营收增长30%净利下滑25%，拆解亿纬锂能“增收不增利”谜团
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（原标题：营收增长30%净利下滑25%，拆解亿纬锂能“增收不增利”谜团）
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今年上半年，亿纬锂能实现营业收入281.70亿元，同比增长30.06%，实现归母净利润16.05亿元，同比减少24.90%
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投资时间网、标点财经研究员 卓玛
锂电巨头惠州亿纬锂能股份有限公司（下称亿纬锂能，300014.SZ）近日发布2025年半年报。数据显示，公司今年上半年实现营业收入281.70亿元，同比增长30.06%；实现归母净利润16.05亿元，同比减少24.90%。
对于上半年的业绩表现，亿纬锂能方面表示，营收增长是由于公司全面推进的满产满销、市占率提升等重要经营目标达成带来增长；至于利润表现，该公司称，若剔除股权激励费用及单项坏账计提的影响，则公司上半年实现归母净利润22.18亿元，同比增长3.78%。
据悉，亿纬锂能上半年计提了约2亿元的减值，其中单项计提主要针对合众汽车，全额计提了约1.5亿元的应收账款。
分红方面，该公司拟以20.39亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.45元（含税），合计分红5.00亿元（含税）。
亿纬锂能上半年的收入构成情况（元）
数据来源：公司2025年半年报
公开资料显示，亿纬锂能2007年10月由惠州亿纬电源科技有限公司整体变更而来，2009年10月在深交所创业板上市。经过多年发展，亿纬锂能目前主要业务包括消费电池（包括锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池）、动力电池（包括新能源车电池及其电池系统）和储能电池的研发、生产和销售。
从收入构成上看，亿纬锂能的收入来源于消费电池、动力电池、储能电池和其他四部分，其中，动力电池和储能电池是该公司的主要收入来源。
今年上半年，亿纬锂能动力电池出货21.48GWh，同比增长58.58%，实现收入127.48亿元，同比增长41.75%，同时，这部分业务的毛利率也较上年同期增长了6.92个百分点至17.60%。
亿纬锂能管理层在业绩说明会上表示，今年二季度，公司动力电池产品对国际车企的交付逐渐起量，完成改造的产线OEE和良率都明显改善，此举摊薄了成本，提升了毛利率。公司预计，三季度依然是稳定交付状态，电力电池板块盈利能力预计在下半年会呈现稳定向上趋势。该公司称，明年大圆柱电池开始放量，将带来全新增量；同时，针对乘用车明年会有两个新增工厂实现交付，预计将带动动力电池板块实现明显增长。
同期，亿纬锂能储能电池出货28.71GWh，同比增长37.02%，实现收入102.98亿元，同比增长32.47%，不过这部分业务的毛利率有所下滑，较上年减少了2.32个百分点，为12.03%。此外，亿纬锂能上半年消费电池业务实现收入50.79亿元，同比增长4.75%，虽然这部分业务的毛利率仍高达26.68%，为三大电池业务中最高，但较上年减少了1.63个百分点。
除了发布半年报，亿纬锂能还公告表示将转让参股公司股权以及调整项目投资额。据悉，亿纬锂能拟与西藏硕贝德控股有限公司（下称硕贝德控股）签署《股权转让协议》，以6亿元的价格将所持有的青海柴达木兴华锂盐有限公司（下称兴华锂盐）49%的股权转让给硕贝德控股。本次交易完成后，亿纬锂能将不再持有兴华锂盐的股权。
当前，亿纬锂能持有兴华锂盐49%的股权，深圳市晓舟投资有限公司（下称晓舟投资）持有余下51%的股权，晓舟投资放弃本次股权转让的优先购买权。亿纬锂能表示，本次转让兴华锂盐的股权是根据公司经营发展需要对公司业务进行的合理调整，旨在进一步优化公司资产结构，集中优势资源发展主营业务，符合公司整体发展战略的需要。
投资时间网、标点财经研究员注意到，兴华锂盐当前业绩表现不佳。截至今年上半年末，兴华锂盐未经审计的资产总额为16.22亿元，负债总额为4.47亿元，净资产为11.76亿元。今年上半年，该公司未实现营业收入，实现的净利润为亏损0.31亿元。
亿纬锂能还公告表示，将调整募投项目的建设内容和投资总额。
今年上半年，亿纬锂能向不特定对象发行了5000万张面值为100元的可转换公司债券，成功募资50亿元，扣除发行费用后，实际募资49.71亿元。原本上述募资额中将有31亿元投入到23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目，18.71亿元投入到21GWh大圆柱乘用车动力电池项目。但截至今年上半年末，仅有19.33亿元的所募资金投入到了23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目中，另一项目并未实际进行投入。
公司表示，全球新能源汽车市场需求持续快速增长，公司动力电池业务快速发展，为缓解当前面临的动力电池交付压力，提高募集资金使用效率，公司拟变更原“23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目”的部分募集资金用于组建方形磷酸铁锂电池自动化生产线，以便更好地满足定点乘用车客户的产品交付需求。
调整后的项目变更为建设圆柱磷酸铁锂电池和方形磷酸铁锂电池生产线，这两个项目达产后的产能分别为11.5GWh和14.5GWh，投资总额也由54.74亿元变更为57.96亿元，但项目拟使用的募集资金金额和项目建设期不变。
投时关键词：亿纬锂能（300014.SZ）
