菲沃泰（688371）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

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2025月10月26日

据证券之星公开数据整理，近期菲沃泰（688371）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.67亿元，同比上升6.0%，归母净利润2897.77万元，同比上升6.45%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.38亿元，同比上升4.47%，第三季度归母净利润1226.42万元，同比上升4.74%。本报告期菲沃泰盈利能力上升，毛利率同比增幅2.48%，净利率同比增幅0.42%。

菲沃泰（688371）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率53.65%，同比增2.48%，净利率7.9%，同比增0.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元，三费占营收比30.28%，同比增19.27%，每股净资产5.87元，同比增3.61%，每股经营性现金流0.12元，同比增52.45%，每股收益0.09元，同比增12.5%

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证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.11%，资本回报率不强。去年的净利率为9.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.24%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.29%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达272.44%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：我看菲沃特历史上没有分红，以后会有分红吗？
答：公司高度重视对投资者的合理投资报，自上市以来，公司制定了《未来三年（2024-2026年）股东分红报规划》，以保证利润分配政策的连续性和稳定性。根据《上市公司股份购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号――购股份》等相关规定，上述购金额视同现金分红，纳入现金分红的相关比例计算。上市以来，公司在2024年通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计购公司股份9,386,048股，支付的资金总额为人民币99,947,613.71元。2025年上半年，公司第二期股份购计划已完成，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计购公司股份4,658,312股，支付的资金总额为人民币50,202,577.62元。
2.公司真空镀膜技术、对PCB等部件处理有大规模应用前景吗？有和重要生产公司的合作协议吗？谢谢
公司技术已经广泛应用于消费电子、汽车、医疗、工业控制等行业头部企业的各类PCB防护，并获得客户广泛认可。
3.公司2025年上半年营收、净利润双双增长的主要原因是什么？
2025年上半年，公司实现营业收入22,877.65万元，同比增长6.95%；实现归属于母公司所有者的净利润1,671.35万元，同比增加7.74%；实现扣除股份支付影响后的净利润1,910.46万元，同比增长8.92%；公司经营活动产生的现金流量净额为2,030.16万元，同比增长66.67%。
随着人工智能创新技术驱动、用户消费升级及新兴场景拓展，智能手机、可穿戴设备等消费电子市场呈现终端需求的持续暖的态势，行业未来增长预期正在进一步重塑。终端市场的暖为公司业务带来了新的机遇和挑战，公司紧跟行业发展趋势并聚焦探索市场需求，围绕长期发展战略和年度经营目标，积极筹划并寻找更多的新市场新客户机会，夯实现有产品的技术升级和市场布局，并持续加大新技术开发和自主创新力度。2025年上半年，公司坚持以“高性能多功能纳米表面改性领域的领导者”为愿景指引战略布局，踔厉奋发，稳健经营，经营业绩稳步增长。通过不同类型防护功能的“混搭”设计与镀膜装备的协同优化，凭借卓越的三大功能（防护、增性、改性），公司针对市场需求不断开发高性-能、多功能的纳米薄膜产品，在继续保持消费电子领域市场优势的前提下，拓展在汽车电子、医疗器械、光电显示、智能家电、新能源、数据中心等多元下游市场的应用。
4.贵公司的业务有新的拓展？
报告期内，公司针对市场需求不断开发高性能、多功能的纳米薄膜产品，在继续保持消费电子领域市场优势的前提下，拓展在汽车电子、医疗器械、光电显示、智能家电、新能源、数据中心等多元下游市场的应用，目前均已取得一定进展。
5.公司全球化战略布局有什么进展吗？
公司着眼于全球化发展蓝图，制定了全方位、可持续的发展战略。目前，公司在香港、美国、越南等地设有子公司，此外，随着与头部客户的深度合作，业务已进军塞尔维亚、印度、马来西亚、巴基斯坦、土耳其等经济体。
2025年7月，公司与上海盛永国际贸易有限公司签订战略合作协议，将以领先的纳米薄膜技术与上海盛永成熟的本地化运营能力深度融合，快速构建覆盖日韩市场的销售与服务网络。公司已为持续开拓国际战略布局做好了充分准备，有望打开长期成长空间。
6.讲讲公司产品在液冷服务器上的应用？
目前，公司产品在液冷服务器上已有量产案例。公司创新自研了新一代FTX1000E设备，成功将PECVD工艺与CVD工艺相融合，并制备耐电压防腐蚀膜层。该种膜层能够在服务器关键部件（如电源模块、算力大板、光模块等）的表面形成保护层，极大增强元器件的耐腐蚀性，使其能够在矿物油中长时间工作而不受损害，还能有效传导热量，确保服务器在高温环境下稳定运行。
7.公司在I方向有什么具体的布局吗？
（1）公司膜层产品能很好地适配I眼镜、智能耳机和手表等端侧设备，目前，公司已进入多家行业头部厂商相关产品的供应链；
（2）随着人工智能、大数据等技术的快速发展，服务器的算力需求呈指数级增长，这不仅对服务器的散热性能提出了更高要求，也使得服务器内部的电子元件更容易受到高温、潮湿、灰尘等环境因素的影响，从而影响其性能和可靠性。公司技术团队运用PECVD和CVD耦合真空镀膜技术，对被浸没的PCB等部件，使单体材料在元件内部、底部和周围沉积并固化成无针孔、厚度均匀的透明绝缘涂层，给元件提供一个完整的优质防护涂层，并利用纳米材料在微观结构下覆形生长的特性，精准附着于产品表面，有效避免因镀膜不均匀而导致的防护漏洞，保证360°无死角保护产品的每一个角落。目前，这一突破性方案已在客户端的服务器电源以及服务器通讯柜散热风扇产品上实现量产。随着市场需求的不断增长，公司将不断优化镀膜技术和工艺，为客户提供更加优质的防护解决方案，以满足算力服务器在高性能、高可靠性、高能效等方面的强劲需求。
8.请介绍一下公司在机器人领域的应用拓展情况。
2025年被认为是智能机器人产业的“量产元年”，随着人工智能技术的飞速发展，人形机器人、具身智能等概念逐渐从实验室走向商业化应用，推动了智能机器人产业的快速崛起。当处于户外作业、极端环境等应用场景，机器人产品的控制器、传感器等关键部件所面临的汗水腐蚀、雨水渗透、油污侵蚀等复合型环境挑战，已成为制约产品可靠性的核心痛点。公司创新性地将防护维度从宏观物理结构推进至微观分子层面，将纳米镀膜方案应用于相关领域的核心部件表面，精准构筑一层肉眼看不见却功能强大的疏水疏油膜层，可显著降低设备故障率。
目前，公司的纳米防护技术已在外骨骼机器人、扫地机器人及工业机器人的控制板、驱动电机和动力电池包上成功应用，并开始商业化规模量产。除此以外，公司正和多家传感器、控制板、微电机等机器人重要部件的生产厂商积极接触和打样验证中。
9.公司研发方向有什么新的进展吗？
公司始终聚焦技术创新和产品创新，持续加大产品研发投入和技术创新力度，坚持紧贴市场需求和技术发展趋势进行前瞻式研发。2025年上半年，公司研发投入4,491.30万元，同比增长9.82%，占营业收入比重为19.63%。
膜层产品方面，公司凭借深厚的前沿技术储备，在原有防护类薄膜之外不断拓展纳米改性薄膜和纳米增性薄膜的更大市场。其中，透明增硬薄膜产品拥有高表面硬度、良好的膜基结合力以及致密的表面结构，并且与公司其他膜系有着匹配的组合性，可赋予薄膜工艺功能多样性。该类薄膜适用于高分子材料及金属表面的耐腐蚀耐划伤，例如镜头镜片、R/VR眼镜、智能手表、手机、汽车内外饰件等；DLC耐磨薄膜可优化基材表面性能、增强耐腐蚀性、降低基材表面粗糙度从而提升密封性能。该产品的成功研发将促使汽车、航空航天、能源、化工等产业的泵类、液压传动等系统性能升级，提升终端产品质量与竞争力，带动上下游产业链向高端化迈进，如为汽车发动机燃油喷射系统提供更精准耐用的柱塞，助力汽车节能减排、动力提升。
10.公司现在会招聘哪方面的人才？
公司将持续从研发、销售、管理各个领域引进高层次人才，打造掌握行业核心技术、高端技能和经营管理能力的复合型团队。
11.公司在汽车行业的应用拓展情况如何？
公司目前在多家Tier1龙头汽车零部件厂商和整车厂中已有多个定点项目和量产项目。除了激光雷达、压力传感器、汽车中控板、控制板、氛围灯PCB等应用之外，公司成功与汽车行业的Tier1龙头合作，为其变速箱油泵进行镀膜服务。原先其变速箱采用干湿分离、防油密封的方式，导致成本较高。通过公司技术对变速箱子部件进行镀膜防护后，可以直接泡在高温油里实现长期稳定工作，简化了设计结构、降低成本，也解决了散热难点。