并购重组

“拉存款不如发债”，这句曾经在银行间的戏言，如今已成现实。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当前，金融系统正经历一场轰轰烈烈的“借钱”大潮，半年增逾6万亿元，创下同期新高。 细观其流向，银行以5.38万亿元的巨量领跑，券商逼近6000亿元，保险机构更是以136.77%的惊人增速实现“逆袭”。 在存款利率持续走低、居民储蓄意愿下降的背景下，金融机构集体调头，冲向债券市场“抢钱”。这背后恰恰是低利率时代最核心的金融逻辑变局。当存款吸引力消退，发债成了“性价比”更高的水源。 这6万亿元的金融债背后，更是资金流动方向巨变的信号，它意味着金融机构获取资金的模式在变、市场融资的结构在变。 这些“金融活水”最终将涌向何处？它们撬动的杠杆，最终将为谁创造新的机遇？又托起谁的收益？答案，与你我都息息相关。 今年发债总量达6.05万亿元 主承销商团队带着厚厚的尽职调查清单进驻时，在国有大行金融市场部工作的林哲（化名）办公桌上已经堆起半人高的资料。 信用评级机构的会议室里，分析师抛出的问题让气氛凝固，“贵行去年同业存单逾期率小幅上升，是否会影响本次债券的偿付能力？”话音未落，后排的风控专家紧接着追问：“这套流动性储备方案是否经过压力测试？” 这不是谈判现场，而是金融机构发行金融债券的必要环节。每年林哲和所在的团队都要在这样的问答中来回打磨方案。今年发债的步伐更为紧密，时间紧、任务重，容不得半点差错。 曾经，金融债更多只是金融机构负债管理中的补充选项，而如今，它的重要性已然攀升至战略武器的高度。 2025年是金融债迎来突破的一年，北京商报记者根据Wind数据统计发现，截至7月10日，今年金融机构发债总量已达6.05万亿元，相较于上年同期，呈现出17.34%的增长态势。在总量扩张的同时，品种结构出现明显分化。商业银行以5.38万亿元的发行量位居榜首，同比增速为17.07%；券商机构发行量达5998.19亿元，同比增速超12%；保险机构延续了过去两年密集发债趋势，发行规模为733.7亿元，增速达到了136.77%。 “可以说，谁掌握了金融债发行的主动权，谁就能在负债管理中占据先机。”一家城商行金融市场部负责人总结道。 通过发债，金融机构向投资者募集资金，并承诺在规定期限内按约定利率支付利息，到期偿还本金。 自1998年以来，金融债市场便踏上了创新的快车道。伴随市场扩容与投资需求日益多元，金融债家族不断壮大。 当前，以发行主体来划分，主要包括政策性金融债券、商业银行债券以及非银行金融债券。政策性金融债券由开发性金融机构和政策性银行发行。商业银行债券的发行主体为境内设立的商业银行法人，涵盖普通金融债（绿色金融债、“三农”专项金融债）、次级债券、二级资本工具、TLAC债券（总损失吸收能力非资本债券）等多个品种。 非银行金融债券则由境内设立的非银行金融机构法人发行，这些机构包括证券公司、保险公司、持牌消费金融公司、金融租赁公司等。金融债作为金融机构主动负债工具，常用于筹措资金支持业务发展。 低成本是杀手锏 金融债规模的不断攀升，本质是金融机构在负债压力下作出的选择。最新的数据显示，金融债的存量规模已达到了42.16万亿元。 降息潮下，金融机构日子不好过。2025年一季度商业银行净息差降到了1.43%的历史新低，农商行更是同比下降14个基点，经营压力显而易见。保险行业之前卖的高预定利率产品，在如今的利率环境下也成了包袱。 有意思的是，部分金融债利率反而低于同期限银行存款。譬如，长安银行发行的“24长安银行绿债01”，期限3年，票面利率2.14%。同期最新的整存整取存款利率为2.35%，相较利率债发行利率高了21个基点。 不仅成本低，金融债还有很多无法替代的优势。一位银行负责人直言，拉存款表面价格看似较低，但隐性成本很高，像人力、补贴、活动等方面都有不小的开支；目前银行主要发行资本补充工具，用于补充一、二级资本，这是存款无法实现的。而且发债能够提升银行的市场影响力，为后续拓展其他融资方式奠定基础。 不同的金融机构，在应对时的选择也各有不同。其中，证券业的传统融资方式存在期限较短、成本不稳定等问题，发行金融债有助于证券公司匹配资产和负债的期限，减少期限错配带来的风险。保险公司密集发债，主要是基于补充资本，提高偿付能力的考虑，能够以更低的成本筹集资金，降低融资成本、提高资金使用效率。 “相比于股权增资，发债则更适用于需要快速筹集资金、对资金使用期限有明确规划的险企，特别是中大型险企，可通过发债在短期内补充资本，优化监管指标，同时利用低利率环境降低融资成本。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜解释道。 当金融机构通过发债能以更低成本获取资金，且无需承担存款带来的隐性开支与功能局限时，资金的配置方向自然会随之倾斜。而这种资金流...

证券时报记者 毛军图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 本周，A股放量上攻，上证指数收复3500点，连续创年内新高，上证50、沪深300等也频频刷新年内高点，深证成指、创业板指等亦连创阶段性新高。成交量快速放大，周五成交1.74万亿元，创3个月来新高，全周合计成交7.48万亿元，为近4个月最高。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 四大行股息率逼近10年低位 大盘的连续突破，金融股功不可没，其中银行股是重中之重。银行板块指数本周连续4日创历史新高，今年以来合计33次创历史新高。月K线上6个月收红（包括7月），仅在2月微幅下跌0.55%，年内最高涨幅接近22%。 在银行股连续上涨后，市场开始出现恐高情绪，部分投资者认为银行股股息率已处历史低位，估值已不具备优势，核心观点是四大行股息率已低于2015年高位时的股息率。 截至本周五收盘，42家A股上市银行股息率中值为3.91%，四大行股息率均低于中值，具体是建设银行3.9%、农业银行3.83%、中国银行3.81%、工商银行3.81%。 以建设银行为例，2014年6月26日派发2013年度现金红利股权登记日收盘价4.2元/股计算，每10股派3元（含税），股息率约为7.14%，到2015年最高点7.48元，当年派发2014年度股息为每10股派3.01元（含税），股息率为4.02%。 用同样的方式计算，农业银行2014年股息率为7.02%，2015年最高价时股息率为4.28%；中国银行2014年股息率为7.08%，2015年最高价时股息率为3.19%；工商银行2014年股息率为7.05%，2015年最高价时股息率为4.3%。阶段见顶后，四大行在那波剧烈下跌中平均重挫超30%。 此后，2016年3月至2018年1月，四大行股价也连续上涨，引领着银行板块走出一波牛市行情，至高点时，建设银行股息率为2.95%、农业银行3.7%、中国银行3.61%、工商银行3.1%。随后，四大行股价又平均重挫超30%。 机构看好银行股后市 关于投资者对银行股股息率接近历史低位的忧虑，长江证券表示，部分投资者认为当前大型银行4%左右股息率不具备吸引力。实际上，银行股基本面复杂，市场对于估值定价没有一致性的方式，而长期以来绝对估值水平又非常低，因此投资逻辑的演绎比目标估值更重要。 长江证券进一步指出，股息率与国债利差是核心定价因子，目前十年期国债收益率在1.6%左右低位震荡，国有大行A股、H股平均股息率分别为3.94%、5.08%（已考虑财政注资摊薄影响）。如果国债收益率进一步下行，将推动国有大行估值进一步抬升、股息率下行。 花旗也表示，多重催化剂将加速共同基金和保险公司对股市的投资，并推动家庭资产向股票重新配置，特别是大盘ETF及高收益率股票，利好指数权重高且高股息的中国金融机构。中国银行股下行空间有限，因股价任何修正可能导致更高的股息收益率，促使投资者重新审视“底部捞底”银行股。 花旗此前曾估计，中国股票投资占家庭总资产（574万亿元）的2.9%，低于美国的24.7%。已看到多项政策努力推动家庭资产向股票重新配置。家庭资产配置中股票投资每增加1个百分点，将为股市带来超过5万亿元的资金流入。 银行业盈利前景乐观 对于银行业盈利前景，机构也非常乐观。中信建投测算，下半年，存款利率市场化改革可能要“踩油门”，银行负债成本有望改善；其次是特别国债持续发行，能给银行带来稳定的中间业务收入；最后是房地产政策可能进一步优化，缓解相关贷款的质量压力。三个因素一起发力，银行业全年净利润增速有望达到5%—6%。 展望后市，华福证券认为，随着无风险收益率下行，银行股息率的比较优势凸显。险资、被动资金、产业资本、公募基金、私募基金等各路资金持续增持银行，为板块带来了增量资金。最看好股份行子板块，股份行在财务出清、权重回归、估值和股息率安全垫相对充足的三重优势下，估值有望加快修复。 华安证券称，银行板块具备良好的市场适应性和中长期战略投资价值。下半年尤其是四季度，在经济改善叠加流动性宽松的宏观环境下，银行板块通常出现季节性机会，银行具备资金中长期流入的政策导向和趋势。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

本报记者 冷翠华图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月11日，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（以下简称《通知》）。《通知》自印发之日起施行，国有商业保险公司2025年度绩效评价据此执行，其他商业保险公司可参照执行。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 多家国有保险公司表示，《通知》的发布有利于保险资金发挥长期资本、耐心资本的“压舱石”作用，将认真贯彻落实长期稳健投资相关要求。 业内人士认为，《通知》是对此前一系列相关政策的细化，是落实《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》有关要求。《通知》的发布有利于险资提升对短期波动的容忍度，加大权益投资、长期投资力度，更好服务我国资本市场和实体经济发展。 调整考核方式 具体来看，《通知》将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”和“（国有）资本保值增值率”调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的考核方式，其中，当年度指标、3年周期指标和5年周期指标的计算权重分别为30%、50%和20%。 对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对记者表示，国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标扩展为“当年+3年+5年”，长周期指标权重合计达70%，将显著降低资本市场短期波动对国有险企的影响，提升险企对市场波动的容忍度。 中国太平集团表示，《通知》深化长周期考核机制，正是推动投资行为穿透周期波动、践行“耐心资本”理念的关键举措，有助于保险机构淡化短期业绩考核，聚焦提升大类资产配置能力，发挥保险资金规模大、期限长的优势，更深度服务国家重大战略实施和实体经济发展。 中国人保认为，加强国有险企长周期考核有利于更好发挥保险资金长期资本、耐心资本的“压舱石”作用。一方面，优化长期考核机制有助于引导保险资金加大权益市场布局，尤其是在新会计准则实施后保险资金投资收益波动加大的背景下，通过制度设计提升保险资金对投资收益短期波动的包容性，有利于更好发挥保险资金“稳定器”的作用，推动资本市场的稳健发展。另一方面，通过增加长期考核的权重和维度，有利于深化保险资金“长期投资、价值投资、稳健投资”理念，引导保险资金基于中长期视角筛选优质个股进行布局，推动保险资金不断提升深度研究水平和个股定价能力。 中国人寿集团相关负责人表示，《通知》有利于更好引导国有保险资金充分发挥长期资本和耐心资本优势，认真践行价值投资和稳健投资理念，积极提高权益类投资占比，推动资产投资与保险负债更为匹配的同时，增加资本市场中长期资金供给，助力资本市场长期稳定健康发展。同时，《通知》规定更加契合保险尤其是寿险的经营属性，从跨周期视角，进一步丰富和完善了对国有商业保险公司的评价体系，降低短期经营波动对绩效评价结果的影响，能够更为客观地评价国有保险公司经营结果和风险水平，必将有力推动其长期稳健经营和可持续健康发展。 强化资产负债匹配 对保险公司开展资金运用，上述《通知》也提出了相应要求。例如，国有商业保险公司要提高资产负债管理水平，要注重稳健经营，坚持长期投资、价值投资、稳健投资，完善内部中长期考核机制，要增强投资管理能力等。 中国人寿集团相关负责人表示，坚决贯彻落实党中央决策部署，将深入学习领会上级政策精神，认真贯彻落实长期稳健投资相关要求，积极发挥好头雁引领作用，奋力开创公司高质量发展新局面。 中国太平集团表示，将深入领会中央精神和主管部门政策导向，持续优化以长期价值投资为核心的考核体系，进一步提升专业能力和风控水平，全力支持资本市场健康发展和实体经济的高质量增长，切实履行金融央企的使命担当。 中国人保表示，将以实际行动彰显对资本市场长期向好发展的坚定信心，坚持以资产负债匹配为基点、以动态平衡为手段、以绝对收益为指引、以长期稳定回报为目标，构建人保特色投资管理体系，把握好投资收益和风险平衡，积极响应国家政策号召，践行金融央企责任担当。 尽管长周期考核主要针对国有险企，但在龙格看来，由于险资偿付周期长，例如寿险资金可达数十年，同时资金来源稳，因此，长周期考核与行业特性高度匹配，行业推广具备天然可行性。 事实上，近年来，监管部门在推动中长期资金入市方面动作频频。仅从今年来看，1月份，中央金融办、证监会、财政部等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》；4月份，国家金融监督管理总局发布的《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，上调部分保险公司权益类资产投资比例上限，最高可达50%。同时，国家金融监督管理总局提出，年内开展第二批、第三批保险资金长期投资改革试点，先后批复试点资格总金额1720亿元；明确将保险资金股票投资的风险因子调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。业内人士认为，长周期考核机制的深化落实、投资市场...

  “用户想要什么就造什么。”在消费电子、汽车、装备制造等行业，这样的宣言已然见惯不怪。这并非简单的“宠粉”，其背后是对企业创新能力的考验，是制造业回归“以用户为中心”商业逻辑的大趋势。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  以汽车制造为例。日前在京举行的2025享界用户星享之夜活动上，最为打动人心的不是明星的代言，而是来自用户的真实分享。享界S9车主摄影爱好者陈先生分享了他与“晕车狗”的故事，途灵底盘带来的平稳行驶质感、“晕车舒缓模式”与鸿蒙ALPS健康座舱的协同作用，让曾经带宠物出行的焦虑变成了说走就走的从容，是科技撑起了“想去哪就去哪”的自由；“奶爸”李先生分享了暴雨夜驾车途中视线受阻，全向防碰撞系统CAS3.0让一场潜在意外消弭于无形的故事，享界S9自动完成转向、紧急避让、刹停等连贯动作，是科技给足了用户安全感；享界体验官沈腾作为演员，工作间隙坐在后排零重力座椅上，打开智能投影巨幕系统2.0，车内就变成了私人影院，给沈腾带来“享界界不掉”的舒适体验。  正如北汽集团党委书记、董事长张建勇所言：“什么是用户至上？就是勇于突破各种限制，让用户需求成为我们不断追求的新高度。”事实上，面对百年变局，制造业价值体系的转移正带来用户需求的变化。在汽车行业，燃油车时代，不同汽车品牌、产品之间最大的区分度就是性能。然而，在新能源汽车时代，这种依靠性能定义产品价值的思维方式受到巨大冲击，因为依靠电机、电池的动力总成产生的性能区分度不大，而自动驾驶、车联网等技术带来的个性体验才是汽车产品能够产生区分之处，于是成为用户对于汽车产品新的需求。与此同时，以销售作为终点的传统商业模式显然难以挖掘新的服务价值，也难以实现可持续的盈利。当下乃至未来，汽车产品的高效率供应已不再是问题，关键是高效率的供应如何对接消费者的个性化需求，对汽车产业来说，包括用户在内的前所未有的创新主体涌现成为企业发展的机遇。  正是因为“用户共创”带来的创新优势，鸿蒙智行正在成为制造业现象级样本之一：享界S9坐稳30万元以上新能源轿车销量榜首；问界M9在40万元以上的豪华车市场超过了BBA；尊界S800上市首月大定6500台，这在百万级超豪华车市场是一个传奇。  在业界看来，面对行业挑战，唯有持续创新才是产业健康发展的核心驱动力。创新的根基在于构建坚实、自主可控的供应链体系，其意义不仅在于保障技术供应的稳定，更是为消费者持续提供优秀产品体验的核心支撑。尽管越来越多的制造企业将创新放在了无比重要的战略地位，但创新并不是简单地复制粘贴和快速追新，中国制造业亟待探索的是以通讯密度为中心去组织新的创新主体和传统工业的支撑要素，创生新的工业竞争力，突破传统的供应链范畴延伸到企业、用户及合作伙伴等整个生态范围，用社会化的大规模创新重塑产业形态。（吴蔚） 【责任编辑:冉晓宁】 阅读下一篇： ...

潘悦 制图图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  从外观的工业设计到内里的智能化水平，从中式美学的国潮风尚到精益求精的匠心精神……我国制造业在“内外兼修”中加快转型升级，呈现出向智向绿向高端的发展态势，不断增强新动能、迸发新活力。  一枚车标蕴藏的“制造力”  一枚小车标里究竟有着怎样的“大文章”？在我国制造业加快培育新质生产力的当下，车标并非仅仅是品牌标识，实则是技术实力、生产精度、设计能力等的综合载体，是“制造力”的体现。  日前在京举行的2025享界用户星享之夜活动上，华为常务董事、终端BG董事长余承东与北汽集团党委书记、董事长张建勇共同发布了享界星型车标“寰宇之星”。  记者在现场看到，享界新车标以六边形为骨架，延续了鸿蒙智行的家族式设计，硬朗轮廓与东方审美的“留白”融合更加凸显科技感；中心采用双层设计，上层星芒向外舒展，如星光漫射，下层细密纹理在金属上凝练成“见光不见纹”的精致质感。  据余承东介绍，享界“寰宇之星”星型车标，承载着品牌“手可摘星”的浪漫愿景，延续一贯的寰宇美学设计，在为享界品牌增添更加鲜明的视觉标识同时，进一步提升享界品牌豪华高端定位。  业内人士则认为，车标作为汽车外观品质的重要组成部分，对制造精度与工艺复杂度要求极高。例如人们熟知的宝马车标，需通过CNC数控铣床加工模具，误差控制在0.1毫米以内。而此次享界新车标采用微米级电铸工艺，在金属表面雕刻近3000圈纹理，才能实现“见光不见纹”的光影效果。这些工艺直接体现制造企业在材料处理、精密加工、质量控制等核心制造环节的技术水平。  不仅如此，车标的演变还是制造产业格局转型的映射。在传统制造时代，车标强调的是汽车的机械性能，例如宝马的蓝白标源于飞机螺旋桨，代表动力技术；奥迪四环标志象征四家传统车企的结盟。而在智能制造时代，车标成为智能化转型的象征。例如享界星标设计中应用了白银比例与G3曲率，凸显“高智感”；长安新车标的金属质感搭配立体切割线条，以简洁图形化构型呈现科技感。  此外，车标设计日益成为用户参与制造的接口，成为连接消费需求与生产链条的媒介。例如享界新车标基于用户对“文化味与辨识度”的诉求，是从海量用户反馈里“筛”出来的结果；比亚迪的“夏”字标是出于全民共创的征集活动，使文化认同与制造能力深度融合。  稳坐全球制造业“头把交椅”  一枚车标里蕴藏的“制造力”只是我国制造业“内外兼修”高质量发展的一个缩影。数据显示，中国制造业规模已达全球30%以上，在高铁、汽车制造、新能源装备、电力装备、造船五大领域处于“领跑”地位，在生物医药、信息智能技术、芯片生产、高端装备、新材料、航空航天等领域也从“跟跑”进入“并跑”阶段。  以汽车业为例。中国汽车工业协会日前发布的数据显示，2025年上半年我国汽车产销量首次双超1500万辆，均同比实现两位数增长，汽车产业活力持续释放。汽车出口继续保持增长，1至6月，汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口增长迅速，达到106万辆，同比增长75.2%。乘用车市场信息联席分会数据也显示，今年上半年，在新能源汽车赛道上，自主品牌市场占有率超过68%，再创新高。  国家发展改革委主任郑栅洁在近日国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题首场新闻发布会上表示，现在中国的实体经济根基越来越强，“十四五”以来每年制造业增加值都超过30万亿元，我国连续15年稳坐全球制造业“头把交椅”，200多种主要工业品产量世界第一，“中国不能造的越来越少、能造的越来越好”。  “当前，制造业在外部不利环境下韧性进一步增强，制造业与技术创新联结更加紧密。”北京交通大学中国高端制造业研究中心执行主任朱明皓表示，一方面，创新有效供给不断增强，支撑一批卡脖子短板产品顺利突破，部分重点领域已经形成了较为完整的产业链；另一方面，制造业新产品、新成果持续涌现，智能制造新场景新业态集成贯通，既推动了生产效率提升，又支撑了新技术的应用与迭代。  “制造业是科技创新的主要应用场，围绕产业链部署创新链，解决产业链供应链薄弱环节是科技创新部署的主要方向。”朱明皓说，科技创新的关键是加快推动传统产业转型升级、培育壮大战略性新兴产业和布局建设未来产业，目的是为了提高价值链水平，实现产业高质量发展。  科技企业赋能制造业作用凸显  “中国正从全球制造中心大步迈向全球创新中心。”在“高质量完成‘十四五’规划”系列主题首场新闻发布会上，国家发展改革委秘书长袁达说。  数据显示，2024年全社会研发经费投入占GDP的比重达到2.68%，规模增加到3.6万亿元，稳居全球第二。从主体看，企业是研发投入高增长的主要力量，企业研发投入占比超过77%。  科技企业对制造业的赋能作用尤为凸显。在汽车制造领域，华为与车企联手打造的鸿蒙智行生态，仅用39个月实现全系累计...

  在海拔5250米的西藏阿里地区，由中国科学院高能物理研究所牵头，联合中国科学院国家天文台、美国斯坦福大学等国内外16家科研机构共同研制，历时8年建成的阿里原初引力波探测实验一期（AliCPT-1）实现首光观测，成功获取月球和木星辐射的150GHz频段清晰图像，并于7月13日正式发布。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  阿里原初引力波探测实验由中国科学院高能物理研究所张新民研究员团队提出，是我国首个原初引力波探测实验。这一标志性进展预示着，我国科学家有望捕捉到宇宙大爆炸后瞬间产生的“原初引力波”。  如果把宇宙比作人类，原初引力波就是宇宙在婴儿期的“第一声啼哭”。这种神秘信号产生于宇宙暴胀时期的时空量子涨落，是极早期宇宙遗留下来的最原始的“时空涟漪”。  当前，原初引力波探测被世界公认为重大基础科学前沿，是检验宇宙起源理论的关键实验，为研究宇宙起源、验证暴胀理论及探索量子引力效应提供了独一无二的观测窗口。  “若顺利探测到原初引力波，我们将有机会一窥宇宙‘最初的模样’，同时推动低温超导探测器、低温读出电子学等尖端技术的突破性发展，促进宇宙学研究迈向更高精度的时代。”中国科学院高能物理研究所研究员、阿里原初引力波探测实验首席科学家张新民说。  原初引力波极其微弱，其信号隐藏在宇宙微波背景辐射的偏振中，而地球大气中的水汽会严重干扰观测。因此，探测实验必须在极干、极净的地方“架设望远镜”。  “青藏高原连呼吸都困难，却是观测宇宙的极佳地点。”中国科学院高能物理研究所研究员、阿里原初引力波探测实验项目经理刘聪展介绍，已有研究结果显示，地球上可以开展原初引力波观测的台址包括南半球的南极、智利的阿塔卡马沙漠，和位于北半球的青藏高原及格陵兰岛。  阿里原初引力波观测站。（中国科学院高能物理研究所供图）  从青藏高原到浩瀚宇宙，中国科学家矢志创新，解码宇宙“最初的奥秘”。此次成功完成首光观测，标志着我国在原初引力波探测实验领域迈出关键一步，意义深远。  “首光观测只是开始！作为北半球首个高海拔原初引力波的观测实验，其建成填补了我国在该研究领域的空白，与南半球的南极、智利形成互补观测。”中国科学院高能物理研究所研究员、阿里原初引力波探测实验副首席科学家李虹表示，实验将进一步提升我国在极早期宇宙研究中的国际话语权。  未来，人类或将真正“看到”宇宙诞生的那一刻——而中国，正在这场探索中扮演重要角色。  策划：陈芳  记者：胡喆  新华社国内部出品 【责任编辑:施歌】 阅读下一篇： ...

  中核集团7月12日宣布，当天，位于内蒙古自治区鄂尔多斯市的“国铀一号”示范工程顺利生产出第一桶铀产品。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  “国铀一号”示范工程是我国产能规模最大、建设标准最高的天然铀产能基地，具有绿色、经济、智能、高效的特点。该项目于2024年7月12日开工建设，一年时间即生产出产品，创国内天然铀产能项目建设新速度。  图为“国铀一号”示范工程第一桶铀。（中核集团供图）  作为我国核地矿事业70年来规模最大的天然铀产能项目，第一桶铀成功下线标志着我国铀资源开发正式迈入绿色安全、智能高效的新阶段。  据介绍，这一项目引领了我国铀资源开发产业模式的全面升级。中国铀业股份有限公司董事长袁旭表示：“‘国铀一号’示范工程是我国第三代铀矿采冶技术体系的重大实践成果，构建了以‘绿色环保、远程管控、智能分析、高质高效’为核心的现代化铀矿山生产要素，成功打造了新一代智慧矿山标杆。工程通过采矿全流程的数字化与智能化分析，实现了铀矿开采的可预测、可控制。”  图为“国铀一号”示范工程地浸铀矿山氧气和二氧化碳气体罐。（中核集团供图）  天然铀是核工业发展的物质基础。以往我国铀矿开发主要集中在南方火山岩型、花岗岩型铀矿。近二十年来，北方砂岩型铀矿找矿取得重大突破，“中国铀都”开启了由南向北的大迁移。特别是在2023年，我国发布十大铀矿找矿成果，主要的铀资源就集中在北方砂岩型铀矿，其中鄂尔多斯盆地已成为我国最大的铀资源基地。  目前，我国在运、在建核电机组总规模居世界第一。“国铀一号”技术将全面应用、加速推广到我国北方盆地铀资源开发，支撑建成一批新的铀矿大基地，全面保障核能发展对铀资源的需求。（记者高敬） 【责任编辑:成岚】 阅读下一篇： ...

北京商报讯（记者 宋亦桐）近日，湖南地区多家银行上线“养老贷”产品引发关注。7月11日，北京商报记者注意到，已有多家银行撤下“养老贷”宣传内容。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据此前各家银行发布的宣传信息，“养老贷”是银行借钱给客户补缴养老保险费，资金直达个人社保账户，通过贷款补缴差额后，让客户在退休后能领到更多养老金。“养老贷”贷款额度一般不超过9万元，贷款期限一般不超过15年，且“年龄+贷款期限”≤75岁，特惠年化利率一般在3.1%—3.45%之间。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “养老贷”适用于两种情况，一类为，客户之前未缴纳过养老保险，现在想要缴每年6000元的档次，按缴费年限15年计算，共需缴费90000元，可在银行全额贷款。另一类为，比如客户之前每年缴纳300元养老保险，已累计缴费4500元，现在想要提升至每年6000元的档次，若按缴费年限15年计算，共计缴费应为90000元，中间所需的差额85500元，就可以从银行申请贷款。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 分析人士指出，“养老贷”贷款周期长达10—15年，若参保人因去世导致还款中断，可能引发坏账风险，需应对参保人健康状况变化等不确定性。此外，低收入群体可能过度依赖贷款提升缴费档次，而养老金待遇受政策调整影响较大，若未来养老金政策调整，可能打破还款与收益的平衡。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

◎记者 徐蔚图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，A股银行股强势拉升屡创新高，牵动着投资者的目光。7月10日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均创出历史新高，助力沪指重回3500点。银行股强劲上涨不仅在A股市场表现突出，在全球范围内亦是如此。究竟是什么因素推动全球银行股一路高歌猛进？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据兴业证券统计，2024年1月1日至2025年7月8日，全球、美国、欧洲、日本和中国的银行板块指数分别大幅上涨52%、49%、65%、53%和59%，均已逼近或超过2010年以来的新高，且相较于大盘指数均跑出超额收益。 以美国为例，追踪美股银行股整体走势的KBW银行指数（KBW Bank index）2024年以来累计上涨49%，而同期标普500指数的涨幅为31%。 在A股市场，银行股的表现同样令人瞩目。2024年以来中证银行指数累计上涨59%，而同期沪深300指数的涨幅为17%。 全球宏观环境的共性变化是这一现象背后的重要推手。兴业证券首席策略分析师张启尧认为，随着全球经济步入低增长时代，政策与地缘政治的不确定性加剧，银行作为盈利稳定、分红可持续的“确定性资产”获得价值重估。此外，由于2022年以来，美国、欧洲、日本均迎来加息周期，叠加特别的业务模式和股东回报形式，海外银行兼具高股东回报和成长性。 具体到各个市场，银行股表现各有特点。美国银行股呈现出稳分红、高回购、高成长的显著特征。近三年，美国主要银行的股利支付率较为稳定，均保持在20%以上，摩根士丹利等部分银行更是稳定在40%以上。除现金分红外，回购也是美国银行股常用的股东回报方式，部分银行近一年的回购金额甚至高于现金分红。欧洲银行主要采用现金分红模式进行股东回报，2024年普遍大幅提高股利支付率，分红意愿强烈。在债券和货币交易、投资银行业务的带动下，部分欧洲银行展现出一定成长性，如德意志银行等。日本在结束负利率时代后，加息促使银行息差扩大，2024年以来主要银行业绩普遍实现高增长，主要银行股也纷纷提升股利支付率，进一步增强股东回报。 回到A股市场，尽管存在净息差收窄等挑战，银行股依旧涨势强劲。从年内涨幅来看，浦发银行、青岛银行、厦门银行、兴业银行等多家银行涨幅超过36%。 那么，源源不断的资金为何持续涌入银行板块？“我国银行业经营模式从过往的‘去财政化、市场化、打破刚兑’的‘顺周期’模式，逐渐转变到新模式，具有‘弱周期’的特征。”中泰证券研究所所长、银行业分析师戴志锋表示，银行股在基本面和投资面都正展现“弱周期”特点。他认为，银行息差下行预计慢于无风险利率，资产质量弱周期，在无风险利率下行的背景下，银行股息率的稳健性持续具有吸引力。 “银行股目前仍处于价值重估的趋势中。”展望下半年，长城证券银行业分析师马祥云认为，当前银行股行情实质性反映的是对于基本面稳定性的预期偏差，近年来银行的盈利韧性持续超预期，主要缘于监管政策托底，城投、地产、资本等维度的重大风险底线确立，“基本面稳定是红利价值重估、机构持续加仓的核心基础，2025年净息差正在筑底，资产质量稳定，区域银行业绩增速领先”。 (编辑：钱晓睿) 关键字：...

  7月10日，华为在迪拜举办以“Fashion Next”为主题的产品发布会。HUAWEI Pura 80系列和HUAWEI MatePad 11.5发布，并宣布2025华为影像大赛将重返巴黎大皇宫，在巴黎国际摄影艺术展（Paris Photo）举行“看世界 看见你——2025年华为影像大赛颁奖盛典暨年度影像展”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  作为华为Pura系列的巅峰之作，HUAWEI Pura 80 Ultra以“金标”、“金环”“金釉”三大设计元素，打造出智能手机领域的“美学新高度”。影像上，HUAWEI Pura 80 Ultra搭载超大底双长焦，结合一英寸超高动态主摄，首次实现超大底和双长焦的完美融合，彻底改写移动影像规则。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  发布会现场，海外媒体、达人纷纷点赞HUAWEI Pura 80系列产品。有评论称，华为Pura 80 Ultra突破性一镜双目镜头让摄影爱好者为之疯狂。全球惊艳亮相，1英寸超大底主摄搭配3.7x/10x双焦段切换，带来专业级影像体验。媒体报道称，华为Pura 80 Ultra全球发布，其摄影性能令人惊叹，配备超大潜望长焦传感器，与一英寸主摄组成豪华影像系统，表现超越其他手机品牌。  此外，深受海外用户青睐的平板产品HUAWEI MatePad 11.5，同样吸引众多海外消费者的目光。其全新支持了“云晰柔光屏”技术，以革新性光学技术重构柔光舒适体验，让专业级柔光覆盖更多的应用场景，为职场新人、青年学生等用户群体带来更好的无纸化学习及办公体验。  据业内观察，凯度近期发布的“全球最具价值科技品牌榜”中，华为持续靠前的排名，被视为其全球市场定位的有力注脚。随着更多新品在海外市场的落地，叠加对渠道、零售与用户活动的持续投入，华为在满足全球消费者多元需求的同时，通过更紧密的本地社区连接与技术创新，正在为全球消费者的全场景智慧生活注入更多可能性。 【责任编辑:周靖杰】 阅读下一篇： 　 ...