战略投入短期业绩承压 恒而达卡位人形机器人赛道蓄势待发
（原标题：战略投入短期业绩承压 恒而达卡位人形机器人赛道蓄势待发）
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1月29日晚间，恒而达(300946)发布2025年业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为3700万元至4000万元，同比下降54.19%至57.62%。
公司称，业绩下降的原因在于对人形机器人核心部件领域的投入等，该领域的布局为公司未来业务快速发展奠定坚实基础。
2025年，恒而达重点布局滚动功能部件及高精度数控磨床业务，在研发、人才引进与市场开拓方面投入大幅增加，直接推高了研发费用与销售费用。同年5月，公司全资收购全球领先的螺纹磨床企业德国SMS公司，此举为行星滚柱丝杠关键加工设备自主可控奠定基础，但并购产生的中介服务费、差旅费等一次性支出导致管理费用同比增幅较大影响公司当期利润。
SMS公司2025年6月起纳入合并报表后，由于其在手订单生产周期较长，部分产品尚未交付客户形成收入，但其日常运营、人员薪酬、设备维护等期间营业成本已全额并表，导致公司合并报表营业利润同比减少。
此外，公司结合行业惯例、部分产品需求阶段性放缓以及新业务尚处投入期等实际情况，基于谨慎性原则，对部分应收账款、存货及固定资产计提减值准备，也对业绩造成一定冲击。
作为人形机器人关节传动核心部件，行星滚柱丝杠的精度与可靠性直接决定机器人性能。借助收购德国SMS公司，恒而达掌握了高精度螺纹磨削工艺这一“工业母机”级技术。去年12月，恒而达与其全资子公司德国SMS公司联合研制的首台套人形机器人用行星滚柱丝杠专用内螺纹磨床，顺利运抵厦门并落户恒而达车间。
恒而达表示，公司2025年度利润较上年下滑幅度较大，主要系公司对新业务前瞻布局所产生的必要且可控的成本投入增加所致，相关投入将显著增强公司在高精度滚动功能部件、高精度数控机床等业务领域的技术实力，为公司未来业务快速发展奠定坚实基础。
