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（原标题：证监会、中基协发布：公募重要文件出炉！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公募行业迎来重磅文件。 10月31日，中国证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），基金业协会同步发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》（以下简称《操作细则》），向社会公开征求意见。 两份征求意见稿以增强公募投资行为稳定性、明晰产品投资风格、提升投资者获得感为目标，从基金管理人内部明确业绩比较基准设定、变更、披露规范，完善内部控制机制方面；到外部加强托管、销售、评价等方面，全链条、多维度地完善业绩比较基准的监管要求。 业内人士指出，出台《指引》《操作细则》，既是落实《行动方案》要求的具体举措，填补公募基金监管规则的空白，也是推动境内公募基金业绩比较基准规范化，强化投资管理的纪律性的“关键一步”，将引导行业机构回归“受人之托、代客理财”的初心，构建更加稳定的投资风格，更好发挥公募基金价值投资工具属性，为投资者提供长期稳健回报，为资本市场引入更多中长期资金。 突出基准对产品的表征作用 从境外成熟市场经验看，业绩比较基准能够在很大程度上帮助投资者明晰对基金产品风格的基本认识和对预期风险收益特征的基本判断，从而提升投资体验。 为此，一方面，《指引》明确基准应充分体现产品定位和投资风格，符合基金合同关于投资目标、投资范围、投资策略、投资比例限制等约定。另一方面，《指引》要求管理人根据业绩比较基准任命具备相关投资研究经验的基金经理，且基准一经选定不得随意变化，不得仅因基金经理变化、市场短期变动、业绩考核或者排名而变更基准。 《操作细则》从产品设计、业绩比较基准展示、业绩比较基准与产品的匹配、指数基准编制要求等方面细化《指引》要求，进一步明确管理人选择业绩比较基准的相关要求。 首先，从产品设计来看，要求管理人通过科学合理的测评方式，评估业绩比较基准的适当性，确保业绩比较基准能够体现基金产品主要的投资目标、投资范围、投资策略、投资比例和投资风格。 其次，从基准展示来看，《操作细则》对于如何明确、清晰、简洁地展示业绩比较基准提出原则性规定。 从基准与产品的匹配来看，对不同投资策略的基金选择匹配的业绩比较基准做出原则性要求，并提出业绩比较基准要素的设置应当与可投资的主要资产类型相匹配。 此外，《操作细则》要求基金管理人选择指数作为业绩比较基准要素的，应当选择具有充分代表性、编制方案合理、持续运作的指数。 强化基准对投资的约束作用 从境内实践看，过去对基金管理监测纠偏不够重视，缺乏有效约束机制，主动权益基金经理通常拥有较大“自由度”。虽然部分基金经理初衷是为投资者提供良好收益，创造超越市场同类基金的超额收益，但忽视了业绩比较基准“锚”的作用，引发“挂羊头、卖狗肉”“风格漂移”等问题。 为此，《指引》提出针对性要求： 一是管理人建立健全覆盖业绩比较基准选取、披露、监测、纠偏及问责的全流程管控机制，为业绩比较基准发挥功能作用提供保障。 二是提高基准选取的决策层级。由公司管理层对基准选取进行决策。并对选取基准的表征性和客观性承担主要责任。 三是强化内部监督力度，由独立部门负责监测基金投资相对基准的偏离情况，对基金经理投资形成监督约束。 《操作细则》进一步落实《指引》要求： 一是要求管理人指定独立于投资部门的部门并配备足够的人员，定期对基金偏离业绩比较基准的合理性和潜在风险进行全面评估，并建立合理的风控模型，设计有效的事前、事后风控指标和阈值，科学运用业绩归因结果，及时发现并管理业绩比较基准偏离情况。 二是要求管理人的合规负责人和合规部门在新产品开发、存量产品变更等环节对业绩比较基准是否符合法律法规规定和基金合同约定进行合规审查。强化内部控制要求，强调管理人对业绩比较基准选取、披露、监测、评估及纠偏相关内部管理制度及制度执行情况的合规审查。 三是要求基金管理人建立健全内部问责机制，明确业绩比较基准全流程管理机制中相关人员的履责规范和问责措施。 发挥基准对考核的指导作用 从本源功能看，业绩比较基准顾名思义为衡量基金投资业绩的标准。但实践中，管理人、基金经理往往热衷全市场业绩排名特别是短期排名。基金经理的薪酬考核也与业绩比较基准无关。 为此，《指引》落实《行动方案》有关精神要求，明确管理人应建立以基金投资收益为核心的考核体系，体现产品业绩和投资者盈亏情况，健全与基金投资收益相挂钩的薪酬管理机制。在衡量主动权益基金业绩时，管理人应当加强与业绩比较基准比较，基金长期投资业绩明显低于业绩比较基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当明显下降。 构建围绕基准的良性互动生态 从境内实践看，托管、销售、评价等机...

随着2025年上市公司三季报的全面披露，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险这五大上市保险公司前三季度的业绩情况也浮出水面。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在去年同期高增长基础上，今年五大上市险企再度交出亮眼答卷：数据显示，前三季度，五大上市险企合计实现归母净利润超4200亿元，同比增长近34%，继去年同期创下历史新高后再上新台阶。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 业内人士认为，今年前三季度A股险企净利润的高增长是建立在去年净利润的高基数之上，更显示出今年上市险企业绩增长的强劲势头。而且，上市险企今年前三季度业绩的强劲增长，与投资端收益良好有紧密关系。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 前三季净利均实现正增长 细览五家险企的具体表现，可谓亮点纷呈，均实现了归母净利润的正增长，展现出强劲的发展韧性和增长动能。 中国人寿以1678.04亿元的归母净利润领跑全行业，在去年高基数的基础上实现了60.5%的大幅增长。无论是净利润规模还是增长速度，均稳坐A股上市险企的头把交椅。 新华保险表现出强劲的增长态势。2025年前三季报，公司营业收入为1372.5亿元，同比上升28.3%；归母净利润为328.6亿元，同比上升58.9%，直接超过了2024年全年262亿元的净利润。 其他三家险企同样交出了亮眼的成绩单。中国人保实现归母净利润468.22亿元，同比增长28.9%；中国太保实现归母净利润457亿元，同比增长19.3%；中国平安实现归母净利润1328.56亿元，同比增长11.5%，在保持较大利润基数的同时仍实现了双位数增长。 从单季度数据来看，五大上市险企在第三季度同样表现优异，归母净利润均实现正增长，显示出业绩增长的持续性和稳定性。 中国人寿第三季度单季实现归母净利润1268.73亿元，同比增长91.5%，这一增幅在五大上市险企中位居首位。如此高的单季增速，既得益于公司在投资端的优异表现，也反映出其在业务结构调整和经营管理优化方面取得的成效。 新华保险第三季度表现同样抢眼，实现归母净利润180.58亿元，同比增长88.2%，延续了上半年的良好增长态势。这一增速显示出公司在经营管理、风险控制和业务拓展等方面的综合能力正在不断提升。 其他三家险企在第三季度也保持了稳健增长。中国人保、中国太保和中国平安的单季归母净利润均有不同程度增长，虽然增速相对平缓，但在当前的经济环境下已属难能可贵。 投资收益增厚业绩 深入分析五大险企业绩增长的原因，投资收益的贡献尤为突出。在低利率环境和资本市场波动的背景下，各家险企通过优化资产配置、把握市场机会，实现了投资端的优异表现。 截至9月末，中国人寿总资产达7.42万亿元，投资资产7.28万亿元，较2024年末分别增长9.6%、10.2%。2025年前三季度，该公司实现总投资收益3685.51亿元，较2024年同期增加1071.32亿元，同比增长41.0%；总投资收益率为6.42%，同比提升104个基点。 中国人保在公告中指出，受益于前三季度资本市场上涨，公司配置结构的优化放大了市场上涨的正向效应，总投资收益同比增幅较大。截至9月末，中国人保实现总投资收益862.50亿元，同比增长35.3%；总投资收益率5.4%，同比提升0.8个百分点；总投资资产1.83万亿元，较年初增长11.2%。 新华保险同样提到了投资收益对于业绩增长的助推作用。其表示，前三季度中国资本市场回稳向好，使得公司2025年前三季度投资收益在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长，进而实现了2025年前三季度净利润同比较大增长。 前三季度，多家险企的综合投资收益率超过了5%。中国平安前三季度非年化综合投资收益率达5.4%，同比上升1.0个百分点；中国太保实现总投资收益率5.2%，同比提升0.5个百分点。 中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔分析称，相比2024年A股剧烈波动，2025年以来A股呈现温和上涨态势，且红利和成长板块轮番上涨带动赚钱效应持续释放。保险资金配置均衡多元，红利及成长板块共同组成了险资权益投资的哑铃型结构，相关持仓收益有所提振。 国信非银近期分析认为，2025年以来，A股市场整体表现良好，保险公司投资收益预期显著提升，成为推动保险股估值修复的重要催化。预计随着资本市场风险偏好的持续提升，险资资产端收益预期将持续改善。 从政策层面来看，近期，保险行业迎来多项政策利好，健康险模式创新叠加非车险“报行合一”落地，将进一步打开行业发展前景。金融监管总局近期发布的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，明确支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务，意味着分红型重疾险在暂停22年后将重回市场。 综合来看，上市险企盈利增长的主要原因是，上市险企推动中长期资金入市，把握...

（原标题：亚通精工换手率35.13%，上榜营业部合计净买入2575.30万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 亚通精工(603190)今日涨停，全天换手率35.13%，成交额3.57亿元，振幅3.83%。龙虎榜数据显示，营业部席位合计净买入2575.30万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上交所公开信息显示，当日该股因日换手率达35.13%上榜，营业部席位合计净买入2575.30万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交1.29亿元，其中，买入成交额为7753.93万元，卖出成交额为5178.63万元，合计净买入2575.30万元。 具体来看，今日上榜营业部中，第一大买入营业部为开源证券股份有限公司西安西大街证券营业部，买入金额为2629.36万元，第一大卖出营业部为申万宏源证券有限公司上海浦东新区陆家嘴环路证券营业部，卖出金额为2605.82万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入5229.94万元，其中，特大单净流入5430.41万元，大单资金净流出200.46万元。近5日主力资金净流入4942.07万元。 10月31日公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入12.83亿元，同比增长2.53%，实现净利润1.03亿元，同比增长23.21%。（数据宝） 亚通精工10月31日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 开源证券股份有限公司西安西大街证券营业部 2629.36 买二 华泰证券股份有限公司总部 1978.99 买三 高盛(中国)证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部 1323.31 买四 华鑫证券有限责任公司成都交子大道证券营业部 1011.96 买五 国泰海通证券股份有限公司总部 810.30 卖一 申万宏源证券有限公司上海浦东新区陆家嘴环路证券营业部 2605.82 卖二 华泰证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 840.96 卖三 国泰海通证券股份有限公司总部 684.82 卖四 高盛(中国)证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部 625.96 卖五 国泰海通证券股份有限公司成都人民西路证券营业部 421.07 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。...

（原标题：两市主力资金净流出629.03亿元，电子行业净流出居首）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 10月31日，沪指下跌0.81%，深成指下跌1.14%，创业板指下跌2.31%，沪深300指数下跌1.47%。可交易A股中，上涨的有3760只，占比69.22%，下跌的1553只。 资金面上，今日主力资金全天净流出629.03亿元。其中，创业板主力资金净流出150.91亿元；科创板主力资金净流出122.71亿元；沪深300成份股主力资金净流出417.33亿元。 分行业来看，申万所属的一级行业中，今日上涨的有16个，涨幅居前的行业为医药生物、传媒，涨幅为2.42%、2.39%。跌幅居前的行业为通信、电子，跌幅为4.07%、3.06%。 行业资金流向方面，今日有13个行业主力资金净流入，医药生物行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨2.42%，全天净流入资金44.94亿元，其次是传媒行业，日涨幅为2.39%，净流入资金为40.29亿元。 主力资金净流出的行业有18个，电子行业主力资金净流出规模居首，今日下跌3.06%，全天净流出资金287.62亿元，其次是通信行业，今日跌幅为4.07%，净流出资金为111.13亿元，净流出资金较多的还有电力设备、有色金属、非银金融等行业。 今日各行业资金流向 行业 日涨跌幅（%） 资金流向（亿元） 行业 日涨跌幅（%） 资金流向（亿元） 医药生物 2.42 44.94 轻工制造 1.00 -2.83 传媒 2.39 40.29 煤炭 -0.93 -5.31 食品饮料 0.81 13.64 汽车 0.56 -6.59 商贸零售 2.08 8.01 公用事业 -1.22 -7.31 建筑材料 0.70 5.70 交通运输 -0.48 -8.42 农林牧渔 0.97 4.58 钢铁 -0.16 -10.77 社会服务 1.74 2.55 机械设备 -0.32 -12.77 石油石化 -0.14 2.17 家用电器 0.07 -18.04 基础化工 0.57 1.50 建筑装饰 -0.62 -23.05 计算机 1.13 1.36 国防军工 -0.96 -35.22 环保 0.65 1.05 非银金融 -1.31 -58.00 房地产 0.49 0.39 有色金属 -2.03 -81.46 纺织服饰 1.43 0.17 电力设备 -0.69 -83.29 综合 -0.08 -0.75 通信 -4.07 -111.13 银行 -0.14 -1.29 电子 -3.06 -287.62 美容护理 0.24 -1.52 - - - 个股方面，全天资金净流入的个股共有2183只，净流入在1000万元以上的有892只，其中，净流入资金超亿元的有117只，净流入资金最多的是三六零，今日上涨10.02%，全天资金净流入19.08亿元，其次是东方精工、大众公用等，净流入资金分别为12.88亿、7.22亿元。资金净流出超亿元的有223只，净流出资金规模居前的个股为工业富联、胜宏科技、中际旭创，分别净流出资金30.28亿、30.05亿、24.89亿。（数据宝）注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：电子行业今日净流出资金287.62亿元，工业富联等62股净流出资金超亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 沪指10月31日下跌0.81%，申万所属行业中，今日上涨的有16个，涨幅居前的行业为医药生物、传媒，涨幅分别为2.42%、2.39%。跌幅居前的行业为通信、电子，跌幅分别为4.07%、3.06%。电子行业位居今日跌幅榜第二。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 电子行业今日下跌3.06%，全天主力资金净流出287.62亿元，该行业所属的个股共470只，今日上涨的有209只，涨停的有4只；下跌的有254只，跌停的有2只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有151只，其中，净流入资金超亿元的有12只，净流入资金居首的是长盈精密，今日净流入资金6.91亿元，紧随其后的是欧菲光、闻泰科技，净流入资金分别为4.12亿元、2.99亿元。电子行业资金净流出个股中，资金净流出超亿元的有62只，净流出资金居前的有工业富联、胜宏科技、立讯精密，净流出资金分别为30.28亿元、30.05亿元、14.77亿元。（数据宝）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 电子行业资金流入榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 300115 长盈精密 4.71 11.82 69060.77 002456 欧菲光 3.44 5.12 41190.95 600745 闻泰科技 3.05 8.10 29881.07 002636 金安国纪 10.03 4.85 19940.21 300408 三环集团 -4.24 1.76 18793.32 600666 奥瑞德 9.88 9.03 17791.42 300735 光弘科技 5.44 4.50 16430.76 603629 利通电子 9.98 2.87 14760.30 600203 福日电子 3.67 11.67 13324.95 603933 睿能科技 7.06 14.82 13034.90 002885 京泉华 -1.18 25.24 12261.80 002213 大为股份 3.89 40.46 11423.00 300136 信维通信 0.76 12.61 8716.40 301183 东田微 -0.32 21.18 7795.65 688608 恒玄科技 0.95 2.51 6773.74 688536 思瑞浦 -0.84 3.12 6757.20 688720 艾森股份 4.14 15.63 5890.75 688256 寒武纪-U -3.31 2.04 5421.32 000536 华映科技 1.03 2.73 5109.23 002138 顺络电子 -2.08 4.16 4096.75 电子行业资金流出榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 601138 工业富联 -7.66 1.24 -302849.94 300476 胜宏科技 -10.53 ...

据证券之星公开数据整理，近期棕榈股份（002431）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.45亿元，同比下降18.01%，归母净利润-5.15亿元，同比上升12.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.2亿元，同比下降59.53%，第三季度归母净利润-2.41亿元，同比下降7.97%。本报告期棕榈股份短期债务压力上升，流动比率达0.74。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.68%，同比增15.97%，净利率-26.64%，同比减7.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.9亿元，三费占营收比20.03%，同比增10.53%，每股净资产0.63元，同比减56.98%，每股经营性现金流-0.02元，同比减110.77%，每股收益-0.29元，同比增12.12%图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券之星价投圈财报分析工具显示： 业务评价：去年的净利率为-51.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.86%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-25.89%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。 财报体检工具显示： 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为4.27%、货币资金/流动负债仅为10.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.57%） 建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.74） 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达152.98%） 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

据证券之星公开数据整理，近期海格通信（002465）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入31.58亿元，同比下降16.17%，归母净利润-1.75亿元，同比下降194.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.28亿元，同比下降21.02%，第三季度归母净利润-1.78亿元，同比下降1529.15%。本报告期海格通信公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达10745.2%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.99%，同比减19.97%，净利率-5.25%，同比减191.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.32亿元，三费占营收比10.5%，同比增17.78%，每股净资产4.85元，同比减5.15%，每股经营性现金流-0.31元，同比增26.64%，每股收益-0.07元，同比减194.77%图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券之星价投圈财报分析工具显示： 业务评价：公司去年的ROIC为0.64%，资本回报率不强。去年的净利率为2.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。 偿债能力：公司现金资产非常健康。 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。 财报体检工具显示： 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.65%） 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.36%、近3年经营性现金流均值为负） 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负） 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达10745.2%） 分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.71亿元，每股收益均值在0.15元。 持有海格通信最多的基金为富国中证军工龙头ETF，目前规模为146.9亿元，最新净值0.6982（10月30日），较上一交易日下跌1.98%，近一年上涨8.35%。该基金现任基金经理为王乐乐 牛志冬。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

（原标题：湖北公积金贷款政策调整）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯10月31日电，据湖北日报，10月31日获悉，湖北省住建厅出台并印发《关于进一步优化住房公积金使用政策促进房地产市场平稳运行的通知》（以下简称“《通知》”），并从即日起实施。《通知》明确提高贷款额度、调整贷款期限、拓宽住房公积金应用场景、取消异地购房提取限制、支持使用住房公积金直付租金5项新政，以满足居民刚性和多样化改善性住房需求。新政将进一步推动湖北老旧住宅加装电梯力度。《通知》明确，支持缴存人及其直系亲属包括配偶、父母、子女提取住房公积金，用于支付老旧住宅电梯加装更新以及适老化、适儿化改造、绿色节能改造、城中村改造、老旧小区改造、城市危旧房有机更新、共用部位维修后的个人分摊费用等。贷款政策上，取消首套房和二套房公积金贷款额度差异，最高可贷额度统一；购买“好房子”高品质住宅、现房销售项目，最高贷款额度上浮不低于20%；购买保障性住房，最低首付比例调整为15%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：专访东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）首席经济学家何东：国际货币体系存在较大网络效应 数字货币兴起带来显著机遇）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年以来，国家货币格局出现诸多变化。非美元货币的多元化配置已成趋势，区块链和分布式账本等新兴技术正在快速应用于数字货币发展中。“为应对可能的国际货币体系变局，非美元储备货币应进一步完善制度建设。”东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）首席经济学家何东在2025外滩年会期间接受证券时报记者采访时表示，尽管国际“去美元化”进程仍有待观察与确认，但国际货币体系的演进正在为人民币等其他主权货币带来发展机遇。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 何东曾长期任职于国际货币基金组织（IMF），长期聚焦数字支付、央行数字货币与区域货币合作等前沿领域研究。他指出，数字货币的兴起为普惠金融与跨境支付带来显著机遇。区块链技术有望打破大数据时代各个金融机构之间数据相互独立、数据流通性差的局面，使数据更具可携带性。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 （何东接受证券时报记者采访 谢忠翔/摄） 【“东盟+3”投资与贸易增长空间大】 证券时报记者：您如何看待下半年的国际经贸形势以及四季度中国外贸形势？ 何东：今年以来国际经贸形势飞速变化，我认为主要受两方面因素影响：一方面，美国政府的关税政策以及政策的不确定性，对开放型经济体尤其是亚洲地区主要经济体造成需求冲击。另一方面，我们正身处在人工智能（AI）高速发展的时代。AI在金融市场中发挥着日益重要的影响。 从某种角度来看，在上述两股势力相互冲击、相互抵消下，国际经贸形势尤其是整个亚太地区的形势好于年初市场普遍预期。近期国际货币基金组织（IMF）以及东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）对未来经济的预期较上半年更加积极。 总体来看，下半年国际经贸形势也许会较上半年有所缓和，同时要注意到，主要经济体政策的不确定性以及关税等因素仍将持续扰动国际经贸形势。 今年以来，中国外贸的韧性与活力是经济运行的一大亮点。我相信，即使在外部形势不确定性较大、全球供应链重组的背景下，接下来中国外贸形势仍有望保持平稳。 证券时报记者：第47届东盟峰会已于近期召开，可否分享您对东盟乃至“东盟+3”经贸发展的简要观察？ 何东：在美国贸易政策等一系列外部因素冲击下，今年以来东盟经济体经济运行相较过去一年有所放缓，总体保持平稳。相信随着新一届东盟峰会召开，各国将讨论如何增加发展韧性，共同应对美国贸易政策带来的挑战。 “东盟+3”（东盟+中日韩）仍是全球经济增速最快、对全球经济贡献最大的经济体。我们认为，“东盟+3”区域内投资与贸易增长空间较大。下一步重点应加强东盟与中日韩的融合发展。中国、日本和韩国可以进一步发挥资金优势和技术优势，来帮助东盟培养内生动能。同时，东盟内部应鼓励降低非关税壁垒，改善投资环境，让东盟企业获得成长，进一步提高生产力并增加收入。 【区块链技术带来金融体系新机遇】 证券时报记者：今年以来各国“去美元化”进程正在加速，您如何看待这种趋势？ 何东：首先要理解上半年美元为何走弱。美元走弱源于多种因素叠加：第一个因素是美元实际有效汇率在2024年年底已处于四十年来历史高点，某种程度上存在高估。美国贸易政策的调整、国际经贸形势的变化，推动美元实际有效汇率调整，较2025年初贬值约10%。因此，今年以来美元走弱有一定合理性。第二个因素是市场担忧美国自身财政状况、美国贸易政策可能削弱美元作为储备货币的地位。 总体而言，今年以来美元走弱的过程中，各国的施策未必是“去美元”，而是着眼于形势变化的风险管理――如果美元进一步走弱，或者美元作为国际主导货币的支付便捷性受到影响，是否需要一个替代方案？基于上述考量，部分国家进行分散投资、采取一系列风险管理手段是合理的。 国际货币体系可能正进入一个调整期――如果许多国家都在考虑进行风险管理，这无疑为欧元、人民币等其他主权货币带来机遇。 为应对可能的国际货币体系变局，我认为非美元储备货币或许需要进一步完善制度建设。对人民币而言，有必要考虑如何吸引更多跨境贸易和投资使用人民币结算，加强金融市场的广度和深度；进一步推进资本项目高质量开放，让海外投资者有更多机会持有人民币资产，给海外融资者更多机会用人民币融资等。 证券时报记者：数字货币的兴起对于国际货币格局带来哪些机遇与挑战？ 何东：数字货币的兴起在两个领域带来了显著机遇：一是普惠金融。数字货币有潜力使金融服务更加普及，让更多人能够享受到金融服务；二是跨境支付。传统跨境支付体系以代理行作为基础，这种方式较为昂贵，因为它需要一个广泛的网络体系来支持双边代理关系。如果通过统一的区块链网络来实现点对点的全天候支付，将在很大程度上降低支付成本。 如何...

（原标题：潘功胜最新发文！详解“双支柱体系”主要任务）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了中国人民银行行长潘功胜题为《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系》的署名文章。 潘功胜在文中指出，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系,有利于把维护币值稳定和金融稳定更好结合起来,对于支撑金融强国建设具有重要的意义。经过多年探索实践,我国已初步构建具有中国特色的双支柱体系。比较而言,货币政策作为“第一支柱”相对成熟,宏观审慎管理作为“第二支柱”还需要逐步完善,并与货币政策密切配合、相互补充。 对于构建科学稳健的货币政策体系，潘功胜指出，优化基础货币投放机制和货币政策中间变量,保持金融总量合理增长。健全市场化的利率形成、调控和传导机制。不断增强央行政策利率的作用,收窄短期利率走廊的宽度，进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率，再到各种金融市场利率的传导。 对于构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，潘功胜指出，做实覆盖全面的重点领域风险防范举措。对金融市场,及时矫正和阻断市场“羊群效应”。丰富宏观审慎管理的政策工具箱。继续丰富和完善系统重要性金融机构、广义信贷、房地产金融、跨境资本流动等领域政策工具箱,研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具。 不断增强央行政策利率作用 潘功胜指出，构建科学稳健的货币政策体系旨在不断完善货币政策的体制机制安排,动态实现币值稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡的优化组合，从源头上促进金融稳定。 对于构建科学稳健的货币政策体系的主要任务，潘功胜指出，需要从五个方面多维度推进。一是优化基础货币投放机制和货币政策中间变量，保持金融总量合理增长。逐步构建短中长期搭配、有中国特色的基础货币投放机制,保持银行体系流动性充裕,充分满足实体经济有效融资需求。不断优化货币政策中间变量，淡化对数量目标的关注,把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标,为更多发挥利率调控的作用创造条件。 二是健全市场化的利率形成、调控和传导机制。利率是重要的资金要素价格，需要按照经济规律和宏观治理的需要,引导和调控好利率水平。不断增强央行政策利率的作用,收窄短期利率走廊的宽度，进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率，再到各种金融市场利率的传导。完善贷款利率定价基准,提高贷款市场报价利率（LPR）的报价质量,更真实反映贷款市场利率水平。 三是完善结构性货币政策工具体系。针对经济运行中存在的一些结构性矛盾,坚持聚焦重点、合理适度、有进有退的原则，科学有效使用结构性货币政策工具,以市场化方式引导金融机构优化融资结构,做好金融“五篇大文章”,切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。 四是不断完善人民币汇率形成机制。我国是大型开放经济体,要坚持市场在汇率形成中的决定性作用,保持汇率弹性,发挥好汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能,为自主、有效实施货币政策创造有利条件。同时,坚持底线思维,强化预期引导,坚决防范汇率超调风险。 五是持续畅通货币政策传导机制。货币政策的传导和效果,与金融机构和经营主体的行为密切相关,也与政策协调配合紧密关联。要加强货币政策执行情况的评估,引导金融机构提高货币政策特别是利率政策的传导效能,持续整治金融业“内卷式”竞争、资金空转。进一步加强货币政策和财政、产业等政策在需求管理、结构调整方面的协调配合。提升货币政策透明度,健全可置信、常态化、制度化的政策宣传和市场沟通机制,以专业、务实的立场,做好政策沟通和预期引导。 丰富宏观审慎管理的政策工具箱 潘功胜指出，覆盖全面的宏观审慎管理体系旨在从宏观、逆周期和防传染的视角观察、评估和应对金融风险,采取适当措施阻断或弱化金融风险累积,防止发生系统性金融风险破坏宏观大局稳定甚至迟滞现代化进程。 对于构建覆盖全面的宏观审慎管理体系的主要任务，潘功胜指出，覆盖全面的宏观审慎管理体系包括宏观审慎政策的目标、工具、治理机制,系统性金融风险的监测、评估、预警、防范、处置机制,金融稳定保障体系等。 一是强化系统性金融风险的监测和评估。要建立标准化、系统化的定量与定性结合的宏观审慎监测评估框架,从宏观、整体上把握风险演变,更加关注经济运行与金融风险的关联性。聚焦系统重要性金融机构、跨境资本流动、金融市场、房地产市场、互联网金融等重点领域,识别和评估代表性风险和薄弱环节,强化监测结果运用,为针对性创设宏观审慎政策工具、完善宏观审慎管理提供支撑。 二是做实覆盖全面的重点领域风险防范举措。对经济运行,防止经济运行中的关键领域、关键行业大幅波动影响经济金融高质量发展进程。对重点金融机构,围绕提升...