商业产业

（原标题：金马游乐：设备更新具体支持政策有序落地将为公司及行业发展带来重大机遇）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯10月31日电，金马游乐(300756)10月30日在机构调研时表示，受设备到期、标准提升、IP更新、技术进步等因素驱动，国内部分主题公园、游乐园等存量文旅项目已陆续进入设备更新周期，逐步通过设备更换、设备升级等方式满足运营需求，提升园区整体品质及市场竞争力。设备更新政策明确把和公司产品相关的观光游览设施、游乐设施、沉浸式体验设备等列入重点支持领域，为行业提质升级、加速进口替代、创造更好的观光和消费体验提供了重要指导方向和政策支持。未来，随着设备更新具体支持政策的有序落地，有望助力国产设备加速进口替代，为公司及行业发展带来重大机遇。...

（原标题：倪虹：扩大物业服务覆盖面 探索“物业服务+生活服务”模式）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯10月31日电，近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了住房和城乡建设部部长倪虹题为《推动房地产高质量发展》的署名文章。倪虹表示，要实施物业服务质量提升行动。探索社区党组织领导下的居委会、业委会、物业服务企业协调运行新模式。加强物业服务行业自律，规范物业服务企业行为，提升物业服务质量，增强企业服务意识，着力解决小区居民天天有感的“关键小事”，提升居住品质。扩大物业服务覆盖面，鼓励有条件的物业服务企业向养老、托幼、家政、文化、健康等领域延伸，探索“物业服务+生活服务”模式，推动“物业服务进家庭”，满足居民多样化多层次居住生活需求。...

（原标题：张玉卓：健全国有企业领导人的培养、选拔、考核、评价、任用制度机制）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯10月31日电，近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了国务院国资委主任张玉卓题为《充分激发各类经营主题活力》的署名文章。 张玉卓在文章中谈到，企业家是经济活动的重要主体，是创新发展的重要动力源泉。要造就优秀企业家队伍，健全国有企业领导人员培养、选拔、考核、评价、任用制度机制，按照“对党忠诚、勇于创新、治企有方、清正廉洁”的要求，选优配强国企领导班子。...

证券之星消息，合兴包装(002228)10月31日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资者：从走访贵集团几家工厂，发现设备都是有10年以上的。瓦楞纸板线是纸箱的命脉，纸板质量的好坏是直接影响竞争力的。现市场上客户都在导入自动包装线，对纸箱的平整度、质量的稳定性有了更高的要求。而这几家工厂生产的纸板平整度，客户投诉频繁，影响了业务开展，由于瓦楞纸板线的老旧，生产出来的纸板容易出现上胶不匀的现象。想问，贵集团近期是否有更新瓦楞纸板线的计划？怎么应对市场竞争对手设备更新带来的质量提升竞争？合兴包装董秘：尊敬的投资者朋友，您好！公司长期以来高度重视技术研发与创新，通过工艺优化与全流程质控，保障产品质量和服务水平，获得客户广泛认可。与此同时，公司智能化改造持续稳步推进，通过加强核心技术的研究积累以及创新工艺，不断提升公司的技术实力和市场竞争优势。感谢您对公司的关注。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星消息，北京君正(300223)10月31日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资者：你好，公司与美商海盗船有无合作北京君正董秘：您好！海盗船有采用我们的芯片产品。谢谢！投资者：尊敬的领导公司原计划25年年底发布的3D DRAM能按计划发布并送样吗？北京君正董秘：您好！原计划并非25年年底发布，而是年底投片，目前产品正在研发中。谢谢！投资者：请我贵公司存储芯片针对部分客户售价上调了最高百分之多少？公司第四季度存储芯片有没有对业绩大幅度增长预期？北京君正董秘：您好！公司根据市场和客户情况对部分产品进行了一定的调价，销售价格的调整预计有利于公司的经营业绩。谢谢！ 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星消息，中环环保(300692)10月31日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资者：董秘您好，请问贵公司实际控制人变更以后，公司是否有进入医药相关业务的想法，是否会将实控人名下其他医药公司通过并购等方式合并纳入上市公司中环环保董秘：尊敬的投资者您好，本次权益变动事项尚未实施完成，待变更完成后，公司有望凭借新实控人在生物医药领域的专长，从提升上市公司持续盈利能力、优化资产质量的长远目标出发，对公司管理、资源配置等多方面进行优化整合，在巩固“水务+固废”原双主业基本盘的同时，通过择机投资生物医药领域优质项目切入生物医药赛道，培育新的利润增长点，打造未来发展的新增长极。感谢您的关注！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星消息，壹网壹创(300792)10月31日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资者：从公司前三季度的业绩来看，公司完成员工股权激励的目标存在困难，今天能完成吗？壹网壹创董秘：尊敬的投资者您好，2025年限制性股票激励计划是以2024年营收或扣非净利润为基数，考核后续年度增长率。其中“净利润增长率”指标计算时所用“净利润”为公司经审计的年度报告的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，同时剔除股权激励计划所产生的股份支付费用的影响。具体完成情况请关注公司后续披露的公告，公司将严格按照公司法及相关法律法规规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星消息，根据10月31日市场公开信息、上市公司公告及交易所披露数据整理，广脉科技（920924）最新董监高及相关人员股份变动情况：2025年10月30日公司董事,高级管理人员王欢共减持公司股份3.0万股，占公司总股本为0.028%。变动期间公司股价下跌0.92%，10月30日当日收盘报23.81元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 广脉科技近半年内的董监高及核心技术人员增减持详情如下：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 广脉科技的高管列表及最新持股情况如下：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 融资融券数据显示该股近5日融资净流入9.35万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。 该股最近90天内无机构评级。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星 吴凡图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 10月31日，江西红板科技股份有限公司(下称“红板科技”)迎来上交所主板上市委审核，这家主营印制电路板的企业，计划募资20.57亿元投向年产120万平方米高精密电路板项目。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券之星注意到，从6月28日受理到10月31日上会，不足4个月的审核节奏远超主板平均周期，但两轮问询函回复披露的400多页材料，也将公司主业毛利率低于同行业可比均值、募投项目大幅新增产能必要性等风险点逐一暴露，多重潜在风险的叠加之下，公司能否成功登陆主板有待后续揭晓。 募投扩产难破市场容量瓶颈 募投项目的必要性是此次上会的核心看点之一。 红板科技专注于印制电路板的研发、生产和销售，产品定位于中高端应用市场，产品涵盖HDI板、刚性板、柔性板、刚柔结合板等，下游市场覆盖于消费电子、汽车电子、高端显示等领域。此次IPO，红板科技计划将拟募集的20.57亿元全部资金投向年产120万平方米高精密电路板项目。 2022年至2024年以及今年上半年，公司产能利用率分别为71.96%、85.01%、88.51%和88.51%，产能利用率处于较高水平，但尚未完全达到满产状态。 此外，红板科技所聚焦的中高端PCB产品市场容量相对有限，这一客观限制也让外界对公司未来能否顺利消化新增产能，产生了更多担忧。事实上，新增大规模产能能否消化及其必要性，也是监管在首轮问询中关注的焦点之一。 证券之星了解到，PCB行业整体呈现“刚性板占比高、中高端PCB产品占比低”的结构特征。2024年，中国大陆PCB总产值为412.13亿美元，刚性板占比达58.92%，且以中低层数刚性板为主，相较之下，HDI板、柔性板、IC载板分别占比19.04%、14.52%、7.52%，市场容量相对有限，(中高端产品)难以形成普通刚性板“大批量产能消化”的规模效应模式。 2024年，公司中高端PCB产品的收入占比约76%，刚性板仅占22.79%，且以高层数多层板为主。红板科技在首轮问询回复中也坦言，中高端产品虽能保障公司较高的盈利水平和技术壁垒，但受限于细分市场容量约束，收入规模增长存在天花板效应。 一方面承认“中高端PCB市场容量有限”，但另一方面，公司也同时提及受益高速运算服务器、AI等新兴计算场景对HDI板等高端产品需求的拉动，红板科技表示，其现有产能难以满足持续增长的市场需求，扩产成为公司进一步发展的迫切任务。 主业毛利率连续三年低于行业均值 除了募投产能消化的核心疑虑外，公司主营业务毛利率低于同行业可比公司平均值的情况，在连续两轮问询中亦受到关注。 尽管公司将产品定位于中高端市场，且2024年中高端PCB收入超七成，但2022年至2024年，红板科技主营业务毛利率分别为13.28%、11.04%和13.98%，低于各期行业均值的16.98%、15.35%和15.26%，公司解释称，主要受产品应用领域和产品结构差异、新工厂投产初期产能利用率低等因素影响所致。 红板科技的产品主要应用于消费电子领域，2022年起因该领域需求回调，引发库存积压、销售压力与竞争加剧，导致产品均价下降、毛利率偏低；2024年得益于消费电子行业复苏，主营业务毛利率升温。 值得一提的是，公司报告期内的盈利水平的落后，也与其采取的经营策略有关。2023年，国内PCB行业已竞争加剧下背景下，直接导致公司产品的议价空间缩小，无法再通过维持原有价格来保障营收，为避免产能闲置，公司承接了部分低价业务，虽然该策略提升了产能利用率，但同时也使得当年HDI板销售价格大幅下降19.94%，拉低了整体盈利水平。 为开拓新业绩增长点，红板科技自2020年起布局IC载板产品，其载板工厂于2022年底投产。但受产能爬坡阶段固定生产成本较高的影响，2022年至2024年期间，公司IC载板、类载板的毛利率分别为-202.50%、-452.04%和-141.86%，显著拉低了主营业务整体毛利率。 今年上半年，红板科技毛利率回升至21.36%，盈利水平不仅高于同行均值的17.95%，还是博敏电子同期毛利率的2倍、中京电子同期毛利率的1.6倍——这两家公司的产品应用领域同样以消费电子市场为主。公司解释称，其上半年毛利率的回暖系受公司优化客户订单结构和产品工艺技术难度提升影响。而前述两家公司受自身新工厂投产的影响，毛利率处于较低水平。 不过这也意味着，未来募投项目落地后，固定资产增加将带来显著的新增折旧摊销，若项目效益无法快速兑现，成本压力将挤压毛利率。此外，若未来下游终端客户订单需求变动、议价能力提升、市场竞争加剧等因素，也可能给公司毛利率水平以及盈利能力带来波动。(本文首发证券之星，作者|吴凡)...

证券之星食品饮料行业周报：2025年10月27日-2025年10月31日，沪深300指数下跌0.43%，申万食品饮料指数上涨0.16%。前五大上涨个股分别为：日辰股份、有友食品、盐津铺子、宝立食品、迎驾贡酒。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 机构观点图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 东兴证券本周观点(含个股)：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 我们预期食品饮料消费在“十五五”期间会随着消费整体复苏中获得增量机会，能够抓住新渠道、抓住消费趋势的企业会成为行业的领导者，建议关注经济动能转型下食品饮料消费变化带来的估值修复和产业成长机会。重点推荐新消费赛道中的盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等，以及重点推荐顺周期板块中的贵州茅台等。 爱建证券本周建议(含个股)： 白酒：随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰。头部酒企带动提高分红比例，股息率提升，筹码结构优化，具备一定配置吸引力。行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的贵州茅台、五粮液、山西汾酒。 大众品：聚焦高景气的成长主线，部分赛道仍有新品和新渠道催化，市场对于“稀缺”成长标的将给予一定的估值溢价，建议关注增长态势较好的农夫山泉、东鹏饮料。 宏观事件 工业和信息化部召开第十二次中小企业圆桌会议法、 据“工信微报”公众号消息，10月30日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十二次中小企业圆桌会议，围绕促进生物制造产业发展、加快关键核心技术攻关等方面听取企业情况介绍和意见建议。李乐成强调，要加强科技攻关，前瞻性思考、系统性谋划、整体性推进，进一步增强创新动力、创新活力、创新实力，推动重大技术突破。要积极服务市场，从消费者需求出发，围绕产业重点发展方向，提供优质生物制造产品，不断满足人民美好生活需要。要突破领域界限，主动与人工智能、工业互联网等新兴技术相融合，加快在食品、医药、化工、能源等领域交叉落地，实现高质量发展。 美国马里兰州宣布进入紧急状态 应对政府“停摆” 据央视新闻，当地时间10月30日，美国马里兰州州长韦斯·摩尔宣布全州进入紧急状态，以应对联邦政府“停摆”带来的经济冲击，并协助保障居民生活与健康。摩尔同时签署行政令，向州内食品安全合作机构提供1000万美元紧急资金，以应对“补充营养援助计划”(SNAP)受“停摆”影响的风险。摩尔在声明中表示：“剥夺食品援助资金不仅违法，更是残酷的。68万名马里兰居民依赖SNAP维持生活，其中包括老年人、儿童和残障居民。” 五部门：11月1日起完善免税店政策 支持提振消费 据财联社，为了进一步发挥免税店政策支持提振消费的作用，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费，促进免税商品零售业务健康有序发展。30日，财政部、商务部等五部门发布通知，明确自2025年11月1日起完善免税店政策。通知明确，优化国内商品退(免)税政策管理，积极支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品，鼓励免税店引入更多能够体现中华优秀传统文化的特色优质产品，增加国产品在免税店的销售。同时，进一步扩大免税店经营品类，将更多便于携带的消费品纳入经营范围，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等热销商品，丰富旅客购物选择。此外，放宽免税店审批权限，下放口岸出境免税店设立、口岸出境免税店及口岸进境免税店经营主体确定方式变更等审批权限，优化口岸出境免税店、口岸进境免税店经营面积确定方式，支持地方因地制宜整合优化免税店布局。通知还明确，完善免税店便利化和监管措施，支持口岸出境免税店、口岸进境免税店和市内免税店提供网上预订服务，允许旅客在市内免税店预订后在口岸进境免税店提货，持续提升旅客免税购物体验。 行业新闻 白酒上市公司交出十年来“最惨”三季报 据第一财经，白酒行业三季报呈现深度调整态势，多数酒企第三季度业绩加速下滑，部分酒企净利润同比降幅近三位数。区域酒企表现尤为惨淡，如口子窖单季营收降46.2%、净利润降92.6%；今世缘、迎驾贡酒等营收及净利润均出现双位数下滑。头部酒企虽整体优于区域酒企，但也出现分化。行业普遍认为，消费需求疲软、商务宴请场景收缩、高库存及价格倒挂是主因。中秋国庆期间白酒整体销售额下滑约25%，渠道打款意愿低迷，行业调整仍在持续。 中外名酒发展指数：啤酒、白酒、威士忌稳居九大品类酒前三 据贵州网络广播电视台，10月28日，2025赤水河论坛在贵州仁怀举办，新华指数研究院发布《中外名酒发展指数报告(2025)》。报告显示，2019-2024年啤酒、白酒、威士忌稳居全球九大酒品类前三，构成第一梯队。指数体系包含原生力、驱动力、发展力三大一...