他们，将影响你的生意和生活|中国人民银行行长潘功胜

（原标题：他们，将影响你的生意和生活|中国人民银行行长潘功胜）

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关键词：适度宽松、高质量发展质效、 非银流动性“机制安排”

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坚持稳中求进工作总基调，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升金融服务实体经济高质量发展质效，深化金融改革和更高水平对外开放，增强宏观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社会预期，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。

――1月5日召开的2026年中国人民银行工作会议指出

核心关注：

“十五五”开局之年，货币政策的核心命题不只是“宽松力度”，而是在金融结构变化中重建一套更科学、可传导、可沟通的框架。“适度宽松”的总基调是：降准降息仍留有空间，但更看重节奏、传导与预期管理；结构工具则从“投向”走向“考核化、评估化”，把支持科技、绿色、养老、普惠做成可量化的政策闭环。

其中，最值得盯住的新提法，是“在特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排”。市场担忧的从来不是波动本身，而是失控。“机制性安排”的价值，是让市场相信：哪怕遇到极端情景，体系仍有工具、有阀门、有边界。把确定性留在制度之中，正是当下宏观治理从“刺激强度”走向“运行韧性”的重要变化。

政策扫描：

1.继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济高质量发展、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕、融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡。

2.提升金融服务实体经济高质量发展质效。进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，实施考核评价制度，加强金融服务效果评估，提升专业化精细化水平。

3.稳妥化解重点领域金融风险。完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。

4.持续深化金融改革和对外开放。加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监督管理。完善人民币跨境使用基础设施。

5.积极推动全球金融治理改革。统筹开展多双边货币金融合作。

6.进一步提升金融管理和服务能力。推动重点立法修法项目；研究构建与现代中央银行制度相匹配的金融统计制度和标准体系，持续做好“五篇大文章”、融资平台债务等重点领域统计监测；强化虚拟货币监管，稳步发展数字人民币。

政策点评：

“十五五”规划开局之年，适度宽松的货币政策如何发力？中国金融结构深刻变化的今天，怎样构建与之匹配的科学稳健的货币政策体系，处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部的关系？

或许，前一两个月的政策动向已给出答案：得益于供给端支撑，1月资金面趋稳，2月大概率延续“稳中有动”，3月迎来政府债净供给高峰，流动性投放有望适时加码。

2026年的央行叙事，可以用“三元升级”概括：总量取向更明确 （适度宽松）、结构导向更制度化（考核评价+效果评估）、金融稳定更机制化（为极端情景预设阀门）。这意味着货币政策不只要稳增长，也要稳结构、稳预期、稳信心。

在稳增长与稳风险之间，政策希望把节奏做得更稳、传导更实，避免信用收缩与资产波动互相强化。结构端的变化同样关键――金融 “五篇大文章”从“倡导与投向”走向 “框架+考核+评估”，意味着资源配置更有方向，也更可量化、更可追责。

同时，金融稳定的制度建设被进一步前置：从宏观审慎与金融稳定“双支柱”到“机制性安排”，核心是给极端情景预设阀门、把“可控”写进制度。

央行治理现代化与制度型开放亦同步推进：推动重点立法修法与金融统计标准体系建设，强化对银行间债券、货币、外汇、票据、黄金及衍生品市场的监管；在数字金融层面，坚持“稳步发展数字人民币”与“强化虚拟货币监管、持续打击相关违法犯罪”并行，释放出清晰的政策信号――技术可以发展，但必须在可穿透、可清算、可追责的框架内运行。

如此，当货币政策的重心从“增量扩张”转向“制度韧性”，政策沟通的可信度与框架的可持续性，也许将成为比单次操作更重要的市场锚点。