万东医疗毛利率连续4年下滑 利润规模回到2018年

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2025月03月25日

（原标题：万东医疗毛利率连续4年下滑 利润规模回到2018年）

万东医疗毛利率连续4年下滑 利润规模回到2018年
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3月22日，万东医疗（600055.SH）发布的2024年年报显示，其核心业务――医疗器械销售的毛利率同比下滑5.17个百分点，降至34.79%。值得注意的是，万东医疗的毛利率在2020年达到高点后，此后4年呈持续下滑态势。

万东医疗是美的集团（000333.SZ）旗下的医疗设备企业，被称为“DR一哥”。DR即数字化X射线摄影系统，是医疗机构的基础诊断设备，主要用于胸部、骨骼、腹部等常规X射线检查。除DR外，万东医疗的主要产品还有CT、核磁和DSA（数字减影血管造影）。其产品主要集中在中低端市场，近年来逐渐向中高端市场突破。

2024年，万东医疗实现营业收入15.24亿元，同比增长23.26%，这是万东医疗近10年来营收增幅最大的一年。具体来看，其DR、核磁、DSA、CT销售量的增长比例都在两位数以上，其中核磁同比增长92.65%，CT同比增长89.82%。

万东医疗称，2024年受国内设备更新政策落地节奏的影响，行业整体规模较上年同期有较大收缩，公司市场份额保持稳健增长，彰显经营韧性和可持续发展趋势。

据经济观察报了解，2024年，除了等待设备更新政策落地带来的影响外，医疗反腐也让许多医疗机构产生采购犹豫。据众成数科和长江证券研究所的数据，2024年，全国医疗设备招采总金额为1421.39亿元，同比降低了16%。

多家头部医疗器械企业市场人士告诉经济观察报，由于需求下滑，2024年行业竞争激烈，再加上许多医院在采购时会参考市场最低价，导致整体价格走低。

2024年，万东医疗净利润同比降低了16.86%，为1.59亿元。该利润规模与万东医疗2018年的利润规模持平。

万东医疗在年报中没有突出净利润的情况，而是强调其归母扣非净利润达到1.42亿元，同比增长了4.84%。不过，这一增幅与营收23.26%的增长相比，有差距。

3月24日，经济观察报致电万东医疗询问毛利率下滑原因，截至发稿，未获回复。当日是万东医疗发布2024年年报后的第一个股权交易日，截至收盘，其股价微跌0.06%，报16.8元/股，总市值118亿元。

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中长期资金入市，多家险资巨头发声

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（原标题：中长期资金入市，多家险资巨头发声）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，关于推动保险、年金等中长期资金入市，支持资本市场稳健发展的内容是资本市场焦点之一。 继9月24日“一行一局一会”在国新办发布会发声后，9月26日晚，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》（下称《指导意见》），大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，努力提振资本市场。 作为中长期资金的代表，多家保险机构巨头表示，着力完善中长期资金入市配套政策制度意义重大，指导保险资金优化长周期考核机制，有助于保险资金开展“长钱长投”，在新质生产力等关键重点领域更好地发挥作用。险资还就进一步培育壮大险资作为耐心资本提出建议。 优化长周期考核、企业年金差异化投资受关注 《指导意见》提出“建设培育鼓励长期投资的资本市场生态”“大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展”“着力完善各类中长期资金入市配套政策制度”三方面核心举措。 中国人寿集团旗下国寿资产相关负责人认为，“着力完善各类中长期资金入市配套政策制度”对保险类中长期资金意义重大。 首先，优化长周期考核机制，有助于缓解以险资为核心的中长期资金长期投资目标与短期考核周期不匹配的问题。受限于会计核算、绩效考核、偿付能力等方面要求，保险资金在权益投资方面还面临一定现实制约因素，大部分保险公司的股票投资比例距离政策上限还有较大空间。 其次，《指导意见》开启了企业年金差异化投资之路的探索。在当前的企业年金管理过程中，大多数企业制定了统一的投资策略进行投资运作，但是执行时难以兼顾不同风险偏好的群体，最终的结果普遍倾向于低风险偏好、低波动容忍，在资产配置上体现为相对较低的权益资产比例。若开放企业年金的个人投资选择，将有利于在投资过程中充分反映资金所有者的风险偏好，实现以客需为导向的个性化资产配置，有助于职工充分发挥长期投资带来的时间红利，提升风险类资产配置，实现跨周期稳健回报。 泰康保险集团执行副总裁、首席投资官兼泰康资产首席执行官段国圣注意到《指导意见》中多处内容，如：建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，推动树立长期业绩导向；完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度，支持具备条件的用人单位放开企业年金个人投资选择，鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资等。 “作为保险资管机构，我们非常认同《指导意见》，这些政策方向切实针对了保险、年金、社保等资金在实际投资过程中所经常面对的问题。《指导意见》中对这些方面问题的解决都有所提及。”段国圣表示，“我们坚决支持和响应党中央和证监会的政策，期待相关政策细则尽快到位，进一步实现保险资金作为耐心资本的属性，为提振资本市场信心做出更大贡献。” 机构投资者持仓占比仍有提升空间 国寿资产相关负责人表示，《指导意见》在主要目标中明确提及“推动中长期资金投资规模和比例明显提升，资本市场投资者结构更加合理，投资行为长期性和市场内在稳定性全面强化”。 该人士表示，根据证监会统计，截至2024年8月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等机构投资者合计持有A股流通市值 14.5万亿元，较2019年初增长1倍以上，占A股流通市值的比例从17%提升至22.2%。截至2024年6月末，保险资金投资股票的规模为2.08万亿元，占A股流通市值比例为3.15%；同期保险资金投资股票及证券投资基金规模合计达3.78万亿元，较2019年初水平提升96.8%。 “中长期资金投资运作专业化程度高、稳定性强，对于克服市场短期波动，发挥资本市场‘稳定器’‘压舱石’作用有着重要意义，目前来看，机构投资者在股票市场的持仓占比仍有较大的提升空间。”国寿资产上述人士表示。 上述国寿资产负责人对进一步培育壮大保险资金作为耐心资本提出建议： 一方面，建议进一步丰富商业保险资金长期投资模式。如支持险资参与上市公司定增，允许符合条件的保险公司设立私募基金参与股票市场投资并追加私募基金规模。设立私募基金进行长期股票投资，将明显缓解短期股价波动对于保险公司当期盈利及净资产的扰动，有助于保险资金加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域的投资力度，服务新质生产力发展。 另一方面，建议进一步打通影响保险资金长期投资的制度障碍。一是优化完善偿付能力相关投资风险因子。当前偿二代二期中权益投资的最低资本计算系数仍然较高，若能细分权益投资领域和持有期限，针对长期持有的标的适度...

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