*ST金泰（300225）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期*ST金泰（300225）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.65亿元，同比上升8.4%，归母净利润1760.32万元，同比下降15.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.99亿元，同比上升13.85%，第三季度归母净利润889.47万元，同比上升14.94%。本报告期*ST金泰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达962.8%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.73%，同比减2.24%，净利率2.7%，同比减24.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比18.72%，同比减4.61%，每股净资产1.82元，同比增2.16%，每股经营性现金流-0.11元，同比减179.71%，每股收益0.04元，同比减15.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.34%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.19%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-12.33%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.84%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达962.8%）

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