德赛西威（002920）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期德赛西威（002920）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入223.37亿元，同比上升17.72%，归母净利润17.88亿元，同比上升27.08%。按单季度数据看，第三季度营业总收入76.92亿元，同比上升5.63%，第三季度归母净利润5.65亿元，同比下降0.57%。本报告期德赛西威公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达429.84%。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.7%，同比减2.47%，净利率8.08%，同比增8.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.08亿元，三费占营收比3.17%，同比增0.59%，每股净资产26.39元，同比增63.52%，每股经营性现金流4.07元，同比增169.33%，每股收益3.23元，同比增26.67%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为20.26%，资本回报率极强。然而去年的净利率为7.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.43%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为6.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.67%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达429.84%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在27.26亿元，每股收益均值在4.91元。
该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的饶晓鹏，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为62.39亿元，已累计从业11年162天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有德赛西威最多的基金为东吴移动互联混合A，目前规模为29.54亿元，最新净值6.1467（10月28日），较上一交易日上涨0.21%，近一年上涨81.29%。该基金现任基金经理为刘元海。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍公司智能座舱和智能驾驶域控业务整体的进展情况？
答：公司的智能座舱和智能驾驶业务今年依然保持相对不错的发展态势。智能座舱域控方面，公司第四代智能座舱已在理想汽车、小米汽车、吉利汽车等客户规模化量产，并持续获得广汽乘用车、吉利汽车、广汽埃安等客户新项目订单。在第三代轻量级座舱域控平台、第四代高性能座舱域控平台规模化量产下，公司推出第四代旗舰级智能座舱域控产品目前已在奇瑞汽车配套量产，并持续开拓与获取国内外领先车企新项目订单。公司推出第五代智能座舱平台，目前已获得理想汽车新项目订单，并获得多家全球顶级主机厂的高度关注。
在辅助驾驶域控制器领域，公司多款旗舰级辅助驾驶域控制器已成功实现规模化量产，为小米汽车、理想汽车、长城汽车、小鹏汽车、广汽丰田、吉利汽车、广汽埃安等多家知名车企提供配套支持，在持续获得客户的认可下，公司已获取长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、广汽埃安、东风乘用车等客户新项目订单。公司拥有多款轻量级辅助驾驶解决方案，适配中低至中高价位区间车型这一最大的细分市场，已获得广汽丰田、奇瑞汽车、TOYOT等主流客户的新项目定点，将向更多客户进行推广。
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