国风新材（000859）2025年三季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国风新材（000859）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.92亿元，同比下降3.53%，归母净利润-6560.43万元，同比上升14.23%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.67亿元，同比下降5.19%，第三季度归母净利润-2553.88万元，同比上升26.43%。本报告期国风新材盈利能力上升，毛利率同比增幅17.19%，净利率同比增幅11.09%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.65%，同比增17.19%，净利率-4.12%，同比增11.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计9333.96万元，三费占营收比5.86%，同比增7.68%，每股净资产3.04元，同比减2.11%，每股经营性现金流-0.02元，同比增66.92%，每股收益-0.07元，同比增22.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.77%）

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