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（原标题：丰华股份拟更名“鑫源智造” 重庆百亿富豪龚大兴走上前台）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据丰华股份（600615.SH）日前公告，公司2025年第一次临时股东大会将于7月31日召开，大会议程之一为审议变更公司名称的议案，公司名称拟由重庆丰华（集团）股份有限公司，变更为重庆鑫源智造科技股份有限公司。 丰华股份原为重庆民营资本隆鑫系控股企业，原控股股东经过近三年的破产重整程序，于2024年8月部分执行完毕重整计划，同属重庆民营资本的东方鑫源集团有限公司（下称“东方鑫源”）支付7.45亿元重整投资款，取得隆鑫控股持有的丰华股份29.99%的股份。由此东方鑫源、龚大兴成为丰华股份的控股股东、实际控制人。 “入主”丰华股份后，2024年11月，控股股东东方鑫源将旗下鑫源农机公司51%的股权无偿赠与丰华股份，原先主营业务为镁铝合金压铸、全铝家居定制的丰华股份新增农机业务板块。鑫源农机2023年营收超过4.7亿元，同期丰华股份营收约为1.5亿元，“白捡”的新资产让丰华股份连续收获多个涨停板。与此同时，手握百亿资产在重庆深耕多年的龚大兴，也走上了资本市场的前台。 据上市公司公告，现年54岁的龚大兴早年曾任重庆市合川区育才中学教师，1997年以来，先后创办重庆鑫源摩托车股份有限公司、重庆鑫源农机股份有限公司、鑫源汽车有限公司、东方鑫源集团等。龚大兴还历任中国青年企业家协会第十一届副会长，重庆市第三、四届人大代表等职。 10余年前，东方鑫源收购意大利SWM品牌曾让龚大兴“一战成名”。2014 年，东方鑫源全资收购意大利 SWM 品牌，并于 2016 年 7 月在北京正式发布 SWM 斯威汽车品牌。目前SWM斯威汽车在意大利米兰和重庆分别设有设计中心和研发中心，在重庆涪陵区建成年产30万辆整车及30万台发动机基地。 如今，龚大兴手握产业和资本平台，并在A股亮出“鑫源”的名号，这位年富力强的民企掌门人下一步将作何动作，也引得市场关注。 作为非公众公司，东方鑫源在收购丰华股份时曾亮过自身的“家底”，丰华股份相关公告显示，东方鑫源旗下核心企业包括鑫源汽车有限公司、重庆鑫源动力制造有限公司、重庆鑫源农机股份有限公司、重庆鑫源摩托车股份有限公司、重庆鑫源融资租赁有限公司等，涉及汽车、发动机、摩托车、农机制造以及融资租赁等业务。 东方鑫源财报数据显示，2021年―2023年公司总资产分别为105亿、107亿、114亿元，营业收入101亿、96亿、98亿元，净利润4.05亿、3.34亿、3.42亿元。 东方鑫源集团最近三年主要财务数据 来源：上市公司公告 对于龚大兴而言，继鑫源农机之后，将东方鑫源的其他业务进一步置入上市公司或许是既定方向，但即使是知名度较高的斯威汽车，目前业绩也并不理想。据SUV汽车网数据，2024年SWM斯威汽车销量为7589辆，在所有品牌中排名91位；2025年至今，SWM斯威汽车销量为2780辆，排名进一步下滑到93位。 在5月28日丰华股份举行的投关活动中，有投资者问，面对当前宏观环境，公司有无快速提升计划？上市公司方面表示：目前监管机构对并购重组持积极鼓励态度，公司也迎来重大产业提升机会，目前各种项目纷至沓来。公司深知原有产业及产品结构都相对传统，面对当前纷繁复杂的市场环境，在应对各种新质生产力及跨行业领域方面，还需对自身能力进行质的提升和改进，唯有根基筑牢，方能行稳致远。...

（原标题：高工智能汽车研究院：上半年我国乘用车激光雷达标配交付量同比增长83.14%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 据上证报消息，7月27日晚，高工智能汽车产业研究院发布上半年激光雷达前装数据。数据显示，2025年1-6月，我国乘用车市场激光雷达前装搭载交付量达到104.39万颗，同比增长83.14%，继续保持高增速。标配搭载量排名前三的品牌为问界、理想和小米，对应交付量增速分别为65.57%、43.11%、500.06%。据高工智能汽车产业研究院分析，搭载量前十的品牌中，有四家由华为独供激光雷达；独家供货蔚来的图达通，交付量则相对下滑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：万亿巨头华润信托“换帅”：80后胡昊拟出任董事长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 日前，华润信托发布信息，公司党委书记、董事长（拟任）胡昊将出席在深圳举办的“强改革，冲目标”知识竞赛活动，此消息表明胡昊即将出任华润信托董事长一职，这也意味着这位80后将出任中国最大信托公司董事长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 胡昊出生于1981年，是一名80后。回顾胡昊的职业履历，他与华润信托的缘分早已结下。2023 年年底，胡昊便被华润信托聘任为总经理，彼时任职资格待监管部门核准后生效。直至 2024 年 5 月，其总经理任职资格才正式获得监管核准。 在董事长职位的接任过程中，胡昊此前已代为履行相关职责。今年 6 月 20 日，华润信托发布公告称，公司董事会于近日收到董事长刘小腊递交的书面辞职报告，刘小腊因工作变动原因，申请辞去公司董事长、董事、法定代表人职务。随后，公司推举胡昊董事代为履行董事长及法定代表人职责，代为履职时间自本次董事会决议通过之日起至新任董事长任职资格经监管部门核准之日止，且代为履职期限不超过 6 个月。 华润信托历史悠久，其前身是成立于1982年、有“信托行业常青树”之称的“深圳国际信托投资有限公司”（简称“深国投”）。目前，华润信托注册资本达 110 亿元，股权结构清晰，华润金控投资有限公司持股 51%，深圳市投资控股有限公司持股 49%。 作为头部信托公司，华润信托在行业内成绩斐然。2024 年，公司信托资产规模达 2.68 万亿元，排名信托行业第一。2025年上半年，华润信托营业收入实现13亿元，净利润超过5亿元。...

（原标题：台海观澜｜ 台湾民意向大罢免说不，就是向“台独”说不）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月26日，备受瞩目的台湾大罢免以民进党当局的彻底失败告终。台湾选民用选票告诉民进党当局，他们不同意罢免国民党籍的24位“立委”，也不同意罢免民众党籍的新竹市长高虹安。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在笔者看来，这个投票结果更深层次的含义是，台湾的主流民意向“台独”说不。 因为，民进党当局及其侧翼力量此次发动大罢免，举得最高、举得最多的一面旗帜，喊得最响、喊得声嘶力竭的口号，就是“抗中保台”。所谓的“抗中保台”，就是“台独”。 台湾民意向大罢免说不，就是向“抗中保台”说不，就是向“台独”说不。 所以，大罢免大失败之后，绿营最担心的就是，“抗中保台”这面旗帜，还能打多久？或者说，“台独”这条路，还能走多远，还能走下去吗？ 7月28日，绿营最大的报纸《自由时报》发表社论，忧心忡忡地表示罢免的失败“似乎”向国际社会和大陆释放了一个信息，台湾人“似乎”没有坚定的对抗大陆统一的意志，这也“似乎”为未来的美台关系及国际友台力量带来负面冲击。 台湾《联合报》则引述在野党“立委”的观点，认为“抗中保台”是冷饭热炒，无法引起台湾民众的共鸣，况且，现如今半数台湾人前往大陆观光经商，早就发现执政党的说法与事实有差距，老百姓期待搞经济而非搞政治，政党竞争理应回归政绩，推动利民的政策才是重点。 日本人观察此次台湾大罢免，也是集中在“抗中保台”牌是否失效、“台独”能否行得通方面。 罢免前两天的7月24日，日本知名台湾政治研究学者小笠原欣幸通过社交媒体发文，指出“若罢免派未能改变朝野席次结构，民进党所主张的‘抗中保台’主张将因此遭受严重冲击”。 罢免结束后，日本产经新闻在相关报道中也指出，罢免失败显示民进党的“抗中保台”路线被选民否定。 来自美国方面公开反馈，笔者暂时没有看到。一般而言，美、日关注台湾政局，有明显的区别，美国更关心所谓的民主，日本则更关心统独。 回过头，我们分析大陆官方的态度。 每当岛内政局有重大事件（新闻）发生，大陆方面必定有所反应，这中间有很多细微之处，需要仔细辨别才能品味出来。 此次台湾大罢免，大陆的反应有两个细微之处。 第一，不慌不忙。 以往台湾岛内有大事发生，国台办大多第一时间（当天）做出反应。此次台湾大罢免于7月26日举行，国台办发言人陈斌华是第二天（7月27日）才有反应，国台办网站发布信息的时间是中午12点23分。 第二，云淡风轻。 陈斌华的答复全文如下：“国务院台办发言人陈斌华应询表示，我们注意到了有关情况。民进党当局出于‘台独’本性和‘一党独大’野心，不顾岛内民生福祉，一再挑起政治恶斗，不择手段打压政治异己、制造‘绿色恐怖’、加剧社会撕裂，充分暴露出‘假民主、真独裁’的虚伪面目。投票结果显示，民进党的政治操弄完全违背岛内人心民意，不得人心。” 一句“注意到了有关情况”，展示了轻轻松松的心态。接下来，就事论事，只对大罢免进行点评，不再作其他延伸。 此中有真意，欲辨须细思。 无论如何，台湾民众用选票向“抗中保台”说不，向“台独”说不，是给民进党当局、给赖清德及其同伙的当头棒喝。 接下来，一个月后的8月23日，第二波大罢免举行，接受票决的是7位国民党籍的“立委”。 这7位“立委”，能经受得住考验吗？...

图为中国移动智算中心（呼和浩特）。（资料照片）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  绿色算力的崛起，不仅是技术演进的必然趋势，更是实现“双碳”目标的重要路径。当前，我国算力总规模已稳居世界前列，绿色低碳特征日益凸显，算力设备迭代升级、能源结构持续优化、算用协同加快推进，算力总规模高速增长，正持续为高质量发展注入强劲动能。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  算力行业绿色低碳特征凸显  我国算力设备整体效能不断提升，算力基础设施绿色化发展特征显著，数据中心单机架耗电量持续降低，绿色算力已深度融入能源、制造、零售、交通、建筑等领域。  在不久前举行的2025绿色算力（人工智能）大会上，中国信息通信研究院发布的《绿色算力发展研究报告（2025年）》显示，我国算力总规模近5年平均增速近30%，2024年底算力总规模达到280EFLOPS，位居全球前列，算力行业绿色低碳发展特征鲜明。  中国信息通信研究院副院长王志勤介绍，在算力设备绿色化方面，我国通过协同推进高性能芯片的工艺架构一体化创新，重点攻关先进存储、存算一体等前沿技术，规模化部署高密度集成IT设备及液冷系统，系统性提升算力设备的算效与存效水平。  王志勤说，在算力载体绿色化方面，截至2024年底，我国在用数据中心机架总规模超过900万标准机架，液冷、算电热碳一体化、预制模块化、智能化运维等技术广泛应用推动数据中心设计、建设、运维全生命周期。  “我国积极推进绿电直供、绿电和绿证交易，采用储能和微电网等先进模式以及建设综合能源算力协同调度系统等方式推动算能协同发展，部分先进数据中心绿电使用率达到80%左右。”王志勤说。  王志勤表示，在算用协同绿色化方面，绿色算力已深度融入能源、制造、零售、交通、建筑等行业领域，当前中央企业上云覆盖率超过86%，有效助力传统产业“上云用数赋智”和节能减排目标实现。  早在2021年5月，我国启动全国一体化算力网络国家枢纽节点建设，加快推进“东数西算”工程。2022年初，我国8个国家算力枢纽节点全部获批，并规划设立10个国家数据中心集群，“东数西算”工程全面启动。  算力行业绿色低碳发展是我国高质量推进“东数西算”工程的一个缩影。中国移动研究院网络与IT技术研究所所长张昊说，“东数西算”工程构建了全国一体化算力网络布局，将我国数据中心的整体布局与国家和地区的能源、气候、经济发展、网络带宽等情况进行统筹考虑，推动国家枢纽节点算力资源供给与各地区算力需求高效匹配，释放数字经济区域协调发展的“乘数效应”。  探索构建绿色算力全产业链  随着“东数西算”工程的全面推进，各地不断摸索依托强大的绿色算力，推动围绕人工智能“全生态”等领域的创新突破，以绿色算力实践来推动高质量发展。  全国新能源发电量第一的内蒙古，近年来，借助丰富的风光新能源资源以及“东数西算”工程枢纽节点的政策优势，大力推进绿色算力全产业链发展。今年一季度，内蒙古枢纽节点和林格尔数据中心集群内，数据中心绿电使用占比高达84.57%，领跑全国。  “2024年，内蒙古新能源累计装机规模突破1.35亿千瓦，新能源总装机、新增装机、发电量等多项指标稳居全国首位。”内蒙古政务服务与数据管理局数字经济发展处处长张蕾说，内蒙古充分发挥绿电供应优势，通过绿电直供和构网型储能等方式，提升数据中心绿电占比，打造全国绿色算力保障基地和大模型训练推理基地。  走进全球运营商中最大的单体智算中心——中国移动智算中心（呼和浩特）的制冷站，宽大的厂房里冷却系统高速运转。“中心从绿电、制冷、能耗管理3个方面打造绿色算力体系。”中国移动呼和浩特数据中心副总经理杨旭介绍，“中心的绿电使用比例为80%，每年节水9.5万吨，节省水费86万元。”  内蒙古的绿算产业，不仅能源清洁，更构建起全流程低碳体系，严格控制新建数据中心能耗。呼和浩特市和林格尔新区的内蒙古百川数字科技有限公司生产的超聚变全液冷服务器，制冷电能利用效率低至1.06，从源头端有效降低了数据中心能耗。优刻得乌兰察布市智算中心负责人冯永成说，中心将机房产生的热量进行回收，用于供暖，整个冬季无需交供暖费。“每年可回收废热78000吉焦，减少二氧化碳排放量约7380吨。”  截至今年一季度，内蒙古算力规模达12.6万P，其中智算算力规模为11.6万P，居全国第一。张蕾说，内蒙古围绕人工智能“全生态”创新突破，深耕模型训练市场，落地电信星辰、移动九天、联通元景、华为盘古、讯飞星火等通用大模型开展训练，训练参数超万亿，同时全区政务和商业领域加快部署DeepSeek大模型。  持续推动产业供需匹配  作为驱动数字经济、绿色经济和新质生产力的重要引擎，绿色算力发展前景广阔。随着“东数西算”工程走向深入，推进绿色算力供给和应用场景需求之间匹配成为未来发展重点。  “八大枢纽中心可...

  图为位于湖北省咸宁市一家公司的无尘车间内，工人在生产准备出口的智能摄像头模组。 新华社发（刘建平 摄）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  喊一声即刻通话，智能识别婴儿梦中啼哭及厨房异样烟雾，实时语音预警“厨房灶台已持续开启20分钟”……近来，多家头部企业纷纷深度绑定AI大模型，不断推动智能摄像头产品迭代创新，越来越多能对话、会思考的智能产品开始走进人们的生活。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  业界认为，智能摄像头产业在快速发展的同时，仍面临技术、市场、安全、成本等多方面的挑战，还需多方协同突破，才能实现从“基础智能”向“高级智能”的跨越。  技术升级促产业深度融合  5G、低功耗、AI（人工智能）等技术的成熟与融合，给智能摄像头行业带来了前所未有的变革。近段时间，头部企业纷纷深度绑定AI大模型，不断推动智能摄像头产品迭代创新。  4月28日，海雀新款具身智能摄像头——雀蛋Max开售，它接入了AI大模型，并搭载了海雀自研的AI智语引擎，将“视觉+听觉+交互”融为一体，可智能识别语音指令，能看、能听懂，还能执行。  此外，除了搭载C位音画追踪系统、支持360度无极追踪外，在鸿蒙生态的加持下，雀蛋Max还可通过软件升级的方式“常用常新”。  6月11日，在2025火山引擎原动力大会·春季峰会上，作为火山引擎的战略合作伙伴，Yoosee携首款搭载豆包大模型的AI智能摄像头亮相。  在Yoosee产品负责人看来：“冰冷的监控逻辑已被时代淘汰，用户需要的是能对话、会思考的安全伙伴。”而Yoosee AI摄像头通过豆包大模型多模态分析，可自动识别陌生人徘徊、老人跌倒等异常行为，并能实时语音预警，提示“厨房灶台已持续开启20分钟”。  7月1日，萤石C6c Ultra摄像机再次升级，在“1000万超高像素+多重AI算法”加持下，已能快速识别宝宝梦中啼哭、厨房异样烟雾等情况并发出警报。  “当前,智能摄像头产品的技术升级多聚焦于多目成像、像素精度、双向通话及AI算法等核心维度，全球市场的增长动能依然由产品迭代创新所驱动。”IDC中国高级分析师赵思泉表示，“从行业发展趋势来看，摄像头产品与其他安防设备的深度整合已成必然，各类设备在功能互补中形成协同效应，通过技术融合与场景联动，共同构建更为完善的智能家居安防生态体系。”  据悉，目前多家头部安防厂商均已打造了专属的行业大模型，比如海康的观澜大模型、大华星汉大模型、宇视梧桐大模型等。  此外，随着智能驾驶技术从L2（辅助驾驶）向L3（有条件自动驾驶）甚至L4（高度自动驾驶）迈进，汽车对环境感知的精度和广度要求都达到了前所未有的高度，作为感知层核心部件的车载摄像头，自然出现了数量与性能同步升级的态势。  “车载摄像头作为感知层核心部件，单车配置数量从不足5个跃升至11个以上，前视、环视、侧视等摄像头性能持续迭代，推动视觉感知精度与可靠性提升。”国金证券在研报中称，800万像素高分辨率摄像头配合HDR高动态范围技术渐成当下新能源汽车的主流配置，显著提升了复杂光照条件下的视觉感知精度。  上市公司积极布局  从产业链来说，智能摄像头行业上游为零部件及原材料，主要为光学镜头、芯片、传感器、马达等；产业链中游为智能摄像头生产；产业链下游为汽车、手机、家居、安防设备等行业应用领域。  根据国际数据公司（IDC）数据，2025年第一季度中国消费级智能摄像头市场出货1208万台，同比增长6.2%。萤石以25.6%的市场份额持续领跑出货量榜首；小米摄像头市场份额较去年同期上涨1.2%，占比达17.4%。此外，乔安、普联、海雀等也跻身摄像头市场份额前五阵营。  而在车载摄像头领域，国金证券列出的一组数据显示，中国车载摄像头出货量由2020年的4263万颗增至2023年的7200万颗，复合年均增长率为19.1%，预计2025年中国车载摄像头的出货量将突破1亿颗，市场规模可达237亿元。  消费级智能摄像头、车载摄像头等市场的稳步增长，背后离不开产业链上下游公司的积极布局。  上市公司欧菲光在互动平台上表示，在智能手机业务领域，公司是高像素摄像头模组、中高端摄像头产品的主流供应商，多种光学镜头产品已进入国内主流手机厂商镜头供应链；在辅助驾驶系统方面，公司已全面布局车载摄像头、车载镜头、激光雷达、自动泊车域控制器等产品线。  安联锐视称，其生产的智能摄像头利用主芯片的NPU（神经网络处理器），可支持多种AI算法。目前，公司加大了AI算法场景化应用的投入，完成了客流分析、无感考勤、人形/机动车/非机动车检测、区域人数统计、排队长度检测等AI智能场景化应用功能的开发。  奥尼电子也表示，公司所研制的智能车载摄像头，主要聚焦于消费物联网中车联网的智慧出行视频领域细分市场，产品包括智能行车记录仪和商用车视频监控系统。 ...

（原标题：隔夜shibor报1.4670 下跌5.3个基点）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 2025年7月28日，隔夜shibor报1.4670，下跌5.30个基点；7天shibor报1.5960，下跌2.40个基点；14天shibor报1.6350，下跌9.30个基点；1个月shibor报1.5490，上涨0.40个基点；3个月shibor报1.5600，上涨0.10个基点；6个月shibor报1.6130，上涨0.20个基点；9个月shibor报1.6320，上涨0.40个基点；1年shibor报1.6420，上涨0.30个基点。...

（原标题：今日看点｜国新办将举行新闻发布会，国家税务总局介绍“十四五”时期税收改革与发展有关情况）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月28日重点关注的财经要闻与资本市场大事：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、国新办将举行新闻发布会，国家税务总局介绍“十四五”时期税收改革与发展有关情况图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月28日上午10时，国新办将举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，国家税务总局局长胡静林介绍“十四五”时期税收改革与发展有关情况，并答记者问。 2、交通运输部将举行加强货车司机合法权益保障专题新闻发布会 7月28日上午10时，交通运输部将举行加强货车司机合法权益保障专题新闻发布会，介绍有关工作情况，并回答记者提问。 3、国家卫生健康委将举行推广三明医改经验、深化以公益性为导向的公立医院改革新闻发布会 7月28日下午3时，国家卫生健康委将召开新闻发布会，介绍推广三明医改经验、深化以公益性为导向的公立医院改革有关情况，并回答媒体提问。 4、350.8亿元市值限售股今日解禁 7月28日，共有21家公司限售股解禁，合计解禁量为14.17亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为350.8亿元。 从解禁量来看，9家公司解禁股数超千万股。铜冠铜箔、上海电力、绿联科技解禁量居前，解禁股数分别为6.0亿股、2.0亿股、1.86亿股。从解禁市值来看，9家公司解禁股数超亿元。铜冠铜箔、绿联科技、奕东电子解禁市值居前，解禁市值分别为125.4亿元、85.29亿元、33.96亿元。从解禁股数占总股本比例来看，8家公司解禁比例超10%。铜冠铜箔、骏成科技、奕东电子解禁比例居前，解禁比例分别为72.38%、71.28%、60.55%。 5、今日有1707亿元7天期逆回购到期 7月21日，央行开展1707亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，今日到期。 6、美国7月达拉斯联储商业活动指数、墨西哥6月贸易差额等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理...

（原标题：河南新乡警方等多部门联合办案 少林寺住持释永信被调查）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年7月27日晚间，少林寺管理处发布通报称：少林寺住持释永信涉嫌刑事犯罪，挪用侵占项目资金寺院资产；严重违反佛教戒律，长期与多名女性保持不正当关系并育有私生子。目前正在接受多部门联合调查。有关情况将及时向社会公布。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 多位消息人士告知经济观察报记者，释永信是在2025年7月25日前后，被河南新乡警方带走的。此前，释永信已经全面主持少林寺的寺院事务工作长达38年。 释永信在微博开设有经过认证的社交媒体账号，并基本保持着每日早上更新一条微博的频率，但是自2025年7月24日早6时58分许发布微博之后，该账号再也未有更新。 释永信，俗名刘应成，生于1965年，安徽阜阳颍上人。少林寺官方网站介绍，释永信在1981年到少林寺，礼第二十九代方丈释行正长老为师。1987年，行正长老圆寂之后，承师衣钵，接任少林寺管委会主任，全面主持寺院事务。1999年，荣膺少林寺方丈。1998年7月至今，释永信当选为河南省佛教协会会长。2002年9月至今，当选为中国佛教协会副会长。...

（原标题：中小券商跨境布局资本博弈 首创证券H股冲刺）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月26日，首创证券股份有限公司（601136.SH）发布公告称，公司董事会审议通过发行H股股票并在香港联交所主板上市的议案。根据计划，本次发行H股股数不超过总股本的25%（超额配售权行使前），募集资金将用于补充资本金、发展境内外证券业务等。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一动作折射出中资券商在跨境布局中的新趋势。2025年上半年，香港股权融资市场增长显著，恒生指数同期涨幅也高于多数全球主要股指。首创证券选择在此时间点推进H股上市，既是为了拓展资本补充的渠道，也可能希望借助香港市场的流动性优势来应对业绩方面的压力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 首创证券2025年一季度财务数据显示，营业收入为4.32亿元，净利润为1.51亿元，同比分别下降了23.34%和31.42%，这一表现与证券行业整体情况有所不同。若上市计划得以实现，首创证券将成为第14家同时在A股和H股上市的券商，但这同时也意味着将直接面对香港市场中来自外资机构以及头部中资券商的竞争。 从资本补充到国际资源整合 公告显示，首创证券此次H股发行核心目的是“进一步提高资本实力与综合竞争力”。截至2024年末，其132.29亿元的所有者权益在国内行业排名第54位，与头部券商存在明显差距。通过港股上市补充资本，有助于缓解业务扩张中的资本约束，特别是在信用交易、做市业务等资本消耗型领域。 更深层次的考量在于国际化布局。中信证券、中金公司等头部券商通过香港子公司已构建跨境业务网络。首创证券作为区域性券商，直接设立海外子公司成本较高，而H股上市可快速获得国际投资者关注，为后续业务合作铺路。业内分析指出，香港市场对中资券商估值普遍低于A股，但流动性更优，更适合开展国际配售和并购融资。 值得注意的是，公司特别强调“整合国际资源”的表述。2025年以来，中资券商在港业务已从传统经纪向虚拟资产交易、综合财富管理等新兴领域延伸，首创证券可能借助上市契机，探索差异化跨境服务。 近年来，证券公司的业务重心逐渐从传统的经纪业务向财富管理、投资银行等多元化业务转型。财富管理业务已成为证券公司业绩增长的重要驱动力。香港作为国际金融中心，拥有丰富的财富管理经验和专业的服务团队，赴港上市将有助于首创证券借鉴国际先进经验，提升自身的财富管理能力。同时，投资银行业务也是证券公司的重要业务板块，香港市场在投资银行领域具有独特的优势，赴港上市将有助于首创证券拓展投资银行业务，提升公司的综合竞争力。 A+H模式渐成趋势 目前已有13家中资券商完成“A+H”两地上市，包括中信证券、中金公司等行业龙头。近期，西部证券等中小券商也纷纷宣布设立香港子公司，进一步拓展海外业务版图。值得注意的是，国泰君安国际在6月获得香港证监会颁发的虚拟资产牌照，成为首家具备虚拟资产全业务资质的中资券商，其股价当日暴涨198%，带动整个板块走强。 港交所7月公布的综合基金平台首批12家分销商名单中，中金香港、中信证券经纪（香港）等中资机构悉数入围。这标志着中资券商在港业务已从传统的经纪、投行向财富管理等综合金融服务延伸。 在多重因素的共同作用下，A+H模式正逐渐成为港股市场的重要上市路径。这些驱动因素包括政策层面的有力支持、A+H股溢价空间的持续收窄，以及企业全球化布局的迫切需求。 政策层面，我国一直鼓励企业走出去，加强与国际市场的交流与合作。香港与内地有着紧密的联系，政府出台了一系列政策支持内地企业赴港上市。这些政策为内地企业赴港上市提供了便利条件，降低了上市成本。 A+H股溢价空间的持续收窄也是A+H模式逐渐成为趋势的重要原因。此前，A股市场与港股市场存在较大的溢价，企业更倾向于在A股市场上市。但随着A股市场的不断发展和完善，A股与港股的溢价空间逐渐收窄，企业赴港上市的吸引力不断增强。对于首创证券而言，赴港上市可以在一定程度上降低融资成本，提高融资效率。 企业全球化布局的迫切需求也是A+H模式逐渐成为趋势的重要因素。随着中国企业国际化程度的不断提高，越来越多的企业需要在国际市场上融资和发展。香港作为国际金融中心，拥有更加开放的市场环境和丰富的国际资源，赴港上市可以帮助企业更好地拓展国际业务，提升企业的国际竞争力。 “出海”差异化战略 中资券商“出海”已成为当前行业发展的一个重要趋势。在业务机会与历史使命的共同驱动下，头部券商选择相对全面的“出海”战略，在财富、投行、机构及投资业务上发力，利用国内客户资源抢占市场份额，通过并购或海外团队建设提升核心能力，分阶段完善全球化布局，逐步向国际一流投行迈进。中小券商则聚焦服务客户跨境需求，通过海外设立必要实体与境内业务对接。这种差异化的发展战略，使得中资券商在国...