东贝集团（601956）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东贝集团（601956）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入62.43亿元，同比上升5.74%，归母净利润1.27亿元，同比下降32.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.83亿元，同比上升10.62%，第四季度归母净利润2378.85万元，同比下降55.55%。本报告期东贝集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1487.45%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.31%，同比减6.16%，净利率2.0%，同比减37.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.76亿元，三费占营收比4.43%，同比减6.93%，每股净资产4.02元，同比增0.7%，每股经营性现金流0.55元，同比增0.39%，每股收益0.21元，同比减33.01%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为44.6%,原因:电费、材料预付款增加。
2. 其他应收款变动幅度为65.74%,原因:竟标项目保证金增加。
3. 在建工程变动幅度为112.77%,原因:铸造攀宇工业园二期项目投入。
4. 长期待摊费用变动幅度为46.72%,原因:子公司待摊费用变动。
5. 递延所得税资产变动幅度为132.26%,原因:子公司坏账变动。
6. 其他非流动资产变动幅度为-92.79%,原因:子公司处置非流动资产变动。
7. 合同负债变动幅度为-31.2%,原因:订单执行进度变化。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-99.06%,原因:偿还借款减少。
9. 长期借款变动幅度为112.67%,原因:新增借款。
10. 财务费用变动幅度为-64.72%,原因:受汇率上升的影响，汇兑收益同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.95%，资本回报率不强。去年的净利率为2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额26.53亿元，累计分红总额2.63亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.05%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1487.45%）

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