随手播赴港IPO：为关联方垫资上千万，直播SaaS解决方案市占率仅1%
（原标题：随手播赴港IPO：为关联方垫资上千万，直播SaaS解决方案市占率仅1%）
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出品 | 创业最前线
作者 | 左星月
编辑 | 王亚静
美编 | 邢静
审核 | 颂文
近日，网络直播背后的运营公司随手播集团公司（以下简称“随手播”）在港交所申报IPO。
近年来，公司收入逐年增长，但仍面临着客户高度集中、市场份额偏低等多重考验。
公开资料显示，随手播由连续创业者孔晓明掌舵，目前公司员工仅56人，其资金管理能力与业务独立性成为外界关注的焦点。
此次闯关港股，既是对随手播自身发展的一次“大考”，也折中小直播SaaS企业急切想要在激烈竞争格局下突围的野心。
1、直播行业爆发，孔晓明再创业
2017年，随手播重组前的公司主体――广州随手播正式成立。
随手播的实际控制人孔晓明今年41岁，他在互联网、软件开发及信息科技行业拥有十多年的经验，曾任职于网易旗下的广州博冠公司，担任测试经理一职。
孔晓明还曾在游戏开发公司火舞软件担任董事，负责业务营运的战略规划。据了解，火舞软件曾开发出《深海渔场》《决战沙邑》等“爆款”游戏。
此外，孔晓明还在广州大为文化股份有限公司（以下简称“大为文化”）担任主席、总经理及法定代表人。
据悉，大为文化是一家主要从事社交网络平台及广告服务的企业，孔晓明及其兄弟孔慧明均持有大为文化股份。
公开资料显示，大为文化旗下产品丰富，涵盖社交、阅读、直播、游戏、流量营销等多个领域，包括恋爱感情社交产品“恋恋”App、同城约会直播交友聊天软件YoYo乐园、麻花视频直播等。
（图 / 恋恋官网）
不过，广州随手播在2017年成立后，并没有展开实际业务，直到2020年7月，孔晓明通过孔慧明及大为科技（孔慧明控制的公司）收购随手播股权。
2022年8月和2023年3月，孔晓明分两次解除股权代持。
目前，孔晓明持有随手播84.77%的股份，并担任随手播董事会主席兼执行董事，负责公司的整体管理、业务运营的战略规划、投资及财务以及外部合作。
（图 / 随手播招股书）
招股书显示，随手播的执行董事黎藜曾在腾讯从事引进海外游戏业务，此后又在妙乐网络、广州优迈信息等平台任职。可见，随手播的高管在互联网领域有着丰富的经验。
（图 / 随手播招股书）
目前，随手播主要向娱乐及社交网络直播、精准营销、新零售行业的客户提供综合SaaS（软件运营服务）解决方案。
近年来，随着短视频平台的崛起，直播市场迅速发展，我国的直播用户群体从2019年的5.6亿人增加到2024年的8.33亿人，预计2029年将达到11.8亿人。
（图 / 随手播招股书）
不过，从事直播业务的随手播，并没有得到太多资本的关注。
招股书显示，随手播的外部投资者为罗彩凤，其在2024年6月以232.34万元的价格入股广州随手播，目前拥有公司11%的股权。
（图 / 随手播招股书）
接下来，孔晓明带着过往在直播、游戏领域的经验，能否推动随手播在资本市场打开新局面，仍待观察。
2、孔晓明薪酬连年增长，直播SaaS竞争激烈
2020年，随手播开始提供直播SaaS解决方案业务，并推出首个SaaS解决方案。2024年开始，随手播开展了线上营销解决方案。
（图 / 随手播招股书）
随手播提供的SaaS解决方案业务处在直播服务行业的中游，是直播业务的主流服务形式，但企业并没有占据太多市场份额。
（图 / 随手播招股书）
根据灼识咨询报告，随手播在我国的企业直播SaaS解决方案市场中排名第十，按2024年收益计，市场份额仅为1%。
随手播的SaaS解决方案主要给三个业务板块提供服务。
一是娱乐及社交网络直播。随手播提供的SaaS解决方案能够促进一对多的才艺展示和互动，以及实时一对一音视频连接。
二是精准营销。随手播主要为B2B公司进行广告流量分析、成效评估、制定营销策略及优化。
三是新零售。公司为品牌提供合作直播营销活动，以满足不同的营运需求。
其中，娱乐及社交网络直播板块是随手播最重要的业务板块，2024年贡献了近七成SaaS解决方案总收入。
（图 / 随手播招股书）
2022年至2024年（以下简称“报告期”），随手播的收益分别是4509.8万元、5066.6万元和9895.1万元，呈连年增长趋势。
同期，公司的年度溢利分别为3248.9万元、2644.6万元和3813.5万元，其中2023年的溢利快速下滑。
（图 / 随手播招股书）
随手播的利润虽然有所波动，但这并不妨碍孔晓明的薪酬连年增长。
报告期内，孔晓明的薪酬总额分别为28.3万元、35.2万元和65.4万元，呈现快速增长趋势。
（图 / 随手播招股书）
近年来，随手播在大力开拓新客户。报告期各期末，随手播分别自6名、11名和42名客户产生收益。
不过，公司的客户较为集中。报告期内，随手播来自前五大客户的收入分别是4510万元、4590万元和6700万元，占同期总收入的100%、90.6%和67.7%。
（图 / 随手播招股书）
值得一提的是，随手播的前五大客户中，有两家都是公司的关联方。报告期内，随手播向大为文化的销售收入分别为567.8万元、578.7万元和402.1万元，占总收入的比例分别为12.6%、11.4%和4.1%。
（图 / 随手播招股书）
此外，随手播2022年的第四大客户是Appxyz，贡献了338.8万元收入，占总收益的比例是7.5%。
Appxyz成立于2019年，主要从事社交网络直播平台的开发及运营，孔晓明直接持有其45%的股份。
（图 / 随手播招股书）
随手播所在的企业直播服务市场的确前景广阔，数据显示，这一市场规模由2019年的18.57亿元增长至2024年的48.1亿元，复合年增长率为21.0%，预计到2029年将达到85.12亿元。
与此同时，直播领域SaaS解决方案市场的竞争也较为激烈。
5月20日，由中国科学院《互联网周刊》联合DBC德本咨询主办的《2025企业级视频SaaS直播TOP35》名单中，前三名分别是保利威、腾讯云和网易云信，随手播并未出现在TOP10企业名单中。
（图 / 《2025企业级视频SaaS直播TOP35》）
行业竞争加剧之下，虽有创始人行业经验加持，随手播仍面临着不少挑战，想要突围并不容易。
3、为关联方垫资上千万，孔晓明大手笔分红
其实，随手播的整体规模并不大。
招股书显示，截至2024年末，随手播共有56名全职员工，其中产品开发人员21人、销售人员13人。2024年，随手播仅员工成本就支出了1403.9万元。
（图 / 随手播招股书）
2024年，随手播开展了线上营销解决方案，为了获取流量，公司支出了3409.9万元成本，运营成本并不低。
即便如此，随手播对客户及关联方仍十分大方。
招股书显示，随手播与广东大为科技有限公司（以下简称“大为科技”）签署贷款协议，在2022年和2023年，随手播分别向大为科技垫付320.9万元和3734.3万元，且这部分垫付资金非贸易性质，无抵押且免息。
（图 / 随手播招股书）
据悉，大为科技由孔慧明和吴双瑜分别持有91.3%和8.7%的股份，是随手播的关联企业。
2023年，随手播的年度溢利仅有2644.6万元，却给关联方垫付资金3734.3万元，其中的合理性还需公司的进一步解释。
不仅如此，2024年，随手播向一名客户垫付了100万元，以协助其在网上平台进行推广活动，随手播提供的产品可以帮助该客户运营来赚取收入。
然而，该客户并未按时归还款项。于是，随手播提起诉讼，该客户的部分资产被冻结，这100万元能否全部收回还尚未可知。
（图 / 随手播招股书）
不仅垫付资金，随手播在分红上也毫不手软。
2022年和2024年，广州随手播向当时的股东分别派付股息3460万元和3660万元。按照持股比例计算，不少股息都进入到了孔晓明的“口袋”。
（图 / 随手播招股书）
在大手笔分红的情况下，随手播的在手资金并不算多。截至2025年3月31日，公司的现金及现金等价物为1316.3万元。好在，企业并没有银行贷款等短期负债。
（图 / 随手播招股书）
随手播冲刺港交所之际，大额垫资关联方、客户欠款纠纷都让市场对其资金管理与业务独立性多了一层疑虑。
接下来，随手播面临的这些问题能否妥善解决，又能否成功上市，「创业最前线」也将持续关注。
*注：文中题图来自摄图网，基于VRF协议。
