王子新材（002735）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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据证券之星公开数据整理，近期王子新材（002735）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.66亿元，同比上升19.35%，归母净利润1769.62万元，同比上升37.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.67亿元，同比上升20.98%，第三季度归母净利润199.58万元，同比上升76.58%。本报告期王子新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达52.5%。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.34%，同比减10.42%，净利率1.42%，同比增30.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.71亿元，三费占营收比10.9%，同比减15.77%，每股净资产4.53元，同比减1.5%，每股经营性现金流-0.09元，同比减307.87%，每股收益0.05元，同比增66.67%
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证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-3.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.79%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.98%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.36%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.47亿元，每股收益均值在0.39元。
持有王子新材最多的基金为永赢制造升级智选混合发起A，目前规模为0.59亿元，最新净值1.1963（10月30日），较上一交易日下跌3.67%。该基金现任基金经理为胡泽。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何看待可控核聚变产业的后续发展？
答：您好！近年来，可控核聚变领域的研究与产业化进程加速推进，国家层面持续出台政策加大支持力度，行业发展迎来重要机遇。公司立足自身战略规划与核心优势，积极与科研机构、产业平台保持协同沟通，始终以技术创新为核心驱动力，聚焦产业链中与公司主业高度契合的关键细分环节，系统推进产品技术研发迭代与产能储备建设，重点深耕核聚变装置等核心适配场景。未来，公司将稳步积累产业实践经验，把握行业发展机遇，为股东创造长期价值。谢谢！
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