【下周解禁】两公司限售股解禁市值超过100亿元

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2025月08月15日

（原标题：【下周解禁】两公司限售股解禁市值超过100亿元）

【下周解禁】两公司限售股解禁市值超过100亿元
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Wind数据显示，下周限售股上市数量共计39.4亿股，以8月15日收盘价计算，市值约为983.4亿元，较本周量增价减，尤其是解禁市值从本周2300多亿元降至不足1000亿元。个股来看，有两家公司限售股解禁市值超过100亿元，分别是联影医疗的295.4亿元和格科微的163.9亿元。

联影医疗限售股预计上市时间是8月22日，但早在8月初，联影医疗便公布了股东减持股份计划。公告显示，公司员工持股平台持有的公司股份为首次公开发行前公司实施的员工股权激励，员工持股平台持有人为800余名公司员工。因部分员工提出所持员工持股计划份额所对应的公司股份出售申请，员工持股平台拟通过大宗交易或集中竞价方式合计减持不超过1.6231%的公司股份，合计不超过1337.66万股。减持计划将于2025年8月25日至2025年11月24日期间实施，减持价格将参考市场价格。

格科微10.5亿股限售股将于8月18日起上市流通，占总股本的40.38%，此次解禁股份类型为首发原股东限售股份。前不久，格科微0.61微米5000万像素图像传感器产品实现量产出货。公司表示，该产品量产出货，进入品牌手机后主摄市场，有助于巩固和提升公司的核心竞争力，对公司未来的发展将产生积极的影响。该产品尚需市场推广和更多客户对该产品进行验证，存在未来市场推广与客户开拓不及预期的风险。

除上述两家公司外，华兰疫苗、凯格精机、珂玛科技、新奥股份、国科天成、汇成股份、路维光电、标榜股份、中触媒等公司下周解禁规模均较大，限售股市值均超过25亿元。其中，凯格精机近日股价上涨却遭到主力卖出。8月15日，凯格精机上涨5.97%，近5个交易日累计上涨11.63%。Wind数据显示，截至8月15日收盘，凯格精机主力资金净流出4593.95万元，净流出额创2024年2月28日以来新高，连续2日净流出，累计净流出5272.08万元。

路维光电有股东承诺暂不减持。8月10日晚间，路维光电发布公告称，公司近日收到控股股东、实控人杜武兵和持股5%以上股东肖青分别出具的《关于自愿承诺未来六个月不减持公司股份的承诺函》，二人承诺自2025年8月18日起，未来6个月内不以任何方式减持直接持有的公司股份。截至目前，杜武兵持有路维光电4602.59万股，占公司总股本的23.81%;肖青持股数为1545.41万股，占总股本的7.99%。

中触媒日前披露2025年半年度报告，上半年，公司实现营业收入4.61亿元，同比增长16.46%;实现归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长31.52%。本次上市流通的为公司首次公开发行部分限售股，数量总计8339.28万股，占公司当前总股本的47.33%，将于2025年8月18日起上市流通。

记者 陈慧


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透过中报看保险行业的“报行合一”

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（原标题：透过中报看保险行业的“报行合一”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月5日，保险指数在高位调整之后出现反弹，上涨1.91%，年内涨幅达到了15.60%，在Wind二级行业中排在第二位。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 保险板块走强的背后，与中报业绩回暖有关。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据经济观察报统计的数据，2024年上半年，新华保险（601336.SH）、中国太保（601601.SH）、中国平安（601318.SH）、中国人保（601319.SH）、中国人寿（601628.SH）等A股五家上市险企实现归母净利润合计达1717.99亿元，同比增长约12.55%，平均日赚约9.44亿元。五家上市险企均实现了净利润正增长，而去年同期则表现为“两升三降”。此外，在香港市场上市的中国太平（00966.HK）和阳光保险（06963.HK）的净利润也分别实现了15.4%和8.3%的增幅。 保险公司的业务可以划分为投资端和负债端，两端业务均会对业绩产生较大的影响，而上半年除投资端表现优于去年同期外，负债端成本的压降也是保险公司业绩增长的重要原因。 所谓“报行合一”，是指保险公司给监管部门报送产品审批或备案材料中所使用的产品定价假设，要与保险公司在实际经营过程当中的行为情况保持一致，不能“说一套，做一套”。 保险行业推动“报行合一”，是在新的发展环境下对行业费用高企弊病的一次纠偏。在推进过程中，有体感寒凉者直呼艰难，但对于保险公司来说，被高费用所裹挟的银保销售渠道已经开始释放活力。 银保渠道释放新业务价值 在中期业绩发布会上，中国太平总经理程永红表示，中国太平成功把握“报行合一”带来的契机，上半年新业务价值实现稳定增长。其中，得益于“报行合一”的实施，公司银保渠道新业务价值同比增速达到了299.7%。 新业务价值（NBV）是保险公司每年销售的新保单在销售之初将未来价值贴现，是衡量寿险公司未来会计利润的先行指标，也是衡量公司成长性的重要指标。 在监管推动“报行合一”下，保险公司渠道费用压降明显，新业务价值得以实现快速增长。 2023年第三季度，“报行合一”在银保渠道全面落地，监管机构发布《关于银保产品管理有关事宜的通知》，要求保险公司备案的银保渠道产品预定附加费用率，与后续单独报备的银保渠道总费用要一致，否则监管部门会按照“报行不一”，依法依规严肃处理。在此影响下，银保渠道的佣金费率较之前平均水平下降了30%左右。 2024年上半年，经代渠道的“报行合一”也在全面推开，保险中介面临着收入下滑的挑战。 “报行合一”产生的影响也可以在上市险企中报中寻找到痕迹。 在保费收入方面，2024年上半年银保渠道保费规模整体呈收缩态势。在几家上市险企中，中国人保旗下寿险业务板块——人保寿险较多依靠银保渠道。2024年上半年，人保寿险的银保渠道原保险保费收入为427.88亿元，同比下降3.5%，但占总保费收入的比重超过50%；中国人寿的银保渠道规模保费为497.3亿元，同比下降19.9%；中国平安寿险及健康险的银保渠道规模保费为130.96亿元，同比下降15%。 在公司的中期业绩发布会上，中国人寿副总裁白凯表示，“报行合一”推进后，各家保险公司支付给银行的代理手续费有一定程度的下降。由于银行的中间收入来源较多，保险代理费用的下降，可能在一定程度上影响银行代理保险的积极性。因此，几家险企的银保渠道保费规模仍处于修复期。 但在费用下调后，银保渠道对保险公司的价值贡献得以释放。 数据显示，中国人寿、平安人寿、太保人寿、人保人寿、新华保险、太平人寿分别实现新业务价值322.62亿元、223.2亿元、90.37亿元、39.35亿元、39.02亿元以及66.94亿元，同比增速均达到了两位数，分别为18.6%、10.98%、22.37%、91.02%、57.72%以及83.6%。 银保渠道新业务价值是重要的拉动力之一。今年上半年，太平人寿的银保渠道新业务价值同比增长299.7%，新业务价值率为20.0%，同比上升16.4个百分点；人保寿险的银保渠道新业务价值为19.34亿元，同比增长250%；平安人寿的银保渠道新业务价值率为22.5%，同比提升6.8个百分点；太保寿险的银保渠道新业务价值同比增长26.5%，新业务价值率为12.5%，同比提升5.6个百分点。“报行合一”的推动，抑制了银保渠道费用的乱象，使得保险公司的佣金和费用出现下降，从而大大降低了销售成本。据程永红介绍，太平人寿今年银保平均手续费的费率下降了19.6%，银保渠道固定费用也下降了18.5%。 据新华保险董事长杨玉成在业绩发布会上透露，新华保险刚刚通过了银保渠道的新基本法。 无疑，银保渠道在“报行合一”时代，也需要新的打法。程永红表示，下一阶...

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