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（原标题：“国家队”增持、基金公司大手笔降费......基金半年报信息量大）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
基金半年报披露了基金公司费用及持有人结构等大量信息。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
2025年基金半年报数据披露完毕，在稳步降低公募基金的综合费率的大背景下，基金公司真金白银让利投资者的费率改革取得初步成效；基金持有人全貌揭晓，机构投资者不断增持股票型基金。
展望后市，基金经理认为，A股市场中长期仍存在上行空间，机遇总体大于风险。 降费降佣效果显现
公募基金管理费以及公募基金交易佣金支付情况得以揭晓。天相投顾数据显示，公募基金行业上半年降费降佣效果显著，权益类基金的管理费用以及交易佣金金额相比去年同期均有明显下降。具体来看，相比去年上半年，股票混合型基金今年上半年管理费收入合计减少17亿元，交易佣金合计减少23.34亿元。
混合型基金作为管理费的重要贡献者，今年上半年管理费收入同比锐减15.98亿元，同比降幅达到8.26%，占比从32%降至28.81%，是基金降费的主力军。
此外，在重要宽基ETF降费影响下，股票型基金管理费收入同比下降1.11亿元，同比降幅达到1.23%。
2023年7月，公募费率改革拉开大幕，头部基金公司率先降低旗下主动权益基金管理费，管理费率从每年1.5%调整到1.2%，托管费率从每年0.25%调整到0.2%。降费的基金类型也逐渐从主动权益基金，扩大至ETF、QDII基金等。2024年11月，多只宽基股票ETF宣布降费，管理费年费率统一调降至0.15%，托管费年费率统一调降至0.05%。
与此同时，新型浮动管理费基金进入常态化发行，对投资者持续让利。
管理费的降低对基金公司业绩造成较大影响。数据显示，易方达基金、交银施罗德基金和华泰柏瑞基金今年上半年管理费收入分别减少1.6亿元、1.57亿元和1.32亿元。嘉实基金、东证资管、南方基金、华商基金和中庚基金等公司的管理费收入减值均在0.5亿元至1亿元之间。
不难发现，一些规模较大宽基股票ETF的管理费率下调对基金公司的管理费收入影响较大。此外，一些知名基金经理的出走导致公司权益规模大幅下滑，让一些依赖明星基金经理的中小型基金公司雪上加霜，暴露出抗风险能力不足的短板。
不过，随着公募基金管理规模的不断增长，管理费率的下调对基金公司经营影响程度逐渐降低。如今年上半年货币型基金管理费同比增长14.83亿元，增幅高达9.36%，一举将基金公司今年上半年的管理费收入比去年同期增加了11.94亿元。与此同时，债券型基金、QDII基金等产品类型的管理费收入均实现增长。
除了降低管理费用外，在交易环节，公募降佣成效也较为显著。自2024年7月1日起，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式实施，要求调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限，被动股票型基金的佣金费率以及其他类型基金的佣金费率均不得高于一定比例。
天相投顾数据显示，2024年公募基金支付佣金较2023年下降超35%。今年上半年数据显示，今年上半年公募基金支付佣金42.84亿元，较去年同期下降23.34亿元，降幅高达35.27%。 机构投资者大幅增持股票基金
随着基金2025年半年报披露完毕，基金持有人全貌浮出水面。最新数据显示，今年上半年，机构和个人投资者明显增持了货币型基金和股票型基金，大幅减持了混合型基金。
具体来看，截至上半年末，机构投资者持有股票型基金1.48万亿份，相较去年同期增加4458亿份，相应地，机构投资者对股票型基金的持有占比由去年同期的34.44%提升至今年上半年末的40.49%，增加了6个百分点。
机构投资者包括了中央汇金、中国人寿等国家队、险资资金，今年上半年对ETF等股票型基金进行了增持，对市场稳定产生了重要作用。
以中央汇金为例，其上半年明确其类“平准基金”定位，增持了大量股票型ETF，提振市场信心。最新披露的公募基金半年报数据显示，中央汇金投资出现在21只股票ETF的前十大持有人名单中，中央汇金资产出现在15只股票ETF的前十大持有人名单中，易方达基金－汇金资管单一资产管理计划、华夏基金－汇金资管单一资产管理计划出现在10只ETF和18只ETF的前十大持有人名单中。其中中央汇金资产大举加仓股票型ETF，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF等多只ETF获得10亿份级别以上的增持，总持仓份额增加了658.86亿份；易方达基金－汇金资管单一资产管理计划增持了1.5亿份ETF，增持了鹏华中证酒ETF、国泰中证军工ETF等。
除此之外，货币基金亦受到资金的青睐，上半年末的规模扩张至13.85万亿份，其中个人投资者较为偏好货币基金，持有比例从去年同期的6...
