丽尚国潮（600738）2025年中报简析：净利润同比增长9.46%，公司应收账款体量较大

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2025月08月24日

据证券之星公开数据整理，近期丽尚国潮（600738）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.23亿元，同比下降9.07%，归母净利润7973.18万元，同比上升9.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.46亿元，同比下降9.75%，第二季度归母净利润2088.25万元，同比上升131.63%。本报告期丽尚国潮公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达120.9%。

丽尚国潮（600738）2025年中报简析：净利润同比增长9.46%，公司应收账款体量较大
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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率66.66%，同比减1.0%，净利率23.49%，同比增30.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计6693.63万元，三费占营收比20.7%，同比增0.56%，每股净资产2.63元，同比增3.68%，每股经营性现金流0.07元，同比增688.38%，每股收益0.11元，同比增10.0%

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-53.79%,原因:购置房产及提前偿还长期借款。
应收款项变动幅度为-43.14%,原因:合并范围减少。
预付款项变动幅度为-86.42%,原因:合并范围减少。
其他应收款变动幅度为-58.62%,原因:合并范围减少。
存货变动幅度为-33.12%,原因:存货销售。
其他流动资产变动幅度为91.43%,原因:待抵扣进项税增加。
固定资产变动幅度为26.41%,原因:购置房产增加。
在建工程变动幅度为-27.47%,原因:部分工程完工。
长期待摊费用变动幅度为-21.02%,原因:摊销。
短期借款变动幅度为-99.89%,原因:合并范围减少。
应付账款变动幅度为-35.29%,原因:合并范围减少。
应付职工薪酬变动幅度为-42.87%,原因:本期支付上年度奖金。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-40.5%,原因:提前偿还长期借款。
租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:按期支付租金。
营业收入变动幅度为-9.07%,原因:本期新零售业务及转租赁业务收入下降。
营业成本变动幅度为-7.19%,原因:本期新零售业务收入下降、结转成本减少。
销售费用变动幅度为-21.63%,原因:本期合并范围减少及销售相关人员减少。
管理费用变动幅度为-0.72%,原因:本期合并范围减少及部分资产摊销完毕。
财务费用变动幅度为-6.65%,原因:偿还银行借款，利息支出减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为688.38%,原因:本期新零售业务应收货款收回。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.33%,原因:上期购买大额存单流出。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-62.17%,原因:本期偿还大额银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.64%，资本回报率不强。去年的净利率为6.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：