科创债狂飙！五年增长28.7倍，券商争相“竞聘”主承销商

近日，中国证券业协会披露数据显示，2025年度共有83家证券公司作为科技创新债券主承销商，累计承销998只债券，合计金额达10219.35亿元，首次突破万亿元大关，同比增长超六成，参与券商数量较2024年的60家增加23家，增幅近四成。

业内人士认为，今年的政府工作报告和“十五五”规划纲要均将科技自立自强作为重要任务，资本市场改革也将围绕服务科技创新持续发力，预计科创债发行规模仍将保持增长态势。

从不足500亿元到突破万亿元，科创债仅用了五年时间。

中证协数据显示，2021年，23家券商承销32只创新创业公司债，合计343.95亿元；2022年，科创公司债概念正式确立，30家券商承销83只，规模突破千亿达1028.41亿元；2023年，58家券商承销334只，规模跃升至3642.41亿元；2024年，60家券商承销539只，规模达6136.86亿元；2025年，83家券商承销998只，规模一举跨越万亿门槛。五年间，参与机构数量增长2.6倍，承销规模增长28.7倍。

从机构排名看，中信证券、中信建投、国泰海通位居主承销科创债金额前三甲，也是仅有的三家承销规模超千亿元的券商，金额分别为1904.72亿元、1598.90亿元和1166.17亿元。而在2024年，仅中信证券一家突破千亿元。位列前十紧随其后的分别为：中金公司、华泰联合、招商证券、申万宏源、广发证券、平安证券和东方证券，承销规模在200亿元至700亿元之间。

科创债爆发式增长的背后，是政策层面的持续加码。2025年5月，央行与证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，明确提出建立科创债专项承销评价体系和做市机制，提高科创债承销、做市在券商评价体系中的权重，为市场注入强劲动力。

业内人士分析，科创债的快速扩容有利于资金精准滴灌“硬科技”企业，为产业链升级注入金融活水。这不仅优化了券商业务结构，更增强了资本市场服务国家战略的质效，长期利好市场生态建设。

科技创新已成为今年政府工作报告的关键词。报告明确提出“加紧培育壮大新动能”“加快高水平科技自立自强”“以科技金融支持创新创造”，进而筑牢实体经济根基。

多位接受记者采访的业内人士认为，在全球科技竞争日趋激烈的背景下，资本市场被赋予服务新质生产力发展、助力高水平科技自立自强的更核心功能。

“在百年未有之大变局深入演化的背景下，加快创新资本形成，为新质生产力发展提供适配的融资支持，是‘十五五’时期我国高质量资本市场建设的重要目标，”财信证券首席经济学家袁闯对券商中国记者表示。

华源证券研究所宏观经济组首席分析师孙苏雨对记者表示，“十五五”时期，资本市场改革将围绕“服务科技自立自强”与“构建金融防风险长效机制”双向发力，通过深化注册制改革、完善科创金融体系、扩大直接融资规模，为科技企业和新质生产力相关产业提供精准资金支持，推动技术与资本深度融合。

中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生认为，“十五五”时期是中国从科技大国向科技强国转型的关键窗口期，依托政策精准赋能与产业协同优势，中国将持续突破关键核心技术壁垒，以新质生产力培育壮大新动能。

华源证券计算机首席分析师宁柯瑜表示，“十五五”时期科技战略的核心主线是从底层算力突破到全行业AI深度赋能，这将加速培育新质生产力，推动技术与资本深度融合。