合资理财规模半年增50% 产品创新是未来看点

◎记者 孙忠

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合资理财公司正走在阔步前行的路上。普益标准数据显示，截至7月17日，5家合资理财公司产品存续规模达1880亿元，较年初增加逾50%。其中，法巴农银理财和贝莱德建信理财均较年初实现了管理规模的大幅增加，施罗德交银理财管理规模也在稳步提升。

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市场人士表示，在存款搬家背景下，多家合资理财公司坚守稳健经营的风格，为客户提供了稳定的回报，推动了产品规模增长。同时，产品创新也成为合资理财公司规模扩张的利器。

合资理财管理规模大幅增加

今年以来，合资理财公司纷纷开始发力。

记者获悉，法巴农银理财和贝莱德建信理财管理规模今年以来均实现了大幅增加，并处于领跑状态。截至目前，前者管理规模达到600亿元，后者管理规模为513亿元。

而去年末，贝莱德建信理财存续管理规模为272亿元，法巴农银理财管理规模为295.59亿元。

贝莱德建信理财总经理张鹏军表示，2021年成立至今，公司管理规模每年都实现了规模翻倍的目标，整体保持了这样的节奏。这背后体现的不只是业务的增长，更是客户信任的持续累积。

一位国有大行理财人士向记者表示，今年随着央行降息及降准，市场流动性宽松，居民存款利率下行，居民对于提升稳定回报的诉求明显高涨。银行理财具有明显低风险和稳健回报的特征，具备承接能力。因此，在居民搬家推动下，银行理财存在明显扩张基础。

《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》显示，截至2024年末，我国银行理财市场存续规模达29.95万亿元。

据中信证券首席经济学家明明测算，上半年银行理财规模已经达到30.65万亿元。明明认为，长期来看，在优质资产稀缺的背景下，“固收+”理财产品仍为大势所趋，是理财规模增长的重要发力点，7月理财规模有望增长1.5万亿元以上，预计全年理财规模有望达到33万亿元以上。

成长路径并不相同

法巴农银理财与贝莱德建信理财均以固收为核心策略，但发展路径略有不同。

从发展路径选择看，贝莱德建信理财侧重多策略和产品全覆盖的发展思路，同时借助系统化主动投资增强相关产品收益与风险控制。

据悉，该公司已推出贝盈、贝安心、贝嘉、贝盛等8大系列产品，覆盖从R1到R5各类风险等级，并包括人民币和外币、公募和私募等不同形态，能够全面满足不同投资者的需求。其中，贝盈系列的存续产品中包括目前存续规模最大的权益类理财产品，直接投资于A股市场。

“在合资理财公司中，贝莱德建信理财产品线可以说是布局最为完整的。”张鹏军表示。

法巴农银理财则不一味追求管理规模。与其他4家合资理财公司相比，法巴农银理财更加坚守稳定回报的战略，确保到期固收类产品兑付收益率均超越业绩比较基准下限。

中国理财网数据显示，法巴农银理财发行的理财产品整体以R2风险等级为主，具体而言以珐琅青、珐琅蓝和珐琅金系列为主。其中，珐琅金理财产品，一般可以选择0%至20%的权益类资产。

一位银行理财人士向记者表示，此次规模领跑更多缘于法巴农银理财对于战略的坚守，实现了低风险固收类产品普遍跑赢业绩基准，同时重视与母行农行渠道一起深挖潜力。

今年以来，理财的固收属性吸引了众多储户“投奔”。贝莱德建信较为有心得，并开发了系列日开型理财产品。

贝莱德建信理财副总经理及首席固定收益投资官王登峰表示，银行理财始终聚焦一个逻辑，即理财客户更多是有存款替代需求的客户，且主要是活期存款替代需求，这点和其他资管机构有很大不同。因此，产品资产的久期相对比较短，同时重视回撤控制。此外，由于理财客户对信用风险相对来说比较回避，还需要通过对整体信用策略的把握等尽可能压低整体风险敞口。

产品创新仍是未来看点

尽管合资理财在管理规模上取得了快速增长，但在整个银行理财中占比依旧较小。不断开发出适合客户的创新产品被行业认为是未来努力的方向。

据悉，法巴农银理财今年将进行产品创新，在保持稳健风格前提下，进一步丰富产品线：一是推出短期限的开放式产品，重点满足客户的流动性需求；二是推出含权开放式产品，顺应加大权益市场投资的政策导向，把握权益类资产投资机会；三是推出合资公司特色产品，包括跨境投资、多元资产投资等方面产品，努力实现合资公司的差异化竞争优势。

今年以来，贝莱德建信理财养老业务表现出色。目前，贝莱德建信理财是唯一同时拥有“养老理财试点”和“个人养老金”产品发行资格的合资理财公司，已推出3只养老产品。贝莱德建信理财还推出了以人工智能赋能投资运作的“贝嘉智能心”产品，目标成为普通理财客户随时可以买、低波控得住的理财投资选择。

施罗德交银理财管理规模今年也实现了稳步增长，其中创新型美元存款理财产品增速较快。