香港稳定币打算这么干 已向11家虚拟资产交易平台发放牌照

6月29日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表题为《亚洲新时代》的网志宣布，关于稳定币的法例将在今年8月1日生效。

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陈茂波说，香港特区政府及金融监管机构将致力于营造有利的市场环境，配以必要的监管措施，推动发行人把稳定币应用推展至不同场景，助力解决企业经商和市民生活中的实质痛点。

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陈茂波表示，在《香港数字资产发展政策宣言2.0》中，四个支柱之一便是“推进应用场景及跨界别合作”。其中提到，稳定币是在传统金融系统以外提供具成本效益的替代方案，有潜力为支付及资本市场活动带来变革，包括跨境支付。

他还谈到，随着全球南方内的贸易量进一步增加，全球南方以至亚洲区内的经济体更加倾向于使用本币进行贸易结算。在可见的将来，因国际贸易衍生出的人民币使用需求将会进一步增加。

香港作为全球最大的离岸人民币业务枢纽，正不断从提升人民币流动性、丰富人民币计价投资产品和风险管理工具以及优化相关金融基建等三方面，支持人民币筹融资、支付、投资和资金调拨等需要。

香港即将接受稳定币发行人牌照申请

据悉，《稳定币条例》生效后，香港金管局将开始接受稳定币发行人牌照申请。

目前，香港金管局正就落实条例的具体指引进行市场咨询，争取尽快订立指引。

香港金管局总裁余伟文表示，作为国际金融中心，香港是较早制订稳定币发行人监管制度的地区之一。《稳定币条例》秉持“相同活动、相同风险、相同监管”的原则，不仅符合国际监管要求，亦切合本地情况。考虑到稳定币是相对新兴的产物、发行业务所涉及的风险、对用户的保障，以及市场的承载力和长远发展，发牌设有相当高的门槛，因此预期在初阶段只会批出数个牌照。

对此，德恒律师事务所上海办公室合伙人赵志东认为，该条例构建了以“价值锚定监管”为核心原则的全面监管框架。

一是牌照管理制度。在监管范围层面，《稳定币条例》主要监管锚定法定货币的稳定币（法币稳定币）。无论发行主体是否在香港境内，只要宣称锚定港元价值或向香港公众推广，即纳入监管范围。

在准入条件层面，申请机构需满足2500万港元最低缴足股本要求，必须在香港设立本地实体公司，关键管理人员需通过“适当人选”审查（Fit and Proper Test），且具备专业资格和良好声誉。在牌照类型层面，根据业务性质不同，稳定币发行人需申请相应牌照。

二是六大核心监管要素。《稳定币条例》明确规定了持牌人必须满足的六大合规要求，构成监管框架的核心支柱。

储备资产管理层面，要求100%优质流动资产支撑，且市值始终不低于流通面值。储备资产必须与发行人自有资产严格隔离托管，避免挪用风险，并实施全面透明披露机制。赎回保障机制层面，赋予持有人按面值赎回的法定权利，赎回程序需简洁透明，不得设置不合理费用或条件。发行人必须在合理时间内（通常为1个工作日）处理赎回请求。

本地实体运营层面，持牌人必须在香港设立实体公司，以便金管局实施本地化监管与执法。资本充足要求层面，除2500万港元初始资本外，持牌人需证明具备持续运营的财务能力。适当人选标准层面，对控股股东、董事、CEO等关键岗位人员进行严格背景审查，确保专业胜任能力和诚信记录。

此外，全面风险管理层面，建立覆盖市场、操作、法律等风险的管控体系，特别强调反洗钱（AML）与反恐融资（CFT）合规，并引入第三方审计监督机制。

三是合规销售渠道限制。《稳定币条例》严格限制稳定币的销售渠道，仅允许四类持牌机构向公众销售稳定币，分别是获金管局发牌的稳定币发行人、获香港证监会发牌的虚拟资产交易平台、从事证券交易活动的持牌法团、香港认可银行机构。同时，该条例全面禁止未持牌机构向零售投资者销售稳定币，并对相关广告宣传实施严格管控，以防范欺诈风险。

6月23日，余伟文在香港金管局官网发布名为《稳定币的稳妥和可持续发展》的专栏文章，重点谈论了该局对稳定币风险、监管及日后审批牌照的思路。

“作为稳定币监管制度的执行者，我们固然乐见公众对稳定币产生兴趣，但出于监管者的职责所在，我也想降降温，让大家能较客观冷静地看待稳定币。”余伟文说。

已向11家虚拟资产交易平台发放牌照

记者了解到，近期，香港财库局与香港证监会也展开了联合咨询，以引入针对虚拟资产交易服务和托管服务提供者的监管制度。

据悉，在《香港数字资产发展政策宣言2.0》的引导下，此次拟议的监管制度将吸引合资格的参与者来港，增加投资者的选择，同时将香港与全球的虚拟资产流动性结合起来，以推进香港证监会“ASPIRe”路线图的进展。

香港证监会表示，此次拟议的制度将赋权香港证监会向虚拟资产交易服务提供者及托管服务提供者发牌、监督及执行相关规例。香港证监会也将负责为上述两类重要服务提供者制定合规标准，根据“相同业务、相同风险、相同规则”的原则，确保提供稳健的投资者保障措施，维持市场诚信。

记者从香港证监会了解到，目前已向11家虚拟资产交易平台发放牌照，包括HashKey、OSL等交易所；同时，还陆续收到机构申请成为虚拟资产交易服务提供者及提供托管服务。

有业内人士表示，虚拟资产交易服务牌照有两种，一是直接虚拟资产交易服务平台牌照，二是原本有券商牌照，再申请可提供虚拟资产交易服务。“不少中资券商有意升级虚拟资产交易服务牌照。”