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（原标题：A股鏖战4000点 多家券商看好明年慢牛行情）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
证券时报记者 许盈图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
近期，上证指数在4000点一线反复震荡，板块轮动有所加快。在此市况下，机构对相关个股的评级调整自然也备受投资者关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
数据显示，自10月底以来，券商对A股股票进行了批量的评级调整，合计上调了23只个股的评级，评级下调的个股则有40只。其中，电子板块获调高评级的个股数量最多，消费、医药等板块的个股评级则出现了较大分化。
临近年末，多家券商也陆续发布了2026年年度投资策略。总体上，明年A股的表现仍被机构积极看好。中信证券称，中国资本市场正逐步转型为成熟市场，“十五五”期间A股行情有望向低波动“慢牛”迈进。
23股评级上调 电子板块热度最高
妙想Choice数据显示，10月底以来，券商合计调高了23只A股的评级，主要集中在电子、医药生物、食品饮料、电力设备、汽车零部件等行业。
整体来看，上调评级的背后大多是因为相关上市公司的业绩增长强劲、技术壁垒较高或所处行业的景气度明显提升。不少上市公司2025年三季度的营收或利润显著增长，部分上市公司因新产品放量、订单饱满或政策利好而获得了机构的青睐。
从行业分布来看，在上述23只个股中，来自电子行业的标的占比最高，包括广立微、中微公司、源杰科技、绿联科技等，涉及半导体、芯片设计、消费电子等高技术领域。
分析人士认为，在当前科技自主与产业升级趋势下，部分上市公司的盈利持续增长，自然也获得券商高看一线。
比如，中邮证券11月11日发布的研报将广立微评级调整至“买入”，认为人工智能（AI）浪潮引发高端芯片需求井喷，该公司作为领先的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商，营收快速增长，盈利能力大幅提升；交银国际证券在11月4日发布的研报中上调中微公司目标价至325元/股（前值280元/股），维持“买入”评级，该机构认为国产半导体设备公司业绩高增长的趋势或超此前市场预期，并上调了中微公司未来三年的营收预期。
医药生物行业也有3家上市公司的股票获得了券商评级的上调，分别是北交所的德源药业、森萱医药、以岭药业。从券商推荐的理由来看，主要因素包括创新药研发、原料药产能释放及业绩修复预期等。
近期，食品饮料行业的部分个股也获得了机构的较高关注，包括西麦食品、千味央厨、青岛啤酒等个股被券商上调评级。此外，电力设备行业的阳光电源、爱旭股份等近期也分别被野村东方国际证券、交银国际证券上调评级。
40股评级下调 消费和医药占比高
10月底以来，还有约40只A股的评级或目标价遭到券商下调。
从行业分布来看，这些被调低评级的个股主要集中在医药生物、食品饮料、电子、电力设备、美容护理等行业。
整体上看，被调低评级的标的大多是因为上市公司面临短期业绩不及预期、毛利率下滑、行业景气度回落等挑战，机构对其短期盈利能力持谨慎态度。另外，也有部分热门股因今年以来股价上涨较快，预期上涨空间减小而被调低了评级。
其中，医药生物行业的标的占比最高，包括爱博医疗、微电生理、诺禾致源、迈瑞医疗、人福医药等。评级下调的原因包括企业面临短期业绩压力，比如海通国际近期发布的研报将爱博医疗的评级下调为“谨慎增持”，认为该公司受人工晶体和隐形眼镜行业加剧竞争的影响，三季度利润承压。
来自食品饮料行业的多只个股也被下调了评级，包括泸州老窖、贵州茅台、三只松鼠、新乳业等。其中，白酒龙头贵州茅台被太平洋证券下调评级至“增持”，该机构称茅台酒表现稳健，系列酒承压，根据公司今年三季度的业绩和近期动销情况，调整了对公司的盈利预测；野村东方国际证券则下调泸州老窖的评级至“中性”，目标价下调至153.97元/股，该机构称泸州老窖毛利率承压，业绩低于预期。
与此同时，美容护理行业的珀莱雅、华熙生物、润本股份等也被券商调低了评级，原因主要与其业绩阶段性承压有关。
此外，前期市场关注度较高的部分科技股也被机构下调了评级，包括兆易创新、至纯科技、厦钨新能、盛弘股份等。一些个股被调低评级的原因，主要是基本面虽良好但预期上涨空间下降。比如，东海证券近期下调了兆易创新的评级，由“买入”调低至“增持”，但东海证券仍维持对该公司的看好。东海证券称，全球存储产品的供需缺口短期难补，存储芯片大幅涨价，兆易创新充分受益本轮涨价而量价齐升，业绩或长期保持增长趋势。
头部券商：A股或迈向低波“慢牛”
本周以来，中信证券、中金公司、中信建投等券商陆续发布了2026年年度投资策略。整体来看，头部机构仍看好明年A股持续走牛。
中信证券在2026年年度策略中称，A股上市公司正逐步从本国敞口的本土化企业转型为全球敞口的跨国公司，中国资本市场也正从新兴市场逐步转型为成熟市场，A股不仅是中国的A股，也是全球的A股。“十...
