并购重组

  受国家各项消费补贴的影响，7月电商物流需求上升。8月12日，中国物流与采购联合会发布的数据显示，7月中国电商物流指数为112.0点，比上月回升0.2点；电商物流总业务量指数为130.9点，比上月回升0.1点，均创年内新高。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  此外，电商物流农村业务量指数加速回升。7月农村电商物流业务量指数为131.5点，比上月回升1.1点。分地区来看，全国所有地区农村业务量指数均有所回升，中部地区比上月回升1.7点，回升幅度最大。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  农村电商物流火热成为带动电商物流指数上升的重要因素。近两年，我国邮政快递企业深入一线，在末端配送上持续发力，畅通“最后一公里”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  7月，在新疆哈密，邮政、顺丰等寄递企业深度整合航空、陆运干线资源，量身打造哈密瓜鲜运路由体系。在产地，收寄点配备专业打包设备与标准化包装材料，瓜农采摘的哈密瓜经严格分拣后，1小时内快速装箱，进入运输环节。航空干线凭借高效运输能力“48小时通达全国重点城市”，陆运网络则发挥覆盖广、成本优的优势，保障“72小时覆盖更多区域”。截至目前，哈密瓜寄递量达27.64万件，重量超2166吨。  电商物流人员指数、实载率指数连续回升。农村业务量的加速上升，带动物流企业扩大农村快递员招聘，人员指数比上月回升0.9点，涨幅明显扩大。与此同时，不断提升的业务量促进实载率指数比上月回升0.7点。成本指数随之环比回落0.4点，连续6个月运行在120点以下。  电商物流领域库存周转率指数止跌回升。7月，随着电商促销活动陆续结束，企业备货减少，库存周转率指数环比回升。但受多地暴雨等汛期极端天气影响，物流时效指数环比回落0.5点。  与往年明显不同，今年7月电商物流市场并未因年中电商大促等活动结束而暂时沉寂。中国物流与采购联合会副会长何辉表示，7月电商物流指数可以说是淡季不淡。随着业务量的回升，电商物流的实载率（指数）也在回升，物流的成本在下降。  据国家发展改革委此前表示，今年7350亿元中央预算内投资已基本下达完毕，较2024年增加350亿元，创历史新高，并形成“投资—就业—消费”的良性循环。  中国物流信息中心副总经济师胡焓表示，一方面，广大农村地区电商消费火热，成为带动电商物流指数上升的重要因素。另一方面，7月促消费政策持续，1380亿元“国补”资金陆续下达，居民消费热情和信心不断增强。“夏日经济”成为本月线上销售的主要驱动力，受高温天气影响，医用保健、防晒用品、反季服装等品类表现突出。此外，暑期图书、教育培训等品类销售热度显著提升。  胡焓认为，随着暑期消费旺季的到来，以及开学季期间消费电子类产品迎来购物高峰，电商物流市场需求端将有望保持增长，但供给端各项指数可能继续受到天气影响。（记者 梁倩） 【责任编辑:冉晓宁】 阅读下一篇： ...

8月12日，财政部、民政部、人力资源社会保障部、商务部、文化和旅游部、国家卫生健康委、中国人民银行、金融监管总局、体育总局九部门联合印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 原文如下： 服务业经营主体贷款贴息政策实施方案 为贯彻落实党中央和国务院关于大力提振消费、全方位扩大国内需求的决策部署，根据中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》关于2025年对符合条件的消费领域服务业经营主体贷款给予财政贴息的要求，充分发挥财政政策引导带动作用，推动降低服务业经营主体融资成本，助力激发消费市场活力，以高质量供给创造有效需求，制定本实施方案。  一、政策内容  （一）支持范围。同时符合以下条件的贷款可享受贴息政策：一是由经办银行向餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域服务业经营主体发放。二是在《提振消费专项行动方案》公开发布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期间签订贷款合同且相关贷款资金发放至经营主体。三是贷款资金合规用于改善消费基础设施和提升服务供给能力。其中：餐饮住宿、托育、家政、文化娱乐、体育领域对应《国民经济行业分类》中“住宿和餐饮业”、“居民服务、修理和其他服务业”、“文化、体育和娱乐业”行业类别；旅游、健康领域对应《国家旅游及相关产业统计分类（2018）》和《健康产业统计分类（2019）》中国民经济行业分类代码不带*的行业类别；养老领域服务业经营主体贷款需符合中国人民银行养老产业贷款统计标准。经营主体指符合《中华人民共和国市场主体登记管理条例》规定，在我国境内以营利为目的从事经营活动的自然人、法人及非法人组织。民办非企业法人的养老服务机构同等享受贷款贴息政策。四是政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。  （二）贴息标准。对于经办银行向服务业经营主体发放的贷款，财政部门按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元。相关贷款包括用于改善消费基础设施的固定资产贷款以及用于提升服务供给能力的流动资金贷款。同一笔贷款不得重复享受中央财政其他贴息政策；已享受地方财政相关贴息政策的，此次贴息不得超出扣除已有贴息后的实际利率水平。  （三）贷款经办银行。中央财政给予贴息的服务业经营主体贷款经办银行为21家全国性银行，包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、交通银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、中国光大银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、中国民生银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司、广发银行股份有限公司、平安银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、恒丰银行股份有限公司、浙商银行股份有限公司、渤海银行股份有限公司。  二、贷款流程  （一）贷款申请。符合条件的服务业经营主体可向所在地相关经办银行提出贷款申请，并按要求提供相关证明材料。  （二）审批发放。经办银行按照市场化、法治化原则审批贷款申请，自主决策贷款发放条件并及时放款。经办银行应与符合贴息条件的经营主体签订贷款合同，明确贴息享受条件、贷款资金用途、贷后管理要求等内容，对于2025年3月16日至本方案印发之日期间发放的贷款通过签订补充合同或协议予以明确。  （三）定期审核。全国性银行省级分行（以下简称省行）按月汇总本地区符合贴息条件的服务业经营主体贷款发放情况，每月5日前将上月新增及累计贷款发放情况报省级民政、人力资源社会保障、商务、文化和旅游、卫生健康、体育等行业管理部门审核。省级行业管理部门重点审核经办银行省行报送的本领域服务业经营主体贷款是否符合支持范围和贴息条件，按季汇总审核结果，于下季度首月15日前反馈省级财政部门和金融管理部门，函送经办银行省行。  三、贴息流程  （一）贴息资金需求申请。政策到期后，经办银行省行结合相关部门审核检查情况，及时汇总本地区符合贴息条件的已发放贷款，于2026年1月底前向所在地省级财政部门提出贴息资金需求申请，并对申请材料的真实性、合规性、准确性负责。  （二）贴息资金结算申请。省级财政部门收到经办银行省行贴息资金申请后，及时与行业管理部门审核情况进行比对，确认本地区符合条件的贴息资金申请，于2026年2月底前向财政部提交贴息资金结算申请报告，并抄送财政部当地监管局。  （三）贴息资金...

非上市险企的半年战报悉数出炉。8月11日，北京商报记者梳理发现，今年上半年非上市人身险公司整体盈利实现跨越式增长，非上市财险公司同样呈现复苏态势。据统计，上半年59家非上市人身险公司合计净利润突破200亿元，较2024年同期不足百亿元的水平实现翻倍式扩张。在披露二季度偿付能力报告的76家财险公司中，盈利主体数量进一步增加，合计实现保险业务收入2594.91亿元，净利润92.55亿元，同比增幅超90%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年上半年非上市人身险公司和财险公司的业绩表现，分别释放哪些信号？“下半场”又该如何开启？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人身险公司净利增长超2倍 2024年上半年，非上市人身险公司近半亏损，今年是否有所改观？ 北京商报记者通过中国保险行业协会披露的险企偿付能力报告发现，今年上半年，在披露相关数据的59家非上市人身险公司中，上半年保险业务收入总和约7634亿元，同比增长约4.8%。 根据今年上半年保险业务收入排名，泰康人寿、中邮人寿、信泰人寿分列前三名，其中泰康人寿以1309.73亿元位居榜首，中邮人寿保险业务收入同样超过千亿元。 从净利润端来看，已披露数据的59家非上市人身险公司净利润共计约293亿元，较2024年同期的不足100亿元大增超200%。今年上半年，有超六成的公司实现盈利，盈利公司数量均较去年同期明显增长。业绩向好离不开投资端的驱动，进一步来看，有超50家公司披露了投资收益率数据，投资收益率同比上升的公司占比过半。 在亏损金额较多的公司层面，横琴人寿、中银三星人寿、爱心人寿垫底，其中横琴人寿亏损8.39亿元，较上年同期有所扩大。中银三星人寿亏损5.43亿元，爱心人寿亏损3.84亿元。 爱心人寿在接受北京商报记者采访时表示，上半年公司更重视综合收益率，考虑到整个市场投资趋势持续向好，所以公司的一部分浮盈收益未将其实现出来，但实际上，内部核算已经盈利。对于相关举措而言，其中包括加大保障型产品的开发和销售，同时，严格管理费用，公司力争实现全年利润目标。 对于非上市人身险公司上半年的业绩表现，众托帮联合创始人兼总经理龙格表示，净利润翻倍增长、亏损面收窄，反映行业底部复苏，投资端改善与费用优化成效显著。对于人身险公司业绩整体增长较快的原因，龙格分析认为，离不开投资端收益回升和“报行合一”新规压降渠道成本，也叠加去年同期的低基数效应。 中国企业资本联盟副理事长认为，从非上市人身险公司交出的成绩单来看，行业由高速增长向高质量转型的同时，头部公司凭借规模、品牌、渠道优势持续做大，中小公司则因资本实力、治理结构、投资策略差异而出现分化的情况。 人身险利润大增的主要驱动因素离不开投资收益反弹、产品结构优化等。柏文喜认为，2024年底以来权益市场回暖，保险公司普遍增配股票及基金，带动综合投资收益显著改善。与此同时，险企主动压降低价值高保证产品，推广分红、万能、投连等弹性成本产品，降低刚性负债成本。 近九成财险公司盈利 目前已有76家非上市财险机构发布了2025年第二季度偿付能力报告。相较于人身险公司近年来经历了大起大落，非上市财险公司则持续释放增长信号。 76家公司今年上半年累计保险业务收入约2594.91亿元，同比增长约7.48%。国寿财险以592.7亿元的保险业收入，居保费规模首位。 净利润方面，76家非上市财险合计净利润约92.55亿元，同比大幅增长约75.21%。具体来看，今年上半年，实现盈利的公司达68家，比去年同期盈利机构数量明显增加，占比近九成。回顾来看，上年同期有20余家公司亏损，标志着行业整体盈利状况持续改善。 国寿财险同样占据净利润榜单的首位，该公司为唯一一家净利润超20亿元的非上市财险公司。前海财险、现代财险在内的公司上半年有所亏损，整体而言，相关公司亏损均未超过1亿元。 现代财险在接受北京商报记者采访时表示，公司当前亏损主要是受此前承保的品质不佳业务（主要是平台类雇主责任险）不利影响，以及所处转型期的成本结构特殊性（前置性资源投入价值需长期验证）等因素影响。将采取深耕战略业务，打造韧性增长模式在内的多重改善举措。 综合成本率是衡量产险业承保盈利能力强弱的主要标准，综合成本率越低说明产险公司盈利能力越强。这一财险领域关键指标，在今年上半年有着明显的优化，其中，近50家公司综合成本率同比下降。 北京工商大学经济学院硕士生校外导师支培元表示，头部公司通过费用管控、数字化理赔等手段将综合成本率压降至100%以下，直接拉动利润率。龙格也认为，综合成本率低于100%直接扭亏，30余家险企承保盈利，释放利润弹性。 不可忽视的是，“马太效应”加剧正成为非上市险企绕不开的话题。进一步来看，财产保险行业已形成显著的强者恒强格局，无论是保费规模还是盈利水...

8月11日，上海银行发布公告称，公司于2025年5月16日召开2024年度股东大会，选举顾建忠为公司第六届董事会执行董事；同日，公司董事会2025年第五次会议选举顾建忠为公司第六届董事会董事长。国家金融监督管理总局上海监管局已于近日核准顾建忠的董事、董事长任职资格。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据《上海银行股份有限公司章程》规定，董事长为公司法定代表人。2025年8月8日，公司已完成法定代表人的工商登记变更手续，现公司法定代表人为顾建忠。除上述事项外，公司《营业执照》的其他登记事项不变。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 （上海银行）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

图片来源：《科学》网站图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　8月，美国西北大学社会系统领域专家在《美国国家科学院院刊》发文称，科学欺诈已形成涵盖论文工厂、出版商、编辑的复杂产业链。更令人担忧的是，随着生成式人工智能（AI）技术的兴起，AI代写论文的现象正迅速蔓延，这进一步加剧了学术不端问题。这两大趋势交织在一起，给科学出版业带来了前所未有的挑战。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　科学欺诈形成庞大产业链　　此次调查重点放在了《公共科学图书馆·综合》期刊，因为该期刊可让团队方便地获取大量元数据，以及处理每年发表的数千份论文的编辑姓名。通过分析被撤回或受批评的论文，团队发现33名编辑存在异常，他们处理的论文中被撤回或受到批评的比例异常之高。其中一名编辑处理的79篇论文中，有49篇被撤回，比例高达62%。　　该团队还发现，这些编辑以令人可疑的高速度对某些作者的论文进行处理。这些作者往往是《公共科学图书馆·综合》自己的编辑，他们经常处理彼此的论文，其中一些存在包庇问题。　　这种现象并非个例。美国约翰威出版社收购的英国Hindawi出版社旗下10种期刊曾被发现存在类似问题，最终导致这些期刊停刊。更令人震惊的是，专家们发现了有组织地批量发表可疑论文的行为。通过分析外文论文同行评审平台——PubPeer上标记的2000多篇含有重复图像的论文，他们识别出多个论文集群，这些论文往往在同一时间段发表在有限的几种期刊上。　　印度钦奈的学术研究与发展协会（ARDA）就是这个产业链中的一个典型角色。该机构提供从论文写作到期刊发表的一站式服务，收费在250至500美元之间。ARDA会根据期刊的信誉变化调整其合作列表，剔除那些因可疑行为被文献计量数据库除名的期刊，以招揽更多作者发表论文。　　这类有组织的学术欺诈增速惊人。研究发现，2016年至2020年间，疑似论文工厂产出的论文数量每1.5年就翻一番，增速是整体科学文献增长的10倍。尽管这类论文在总量中占比小，但增长趋势令人担忧。　　AI威胁科学研究准确性　　就在学术机构努力应对传统学术欺诈的同时，生成式AI技术的兴起又带来了新的挑战。美国斯坦福大学研究团队8月4日在《自然·人类行为》上发表的研究显示，自2022年ChatGPT问世以来，科学论文中AI生成内容的比例持续上升。　　截至2024年9月，基于特定词汇频率分析（如“关键的”“复杂的”等AI高频词），计算机科学领域约22.5%的论文摘要被识别为经过大语言模型修改（检测工具对AI生成内容的识别准确率约为85%）。电气工程和系统科学领域的比例为18%，统计学领域为12.9%。虽然不同学科之间存在差异，但所有领域的AI使用比例都在上升。　　然而，AI生成内容的可靠性令人担忧。2023年的一项研究发现，研究人员在阅读ChatGPT生成的医学期刊摘要时，有三分之一无法识别出它们是机器生成的。更严重的是，大语言模型常常会臆造出虚假或误导性的信息，这对科学研究的准确性构成了严重威胁。　　破解“唯论文”是根本　　早期学术不端多为个体行为。如今，随着学术发表压力增大、中介机构商业化运作，学术欺诈已演变为分工明确的产业——论文工厂负责批量撰写，违规期刊提供发表渠道，部分编辑则通过相互包庇规避审查，形成“产—发—审”闭环，而AI技术的介入更让欺诈手段愈发隐蔽。　　面对这些挑战，学术界正在积极寻找应对之策。《公共科学图书馆·综合》的出版伦理负责人里尼·霍齐表示，他们早已意识到这类论文工厂的存在，并将对相关编辑展开调查。专业出版集团、约翰·威利父子出版公司的一位发言人也表示，出版商已经投入了大量资源来解决研究诚信问题。　　然而，专家们普遍认为，单纯依靠技术手段无法解决这一问题。重要的是需要改变当前学术界过度强调论文发表数量的评价体系。高校和科研机构应降低“论文数量”在考核中的权重，增加“研究可重复性”“同行评议质量”等指标。　　同时，学术界需要建立更严格的标准来规范AI技术的使用。例如要求作者在论文中明确标注AI参与的内容及比例，期刊启用基于词汇频率的算法模型检测AI生成的内容。　　在这场维护学术诚信的斗争中，专业人士的角色至关重要。学术界必须与技术共同进步，但绝不能沦为AI的提线木偶。　　科学的进步依赖于知识的积累和传承，而这一切的基础是学术诚信。面对日益复杂的学术欺诈产业链和AI技术带来的新挑战，学术界需要携手共进，制定出有效的防范措施和规范标准。只有这样，才能确保科学研究的真实性和可靠性，让科学真正为人类福祉服务。（记者 张梦然 实习生 周思彤） 【责任编辑:冉晓宁】 阅读下一篇： 　 ...

  近日，应用了高比能氢-锂混合动力系统的工业无人机在黄山市黄山区完成了一系列多场景应用示范。受访单位供图图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　近日，在安徽黄山脚下，薄雾萦绕的茶山间，一架工业无人机轻盈掠过层层叠叠的绿浪。它无须频繁折返充电，单次飞行即可完成整片茶园的病虫害监测与预警。驱动这架无人机的，是中国科学院大连化学物理研究所研究员陈忠伟团队自主研发的高比能氢-锂混合动力系统。该系统基于团队的两项核心技术——高比能超低温电池技术与高比能氢-锂混动技术，成功破解了工业无人机“续航短、载重小”的行业难题。　　两项技术的协同发展，为低空经济飞行器提供了适应极端环境、超长航时、高机动性的多元化、高性能能源解决方案，将有力推动我国低空产业的技术升级与应用拓展。　　打破“续航天花板”　　传统锂电池驱动的无人机普遍存在“续航天花板”，多数机型续航仅30分钟至1小时，且载重能力有限，在山地、高温、极寒等复杂环境下性能衰减显著。陈忠伟团队瞄准低空飞行器（无人机、eVTOL等）对能源系统的需求，研发两项核心技术。　　团队电源技术负责人张盟告诉科技日报记者，在漠河零下36摄氏度的极寒测试中，高比能超低温锂电池可驱动六旋翼无人机完成稳定飞行与物资运输任务。其能量密度达每千克400瓦时，工作温度区间为零下40摄氏度至50摄氏度。电池在零下40摄氏度的放电容量可保持80%以上，零下20摄氏度仍可充电，功率输出稳定，已服务于极地科考。　　张盟介绍，高比能氢-锂混合动力系统通过“氢燃料电池+锂电池”双能源耦合，可实现单次任务连续巡航2小时以上，较传统锂电池方案续航提升超100%。　　“我们给无人机装上了‘双动力引擎’。” 陈忠伟形象地比喻，锂电池如同“短跑健将”，负责起飞、爬升、急转等瞬时高功率需求；氢燃料电池则是“马拉松选手”，持续输出稳定电能满足长航时巡航。两者通过智能系统动态协同，既弥补了氢燃料动态响应慢的短板，又避免锂电池深度放电。　　氢锂搭档实现高效运行　　这套“双引擎”的核心，在于智能能量管理系统的精准调度。张盟解释：“就像汽车的混动模式，起飞时锂电池瞬间释放高功率（峰值可达20千瓦），氢燃料电池则在巡航阶段（功率约5千瓦）负责主力供电，同时为锂电池补电。”这种“削峰填谷”模式，使系统始终运行在高效区间，较单一能源方案能耗降低18%。　　团队智能能量管理系统技术负责人吴私介绍，为突破传统氢燃料电池的“水土不服”难题，团队在材料与控制层面实现双重创新。　　他们采用8微米超薄质子交换膜及自主开发的复合催化剂和亲水基团修饰技术，使膜电极具备自增湿功能，无需增加加湿系统，且抗反极能力提升至2000分钟；阴极扩散层设计为梯度孔径结构，优化气流分布，避免水淹或膜干；动态模型可预测和调节气流量，确保了无人机剧烈飞行时的稳定性；高比表面积散热翅片和传质强化技术提高了散热效率并优化反应效率，保证电池高效稳定运行。　　此外，团队通过电解液“抗冻配方”与负极材料改性，还破解了锂电池的超低温性能衰减问题。团队锂电技术负责人陈建设说，在电解液中引入新型电解质添加剂，可将工作温度降至零下50摄氏度以下；负极采用纳米硅碳复合结构，通过多孔碳骨架缓冲硅颗粒膨胀，使电池在零下40摄氏度及100次循环后，容量保持率达92%。上述技术搭配自适应热管理系统，使得无人机在极寒地区作业时续航衰减控制在20%以内。　　一系列技术进展，有效解决了低空飞行器电源系统续航短的问题，显著提升了无人机的载重能力和续航表现。　　构建全链条生态　　技术突破的最终价值，在于推动“创新链—产业链”深度融合。张盟介绍，通过多次试飞试验，他们建立了多场景、多环境、多动态载荷下电池数据库，为全天候、宽温域、跨地域飞行积累数据，提高了技术成熟度。目前，氢-锂混合动力技术已完成中试定型，进入商业化加速期。　　搭载了高比能氢-锂混合动力系统的无人机可应用于农业、文旅、林业、渔业、应急等多个领域。在渔业方面，其可监测景区水质、藻类，巡视监察景区非法捕捞；在林业方面，可监测林场资源、巡检与预警林场火情；在农业方面，可监测与预警茶园病虫害以及茶叶生长状态；在寒环境应用方面，无人机可远程运送物资。　　“我们正在构建‘材料—部件—系统—场景’的全链条生态。” 陈忠伟介绍，上海洗霸科技股份有限公司已成立了专注于氢混动力电源及高比能锂电池生产的企业。其生产线正在加紧建设中，规划年产能7500套动力系统。展望未来，团队将力争在2026年实现批量生产线落地，完成物流、巡检场景、农业领域的商业化闭环，产品交付1000套以上；2028年推出高原专用型、海洋型、高温型、低温型等细分型号，拓展至边境巡逻、海上风电巡检和极寒等应用场景；到2030年，团队将建立“氢—锂混合动力”行业标准，累计交付10000套以上。　　陈忠伟表示，团队将持续深...

8月11日，申万菱信基金发布三篇公告，申万菱信量化小盘股票(LOF)、申万菱信智能生活量化选股混合型发起式、申万菱信沪深300优选指数增强发起式同时增聘夏祥全，任职日期为2025年8月11日。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 夏祥全拥有14年证券及投资管理经验，2011年起从事金融相关工作，曾任职于上海申银万国证券研究所、上海保银投资管理有限公司、上海证源资产管理有限公司等。2020年03月加入申万菱信基金，现任基金经理。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 离任基金经理王剑在管期间，申万菱信量化小盘股票(LOF)任职总回报6.12%，任职年化回报1.36%，同类排名168/548。申万菱信智能生活量化选股混合型发起式任职总回报44.77%，任职年化回报16.67%，同类排名118/3512。申万菱信沪深300优选指数增强发起式任职总回报6.06%，任职年化回报2.27%，同类排名292/357。 （基金公告、wind数据） (编辑：许楠楠) 关键字：...

证券时报记者 余世鹏图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为仅次于中证A500的热门产品，自由现金流指数基金迎来了最密集的成立高峰期。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至8月8日，7月以来一共有41只自由现金流指数基金成立。随着这41只基金加入，全市场自由现金流指数基金数量增加到了73只，跟踪的指数达到6种。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 自由现金流 指数基金密集成立 8月7日兴业基金发布公告，兴业中证全指自由现金流ETF成立，募集规模3.55亿元，获2686户有效认购。根据Wind最新统计，全市场自由现金流指数基金数量达到73只（不同份额分开统计，下同）。其中，7月至今这段时间，是自由现金流指数基金出现以来最密集的成立高峰期。 具体看，自由现金流指数基金最早成立于今年2月，曾在4月时出现过一轮成立小高峰，当时成立的基金数量为19只，包括了国证自由现金流、中证800自由现金流、中证全指自由现金流、沪深300自由现金流等品种。5月和6月，自由现金流指数基金成立数量有所减少，分别只有7只和4只。到了7月，成立的自由现金流指数基金数量为32只，是此前所有成立的该类型基金的总和。进入8月，自由现金流指数基金延续了密集成立态势，截至8月8日，成立的基金数量已有9只。 证券时报记者梳理发现，在7月至今的这波成立高峰中，自由现金流指数基金不仅数量增加，跟踪的指数也在持续丰富。除了国证自由现金流指数、中证800自由现金流指数、中证全指自由现金流指数、沪深300自由现金流指数外，还出现了中证500自由现金流指数。 从成立规模来看，7月至今这轮高峰中新成立的基金同样具有看点。根据Wind统计，73只自由现金流指数基金一共有12只募集规模超过10亿元，其中有7只为7月以来成立的产品，包括华宝沪深300自由现金流ETF联接A（16.89亿元）、嘉实国证自由现金流ETF联接A（14.36亿元）、长城国证自由现金流指数A（14.12亿元）、富国中证800自由现金流ETF联接C（10.73亿元）。 现金造血能力优先 从指数策略上看，自由现金流指数是对传统指数基于现金流维度进行的风格因子提炼。业内人士表示，自由现金流指数凸显的是指数成份股中的现金流属性。因为，自由现金流是企业生存发展的重要基础，也是上市公司能实现稳定现金分红的保证。 晨星分析，大多自由现金流指数在编制上会穿透账面利润的表象，聚焦那些在扣除所有必要开支后仍能产生充沛现金流的企业，这种现金造血能力优先的投资逻辑，规避了高杠杆企业的财务风险。 截至目前，布局自由现金流类指数基金的公募已超过35家，涵盖了普通指数基金、ETF、ETF联接基金等品种。“随着新指数持续增加，跟踪对应指数的基金产品也会逐步跟上。从目前情况来看，自由现金流类指数基金依然是基金公司布局的主流产品。参考中证A500指数基金和同业存单基金等主流产品发展过程来看，自由现金流指数基金的发行，无论是数量、规模，还是品种或基金发行人，依然有一定的增长空间。”华南一家公募市场人士对证券时报记者表示。 根据Wind统计，截至8月8日，平安中证全指自由现金流ETF联接基金和鑫元中证800自由现金流指数正在发行中，此外还有金鹰基金、博时基金等公募旗下的自由现金流指数基金定档待发。 资产配置仍有空间 热门基金的发展往往是供需两端爆发的结果。从存量的自由现金流指数基金情况来看，截至8月8日，运行已超3个月的基金平均收益率约为4.05%。南方中证全指自由现金流ETF、华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF、华夏国证自由现金流ETF等6只产品的收益率超过了10%。国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF、富国中证800自由现金流ETF、易方达国证自由现金流ETF等产品的收益率均超过了9%。 从规模方面来看，自由现金流指数基金当前整体规模和发行规模持平，但个别基金的受青睐程度有所差异。 例如，华夏国证自由现金流ETF目前的规模接近40亿元，较其近7亿元的成立规模实现了逾30亿元的增长。国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF目前规模接近34亿元，和成立规模相比也增长了近20亿元。但其余20多只ETF类现金流产品上市以来规模有所下降，其中不乏大型公募旗下产品。 晨星表示，市场在讨论高分红、强现金流企业的投资价值时，关注较多的是，当过多资金涌入这类资产，其超额收益可能因价格被推高、收益率摊薄而衰减，尤其当相关ETF的资金流入规模与底层个股自由流通市值比例过高时，可能对标的价格形成显著扰动。晨星近期统计的自由现金流ETF数据显示，这类ETF自成立以来的累计资金净流入与底层成份股的自由流通市值相比，占比处于较低水平。也就是说，目前流入的资金规模尚未对个股价格构成实质性冲击，资金进入的节奏与市场承接能力保持着相对平衡。 “较低的...

8月19—20日，2025中国（郑州）国际期货论坛将于郑州举办。其中，8月19日下午的“产业企业风险管理论坛”将围绕“期货市场创新与产业企业风险管理”主题展开。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近年来，影响大宗商品市场波动不可控因素较多，产业企业对价值创造的要求不断提升，风险管理意识也显著增强。 “多重因素叠加，使大宗商品市场波动更加频繁，风控能力已成为相关企业生存发展的核心能力之一。”物产中大化工集团有限公司农产品交易部经理夏秋子告诉期货日报记者，2024年大宗商品价格波动率上升，企业平均套保比例从35%提升至62%，动态对冲策略使用率更是增长了200%。 在此背景下，企业风险管理已不再是行业头部企业的专属课题，越来越多的中小企业也开始认识到其重要性，思考重点正逐步从“要不要做”转向“怎么做”和“做多少”。 同舟国际贸易有限公司相关负责人认为，这一变化的驱动因素主要有两点：一是地缘冲突、产业链供应链重构等因素导致原材料价格剧烈波动，企业直观感受到价格风险带来的经营管理压力，避险需求迫切；二是交易所、地方金融部门持续开展“稳企安农 护航实体”、产融基地培训等市场活动，此外行业头部企业在“购销存”风险管理方面的成功案例起到了良好的带头示范作用。 “产业企业风险管理论坛”将聚焦当前市场核心关切点，深入探讨产业企业风险管理实践、期货衍生品应用与合规管理等话题。 在夏秋子看来，在风险管理实践层面有两个显著趋势：一是风险管理体系正从碎片化走向标准化与合规化。企业不仅局限于被动应对价格风险和信用风险，而是随着对风险认识的深化，逐步开始从业务底层逻辑出发构建风险管理体系。二是企业对金融工具的应用从单一套保向精细化策略升级，含权贸易规模化普及成为企业应用金融工具的亮点。 据了解，围绕企业在风险管理中面临的具体问题，“产业企业风险管理论坛”议题设计前沿、精准，切合企业发展脉搏，包括风险管理模式与案例分享、上市公司参与现状及展望、场外期权赋能路径、企业内控体系搭建、套期保值财务处理与审计合规等。 “风险即机遇，韧性即价值，风险管理将成为企业跨越周期的核心竞争力。企业需以战略远见重构风险管理体系，在效率、安全、可持续的三角平衡中实现跃迁。”冠农股份期货部部长彭黎虎预测，未来3至5年，产业企业风险管理将呈现智能化、生态化、全球化三大核心趋势。企业需从战略重构、技术赋能、组织变革三个维度着手，构建全链条韧性体系。 在上述同舟国际贸易有限公司相关负责人看来，未来的企业风控将是全产业链协同作战。生产型和贸易型企业需深度介入上下游风险管理，覆盖从原材料设计、成本对冲到个性化需求匹配的全过程。同时，套保工具也将更加精细化，开发非标对冲工具与转换机制（如跨品种、跨环节的风险缓冲纽带等）会是重点。在人才储备方面，培养懂产业、懂金融、懂衍生品的复合型人才，打造专业团队来做好风险管理，将成为关键。 据悉，未来，产业企业如何把握这些趋势并有效应对风险挑战，特别是企业参与期货市场的风险防范要点，将是“产业企业风险管理论坛”圆桌讨论环节的核心议题。参与圆桌讨论的嘉宾关于内控和风控的信息化建设、套保实操难点及解决方案、期货业务财务处理及信息披露等的观点碰撞，为与会者带来新启发。 （郑商所） (编辑：许楠楠) 关键字：...

  数字化既是重塑城市肌理的“新基建”，更是连接历史与未来的“新纽带”。从以人为本的价值底色，到产城融合的产业升级，数字化正以多维度、多层次方式为城市更新注入澎湃活力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除   实施城市更新行动，是推动城市高质量发展、不断满足人民美好生活需要的重要举措。中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于持续推进城市更新行动的意见》，明确提出坚持以人民为中心，全面践行人民城市理念，以文旅产业赋能城市更新，建设宜居、韧性、智慧城市。当前，随着数字技术快速发展，城市更新已从建筑修补转向生活方式、治理模式、产业生态的系统性变革。数字化既是重塑城市肌理的“新基建”，更是连接历史与未来的“新纽带”。从以人为本的价值底色，到产城融合的产业升级，数字化正以多维度、多层次方式为城市更新注入澎湃活力。   城市更新的终极目标是服务人、提升幸福感与归属感。数字化以其独特禀赋，践行着“科技向善”理念，为城市更新打上鲜明的人本底色：智慧灯杆自适应调光，智能垃圾分类系统精准引导，AI跌倒监测与无感呼救守护安全；杭州市“城市大脑”通过实时交通流量分析，优化公交线路与信号灯配时，显著缓解了“出行难”问题。数字技术精准捕捉民生需求，实现“民呼我应”。同时，数字化为历史文化保护注入新动能，例如西安市借助AI与VR技术“复活”唐代长安城，让游客在仿古建筑群中沉浸式感受盛唐的市井繁华；广州老城墙利用3D激光扫描完成数字存档，为后续修复提供“数字档案”。这既守住了城市记忆的根脉，更极大提升了城市文化软实力，让市民在数字光影中触摸历史厚度，增强文化认同与自信。   数字化还为城市治理体系与治理能力现代化提供了强大支撑，推动城市治理从粗放式、经验型向精细化、智慧化跃升。以上海为例，通过统一的城市数据中心，社会、经济、环境等多源数据实现汇聚、治理与共享。城市运行“一屏统管”，交通拥堵、积水内涝、公共安全事件实时预警，辅助政府精准决策，大幅提升治理效能。在智慧社区建设方面，北京回龙观社区引入智慧门禁、人脸识别系统，并部署无人配送车，为居民构建“最后一公里”的智能服务体验；在智慧城市领域，深圳市通过智慧停车系统有效缓解“找车位难”问题，杭州市推广智慧路灯实现节能降耗，上海市建立碳排放监测平台助力“双碳”目标，使城市更新更绿色、更高效；在智慧政府层面，广东“粤省事”移动政务服务平台集成超过2000项民生服务，实现高频事项“指尖办理”，居民足不出户即可完成社保查询、医保支付、公积金提取等多项政务服务，真正做到“让数据多跑路、群众少跑腿”，数字技术推动政府职能向服务型、透明化、高效率转变，为城市更新营造了优质的制度环境。   城市更新也是空间与产业的同步焕新，数字化为其注入强劲动能。智慧景区通过线上预约、智能导览及VR/AR沉浸体验提升承载力与满意度，如北京故宫博物院推出“数字故宫”小程序，游客可在线预约门票并享受AI导览服务，日均服务游客超10万人次，大幅提升了游览体验和景区管理效率；西安“长安十二时辰”用数字光影还原盛唐场景，引爆文旅消费；数字文创如NFT藏品、线上文博展览拓展消费边界，杭州“宋韵数字长卷”项目通过区块链技术发行限量数字藏品，上线24小时即售罄，带动线下博物馆客流增长35%。数字化更推动了存量空间的转型，老旧厂房依托云计算中心、5G网络、工业互联网平台升级为数字产业园，吸引人工智能、区块链、数字内容企业入驻，实现“盘活空间+培育新增长点”双赢。例如，上海杨浦区“长阳创谷”将老厂房改造为数字产业园区，已集聚200余家科创企业，年产值突破50亿元；数字孪生技术通过模拟社区人口、交通与公共服务，助力规划者精准预判功能混合比例，打造宜居宜业宜游的“产城人文融合社区”。   综上所述，数字化赋能城市更新是一场关乎城市未来的深刻变革。其以人为核心，为城市注入温度；以数据为驱动，为治理增效；以产业为依托，为发展蓄势。只有牢牢把握数字化的引擎，坚持以人为本、智慧引领、产业为基，方能在城市更新的壮阔画卷中，绘就出承载人民美好生活向往、实现可持续发展的现代化城市新图景。（屈群苹 毛睿佳） 【责任编辑:冉晓宁】 阅读下一篇： ...