前三季度险资调研A股公司累计1.4万次 关注电子元件等行业

本报记者 冷翠华

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Wind资讯数据显示，今年前三季度，险资机构（包括保险公司和保险资产管理公司）共计调研A股上市公司14128次，其中，电子元件、医疗设备等科技板块上市公司获得险资机构高度关注。

业内人士认为，险资在建仓前、持仓期都可能对上市公司进行调研。今年以来，险资机构对科技板块上市公司调研较多，与其看好该板块当前的投资潜力紧密关系，这与险资长期持有大量银行股等高股息板块股票并不矛盾。作为长周期、大体量资金，险资的权益资产配置具有持股分散、策略多元等特征。

泰康资产调研次数最多

根据国家金融监督管理总局最新数据，截至今年二季度末，保险资金运用余额已突破36万亿元，其中股票投资余额约3.07万亿元，较去年底净增6406亿元。

具体来看，今年前三季度，保险公司总计调研上市公司6498次。其中，调研次数最多的是平安养老保险股份有限公司，达494次。紧随其后的是长江养老保险股份有限公司，调研次数达424次。太平养老保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司的调研次数都超过了300次。中国人民养老保险有限责任公司调研次数为248次。

同时，今年前三季度，保险资产管理公司调研上市公司共计7630次。其中，调研次数最多的是泰康资产管理有限责任公司，达853次。同时，华泰资产管理有限公司、大家资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司的调研次数都超过了500次。

北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者分析称，整体来看，养老险公司与保险资产管理公司调研更为积极，主要是因为其资金久期较长、对稳定性要求较高，需要通过深入调研来甄别并布局具备长期盈利能力的核心资产。养老险公司作为养老第三支柱的关键参与主体，还需构建差异化投资组合，以匹配不同客户的多元化需求。保险资管公司则承担着为多家险企及其他机构管理资金的责任，通过积极调研不断完善投资策略，提升投资绩效，以在市场竞争中保持优势。

业内人士认为，低利率环境下，在巩固长久期固定收益资产“压舱石”作用的基础上，险资机构进一步发挥权益资产“关键少数”的作用，对个股建仓前的研判以及持仓期的持续追踪，险资机构都会对上市公司进行深入调研。燕梳资管创始人之一鲁晓岳对《证券日报》记者表示，今年二季度以来，科技板块股票上涨明显，养老险公司要兼顾绝对收益与相对排名，通过高频调研挖掘机会，可提升投资组合的竞争力，提升投研实力已成为险资机构参与市场化竞争的主要抓手。

科技板块受关注

在险资机构前三季度超1.4万次调研中，科技板块的上市公司最受险资机构关注。

具体来看，被最多险资机构调研的前十家上市公司为汇川技术、立讯精密、中控技术、德赛西威、水晶光电、深南电路、天孚通信、鼎泰高科、迈威生物-U、萤石网络。这十家上市公司至少获得了43家险资机构调研，其中，汇川技术获得97家险资机构的调研。从Wind行业分类来看，这十家上市公司中有3家公司属于电子元件行业、3家公司属于高端设备行业。

广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳对《证券日报》记者表示，险资机构热门调研对象以科技板块上市公司为主，主要是受今年市场热度的影响。从人工智能（AI）衍生到半导体芯片，从人形机器人衍生到电驱、减速器等电子元件。前三季度，沪深300指数累计涨幅约18%，而机器人指数、人工智能指数累计涨幅分别约为41%、38%。

张令佳进一步分析称，一方面，国家将科技创新和产业升级作为经济发展的核心动力，大力支持新质生产力领域的发展，国内资本市场AI投资热情高涨。面对出现的新趋势，险资机构加强对具有新前景的板块调研是必然之举；另一方面，在低利率环境下，险资增加权益资产配置往往采用哑铃策略，既配置高股息资产提供稳定性和现金流，又配置科技成长资产获取风险回报。而银行、能源等传统行业往往作为高股息资产，这些板块的逻辑清晰、前景稳定，长期受到市场关注，险资对这些板块的了解相对充足，所以把调研力量侧重于不确定性更强的科技成长板块也是必然的。

在鲁晓岳看来，险资机构前三季度密集调研科技板块上市公司，是“拉长考核周期”的政策引导、低利率市场环境、“高股息资产为盾，科技成长资产为矛”的双主线配置策略共同作用的结果。在配置传统高股息板块资产的基础上，险资应积极主动挖掘科技板块机会，关注科技企业的长期技术积累、市场前景和全球竞争力。