产化先行者
新能源材料是苏州固锝的另一大核心主业。作为光伏银浆国产化进程的关键推动者与先行者，公司已构建全系列产品矩阵，覆盖高效PERC、TOPCon电池用高温银浆、HJT电池用低温银浆、银包铜浆料及BC电池银浆，全方位适配主流光伏电池技术路线。报告期内，子公司苏州晶银秉持稳健经营理念，通过严格控制应收账款规模、优化资金周转效率等举措，有效降低经营风险，资产负债率大幅下降，为业务持续健康发展筑牢财务根基。
在核心竞争力打造上，公司持续加大全链条投入，从浆料生产设备、生产工艺、产品配方到最终成品进行全面升级优化，推动TOPCon、HJT、BC类等主流光伏电池用银浆性能显著提升，产品市场竞争力进一步增强。其中，作为行业内首家实现低温浆料量产的供货商，公司研发的含银量仅10%的银包铜产品已成功实现量产，预计下半年销售收入将有大幅增长。
从行业环境来看，2025年6月下旬以来，光伏产业迎来明确复苏契机。中央“反内卷”政策导向清晰，有效修复市场信心；市场价格端，硅料企业已出现改善，6月底至7月底多晶硅现货价格涨幅达36.9%，硅片价格受成本支撑同步大幅上涨，电池片、组件价格亦随之回升，行业盈利空间持续改善。作为光伏银浆领域的重要参与者，此次产业复苏将为苏州固锝带来显著红利，进一步助推公司盈利改善。
前瞻性拓展海外市场
全球化是苏州固锝的长期战略方向。早在2017年，公司前瞻性启动东南亚地区半导体与新材料板块布局，通过提前规划海外产能、设立区域运营中心等方式，既精准把握国际市场机遇，又有效抵御地缘政治风险冲击，为拓展全球发展空间奠定基础。
当前，公司海外布局已在半导体、新能源材料两大业务板块实现实质性突破。在新能源材料领域，子公司苏州晶银于马来西亚设立的全资子公司2024年正式投产，并在投产当年实现盈利，展现出强劲的市场适应能力与运营效率。当前，国内光伏产能虽相对过剩，但海外市场需求依然旺盛，部分地区增速较快，存在较大市场空间，通过在马来西亚布局光伏银浆产能，公司可更贴近海外客户，精准抓住海外光伏市场机遇，为新能源材料业务创造新的业绩增长点。
半导体领域的海外突破同样亮眼，公司马来西亚基地顺应全球化产业分工趋势，顺利搭建汽车产品先进封测线，并成功通过多家汽车电子一线客户的正式审核，具备为国际汽车客户提供半导体封测服务的能力。这一进展进一步完善了公司“本土化+东南亚”双循环产能体系，可为全球汽车电子客户提供更稳定的供应链支持。
2025年7月，苏州固锝海外布局再落关键一子，拟以自有资金8000万元人民币对全资子公司固锝电子科技（苏州）有限公司增资，增资完成后由其出资1115万美元（约合人民币8000万元），在新加坡设立全资孙公司“GOODARK SINGAPORE PTE.LTD.”（暂定名），通过打造海外研发中心，聚焦半导体和新材料领域，开展前沿技术研究、产品开发和创新应用，提升公司的技术水平和核心竞争力。
公告显示，此次新加坡布局承载双重战略目标。一方面，以新加坡孙公司为平台，加强与国际客户、合作伙伴的沟通合作，进一步拓展海外市场份额，提升产品与服务的国际知名度及品牌影响力，推动核心业务向全球市场深度渗透；另一方面，将其打造为海外管理总部和研发中心，依托新加坡的区位优势、优质营商环境及高端人才资源，提升国际市场管理效率与决策能力，同时吸引国际顶尖研发人才，为公司技术创新注入全球资源，助力半导体与新能源材料领域的研发水平向国际一流标准看齐。
展望未来，随着车规级半导体产品放量、光伏银浆新品销量增长，以及海外平台逐步发挥作用，苏州固锝有望在技术、市场、产能等多维度形成协同效应，进一步提升在全球产业链中的地位，实现更高质量的发展。
