白银基金复牌后跌停 现货白银抹去年内全部涨幅

上周将被铭记的贵金属极端行情仍在延续。

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28日至29日全球有色金属价格集体上涨，黄金、白银、铜等品种创历史新高A股有色金属板块多股涨停，30日又集体大幅下跌。

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本周一，这一大幅波动仍在继续。截至15时，现货黄金失守4500美元/盎司，现货白银失守72美元/盎司，已抹去今年全部涨幅。

国内商品期货收盘普跌，沪银、钯、铂、沪镍、沪锡、沪铜、沪铝、国际铜、原油、燃料油、铝合金、碳酸锂主力合约跌停。沪锌跌超6%，LU燃油跌超5%，乙二醇、液化气等跌逾4%，NR、焦炭等跌超3%，豆油、塑料等跌超2%，玻璃、红枣等跌超1%，玉米、淀粉等小幅下跌；烧碱、原木等极少数品种收涨。

国内黄金品牌金饰价格方面，2月2日，周生生足金饰品价格为1484元/克，较1月29日（国际金价创历史新高日）下降224元；周六福足金饰品价格1484元/克，较1月29日下降217元/克；周大福足金价格为1489元/克，较1月29日跌217元/克；老庙足金饰品价格为1509元/克，较1月29日跌217元/克。

受此影响，国内期货市场上，黄金期货主力合约沪金260一度跌超15%，触及1016元/克；此外，沪银主力合约跌停。

截止当日股市收盘，上证指数收跌2.48%，创业板指跌2.46%。黄金、有色金属板块再现跌停潮，油气、煤炭、钢铁、化工等资源股全线下挫。特高压概念股走强，白酒股逆势上涨。

面对目前白银价格波动幅度较大。

今日上海黄金交易所早间紧急发布通知，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。

上海黄金交易所发布公告称，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整，若2月2日Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。

根据通知，若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。若未出现单边市情况，则Ag（T+D）合约保证金水平和涨跌幅度限制维持不变。

上海黄金交易所还提示各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

值得一题的是，深交所上周五表示，部分投资者在“国投白银LOF”等基金产品交易过程中存在影响基金正常交易秩序的异常交易行为，对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施。

数据显示，上午10时30分，国投白银LOF复牌后一字跌停，溢价率仍超40%。

国投瑞银基金已经多次提示，高溢价买入的投资者，即便基金净值未下跌，也可能因溢价收窄甚至转为折价产生亏损，且溢价越高，回撤风险越大。

在金银价格暴跌来临之时，芝加哥商品交易所（CME）于上周五宣布上调Comex黄金和白银期货的交易保证金要求。根据声明，对于非高风险账户，黄金期货的保证金将从当前合约价值的6%提高至8%，高风险账户的保证金则从6.6%上调至8.8%。

从中长期看，全球基本金属市场正经历长期供需格局的结构性重塑。长城证券有色金属认为基本金属短期受宏观影响价格或有震荡调整，中长期价格中枢有望进一步抬升。

西部证券有色金属团队则指出，短期情绪释放，静待板块价值回归。

中信证券研究最新报告指出，在经历2025年的行情大涨后，有色金属价格和股票行情的上涨动能依然充足，供应扰动、需求的局部高景气和囤货行为给为金属价格带来强支撑，流动性宽松带来的交易活跃度上升以及地缘冲突带来的避险情绪升温有望放大金属的价格弹性。我们看好贵金属、工业金属、电池金属和战略金属板块的配置价值。

编辑/许楠楠 徐楠

（上海黄金交易所、中信证券研究、长城证券、西部证券）