天邦食品（002124）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期天邦食品（002124）发布2025年中报。根据财报显示，天邦食品增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入46.93亿元，同比上升8.69%，归母净利润3.52亿元，同比下降58.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入22.5亿元，同比下降0.79%，第二季度归母净利润2.25亿元，同比下降5.15%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.37%，同比增105.65%，净利率7.5%，同比减61.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.2亿元，三费占营收比13.21%，同比减24.24%，每股净资产1.81元，同比增31.7%，每股经营性现金流0.22元，同比增129.2%，每股收益0.16元，同比减58.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为21.14%，资本回报率极强。去年的净利率为15.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.14%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-36.23%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为3.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.56%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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