章源钨业（002378）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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2025月10月29日
据证券之星公开数据整理，近期章源钨业（002378）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入38.78亿元，同比上升37.38%，归母净利润1.9亿元，同比上升29.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.79亿元，同比上升46.55%，第三季度归母净利润7501.77万元，同比上升118.56%。本报告期章源钨业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达441.97%。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.92%，同比减14.47%，净利率4.89%，同比减4.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.34亿元，三费占营收比6.04%，同比减24.39%，每股净资产1.86元，同比增6.07%，每股经营性现金流0.39元，同比增102.78%，每股收益0.16元，同比增33.33%
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证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.19%，资本回报率一般。去年的净利率为4.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-6.21%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.09%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.27%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达441.97%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.26亿元，每股收益均值在0.19元。
持有章源钨业最多的基金为银华瑞和灵活配置混合A，目前规模为5.52亿元，最新净值1.6961（10月27日），较上一交易日上涨1.83%，近一年上涨48.14%。该基金现任基金经理为周书 张腾。
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