多家公募机构召开2026年投资策略会 科技仍是中长期投资主线

近日，国泰基金、中欧基金、长城基金、方正富邦基金等公募机构相继召开2026年度投资策略会，分析市场走势。

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尽管各家公募机构视角各异、表述不同，却也存在共识：2026年A股市场有望从估值修复主导，逐步转向盈利与估值双重驱动的新阶段；科技仍是贯穿中长期的核心主线，同时消费复苏、企业“出海”等多条脉络也将交织出丰富的结构性机遇，共同描绘出一幅积极向好的投资图景。

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业绩有望增长

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回顾2025年，估值扩张是A股市场上涨的重要推动力。展望2026年，多家公募机构认为，市场上涨的动能将发生积极转变，企业盈利有望成为股价表现的核心引擎。

长城基金权益投资部基金经理苏俊彦表示，2026年A股市场值得期待，上涨动力将从单一的估值驱动逐渐转向“盈利+估值”双重驱动。

中欧基金权益专户投委会主席、基金经理王培预计，2026年或迎来估值演绎的下半场，企业盈利有望成为股价的核心驱动因素。王培分析称：“当前市场正处于基本面拐点，上市公司营收端的修复动能持续增强，叠加PPI(工业生产者出厂价格指数)回正预期增强，企业在2026年实现盈利增长值得期待。”

方正富邦基金首席投资官汤戈认为，2026年A股上市公司盈利增速和ROE(净资产收益率)水平有望继续修复，业绩的增长将消化部分估值压力，使市场上涨的基础更为扎实。

科技投资成共识

科技仍然是各家公募机构关注度最高的投资主线，特别是在“AI投资逻辑将从基础设施建设向实际应用场景深度扩散”上形成了共识。

方正富邦基金数量投资部行政负责人吴昊分析称，AI产业链投资逻辑将从基础设施建设(训练侧)向端侧应用(推理侧)扩散。吴昊重点关注算力需求持续反弹的光模块、铜缆连接等领域。中欧基金基金经理代云锋对此认同并补充表示，推理侧需求的释放，为AI产业景气度的长期逻辑提供了有力支撑。看好AI在消费娱乐、企业运营优化，以及人形机器人、智能驾驶等新范式、新场景领域的应用突破。

长城基金基金经理赵凤飞、尤国梁认为，2026年固态电池有望进入小批量量产、商业航天大概率将实现可回收技术突破，这些产业拐点将带来新的投资机遇。他们分析称，科技行情将呈现“百花齐放”的均衡格局，而非单一热点的“独舞”。

除了科技这一明线，多家公募机构也提示了消费复苏、企业“出海”等领域的结构性机会。

国泰基金基金经理李海认为，2026年消费行业有望迎来转折性投资机会，其核心逻辑在于居民收入预期将现拐点、消费品价格有望持续回暖，且行业处于估值、市值、机构持仓三重底部，具备较好的配置价值。在苏俊彦看来，服务消费是未来政策重点支持的领域，餐饮等服务业的复苏将进一步带动食品饮料等商品消费。

“出海”是另一个被公募机构频繁提及的关键词。中欧基金固定收益投资部混合资产组组长、基金经理邓欣雨认为，中国优秀企业的全球扩张能力日益增强，那些海外敞口较高的公司ROE显著高于其他公司。方正富邦基金权益研究部行政负责人乔培涛也继续看好中国企业“出海”的机会，认为“出海”是未来10年的大方向，能够帮助优质企业突破国内市场增长瓶颈，打开更广阔的成长空间。

综合各家公募机构的2026年策略展望，乐观与信心是主基调，机构普遍对经济提质增效、企业盈利改善、科技创新突破抱有强烈期待。投资主线虽然多元，但内在逻辑清晰连贯：一方面是拥抱AI引领的科技革命浪潮，分享创新红利；另一方面是把握消费复苏、企业“出海”带来的结构性机会。