题材板块多点开花 A股市场普涨

　　4月10日，A股市场出现普涨行情，消费、机器人、消费电子、黄金珠宝、CPO等题材板块多点开花。上证指数涨逾1%，深证成指、创业板指均涨逾2%，上证指数站上3200点。整个A股市场成交额超1.6万亿元，超4900只股票上涨，逾170只股票涨停。

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　　增量资金持续流入市场，Wind数据显示，4月7日-9日股票型ETF资金合计净流入超1700亿元，4月10日沪深两市主力资金净流入超70亿元，资金情绪继续回暖。

　　分析人士认为，在财政和货币政策仍有较大空间的情况下，我国宏观大局保持稳定可期，资本市场预计呈现出相对稳定的形势，A股市场在当前位置有较强的支撑。

　　A股市场全线上涨

　　4月10日，A股市场全线上涨。Wind数据显示，截至当天收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨1.16%、2.25%、2.27%、1.09%、4.86%，上证指数报收3223.64点，创业板指报收1900.53点。权重股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨0.60%、1.31%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨2.34%、3.12%、3.70%，小微盘股走势更强。

　　A股市场成交小幅缩量，成交额为1.66万亿元，较前一个交易日减少820亿元，其中沪市成交额为6823.57亿元，深市成交额为9271.11亿元。整个A股市场上涨股票数为4950只，174只股票涨停，超过700只股票涨幅超过5%。

　　盘面上，消费、机器人、消费电子、黄金珠宝、CPO等题材板块多点开花。申万一级行业全线上涨，商贸零售、纺织服饰、有色金属行业领涨，分别上涨4.83%、3.77%、3.42%。

　　商贸零售板块中，德必集团20%涨停，中百集团、东方创业、爱婴室、跨境通、王府井等多股涨停，免税概念股继续走强。近三个交易日，商贸零售行业持续走强，累计涨幅达14.05%，领涨市场，板块内孩子王累计涨逾40%，中百集团、国芳集团、德必集团、吉峰科技、王府井均累计涨逾30%。

　　以商贸零售为首的大消费板块持续走强离不开消息面的持续催化。4月8日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，对离境退税“即买即退”的主要内容、办理流程和施行时间作出明确规定，将该项服务措施从多地试点推广至全国。4月10日，国家医保局公告称，经国家医疗保障局同意，中国医疗保险研究会理事会审议通过，决定成立中国医疗保险研究会生育保险专业委员会，目前专委会筹备工作已就绪，现对社会各界征集会员。此外，近期多地出台提振消费政策。

　　市场人士普遍认为，扩内需、促消费有望成为2025年市场主线。

　　中信证券消费产业首席分析师姜娅认为，中国财政政策持续发力提振内需的大方向或更为明确。在市场加剧波动、不确定性提升的背景下，消费在过往几年的回调后，“低预期低估值”+“消费韧性特征下的企稳趋势”将提升消费配置的资金偏好。提振内需的政策预期将逐渐增强，消费配置表现有望迎来高潮。

　　资金情绪持续回暖

　　A股市场持续反弹离不开增量资金的持续入场，资金面上，资金情绪持续回暖。4月7日-9日，股票型ETF资金累计净流入超1770亿元；4月9日，沪深两市主力资金净流入超30亿元后，4月10日再度净流入超70亿元。

　　具体来看，Wind数据显示，4月7日-9日三个交易日股票型ETF资金合计净流入1770.55亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF净流入357.88亿元，易方达沪深300ETF净流入247.36亿元，华夏沪深300ETF净流入235.60亿元，嘉实沪深300ETF净流入160.44亿元，南方中证500ETF净流入150.70亿元，南方中证1000ETF净流入134.61亿元，另外还有多只股票型ETF净流入超50亿元。

　　Wind数据显示，4月10日沪深两市主力资金净流入79.22亿元，已连续2个交易日出现净流入，其中沪深300主力资金净流入81.71亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2429只，创近一个月新高，出现主力资金净流出的股票数为2701只。

　　行业板块方面，4月10日申万一级行业中有22个行业出现主力资金净流入，电子、食品饮料、商贸零售行业主力资金净流入金额居前，分别为28.21亿元、16.44亿元、14.02亿元。在出现主力资金净流出的9个行业中，计算机、农林牧渔、医药生物行业主力资金净流出金额居前，分别为17.09亿元、11.40亿元、6.93亿元。

　　个股方面，4月10日，工业富联、胜宏科技、双林股份、歌尔股份、分众传媒主力资金净流入金额居前，分别为8.03亿元、5.85亿元、5.40亿元、4.93亿元、4.17亿元，部分科技股吸引资金流入，市场表现出现明显回暖。中国长城、金河生物、东方财富、北大荒、杭钢股份主力资金净流出金额居前，分别为16.05亿元、7.01亿元、6.65亿元、5.67亿元、5.47亿元。

　　华西证券策略首席分析师李立峰表示，近期央行、金融监管总局、中央汇金公司集中出台稳市举措，同时汇金公司、社保基金等真金白银入市增持A股，体现了政策“防风险、稳定资本市场”的决心，有利于稳住市场风险偏好。

　　市场具有较强支撑

　　Wind数据显示，截至4月10日，万得全A滚动市盈率为17.71倍，沪深300滚动市盈率为12.07倍，A股市场估值优势明显。

　　西部证券首席宏观分析师边泉水认为，在财政和货币政策仍有较大空间的情况下，我国宏观大局保持稳定可期，AI等科技行业取得重要进展，长期经济和投资前景乐观，资本市场预计也将呈现出相对稳定的形势。

　　安爵资产董事长刘岩认为，未来两周，A股市场将在政策托底与外部风险的交织影响下，呈现出震荡上行的态势，结构性机会将大于系统性风险。投资者应重点关注“政策受益+超跌修复”这一主线，同时警惕关税细则与美联储政策可能带来的短期冲击。

　　“面对外部不利环境，当前国内对冲性的储备政策工具较充足，其中货币宽松有望先行，财政扩张、提振内需消费、生育养老补贴、稳地产等方面政策空间仍较大，中国经济有望在转型中不断增强内生动力。”李立峰表示，短期来看，A股市场在1-2个交易日迅速定价了关税带来的基本面冲击预期，投资者悲观情绪集中宣泄后，市场的韧性将逐渐显现，A股市场在当前位置有较强的支撑。

　　对于市场配置，李立峰表示，以低估值与扩内需的板块为主，如：银行、公用事业、食品饮料等。主题方面，建议适度关注农林牧渔、军工等板块。

　　刘岩认为，短期内可以关注家电、汽车、消费电子等板块，这些板块有望受益于国内消费复苏和政策支持，从而获得资金的关注和推动。在防御端，高股息板块是不错的选择，其具有稳定的现金流和分红能力，能够在市场波动中提供一定的安全垫。