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（原标题：突发！印度新德里机场，收虚假炸弹威胁！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 印度新德里机场收到虚假炸弹威胁。 印度德里消防局当地时间6月27日称，当天早晨接到报警电话称在印度新德里英迪拉・甘地国际机场3号航站楼发现炸弹，随后警方和消防局采取紧急措施，经过搜查未发现炸弹，目前该事件还在调查中。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，印度多个航班也曾因为炸弹威胁而紧急降落。 6月21日，一架从英国伯明翰飞往印度德里的航班因收到炸弹威胁，紧急降落沙特利雅得。 6月17日，印度靛蓝航空一架从喀拉拉邦科钦飞往首都新德里的航班，因收到炸弹威胁在马哈拉施特拉邦那格浦尔紧急降落。 6月13日，印度航空一架从泰国普吉岛飞往印度新德里的AI 379次航班在飞行途中收到疑似炸弹威胁信息，被迫紧急返航并安全降落普吉国际机场。 综合自：央视新闻 责编：万健�t 校对：王锦程 ...

（原标题：中金中国绿发商业REIT上市交易 首日上涨30%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯6月27日电，6月27日，中金中国绿发商业REIT上市仪式在深圳证券交易所举行。相关信息显示，该基金公众投资者有效认购基金份额数量约为307.51亿份，约为公众发售初始基金份额数量的683倍。上市首日该基金价格上涨30%。中金中国绿发商业REIT的项目底层资产为济南市领秀城贵和购物中心。记者获悉，中国国新、中咨公司、中国农业银行等是该基金项目的战略合作伙伴。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：深交所：支持上市公司开拓广阔新天地 助力更多中国产品、中国品牌、中国标准走向全球市场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯6月27日电，据深交所消息，6月25日，深交所在青岛举办第二十五期“创享荟”活动，围绕上市公司高质量国际化拓展举办专题培训和座谈交流。具有海外并购、出海模式和出海意愿的上市公司和拟上市企业，以及券商、律所等20余家企业和专业机构代表参加活动。 深交所相关负责人表示，近年来深交所不断深化市场投融资综合改革，组织上市公司举办境外路演活动，构建科融通V-Next平台全球服务网络，搭建行业交流沟通平台，助力上市公司高质量国际化拓展。下一步，深交所将继续发挥平台功能优势，尊重市场规律、经济规律、创新规律，全力促进科技创新和产业创新融合发展，支持上市公司开拓广阔新天地，助力更多的中国产品、中国品牌、中国标准走向全球市场。...

（原标题：【e公司观察】防范假国企潜行需构建多维防线）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 日前，国家能源集团官网发布严正声明表示，近期集团发现有不法分子假冒国家能源集团在全国多地设立所谓“拓展中心”，涉嫌从事违法活动，并通过抖音、微信视频号等网络平台进行虚假宣传。有不法分子使用其名号和商标的行为未经任何授权，其成立的“拓展中心”或“拓展服务中心”等机构、其发布的一切投资理财产品及信息均与国家能源集团无关。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 往前回溯一个月，中信集团也在官方微信公众号发布《关于不法分子冒用中信集团子公司名义设立公司的严正声明》。该集团监测到“香港中国中信集团发展有限公司”等四家企业伪造公章及文件，将下属中信宁波公司虚假登记为其股东，呼吁公众警惕冒名行为，及时举报违法活动以防财产损失。同时，中信集团曝光17家假冒下属企业名单，华融资本运营（深圳）有限公司等在列。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近年来，相继有华能集团、中广核、华润集团等多家央企集团发布过打假声明。假国企问题潜行特征明显。 拆解来看，“假国企”包括多类。其中，显型虚假国有企业通常都有“企业名称”等外化表现，比如通过注册“中字头”、“省字头”字号或者与被冒名国企相近似的字号“碰瓷”，同时采取虚假宣传的手段混淆视听、以假乱真。包括被中信集团名列的华融资本运营（深圳）有限公司等就属于此类。 另一种隐型虚假国有企业，无论是股权代持，还是虚假合资，挂靠经营，仅通过商事外观将该类型的虚假企业快速的识别出来已经比较困难，需要借助国资监管的力量。在这种模式下，往往从股权穿透上看确实能成为国企子公司，但一般日常经营管理并不会受到干预，被挂靠的国企并未实际出资，有的会按年收取挂靠“管理费”。 此外，还有一类存在争议。以中国国储能源化工集团股份公司为例，因为穿透后股东为社团法人性质组织，旗下部分公司少有员工参保记录、无实际业务披露，因此引发争议。要想缓解此类争议，需要企业自身提升透明度。 公众对“国字号”企业具有天然信任。但假冒国企经营能力往往不强，并可能走上非法集资、合同诈骗等不法道路，且整体具有信用套利空间大、违法成本畸低的特点。“假国企”不仅损害了企业的声誉，也严重扰乱市场秩序，给投资者带来经济损失。以前述国储能源为例，就被卷入金融借款合同纠纷、融资租赁合同纠纷，成为数起执行案件的被执行人。 为此，监管部门对于“假国企”潜行问题进行了高压监管。国务院国资委此前还上线“假冒国企”举报平台，进一步营造依法合规守信经营营商环境。 随着近期市场并购重组火热，“假国企”现象更加值得重视。比如，一些地方的国企改革深入推进、资产重组的不断进行，一些国企的名称、股权结构发生或酝酿变化。在此过程中，需要提防这些变化为“假国企”提供可乘之机。 同时应该关注“假国企”背后的“灰产”作用。假国企背后暗藏挂靠生意，一些中介明码标价每年收费，并且可以通过防火墙隔离风险。即便面临市场监管和国资监管等部门的高压，造假产业链也可以更隐蔽的方式存续。即便遭到打假，还可通过“平移”方式变更为其他国企股东。 市场经济的基石，不是镀金的招牌，而是阳光下真实的信任。构建政府监管、平台治理、企业维权、公众警惕的四维防线，将是遏制此类现象蔓延的核心武器。...

（原标题：CPO概念强势上扬，联特科技20%涨停，源杰科技等大涨）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 CPO概念27日盘中强势上扬，截至发稿，联特科技20%涨停，华天科技亦涨停，源杰科技涨约9%，景旺电子、中际旭创涨超7%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 行业方面，当前AI大模型的训练、推理需求持续旺盛发展，scalinglaw在后训练、在线推理等方向上持续演进。底层基础设施朝着更大集群的方向发展，单芯片的算力提升在先进制程的影响下未来迭代速度料将放缓，而系统级节点有望通过解决互连、网络、内存墙等问题成为AI算力发展的重要方向。 中信证券认为，从近期算力龙头企业系统级产品的发展趋势以及过往半导体行业的并购历史来看，系统级算力有望成为AI发展的下一站，国产GPU芯片公司有望通过打造更高资源密度的算力基础设施实现对海外产品的追赶和超越。建议关注：1）英伟达NVL72等系统级产品出货情况；2）以华为CloudMatrix384超节为代表的国产系统级产品进展，建议关注国内产业链相关公司。 ...

（原标题：163只股中线走稳 站上半年线） 证券时报•数据宝统计，截至今日上午收盘，上证综指3441.30点，收于半年线之上，涨跌幅-0.21%，A股总成交额为10137.47亿元。到目前为止，今日有163只A股价格突破了半年线，其中乖离率较大的个股有威士顿、龙芯中科、模塑科技等，乖离率分别为11.73%、10.04%、7.31%；赣能股份、新兴铸管、金宏气体等个股乖离率较小，刚刚站上半年线。 6月27日突破半年线个股乖离率排名 证券代码 证券简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 半年线（元） 最新价（元） 乖离率（%） 301315 威士顿 15.86 41.86 54.15 60.50 11.73 688047 龙芯中科 16.31 3.12 129.38 142.38 10.04 000700 模塑科技 10.07 10.76 7.23 7.76 7.31 600208 衢州发展 8.54 3.27 2.85 3.05 6.92 300620 光库科技 8.85 7.12 45.01 47.62 5.80 300870 欧陆通 6.78 4.40 119.92 125.12 4.33 002484 江海股份 9.98 6.69 20.10 20.93 4.14 000807 云铝股份 4.96 1.31 15.65 16.30 4.12 688409 富创精密 4.82 2.18 52.67 54.82 4.08 300363 博腾股份 5.57 3.13 16.07 16.68 3.77 688433 华曙高科 6.70 1.71 35.40 36.65 3.53 600361 创新新材 4.45 5.96 3.86 3.99 3.48 000878 云南铜业 4.80 2.92 12.24 12.66 3.46 301183 东田微 3.62 6.80 50.43 52.14 3.40 000670 盈方微 3.30 5.04 6.99 7.20 3.04 300843 胜蓝股份 5.33 4.30 30.48 31.40 3.01 600301 华锡有色 4.81 4.30 19.72 20.27 2.78 688045 必易微 3.38 4.07 33.66 34.59 2.77 688286 敏芯股份 3.77 2.13 69.17 70.98 2.61 300989 蕾奥规划 3.59 4.14 16.06 16.44 2.35 301281 科源制药 2.65 3.16 31.11 31.77 2.11 688416 恒烁股份 2.72 2.50 39.99 40.81 2.04 001279 强邦新材 3.25 7.68 39.95 40.72 1.93 600797 浙大网新 2.24 4.06 9.44 9.60 1.71 ...

01. 宏观要闻图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、国家发展改革委党组在《学习时报》发文指出，进一步全面深化改革开放。抓好经济体制改革任务落实落地。纵深推进全国统一大市场建设，开展市场准入壁垒清理整治行动，促进招商引资高质量发展，深入推进招投标改革，加快打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。以民营经济促进法出台实施为契机，推动各项支持保障举措落实落细。不断深化国有企业改革，深入推进国有经济布局优化和结构调整。扩大高水平对外开放。加快完善高质量共建“一带一路”机制。创新提升服务贸易，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措。研究制定鼓励外资企业境内再投资有关政策，稳妥有序推进境外投资合作。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2、沪深交易所IPO受理显著升温，北交所上市受理数量进一步增加。6月26日晚，三大交易所集中受理约18家公司上市申请。据初步统计，截至6月26日晚，沪深北三大交易所今年上半年合计新受理拟上市企业数量113家。其中，6月新受理企业数量为86家，较5月环比增长超4倍，5月三大交易所合计受理企业数量为16家。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3、美联储官员COLLINS表示，7月降息可能为时过早；基本假设是，在2025年稍晚降息；美联储有时间来仔细评估即将掌握的信息。 02. 行业新闻 1、据新华社，十四届全国人大常委会第十六次会议6月27日表决通过新修订的反不正当竞争法，自2025年10月15日起施行。 新修订的反不正当竞争法包括总则、不正当竞争行为、对涉嫌不正当竞争行为的调查、法律责任、附则五章。这部法律规定，国家健全完善反不正当竞争规则制度，加强反不正当竞争执法司法，维护市场竞争秩序，健全统一、开放、竞争、有序的市场体系。 2、据中国贸促会消息，中美低碳行业交流会6月25日在成都举办，中美有关机构和企业代表80余人参会。 交流会上，来自康宁公司、3M公司、戈润环保技术公司、阿奎特公司、玛斯科照明公司、君凯环境管理咨询公司、Biocleaner公司、New Energy Nexus公司等美国企业与四川省生态环境厅、四川能源发展集团、华西集团等中方有关部门及企业代表分别介绍了业务需求、技术优势及双方未来潜在合作机会。双方企业围绕绿色低碳行业市场拓展、业务合作等方面开展了交流对接。 3、在“伦敦气候行动周”期间，宁德时代副总经理、董事会秘书蒋理表示，未来20年内，全球将有50%的新电池生产告别矿产开采，以电池产业链为切口，带动能源体系向高效、低碳、可持续方向系统转型。 在他看来，“要让能源循环成为一种经济”，通过推动电池从设计、制造、使用到回收再利用的全生命周期变革，电池循环经济将开辟广阔市场空间。据预测，到2040年，全球电池回收市场规模将突破1.2万亿元。 03. 板块掘金 1、中信证券研报表示，新疆地区新能源电价市场化改革实施方案出台，存量项目机制电价保障性较好，而增量项目机制电价下限较低，预计后续实际向0.150元/千瓦时下限靠拢概率较高；新疆地区风光资源禀赋优势突出，在机制电价明确后，当地新能源项目的盈利能力将主要取决于限电率情况；考虑现阶段消纳存在压力且出力曲线分布极其不均，预计新疆增量光伏项目所面临压力将明显高于风电。 2、东莞证券研报认为，固态电池产业化进程加速，关注受益环节。固态电池凭借高能量密度和高安全性的显著性能优势成为下一代锂电池，新能源汽车和低空经济等下游需求持续催化。半固态电池已率先进入量产阶段，全固态电池将于2027年左右启动小规模量产，固态电池产业化进程加速。固态电池发展为产业链的材料体系和设备环节带来结构性增量需求，在固态电池领域领先布局、具有产品竞争力的公司将率先受益。 3、东吴证券研报认为，丝杠为核心传动部件，技术壁垒高，国产化率相比其他核心部件低，随着国内高端机床/高端设备产量提升，将拉动滚珠丝杠需求；新能源汽车的发展使得丝杠应用前景广阔；未来人形机器人逐渐迈向产业化并逐渐放量，行星滚柱丝杠行业空间将迎来较大提升。...

（原标题：事关降息，美联储官员吵翻了！白宫：特朗普近期不会决定下任美联储主席人选！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 全球投资者，持续关注美联储降息和美联储主席换人的最新消息。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 美联储高官密集发声图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 周四（6月26日），多位美联储官员讲话，他们明确表示，需要再观察几个月，才能确认由关税引发的物价上涨不会以持续性方式推高通胀，他们尚未准备在下次会议上支持降息。 而关于美联储是否应该在7月降息方面，美联储官员吵得不可开交。 近日，特朗普在其美国总统第一任期内任命的两位美联储理事沃勒和鲍曼的讲话引起关注。他们均表示，如果通胀保持受控，他们愿意在美联储7月会议上就开始降息。 然而，自那以后，包括美联储主席鲍威尔、纽约联储主席威廉姆斯和旧金山联储主席戴利在内的约十位美联储政策制定者纷纷对这一观点泼了冷水。 白宫最新表示，特朗普近期不会就下任美联储主席人选做出决定。一位白宫官员表示，目前还没有即将作出的决定，尽管总统有权随时改变主意。据这位官员称，特朗普在选择下一任美联储主席方面有许多优秀人选可供挑选。 白宫国家经济委员会主任凯文・哈塞特表示，特朗普对美联储（连续四次按兵不动的做法）倍感挫折。2026年5月份，美联储将迎来一位新人。他表示，所有人都希望调整美联储的领导层。 马克龙：法国不会接受不对等的欧美关税协议 当地时间6月27日，法国总统马克龙表示，法国不能接受一项与自身利益不对等的关税协议。他强调，法国“必须用尽一切手段应对美国的关税措施”，并支持与美国就关税问题达成“快速、务实”的解决方案。 马克龙指出，理想的关税协议应是“零关税对零关税”，以实现公平互利的贸易关系。马克龙称，如果美国维持10%的关税，欧洲将不得不对美国产业施加等值的回应措施，以维护欧盟的经济利益。...

（原标题：A股十年变迁：扬帆出海结硕果 中国智慧重塑全球产业新格局）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 梁谦刚图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在全球化进程加速与产业链重构的背景下，出海是企业提升竞争力和实现高质量发展的关键举措。近年来，A股上市公司出海步伐显著加快。本文为《数说A股这十年》之出海篇，深入分析A股公司出海业务的变化轨迹，并探讨其背后的原因和未来趋势。 中国品牌加速“走出去” 近年来，全球经贸格局经历深刻重构，国际产业链供应链面临重塑。在复杂多变的国际形势下，中国企业的全球化步伐却愈加坚定。一批具有前瞻眼光的企业主动求变，破解文化鸿沟，开拓新的海外市场，寻找新的增长空间，以更具韧性的姿态破浪前行。 据证券时报・数据宝统计，2024年有海外业务的A股上市公司数量超过3560家，数量占比达到66.37%，两项数据均创历史新高。越来越多的上市公司积极融入全球市场，海外业务成为推动业绩增长的重要引擎。2024年A股公司海外业务营收突破10万亿元，相比十年前增长2.8倍；2024年A股公司海外业务占总营收的比例达到14.28%，创历史新高，与十年前相比，占比提升4.65个百分点。不仅如此，上市公司出海业务毛利润也呈现大幅增长趋势，2024年海外业务毛利润达到1.63万亿元，相比十年前增长8.33倍；海外业务毛利润占总体毛利润的比例达到14.71%，相比十年前提升8个百分点，这是海外业务毛利占比首次超过海外营收占比。 国联民生证券研究所副总经理兼总量团队负责人包承超接受证券时报・数据宝记者采访时表示，海外业务占比的提升，尤其是毛利占比首超营收占比，表明中国企业的出海已从简单的“卖产品”向“建品牌”“布网络”“深扎根”的更高阶段迈进，是中国经济和企业全球竞争力提升的重要标志。 包承超指出，中国上市公司海外业务的持续发展，反映其国际化战略取得了实质性突破。这种“出海”趋势的深化，由多重因素驱动，具体包括以下四个方面：一是企业内生动力：国内部分市场增长放缓、竞争加剧，促使企业主动开拓海外增量市场以维持增长动力、规避单一市场风险、平滑业绩波动；二是海外市场机遇：新兴市场（如东南亚、中东、拉美、非洲）经济增长强劲，消费与基建需求旺盛，为中国企业提供了广阔空间。海外设厂有助于增强供应链韧性、降低运输成本并快速响应本地需求；三是竞争力提升：中国企业在新能源、电动车、光伏、通信设备等关键领域已积累显著的技术、成本和规模优势，正积极推动品牌国际化与全球价值链升级，出海模式也日益多元；四是国家政策支持：国家战略（如“一带一路”“国内国际双循环”）为企业出海提供了包括政策红利、融资便利和信息服务等在内的有力支持，鼓励企业利用国内外资源提升国际竞争力。 上市公司出海呈现四重转变 透过A股公司海外业务的亮眼表现，投资者可以清晰地观察到中国企业全球化的生动图景。而不同行业在全球化进程中的差异化表现，展现了中国经济结构的转型升级轨迹。据数据宝统计，2014年，石油石化、建筑装饰、家用电器、交通运输、基础化工行业海外业务营收占A股整体海外业务营收的权重排在前五位。2024年，电子行业海外营收占A股权重超过石油石化，升至第1位。汽车行业海外营收占A股权重由第8位升至第3位。 过去十年来，电子、汽车、电力设备、有色金属、交通运输行业海外营收占A股权重提升最明显。2024年电子行业海外营收达到1.39万亿元，占A股权重达到13.58%，相比十年前增加8.56个百分点。在所有申万一级行业中，电子行业海外营收占A股权重提升幅度排在第1位。汽车行业2024年海外营收占A股权重达到9.88%，相比十年前增加5.92个百分点。电力设备2024年海外营收占A股权重达到7.03%，相比十年前增加4.71个百分点。 石油石化、建筑装饰、钢铁、银行、国防军工等行业海外营收占A股权重下滑明显，这些行业大多属于传统产业，具有劳动密集型或资源密集型的特点。在国际分工中，随着全球产业结构的升级，这些行业的比较优势逐渐减弱。比如石油石化行业，该行业海外营收占A股权重由2014年的30.29%降至2024年的12.96%，十年间减少17.33个百分点。 包承超认为，这些数据变动的背后，反映上市公司出海业务的四重转变：一是产业竞争力重心转移：中国在全球价值链中的角色正从“基础资源/基建输出”向“中高端制造与技术输出”跃迁；二是新动能取代旧动能：新能源、电动汽车、高端电子制造、先进材料成为驱动中国出口和海外扩张的新引擎，替代了传统的资源型、周期性行业和部分成熟制造业；三是全球需求结构变化：全球对绿色能源、数字化、智能化的需求激增，与中国优势产业高度契合；四是国家战略引导成效显现：在科技自立自强、绿色低碳转型、培育战略性新兴产业等国家战略引导下，相关行业的国际竞争力得到显著提...

（原标题：电商平台促销搅动市场 茅台多地经销商挺价意愿强）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 唐强 近期，适逢“618”购物节，部分电商平台对飞天茅台进行促销，引发市场对高端白酒价格体系的担忧。 针对上述情况，证券时报记者通过市场调研并与经销商交流了解到，53度500毫升飞天茅台终端实际成交价虽略有波动，但整体保持在合理区间。 茅台经销商普遍认为，尽管白酒市场面临多重挑战，茅台终端市场价格展现出较强的稳定性，价格普遍在2000元/瓶以上，市场根基依然稳固。 价格整体平稳 进入夏季，白酒消费进入传统淡季，叠加市场供应充足等因素，茅台价格出现短期波动。 河南、广东、贵州等多地经销商向证券时报记者反馈，当前53度飞天茅台散瓶价格维持在2000―2100元/瓶，原箱价格2100―2200元/瓶，与去年同期相比虽有所回落，但整体表现平稳。 “夏季是白酒消费淡季，叠加一些政策影响，价格短期波动是正常市场调节。目前，散瓶飞天茅台成交价约2100元，虽较上个月略有回落，但茅台酒终端市场总体平稳，下半年会有转机。”茅台河南经销商孔磊指出，电商平台促销价只是个别情况，呼吁平台和经销商不拼低价，就拼服务。 茅台广东经销商刘家生表示，广州的茅台实际开瓶率还不错，现在目前的消费场景，应该以商务、自营为主。另外，还有朋友之间的往来，占比会高一点，核心人群主要是做生意的民营企业家，家庭消费也会占一点点。 刘家生认为，相比别的白酒品牌，茅台酒还是相对较稳的。最近，茅台酒价格波动之后，茅台精品酒目前的消费量和开瓶率直线上升，这证明市场的消费能力还是存在的。“茅台卖酒向卖生活方式转变，以消费者为中心拓展新场景，提升服务，这是核心的要素。” 在行业调整期，市场普遍关注，作为茅台产业链重要一环的经销商，又是如何看待终端价格变化，对未来是否有信心？ 对此，孔磊表示：“作为一个加入茅台20多年的经销商，经历过国内的经济波动，我相信茅台，也会跟随茅台风雨同舟，度过这个周期。” 来自广东省的陈金权，从1988年就成为了茅台的经销商，经历了茅台的高峰时期，也见证了其低谷时期。陈金权认为，在白酒行业调整期，终端价格有变化是肯定的，但只要有需求就会有消费，供求关系的决定下，价格一定会上来。对未来，陈金权充满信心：“无论是高峰还是低谷，茅台总会因其强大的品牌影响力和卓越的品质穿越行业调整周期，获得消费者的信赖。” 贵州经销商吴成鹏则谨慎指出，目前飞天茅台价格不好判断，与整体经济情况和消费场景有关系。不过，吴成鹏预测，下半年飞天茅台价格将保持平稳，并可能在市场需求旺季出现小幅回升。 一位资深白酒分析师对证券时报记者表示，当前市场环境对白酒行业不太有利，整个产业链可能受到冲击。但对于龙头酒企贵州茅台，由于有较强的品牌、渠道、资金等优势，行业低谷期也可能是一个机遇期。 投资回归理性 从行业发展规律来看，白酒行业历经了10年黄金期（2003年―2012年）、深度调整期（2013年―2015年）、结构性繁荣期（2016年―2023年）和本次深度调整期（2024年至今），呈现出波浪式前进和螺旋式上升的行业发展规律。 近日，有白酒行业人士认为，无论产业如何演变和调整，白酒产业作为文化载体、情感表达、精神寄托的属性始终没有改变。因此，人民对美好生活的向往就是白酒产业最大的机遇。要坚持以长线思维看待中国白酒波动，以长期主义推动中国白酒发展，在中国经济新旧动能转换中寻找新机遇，在我国人口代际更迭变迁中探索新机遇。 多位茅台经销商接受证券时报记者采访时强调，飞天茅台价格韧性源于两大核心支撑，即刚性需求、品牌价值。 在刚性需求方面，根据河南南阳经销商周敏的观察，南阳的开瓶率还是很高的，消费场景主要是宴请居多。目前，消费人群出现了变化，茅台的主要消费人群现在是私企老板占比更大了。 周敏表示：“在规格上，最受欢迎的还是普通版500ml装的飞天，公斤装（两斤装）也有人会喝。我们的库存相对良性，下游对飞天茅台的需求度都正常，该喝的还在喝，该买的也会买。” 贵州经销商吴成鹏也表达了类似的观点，其所在区域贵州，茅台实际开瓶率处于较高水平。消费场景中，宴请占比最高，主要应用于商务宴请、家庭聚餐以及重要节日庆祝等场合，收藏投资相对占比较低。 吴成鹏认为，目前，在茅台酒核心消费人群中，商务和高净值人群仍占据主导地位。近年来，随着茅台积极推进年轻化战略以及市场推广活动的深入开展，年轻消费群体对茅台的关注度和购买意愿逐步提升。 在品牌价值方面，飞天茅台也具有一定的稀缺价值。 “茅台就像‘定海神针’，茅台不仅仅是一瓶酒，更是情感纽带。”孔磊表示，茅台一方面严控质量，一方面带领经销商做品鉴会、文化体验，让消费者更懂酒更爱酒。周敏则认为，“对内塑造品牌文化，对外拥抱营销变革”是穿越周期的关键。 另有多位经销商表示，...