双欣环保（001369）新股概览，12月19日开始网上申购
证券之星消息，深市主板新股双欣环保将于12月19日开始网上申购，申购代码为001369，中签号公布日为12月23日。
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内蒙古双欣环保材料股份有限公司(以下简称“双欣环保”或“公司”)成立于2009年6月,注册资本86,000万元。自设立以来,双欣环保始终致力于一体化经营,坚持绿色、可持续的发展理念,持续加强技术研发,不断向PVA下游高附加值方向延伸,建立了以聚乙烯醇为核心的“石灰石―电石―醋酸乙烯―聚乙烯醇―聚乙烯醇特种纤维等下游产品”循环经济产业链,现已成为国内聚乙烯醇及上下游领域内的重要企业;公司同时以生产过程中产生的电石渣废料制备水泥熟料,进一步提升资源利用率。 双欣环保是一家专业从事聚乙烯醇(PVA)、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯(VAC)、碳化钙(电石)等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售的高新技术企业,拥有聚乙烯醇全产业链布局。其中,电石作为化工“基石”,主要用于生产乙炔进而合成PVC、PVA、BDO等重要化工材料,是有机化学工业上游的基础性原材料。聚乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料,具有粘结性、成纤性、乳化稳定性、气体阻隔性、成膜性、生物降解性等诸多性能,主要用于生产聚合助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹层膜(PVB膜)、水溶膜、光学膜等,广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业,是国家重点支持的新材料发展方向。 公司产品在国内销往29个省(自治区、直辖市),部分产品出口欧洲、南美洲、东南亚等地的40余个国家和地区。公司的聚乙烯醇、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯和电石产品均获评“内蒙古自治区名牌产品”,双欣牌聚乙烯醇和高强高模聚乙烯醇纤维产品于2021年获得内蒙古自治区首份《中国出口商品品牌证明书》。 公司先后获评国家第一批“绿色工厂”“国家知识产权示范企业”“化纤行业十三五技术创新示范企业”“化纤绿色发展贡献奖”“国家专精特新小巨人企业”等荣誉,通过中国合格评定国家认可委员会(CNAS)实验室认可和IATF16949汽车行业质量管理体系认证,公司承担的“聚乙烯醇生产节能标准化示范创建”项目为鄂尔多斯市首个通过现场考核验收的国家节能标准化示范创建项目,部分聚乙烯醇产品实现了进口替代,为我国聚乙烯醇乃至化工新材料行业的发展做出了积极贡献。公司主营业务为危险化学品生产;危险化学品经营;发电业务、输电业务、供(配)电业务;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;合成纤维制造;合成纤维销售;塑料制品制造;塑料制品销售;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);新型建筑材料制造(不含危险化学品);建筑材料销售;污水处理及其再生利用;水泥制品销售;新材料技术研发;基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造)。其产业链上游为电石、石油及天然气等原料，产业链下游为工业助剂、粘合剂、PVB、纸浆和涂层等聚乙烯醇需求端，最终应用于建筑、化工、汽车、光电等行业。
客户集中度方面，报告期内，发行人前五大客户的销售收入合计占公司主营业务收入的比例分别为31.80%、36.71%、31.18%和28.16%。
双欣环保主营业务为聚乙烯醇、电石、醋酸乙烯、特种纤维等产品的研发、生产和销售，属于“化学原料和化学制品制造业”。据报告大厅，2024年全球聚乙烯醇市场规模约为247.4亿元，预计到2031年将增长至290.8亿元，2025-2031年复合增长率(CAGR)约为2.3%-4.78%。
从国际竞争格局来看，全球聚乙烯醇的产能和产量主要集中于中国、日本、美国等少数几个国家和地区，其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量的 80%以上。目前，国外主要聚乙烯醇厂商包括可乐丽、三菱化学、积水化学、杜邦公司等。从国内竞争格局看，以集团口径统计，2024年国内生产聚乙烯醇的企业共有6家，包括中石化（下属川维化工、宁夏能化和上海石化）、皖维高新（下属皖维本部、内蒙蒙维和广西广维）以及双欣环保、宁夏大地、长春化工和湖南省湘维有限公司。经过多轮整合，国内聚乙烯醇行业集中度较高，龙头企业优势凸显。
根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：君正集团、中泰化学、新疆天业、皖维高新
双欣环保2025年三季报显示，前三季度公司主营收入26.68亿元，同比上升2.68%；归母净利润4.04亿元，同比上升2.01%；扣非净利润3.84亿元，其中2025年第三季度，公司单季度主营收入8.71亿元，单季度归母净利润1.23亿元，单季度扣非净利润1.15亿元，负债率23.67%，投资收益1189.31万元，财务费用-793.66万元，毛利率22.83%。
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