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（原标题：四川：拓展债券市场融资渠道 推动符合条件的企业发行科技创新债券、绿色债券）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月25日电，四川省人民政府办公厅近日印发《关于进一步促进服务业创新突破的实施意见》，意见提出，发展股权、债券等直接融资。发挥政府产业引导基金作用，构建涵盖种子、天使、并购等各类风险投资、私募股权投资的全生命周期基金投资体系。吸引社保基金等国家级基金、保险公司、金融资产投资公司设立或者投资创业投资基金。拓展债券市场融资渠道，推动符合条件的企业发行科技创新债券、绿色债券。推动基础设施领域不动产投资信托基金发行与申报。引导有条件的地区申建期货交割库，探索开展“保险+期货”服务。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：大族激光拟在东南亚设立海外运营中心）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 梅双图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 大族激光(002008)2月24日晚间公告，为拓展海外业务，提升服务能力，公司计划在海外投资设立运营中心，投资金额为1.5亿美元，拟选址东南亚。该投资不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。 大族激光公告显示，本次项目资金来源为公司自筹，预计实施周期不超过36个月。 提及对外投资的目的和对公司的影响，大族激光表示，本次投资是为了公司战略规划和经营发展的需要，有利于公司把握海外市场机遇，满足海外客户需求，增强资源配置与运营效率，加快海外业务拓展，从而提升公司在国际市场的影响力和竞争力。大族激光认为，本次投资对公司未来发展具有积极作用，对当前主营业务不构成重大影响。 同时，大族激光提示风险称，本次投资项目投资金额较大，且项目实施地点位于海外，或因地缘政治环境、项目选址、建设工程进度等因素无法按期完成，为此，公司将尽快熟悉并适应东南亚当地的商业环境，遵循积极、谨慎的原则实施项目并建立完善的管理体系。 据大族激光发布的2025年第三季度报告，第三季度，公司实现营业收入51亿元，同比增长35.14%；归母净利润3.75亿元，同比增长86.51%。今年以来，随着下游行业需求的逐渐恢复，公司经营情况逐步改善。 前不久，大族激光在投资者关系活动记录表中披露，当前制造业供应链产地已经呈现多元化的发展趋势，东南亚地区设备需求呈明显上升趋势，公司正大力扩充海外研发销售团队人员，紧跟大客户的步伐，抓住供应链多元化带来的市场机会。 另外，大族激光表示，在PCB海外市场方面，由于国际电子终端品牌加速供应链多元化，泰国、越南等东南亚国家PCB产业投资项目纷纷投产。随着产业链的重构，美国、欧洲等地区为服务半导体产业发展，将全新构建供应体系。 ...

（原标题：光伏出口退税取消进入倒计时行业整合有望加速）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 刘灿邦图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据财政部、国家税务总局公告，自今年4月1日起，光伏等产品增值税出口退税将面临取消，此举被视为遏制光伏行业“内卷外化”的重要举措。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者采访发现，为抢在上述期限前多出口，业内厂商普遍加大排产力度，但这种出口前置，令业内对于二季度以后的需求走势较为悲观，预计后续头部企业利润也将承压。 业内认为，此次政策对于过往依赖出口退税打价格战的中小企业更加不利，而头部企业依托技术、规模、品牌、渠道等优势，抗压能力较强。 从化解贸易摩擦风险、引导产业转型升级、优化行业全球产能布局的角度来看，取消出口退税属于“箭在弦上、不得不发”。受访人士普遍认为，长远看，政策实施后将加速行业整合，产业集中度有望进一步提升，行业竞争焦点将从“价格战”转向“技术战”与“品牌战”。 防止“内卷外化” 我国自2013年起对光伏产业实施出口退税政策，在产业培育阶段有效帮助企业降低成本、提升国际竞争力。据了解，光伏产业出口退税政策分步退出始于2024年底，国家将退税率从13%下调至9%，本次取消退税，行业已有预期。 中国机电产品进出口商会太阳能光伏产品分会相关负责人（下称“机电商会太阳能分会负责人”）认为，近年来光伏产业出现低价无序竞争和“内卷外化”。有序取消退税可以减少争议、降低贸易争端隐患、营造更稳定国际贸易环境。 近两年，光伏行业深陷低价无序竞争乱象。数据显示，组件价格已由2022年底的0.24美元/W持续下跌至2025年0.095美元/W，该价格下，企业不仅没有利润，连经营成本都难以覆盖。 机电商会认为，取消出口退税通过对出口企业施加短期压力，将加速激活企业进行全球化产能布局的内在动力，进而推动中国光伏产业从“产品输出”逐步向“产能输出”、“技术输出”和“标准输出”跨越。“这是一次基于产业成熟度的战略性调整，旨在引导企业将竞争焦点从‘价格战’转向‘技术战’与‘品牌战’，推动整个产业向高质量发展的新阶段迈进。” 一家龙头企业人士向记者表示，出口退税政策调整体现了国家对光伏从鼓励出口到优化出口质量的转变。特别是自2024年以来，我国新能源企业出口总额一直在下降，出现量增价减的趋势。 据该人士介绍，部分中小企业为了抢占市场而低价竞争，不仅导致资源配置低效，对我国光伏产业的国际形象和长期发展也带来潜在风险。取消出口退税，有助于海外市场价格回归，降低贸易摩擦风险。 中小企业率先承压 一位不愿具名的业内人士向证券时报记者反馈，出口退税取消后，海外组件涨价的预期提升。“目前，各企业与海外经销商据新政策密集沟通，不排除海外经销商在组件涨价前囤积组件。若海外经销商存货的意愿增强，将有推动组件企业提升产能利用率的可能。” 根据机电商会的反馈，目前，业内整体反应理性，已逐步适应政策调整趋势，但仍面临一定短期压力，目前暂未出现大规模“抢单潮”，呈现的更多是短期“抢发货”现象。 综合多方采访信息，出口退税取消直接抬升了企业的出口成本。例如，机电商会提到，在经营层面，2025年组件出口均价仅0.095美元/W，取消9%的出口退税后，叠加上游原材料涨价，整体成本压力进一步凸显。 受出口成本增加最直接影响的是中小企业。光伏协会判断，对于毛利率本就不高、以价格战为主要竞争手段的中小企业影响更加明显。头部企业凭借技术、规模、品牌和渠道优势，抗压能力较强，但短期净利润亦将承压。 对此，机电商会也向记者反馈，部分龙头企业通过合同中的阶梯式定价条款规避风险，但中小企业议价能力弱，与海外客户协商分担成本较为艰难，面临独自承担成本上涨的困境。 记者注意到，在近期调研中，天合光能、晶科能源、阿特斯等头部企业均提到，出口退税取消利好头部企业，有助于抑制低价竞争，推动组件价格回归理性。晶科能源还专门提到，面对政策短期冲击，公司做了应对规划，在海外订单中融入退税调价机制，并充分利用剩余退税优惠期，合理调配产能，保障订单出口。 在新的政策背景下，行业出现“抢出口”热潮，记者从业内获悉，近期厂商普遍都有排产增长，特别是对具备成本优势的厂区增加了排产。从行业咨询机构的判断来看，海外市场需求受到出口退税取消影响转向增强，预期一季度出货将以海外市场为主。 然而，记者采访发现，业内对于二季度以后的市场需求并不乐观。机电商会反馈，企业为享受最后的退税红利，会加速向海外仓发货，海外买家也可能为锁定当前价格而提前下单，带动出口量激增。需警惕的是，这种需求前置可能导致二季度后出现“订单断层”和市场需求阶段性饱和。多位受访对象在提到第二季度后的市场需求时，担忧会“明显回落”“大幅下滑”。 业界盼市场重回正轨 取消出口退税短期或将带来阵痛，但从长...

（原标题：代表委员履职建言落地见效 资本市场制度建设再上台阶）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 编者按：2026年全国两会即将召开，本报即日起推出“两会答卷”专栏，从资本市场改革、普惠金融、金融立法、科技金融等方面，梳理代表委员履职建言落地见效情况，敬请关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 程丹图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 资本市场改革始终是两会代表委员高度关注的重点议题。过去三年，证监会累计承办两会建议提案超千件，代表委员建言献策，监管部门有所呼应，将代表委员的真知灼见与资本市场全面深化改革部署同谋划共推进，在更好服务科技创新企业、打通中长期资金入市难点堵点、打击资本市场财务造假等方面落地了一系列政策举措，为资本市场服务实体经济筑牢制度根基。 投融资端改革是近年来两会代表委员建议提案最集中的领域，核心诉求围绕注册制深化与服务科创企业，如全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长在2025年建议“支持更多优质创新企业上市，打造以数字经济、人工智能为代表的新蓝筹”；又如全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩在2023年建议“持续完善基础制度和上市标准，充分发挥多层次资本市场功能，满足不同经营主体的融资需求”。 代表委员的“鼓与呼”让股票发行注册制从试点到全面推开，逐步走深走实。聚焦服务新质生产力发展，资本市场接续推出“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等举措，在发行上市、并购重组、畅通募投管退循环等方面加快作出一系列优化完善安排。截至目前，新上市企业中高新技术企业占比超九成，A股战略性新兴产业公司数量占比已超过50%，资本市场对科创企业的全生命周期服务能力持续增强，这一改革进程，是对历年两会关于“深化发行制度改革，提升融资效率”建议提案的核心回应。 与融资端改革相呼应，投资端改革紧扣两会“引入长钱，培育价值投资生态”的建议诉求。全国人大代表、时任北京证监局局长贾文勤在2024年“关于消除中长期资金入市的隐性障碍”建议中提到的“加强中长期资金入市的顶层设计，研究优化保险公司偿付能力指标，推动各类中长期资金全面建立3年以上的长期考核机制，多措并举提高养老金权益投资比例”，已成为代表委员们的共识。 随后，改革紧锣密鼓。2024年，中央金融办会同证监会出台《关于推动中长期资金入市的指导意见及实施方案》，吸收代表委员关于完善长期资金考核机制、拓宽入市渠道的建议，推动各类中长期资金全面建立长周期考核机制。此后，公募基金三阶段降费改革全面落地；个人养老金制度推广至全国，保险资金长期股票投资试点有序开展，进一步畅通长钱入市渠道。截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36%，“压舱石”效应持续凸显。与长钱入市改革形成合力的，还有上市公司回报意识的持续增强。2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍，投资端改革成效与建议提案落地成效同步显现。 法治建设与投资者保护改革，既是资本市场高质量发展的重要保障，也是近年来两会建议提案落地的重点领域。全国政协委员、证监会处罚委办公室一级巡视员罗卫过去三年的建议都和强化资本市场监管执法、加大投资者保护力度有关，2024年，她建议“织密制度笼子，加大立法供给，保证资本市场监管执法工作‘长牙带刺’、有棱有角”。 围绕这方面的建议提案，监管部门持续深化资本市场法治改革，构建起全方位惩防体系。尤其2024年《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》发布后，各个部门加强法治供给，加大财务造假查处力度，行政执法、刑事惩戒、民事追偿的全方位立体追责体系不断深化，中小投资者权益保护力度加大，特别代表人诉讼制度持续发力，金通灵案、美尚生态案的顺利推进，既为投资者挽回损失，更通过集中赔偿请求，提高了违法成本，形成强有力的震慑效应。 正如田轩所感，“资本市场改革力度明显加大，政策紧扣稳市场发力，着力解决市场长期存在的深层次问题，有利于夯实市场健康运行的制度基础，推动资本市场长期向好的基础更加稳固”。 展望未来，资本市场改革料将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线，持续吸收代表委员的智慧，推动建议提案转化为更多务实改革举措，不断完善资本市场基础制度，优化市场生态，让资本市场更好地发挥资源配置枢纽作用，为实体经济高质量发展注入强劲动力。...

（原标题：央行开展6000亿元MLF操作 连续12个月加量续作）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 贺觉渊 中国人民银行2月24日发布预告称，将在25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于2月有3000亿元MLF到期，当月央行将通过MLF操作净投放3000亿元，为连续12个月加量续作。 自2025年3月MLF改为采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作，回归流动性投放工具定位后，MLF与其他各期限工具一同构成央行流动性工具体系。在保持流动性充裕和银行净息差持续承压的背景下，MLF期限偏长、投放和到账时间确定，能为金融机构提供稳定的预期。 综合本次MLF操作与2月央行两度开展的公开市场买断式逆回购操作来看，两项政策工具在2月合计释放中期流动性9000亿元，上个月为1万亿元，继续保持较大投放力度，展现出央行适度宽松的货币政策取向。 开年以来，更加积极的财政政策靠前发力，国债、地方政府专项债券等政府债券发行进一步提速。1月政府债券融资增量在全部社会融资规模中的占比达到13.5%，为2021年以来同期最高水平。央行保持市场流动性充裕，将支持政府债券顺利高效发行。 中金公司研报认为，2026年货币市场流动性或继续维持充裕，在稳汇率、稳通胀目标影响下，央行货币政策可能进一步加大放松力度。 ...

　　2月24日，农历丙午马年首个交易日，A股主要股指集体收涨，全市场成交额重返2万亿元上方，个股呈现普涨格局，市场风险偏好明显回升。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　截至收盘，上证指数报4117.41点，上涨0.87%；深证成指报14291.57点，上涨1.36%；创业板指报3308.26点，上涨0.99%。全市场成交额超2.2万亿元，较春节假期前最后一个交易日放量2192亿元，节前观望资金集中回流，市场活跃度提升。全市场超4000只个股上涨，超百只个股涨停，赚钱效应扩散。从板块结构看，周期与成长共振上行，石油天然气、贵金属、化工等资源股涨幅居前。 　　资源周期领涨 　　昨日，A股板块轮动节奏清晰，资源周期领涨，科技成长补涨，市场结构均衡向好。 　　受国际局势催化，石油石化、油气开采服务板块整体涨幅显著，通源石油等个股斩获20%幅度涨停。贵金属板块同步走强，国际金价突破带动相关个股上行，湖南白银等个股涨停，资源类板块的估值修复行情得到充分释放。 　　春节假期期间，海外有色金属价格小幅上行，美股、港股有色金属行业指数分别上涨1.4%、2.8%。华西证券研报认为，资源品方面，贵金属和石油上涨，或与美伊谈判反复的背景相关。由于关键议题仍未达成协议，伦敦金现货价格接连上涨，重新冲上5200美元/盎司大关。在此背景下，有色和石油板块的修复趋势有望延续。行业层面，需关注资源品，例如贵金属、工业有色和原油，其行情由商品市场涨价逻辑推动。 　　AI涨价链活跃 　　科技板块内部出现分化与轮动。AI产业链仍是热点，尤其是多个涨价主题表现强势。其中，光纤概念大涨，长飞光纤涨停，股价再创历史新高，最新总市值为1943亿元。 　　据华泰证券研报，2026年1月，中国G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格为35元/芯公里以上。该机构表示，涨价主因是行业供需格局发生变化：需求端，全球AI数据中心对光纤需求高增；供给端，光纤上游关键物料光纤预制棒的全球供给稼动率或基本见顶，但光棒扩产周期较长，行业产能或无法在短期内快速提升。 　　另一个涨价主题是片式多层陶瓷电容器(MLCC)，龙头股风华高科“一字”涨停。 　　行业层面，近期，全球MLCC龙头村田制作所因AI服务器需求激增导致高端MLCC产能告急，客户订单量已达现有产能两倍，公司正评估涨价方案，计划3月底前作出最终决定。 　　TrendForce集邦咨询发布报告显示，受惠于英伟达服务器以及亚马逊、谷歌等云服务巨头的备货需求，高端MLCC订单畅旺。日韩大厂高端MLCC产能满载，村田制作所、三星电机、太阳诱电的产能稼动率均维持在80%以上。 　　春季行情纵深推进 　　马年开门红的成色，由量能、情绪与主线三重因素共同验证。机构认为，A股市场中长期向好趋势明确，后续有望在板块轮动中逐步拓展上行空间，蹄疾步稳演绎马年行情。 　　中信证券研报认为，节后春季行情有望延续。今年春节假期前市场的小幅调整，可能与今年1月的整体涨幅较大、2月开始外盘市场出现明显波动、今年春节假期时间较长等因素有关，部分资金在春节假期前的避险需求不断升温。避险需求驱动的资金在春节假期前已经完成了减仓，这也为节后资金的回补提供了条件。 　　在中航证券首席经济学家董忠云看来，春季行情下半场或将启动。春节假期前A股震荡调整为后续行情提供了较好的布局机会。在内部已提前主动降温后，近期外部全球大类资产大幅波动下，A股或已率先企稳。后续虽然海外市场或仍存在较大波动，但A股有望率先逐步转入震荡上行。结构上，短期内板块、风格或仍在轮动，建议均衡配置。 (责任编辑：张紫祎)...

（原标题：昀冢科技涨停 营业部龙虎榜净买入6710.39万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月24日昀冢科技(688260)收盘价35.71元，收盘涨停，全天换手率12.44%，振幅15.94%，成交额5.20亿元。科创板交易公开信息显示，当日该股因日收盘价涨幅达15%等上榜。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交1.90亿元， 其中，买入成交额为1.28亿元，卖出成交额为6124.98万元，合计净买入6710.39万元。具体来看，今日上榜营业部中，第一大买入营业部为华泰证券股份有限公司总部，买入金额为3618.85万元，其次是华鑫证券有限责任公司上海莲花路证券营业部，买入金额2579.69万元。卖出营业部中，卖出金额居首的是浙商证券股份有限公司天津分公司，卖出金额为1613.21万元。 资金流向方面，该股今日全天主力资金净流入8948.49万元。 另据统计，近半年该股累计上榜龙虎榜8次，上榜次日股价平均跌0.25%，上榜后5日平均跌13.62%。（数据宝） 昀冢科技2月24日龙虎榜 买入营业部名称 买入金额(万元) 华泰证券股份有限公司总部 3618.85 华鑫证券有限责任公司上海莲花路证券营业部 2579.69 摩根大通证券(中国)有限公司上海银城中路证券营业部 2350.98 东吴证券股份有限公司昆山前进中路证券营业部 2285.71 国泰海通证券股份有限公司总部 2000.14 卖出营业部名称 卖出金额(万元) 浙商证券股份有限公司天津分公司 1613.21 申万宏源证券有限公司上海静安区洛川东路证券营业部 1504.00 摩根大通证券(中国)有限公司上海银城中路证券营业部 1076.34 平安证券股份有限公司南通工农南路证券营业部 1003.66 中信证券股份有限公司上海分公司 927.76 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：上大股份：公司参与了多型号相关航天发动机等装备所用特种合金产品的试制验证和批产交付工作）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月24日电，上大股份2月24日在互动平台表示，公司已与主要航天企业开展合作，成为高温合金等材料的合格供应商，产品主要用于固体火箭发动机壳体、液体火箭发动机热端部件、火箭平衡舵轴等结构件和其他航天器耐高温、高强度关键零部件的制造。公司参与了多型号相关航天发动机等装备所用特种合金产品的试制验证和批产交付工作。...

（原标题：找准“甜密码” 深山小村“盛产”大学生）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 孙�h 新春伊始，万象更新。走进广西百色市田东县作登瑶族乡巴立村，60余户农家砖房错落排布在青山之间，甘蔗清甜与米酒醇香交织飘散，村民笑语盈盈、年味浓郁。这个曾经闭塞落后的深度贫困村，历经数十年艰苦奋斗，不仅实现整村脱贫、产业兴旺，更创造出户户有大学生的教育奇迹，在大山深处交出一份厚重提气的乡村全面振兴答卷。 巴立村地处田东县南部大石山区，属典型喀斯特地貌，山高坡陡、土地贫瘠，曾是广西脱贫攻坚中难啃的“硬骨头”。全村辖多个自然屯，群众世代散居山间，长期受交通闭塞、水源短缺、基础设施薄弱制约，发展步履维艰。过去，村民住吊脚木楼，下层圈养牲畜、中层住人、上层堆放粮食，生产生活条件极为艰苦。上世纪八九十年代，粮食短缺是常态，不少家庭依靠政府发放的缺粮证，到乡镇粮所购买平价粮度日，“吃饱饭”曾是全村最朴素的愿望。 穷则思变，通路通水通电成为巴立村摆脱贫困的第一步。陆家二哥是土生土长的巴立人，如今在县城任教，见证了村庄从闭塞到通达的全过程。“以前出门全靠翻山越岭，上初中要背着米走5个小时山路。”他回忆，1979年村里修通第一条机耕路，结束了肩挑背扛的历史；2005年砂石路进村，出行条件明显改善；2012年水泥路直通村口，彻底打通出山通道。电力与饮水同步跟进，1997年春节通电，1998年打成地下深井，稳定解决群众饮水难题。近年来，当地持续推进饮水安全提升工程，新建高位水池、铺设供水管网，构建起安全稳定的供水体系，为产业发展注入“源头活水”。路通、水通、电通、网通，为巴立村脱贫致富、教育兴村奠定坚实基础。 基础设施完善后，巴立村把特色产业作为增收之本，找准“甜密码”，走好“致富路”。当地依托气候与土地条件，重点发展甘蔗种植、牛羊养殖、生猪养殖等特色产业，政府送政策、送技术、送种苗，定期开展种养培训，全程指导田间管理与疫病防控。优质甘蔗苗免费发放到户，科学种植让产量与效益稳步提升；肉牛、生猪养殖形成规模，秸秆饲料化利用等项目落地见效，拓宽增收渠道。 “我家种10亩甘蔗，年产约60吨，年收入超3万元。在家养牛、种蔗、养猪，生活踏实又满足。”陆家大哥笑着说。陆家三弟介绍，如今村民户均年收入可达六七万元，在农村足以安稳养家。2018年，巴立村实现整村脱贫，昔日破旧木楼被宽敞砖房取代，牛棚猪舍规范整洁，人居环境持续改善，成为作登瑶族乡和美乡村建设的典型村落。杀年猪、备年饭、包粽子、写春联，传统年俗回归，日子越过越红火。 物质富足之上，巴立村把教育当作最长远的投资，走出“教育兴村、人才强村”的特色之路。村里纪念堂内，孔子像静静矗立，传递着崇文重教的淳朴家风。陆家大哥介绍，过去大山阻隔、出路狭窄，读书成为走出深山、改变命运的唯一途径，勤奋好学成为全村共识。 在这样的氛围下，巴立村教育硕果累累：2000年，村里走出第一位985大学生，带动更多家庭重视子女培养；截至目前，全村60余户人家，实现平均每户至少1名大学生，一批批学子走出大山、学成归来，有的成为教师、医生，有的返乡投身乡村建设，用知识反哺故土。从“缺衣少食”到“书香满村”，从“文盲扎堆”到“人才辈出”，教育彻底改变了巴立村的命运，成为实现乡村全面振兴最持久的动力。 山间春风拂面，振兴步履铿锵。巴立村的逆袭故事，是中国千万乡村巨变的缩影。如今的巴立村，产业有支撑、生活有保障、教育有希望、乡风更文明，正朝着产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的目标稳步前行。这座大山深处的村庄，以户户大学生的荣耀、蒸蒸日上的生活，书写着新时代乡村全面振兴的精彩篇章，让希望之花在大石山间尽情绽放。...

（原标题：马年A股怎么走？券商最新研判！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 辞旧迎新，马年A股第一个交易日即将到来。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “马年对于A股而言又将是值得期待的一年。随着前期调整释放一定风险，从事件催化和日历效应角度，春节后将有望迎来马年的第一轮上行。”兴业证券首席策略分析师张启尧对券商中国记者表示。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一些机构研究也表示，春节日历效应明显，A股节后表现往往强于节前，马年有望迎来“开门红”。 2月23日，港股走出强势行情，为节后市场提供重要参考。截至收盘，恒生指数收涨2.53%，恒生科技指数收涨3.34%。盘面结构分化明显，有色金属、半导体概念、互联网科技股走高，中芯国际、美团涨超5%。AI大模型、机器人板块回落，智谱跌超22%，MiniMax跌超13%。 多因素导致节前市场震荡 春节前A股波动较大，并出现单日恐慌式抛售，市场悲观情绪弥漫。市场随后虽然有所修复，但情绪仍然比较低迷。 “近期A股进入横盘震荡，很大程度上受到了美股、贵金属、比特币等全球风险资产共振调整的影响。”张启尧对券商中国记者表示。 张启尧分析，沃什提名美联储主席带来全球流动性预期收紧、美伊地缘事件、美股科技巨头资本开支超预期等多重不确定因素集中释放后，短线投资者借这些利空事件对年初以来的多头交易进行获利了结，并非基本面或政策路径发生实质性变化。 国泰海通首席策略分析师方奕也表示：“沃什‘降息+缩表’倾向引发金融条件紧缩担忧、美股科技龙头巨额资本开支扰动与前期A股权重ETF持续被抛售交织助推了交易波动和信心走弱，加之临近春节长假观望情绪升温，客观上股市微观结构受到负面冲击。” 机构看好中国市场前景 虽然节前市场比较冷清，但是不少机构认为，春节后有望迎来马年的“开门红”。 “马年对于A股而言又将是值得期待的一年，随着前期调整释放一定风险，从事件催化和日历效应角度，春节后将有望迎来马年的第一轮上行。”张启尧表示。 从事件催化角度，国内今年首批经济数据即将陆续披露，国内外AI应用等产业层面的密集催化也有望在春节前后集中演绎。经历近期轮动加快、主线降温的震荡休整后，宏观和产业层面的催化有望再一次对市场结构形成指引，凝聚主线共识。 从日历效应角度，春节后随着风险偏好提升、增量资金释放，主要指数胜率迎来明显提升，风格上以小盘、成长、主题为代表的高弹性板块明显占优，市场向上空间有望再一次打开。 方奕也表示，坚定看好中国市场前景。他认为，全球市场正快速计入美联储潜在的鹰派货币立场，但从路径角度沃什的降息立场更为鸽派和确定，贝森特澄清强美元政策并非指干预汇率，海外金融紧缩预期边际改善。同时，中国政府的政策重心正转向内需主导，并作为首要任务，有望提振中国经济前景与资产回报。此外，证监会近期再次强调“全力巩固资本市场稳中向好势头”，A股上市公司亦掀起回购热潮。方奕表示，中国股市将逐步企稳与展开春季行情。 科技和价值都有机会 对于具体投资板块，张启尧和团队统计了各个板块春节后的相对胜率，春节后科技制造、资源品和基建链明显占优。一方面，春节后风险偏好提升驱动TMT、高端制造为代表的成长板块占优；另一方面，随着春节后步入“金三银四”春季开工旺季、叠加3月两会后政策集中落地，后续将是涨价线索进一步丰富的关键窗口，对于资源品和基建链形成提振。 “新兴科技是主线，别忘了价值也会有春天。”方奕表示。和以往的相比，行业比较上方奕近期做了一些调整，科技更注重生态和应用，同时提高了对内需的推荐。 具体来看，新兴科技方面，由于海外AI Agent迭代提速，国内大模型和应用推广加速，方奕主要推荐港股互联网、传媒、计算机、机器人和电子。内需方面，方奕认为，扩内需将成为重要增长抓手，市场预期与持仓也处于底部，推荐食品饮料、消费者服务、航空以及化工、房地产和建材。 责编：杨喻程 排版：汪云鹏 校对：苏焕文 ...