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（原标题：虚增近18亿营收或被退市 江苏吴中称不影响童颜针代理权）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 刘晓诺图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 曾卖爆首款进口童颜针的江苏吴中爆雷了。 7月13日，*ST苏吴（600200.SH）公告称，因涉嫌信息披露违法违规，公司触及重大违法强制退市情形。 中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》显示，*ST苏吴及相关人员有三方面违法情况： 第一，未如实披露实控人。2018年至2023年年度报告披露的实控人为钱群英，但实际支配公司的是钱群英的弟弟董事长钱群山。 第二，*ST苏吴通过子公司与多家关联公司开展无商业实质的贸易业务，在2020年至2023年年度报告中虚增营收总计17.71亿元。以2023年为例，虚增的3.77亿元营收占当期披露营收的16.82%。 第三，*ST苏吴还通过支付无商业实质的贸易业务采购款等形式，向关联方提供资金，形成关联方非经营性占用资金，公司2020年至2023年的年报隐瞒了相关情况，或内容存在重大遗漏。2023年年末，*ST苏吴的关联方非经营性占用资金达16.92亿元，占当期披露净资产的96.09%。 中国证监会决定对*ST苏吴及相关人员进行处罚。对*ST苏吴责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款；对钱群山给予警告，并处以1500万元罚款；对钱群英给予警告，并处以200万元罚款。同时，钱群山组织、指使实施案涉事项，行为恶劣，情节较为严重，拟决定对其采取10年证券市场禁入措施。 *ST苏吴成立于1994年，1999年在上交所上市。由于出身于普教系统校办企业，*ST苏吴曾被称为“中国普教第一股”。 成立以来，该公司先后布局过医药、地产、化工等业务。2020年，*ST苏吴的全资子公司受到响水“3.21特别重大爆炸事故”波及，此后化工板块停产，公司转型聚焦医药大健康产业布局，确立了新的发展战略“医药+医美”。 2021年，*ST苏吴斥资1亿元设立全资子公司吴中美学，正式进军医美市场。此后引入了韩国知名医美企业REGEN Biotech, Inc.研发的一款“医美再生注射剂”，也就是俗称的“童颜针”，并将其打造成自己的医美板块核心产品AestheFill艾塑菲。2024年1月，艾塑菲获批医疗器械注册证，成为国内首款进口童颜针。 董事长钱群山曾称艾塑菲是“医美界的爱马仕”。艾塑菲的终端价格为1.98万元起，大幅度拉动了艾塑菲的收入。2024年，该公司医美生科行业的营收较上一年增长超40倍，达到3.3亿元，约占总营收的21%。得益于艾塑菲带来的利润，2024年，*ST苏吴的扣非净利润在连续6年为负后首度实现扭亏为盈。 值得注意的是，艾塑菲的生产商REGEN今年已被国内医美龙头企业爱美客（300896.SZ）收购。7月2日，爱美客公告称，已经完成对REGEN公司的控股。 此前市场有传闻称，爱美客有计划收回艾塑菲的代理权。7月15日，*ST苏吴证券部回应经济观察报，近期公司面临的退市风险不会影响艾塑菲的代理权，“我们的代理权到2032年”。...

（原标题：地平线吕鹏详解智驾三阶段演进：高算力≠高体验）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，地平线副总裁，战略部&智驾产品规划与市场部负责人吕鹏详细阐述了高阶辅助驾驶技术的发展趋势及落地实践经验。 他指出，目前行业正在经历一次重要的技术路线转型，即由过去规则控制和混合系统阶段，逐渐向完全数据驱动的“稠密模态系统”过渡。 吕鹏表示，过去大量企业开发的辅助驾驶系统都依赖规则系统，虽然便于快速上线，但容易在复杂的交通场景中暴露出横纵向控制不足等问题；之后行业逐渐进入混合系统阶段，这一阶段结合了规则和数据驱动模型，虽然提升了部分场景表现，但也导致了系统内部的冲突，使车辆在某些情形下出现犹豫或异常动作。 “目前行业正进入第三阶段，也就是稠密模态系统阶段，这种系统以特斯拉为代表，完全依靠数据驱动。”吕鹏提到，目前特斯拉已率先完成了这一技术转型，并得到了业内的广泛认可。 他认为，这种以数据驱动为核心的模式是未来自动驾驶发展的必然趋势。 吕鹏特别强调了实现这一转型的核心要素，即算力提升、算法优化、基础设施建设和传感器标准化。他表示：“目前行业已经认识到，产品的体验和性能并非由算力本身决定，而是取决于算法是否能够完全兑现算力的潜力。算力再高，如果算法只能发挥出10%的性能，那么算力的提升就变得毫无意义。” 他同时指出，目前自动驾驶行业的竞争已不再依靠营销话术或炫技式展示，而是要真正落实到产品性能的底层突破，注重实际驾驶体验的提升。“在自动驾驶领域，没有捷径可走。企业必须扎扎实实地做好底层技术的研发与突破，而非不断制造新概念，消耗大量精力在宣传层面。” 而在此前，行业中已有借助“高算力”营销的事件。7月3日，小鹏发布号称“全球首款L3级算力AI汽车”的G7，标榜整车搭载超过2250 TOPS的超高算力，并首次将VLA（视觉语言动作）与VLM（视觉语言模型）双大模型集成于车端，以“拟人化决策”作为宣传亮点。 针对现场嘉宾提出的关于地平线自有产品线的问题，吕鹏详细介绍了公司目前针对城区全场景辅助驾驶推出的HSD系列产品，包括算力分别达到256 TOPS、560 TOPS和1120 TOPS三个档次。他表示，不同档次的产品虽然在算力和价格上有所区别，但技术架构完全统一，确保了稳定的产品迭代和开发效率。 谈到未来自动驾驶市场的发展趋势，吕鹏预测：“2024至2025年期间，行业的算力甜点区间为100-200 TOPS。但随着市场需求升级和城区辅助驾驶的进一步普及，到2026年以后，500 TOPS以上的算力将逐渐成为主流。” 吕鹏最后表示，未来的自动驾驶产品需要回归简单、实用和高效的本质：“我们需要的是让用户感受到自动驾驶技术带来的便利，而不是去强调技术参数本身。只有这样，自动驾驶才能真正实现普及，成为新时代的‘自动挡’。”...

（原标题：新规今起施行！个体工商户多址经营、个转企、跨区迁移更便利）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据央视新闻报道，《个体工商户登记管理规定》(以下简称《规定》)7月15日起正式施行。对个体工商户转型企业、个体工商户经营权继承、跨区迁移等作出全面细化规定。 《规定》明确个体工商户可以通过变更登记的方式转型为企业，保留统一社会信用代码、成立时间、名称字号和相关行政许可，为个体工商户转型升级为企业提供便利。 对于同时通过线下和网络开展经营活动的个体工商户，可以在申请登记实体经营场所的同时登记网络经营场所，实现线上线下经营“一照多址”。 《规定》还完善了跨区迁移登记规则，个体工商户跨登记机关辖区迁移到新的经营场所，应向迁入地登记机关申请办理变更登记。迁入地和迁出地登记机关应做好信息对接、档案迁移等工作，为个体工商户迁移提供便利。 此外，《规定》明确了个体工商户经营权继承的相关要求和材料规范，为个体工商户传承，打造“百年老店”提供制度支撑。 《规定》要求，个体工商户正在被立案调查、采取行政强制措施或者受到罚款等行政处罚尚未执行完毕的，不得申请办理注销登记。此外，个体工商户在申请注销时应当提交无行政追责风险的承诺书，防范个体户通过注销登记逃避行政法律责任。 ...

（原标题：消费政策继续加力、更大力度推动房地产市场止跌回稳，国新办发布会详解下半年经济重点）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月15日，国家统计局发布数据，初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。分产业看，第一产业增加值31172亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值239050亿元，增长5.3%；第三产业增加值390314亿元，增长5.5%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 同时，国新办举行新闻发布会，介绍2025年上半年国民经济运行情况。国家统计局副局长盛来运在发布会上表示，上半年更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势。目前外部环境仍然复杂多变，内部结构性矛盾还没有根本缓解，经济运行的基础还需要加固。 “稳”主基调没有变 上半年一个很突出的特点就是经济运行“稳”。 上半年GDP同比增长5.3%，其中一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，上半年的增速比去年同期和全年均提升0.3个百分点，增长是稳中有升。调查失业率总体平稳，今年以来月度调查失业率基本都在5.0%―5.4%区间波动。 上半年有几个月CPI同比下降0.1%，6月由负转正，增长0.1%。国际收支基本平衡，货物贸易进出口创同期新高，外汇储备维持在3.2万亿美元以上。 盛来运表示，从宏观指标看，经济运行“稳”的主基调没有变。上半年经济运行总体平稳，稳中有进、稳中向好，是一份含金量非常高的成绩单。这是在二季度以来国际形势急剧变化、外部压力明显加大的情况下取得的成绩，非常不易。 消费政策继续加力 上半年消费对经济增长的贡献率达到52%。 上半年社会消费品零售总额同比增长加快，市场活跃度在提升，有力支撑了上半年GDP的增长。社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5%，其中二季度增长5.4%，比一季度加快0.8个百分点。 上半年消费有五个特点：第一，服务业消费加快。服务业零售额同比增长5.3%，商品零售额增长5.1%，消费结构中，服务消费的占比在提升；第二，假日消费拉动作用增强。“春节”“五一”“端午”外出人数创新高；第三，部分升级类消费增速加快。体育用品类商品零售额同比增长22.2%，金银珠宝类零售额增长11.3%；第四，绿色消费渐成新风尚。新能源汽车、节能家电、智能家电消费增长较快；第五，“中国游”“中国购”持续升温，尤其是免签“朋友圈”扩大以后，来中国旅游的游客更多，也带动了国内消费。 盛来运表示，上半年中国消费市场在一系列扩内需、促消费政策带动下趋于活跃，发展态势向好，这意味着下半年消费发展是有支撑的。上半年的影响因素、消费态势在下半年会得以持续，消费政策还会继续加力。 更大力度推动房地产市场止跌回稳 从统计数据来看，“因城施策”相关措施成效明显，上半年房地产虽然有所波动，但总体上还朝着止跌回稳的方向迈进，主要表现在三个方面： 第一，市场交易量有所改善，商品房销售降幅同比收窄。上半年，全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，比去年同期收窄15.5个百分点，比去年全年收窄9.4个百分点；商品房销售金额下降5.5%，比去年同期收窄19.5个百分点，比去年全年收窄11.6个百分点。 第二，市场价格降幅整体收窄，部分城市有所上涨。6月70个大中城市房价数据显示，一二三线城市新建商品住宅销售价格虽然有所波动，但同比降幅都比去年同期在收窄。 第三，房地产市场资金来源有所改善。在“白名单”政策以及房地产市场销售回暖的带动下，房地产企业化债工作有序推进。上半年房地产开发企业到位资金降幅比去年同期收窄16.4个百分点，比去年全年收窄10.8个百分点。 盛来运表示，目前房地产销售面积和销售金额都在下降，房地产筑底需要一个过程，在筑底和转型阶段相关指标有所起伏波动是正常的，需要下更大力度推动房地产市场止跌回稳。...

　　人工智能（AI）正悄然改写人们对生命长度与记忆边界的认知。在现实世界，AI被用于开发抗衰老疗法、模拟细胞重编程；而在数字世界，它让逝者的声音与影像得以“留存”，甚至能构建持续互动的“数字替身”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　当AI能够“延长生命”“留住回忆”，人们将面对一个全新问题：什么才是生命的终点？在科技赋能下，如何平衡真实的怀念与适度的放手？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除在一场祈祷仪式上，AI生成的视频让一位已故亲人“重现人间”。虽然这一画面令人动容，但利用技术克隆人脸和声音的做法令人担忧，其中涉及深刻的伦理与法律问题。图片来源：《印度经济时报》网站　　AI能打破寿命极限吗　　《大众机械》杂志报道称，人工智能公司Anthropic的创始人兼首席执行官达里奥·阿莫迪认为，强大的AI可将科学发现提速10倍，将50年—100年的生物进展压缩为5年—10年，可治愈大多数疾病，并将人类寿命延长到150岁。他称AI已帮助筛选出多种候选药物，其中一些在动物实验中将寿命延长了25%至50%。AI不仅能预测哪些分子组合最可能延寿，还能针对个体制定更精准的治疗方案。　　在医学与生物技术领域，越来越多的科技公司正借助AI加速延年益寿的探索步伐。　　英国《金融时报》报道称，美国初创公司Retro生物科技与OpenAI合作，开发了一个定制化AI模型，可设计抗衰老蛋白，使普通细胞暂时转化为干细胞，从而实现细胞的“逆龄”生长。该公司已筹资10亿美元，推进3款延寿药物的临床试验，涵盖阿尔茨海默病治疗、脑细胞和血液干细胞重建，力图将人类寿命延长至少10年。　　在DNA修复、细胞逆转等前沿方向，AI同样发挥关键作用。AI正在辅助提升DNA自我修复能力、设计个性化延寿疗法，探索将健康寿命延长至百岁以上。　　谁为AI版“生命”代言　　AI技术在延长生命的同时，数字化的存在形式也在悄然改变人们对生命终结的认知。　　如今，死亡不再意味着彻底消失，个人的社交媒体账号、影像资料、语音记录和网络互动，成为一种新的存在形式，某种意义上其仍在延续着生命的痕迹。这虽令人觉得新奇，但也带来了诸多深层问题。比如，一个人去世后，谁拥有他的线上账户？若某个数字克隆体在线上说出或做出这个人生前绝不会说或做的事，该由谁负责？谁应该为AI版本的“生命”承担后果？　　澳大利亚《对话》杂志报道称，这个问题已经在世界各地的法院和政府中引发讨论。在美国，几乎所有州都已通过法律，允许数字账户纳入遗嘱继承。在德国，法院裁定Facebook必须允许一位已故用户的家人访问其账户，理由是数字账户应被视为可继承的财产，就像银行账户或房产一样。　　与此同时，科技公司还在努力跟上时代变化。大多数平台要求出示死亡证明和法律授权，才允许访问已故者的账户。但这通常建立在一个前提之上，即逝者在生前已经立下了明确的数字遗嘱。然而现实中，这样的情况极为罕见。在缺乏明确指引的情况下，家属可能被挡在数字世界之外，无法触及那些珍贵的回忆，也可能不得不接管原本并不愿意管理的账号与信息。　　这种“空白地带”也为滥用敞开了大门。未经许可的AI深度伪造图像、音频乃至视频可能被随意生成。一个怀有善意的孩子，或许只是想用父母的声音建模来延续情感联系，但也可能有人将逝者的形象用于商业牟利。而无论出发点为何，逝者都无从置喙。　　从人文主义的角度看，自主权与知情同意是核心价值。如果一个人在生前从未明确同意被“数字复活”，那么去世后别人使用其数据便难免陷入伦理争议。缅怀逝者，不应演变为对其形象的操控与挪用。　　有一些心理学家担心，这种以数字方式延续的存在可能会妨碍人们真正走出悲伤。特别是在AI化身足够逼真的情况下，它既可能带来慰藉，也可能延迟“放下”的过程。　　此外，AI虚拟人物的制作成本高昂。一套完整AI替身服务需数千美元，意味着数字永生可能成为富人的“特权”，带来新的社会不平等。　　如何让数字纪念更有温度　　在AI不断延展人类记忆边界的今天，人们亟须思考，如何构建一种真正以人为本的数字纪念文化。　　美国“人文主义者”网站报道称，纪念首先应回归真实，而非“重建”。技术不应试图复刻一个人，而应忠实保存其故事、价值观与人生轨迹。一个有温度的数字纪念空间，或许包含亲友的见证、精选的影像与文字，或一份时间轴式的生命档案，呈现逝者对家庭、社会与世界的真实影响。　　其次，纪念应是公平且可及的。不应让数字技术成为少数人的特权。如同传统纪念碑属于所有人，数字空间也应避免在阶层、技术或种族之间制造新的鸿沟。　　更重要的是，数字纪念应承认“终结”是生命的一部分。不需要让逝者“永远在线”，而是要在有意义的缅怀后学会放手。　　AI的加入不应让人们逃避死亡的现实，而应促使人们更用心地思考“如何记得”。在数字世界中缅怀逝者，应该是一次诚实、温柔而克制的告别...

　　“说到统计，可能人们首先联想到的是统计部门。早在战国时期，商鞅就强调‘审数’的重要性，提出变法图强必须掌握储粮、人口、牲畜等国力统计数据。”在7月11日至13日举行的第三届全国统计与数据科学联合会议上，中国科学院院士、清华大学统计与数据科学系讲席教授陈松蹊告诉记者，统计学不仅用于政府统计，还广泛应用于商业、医学、工程、社会科学等领域。它以数据为研究对象，研究数据的采集、分析、推理等，数据科学即“统计学+应用场景”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　本届联合会议在浙江省杭州市召开，邀请21个国家和地区的专家学者参加，学术报告达600多次。其中，将近四分之一的学术报告主题与机器学习、人工智能相关。而根据中国信通院发布的《人工智能发展报告（2024年）》显示，人工智能面临算法模型可解释性不足、框架安全漏洞、数据标注不规范等挑战。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　陈松蹊认为，现阶段，有关人工智能的具体应用还比较偏向工程，即优先确保算法、模型的工作运行，对背后机理不够深究。尤其在对精度、安全性要求很高的医学、建筑工程等领域，应当确保算法模型的稳定性、可靠性。　　陈松蹊介绍，数据是随机的，模型自身也在变化。考虑到数据的不确定性，在超高维参数设定下，从变化中找到不变的内容，进行归纳、解释，得到稳定、可解释的算法，统计学可在这方面作出贡献。他的团队正在进行相关研究。　　在智能时代，海量复杂的数据成为推动各行各业发展的关键要素，学界对统计学人才培养问题也越发重视。“统计与数据科学研究恰逢其时。”陈松蹊说，但这一专业存在供不应求的问题，需要提升高校的培养能力，为业界输送人才的同时，还要让相当一部分人才愿意留在高校，培养更多统计学家、数据分析师。　　陈松蹊分析认为，现如今，算法软件虽然功能强大，但人类不能将思考过程“承包”给人工智能，仍然需要明确问题、掌握程序的运行，具备对人工智能的纠错能力，在这方面，统计学科将发挥重要作用。　　自2023年以来，全国统计与数据科学联合会议已连续举办三届，逐步形成品牌效应。作为会议组委会指导委员会委员，陈松蹊感触颇多：“从2011年统计学成为一级学科以来，全国统计科学研究快速发展，与其他国家的交流也越来越密切。根据对国际顶级统计期刊发表数据的多维度测算，中国作者所占份额已位居世界第二。”　　陈松蹊表示，本次参会的1800多位学者，有15%来自国外。未来，统计与数据科学组委会还将加强与工业界的联系，邀请更多企业参与，促进学科和应用创新融合。（记者 江 耘） 【责任编辑:朱家齐】 ...

（原标题：百瑞信托2025上半年业绩变脸：首现亏损）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网讯 7月14日晚间，上市公司电投产融发布“关于百瑞信托2025年半年度财务报表的自愿性信息披露公告”，披露了百瑞信托2025年上半年的财务状况，这家央企系信托公司出现了近年来的首次亏损。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公告数据显示，截至2025年6月30日，百瑞信托资产总额为121.38亿元，负债总额1.58亿元。然而，其盈利情况却不容乐观，2025年上半年实现净利润为 -0.25亿元，这一数据标志着百瑞信托近年首次陷入亏损境地。 百瑞信托并非突然陷入业绩困境。据公开资料，2024年度财务报表显示，报告期内百瑞信托实现营收5.93亿元，与上一年度相比下滑了28.02%；实现净利润为2.79亿元，同比下滑13.44%。营收和净利润的双降，为其2025年上半年的亏损埋下了伏笔。 百瑞信托是河南省内两家信托公司之一，另一家为中原信托。百瑞信托成立于1986年，前身为郑州信托投资公司。2002年，公司完成重新登记后更名为百瑞信托投资有限公司；2007年，再次更名为百瑞信托有限责任公司。此后，百瑞信托不断发展壮大，2010年以来历经数次增资扩股，截至2019年末，公司注册资本增至40亿元。 在当前信托行业整体面临转型压力的大背景下，百瑞信托此次出现亏损引发了市场的关注。业内人士分析，信托行业正处于深度调整期，传统业务模式受到挑战，新的业务增长点尚未完全成熟。 此次百瑞信托的亏损，也为整个信托行业敲响了警钟。在行业变革的关键时期，信托公司需要加快业务创新和转型步伐，提升风险管理水平，以适应市场的新变化。后续百瑞信托将如何调整战略、改善业绩，市场将持续关注。...

（原标题：国家统计局：6月份70个大中城市各线城市商品住宅销售价格环比下降 同比降幅整体继续收窄）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 国家统计局发布，2025年6月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体继续收窄。一、各线城市商品住宅销售价格环比下降6月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，上海上涨0.4%，北京、广州和深圳分别下降0.3%、0.5%和0.6%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均与上月相同。6月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅与上月相同。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.0%、0.7%、0.7%和0.5%。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.6%，降幅均扩大0.1个百分点。二、各线城市商品住宅销售价格同比降幅整体继续收窄6月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.3个百分点。其中，上海上涨6.0%，北京、广州和深圳分别下降4.1%、5.1%和2.5%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降3.0%和4.6%，降幅分别收窄0.5个和0.3个百分点。6月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降3.0%，降幅比上月扩大0.3个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降1.8%、1.3%、5.9%和2.8%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降5.8%和6.7%，降幅分别收窄0.3个和0.2个百分点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：卡夫亨氏拆分在即：一场高加工食品帝国的“退烧时刻”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年7月，《华尔街日报》援引知情人士报道称，卡夫亨氏（Kraft Heinz）正计划拆分部分核心杂货业务，并寻求以约200亿美元的估值出售多个品牌资产，其中可能包括一系列标志性的Kraft产品。这一消息如同一枚重磅炸弹，迅速引发市场关注。自2015年并购以来，这家由巴菲特与3G资本联手打造的消费品巨头，似乎终于承认了这场十年联姻未能如愿兑现“食品行业奇迹”的现实。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 拆分消息公布后，卡夫亨氏股价应声上涨，一度涨幅达4%，最终收于2.4%的正增长，显示市场对于这一“战略调整”持积极态度。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 但拆分本身只是表象，背后更深层的问题，指向整个高加工食品行业的结构性调整：从消费偏好的转向，到资本逻辑的瓦解，卡夫亨氏这一案例，揭示了一个曾经统治全球餐桌的食品巨头，正在从“高利润、高规模”的工业逻辑中艰难转身。 一场始于资本信仰的并购实验 2015年，巴菲特旗下伯克希尔・哈撒韦与巴西私募巨头3G资本联合推动了卡夫食品与亨氏的合并。这场并购以“协同效应”“规模优势”“成本管控”为核心命题，旨在打造一家横跨北美与全球市场的超级食品集团。 当年，这家新公司集合了从亨氏番茄酱、卡夫通心粉奶酪、Lunchables儿童餐盒，到Capri-Sun果汁等多个高加工度、高认知度的品牌，年营收高达280亿美元。 但自此之后，卡夫亨氏却逐步走上了“营收滑坡 + 市值缩水 + 品牌老化”的下行轨迹。根据《华尔街日报》数据，四年内公司估值从280亿美元骤降至150亿美元，股价至今已较2015年高点下跌超过60%。 在许多业内人士看来，问题的根源不仅仅是“并购后遗症”，而是管理逻辑与市场趋势之间的系统性错配。 节流式管理难抵消费结构升级 3G资本以“零基预算”“成本管控至上”著称，在其主导下，卡夫亨氏实施了严格的成本削减计划，大量裁员、压缩研发预算、削减广告投放。但这些短期措施未能带来可持续增长，反而让品牌陷入“创新枯竭”的困境。 在北美市场，以植物基、低糖、低脂、高蛋白为卖点的新兴食品品牌快速崛起。消费者越来越注重健康成分、可持续包装与营养透明度。而卡夫亨氏旗下的大多数品牌，仍以高钠、高糖、加工成分复杂为特点，其核心竞争力在新世代消费者中逐渐失效。 尽管公司曾试图推出“升级版”Lunchables、“有机版”Kraft酱料等产品，但无论从市场占有率还是品牌美誉度上，都难以与新兴品牌（如Beyond Meat、Chobani、Impossible Foods等）形成对抗。 多重外部压力加剧转型困境 除了自身创新能力不足，卡夫亨氏所面临的宏观环境同样严峻： 1. 健康意识觉醒 近年来，围绕“超加工食品”的讨论不断升温。世界卫生组织（WHO）与各国公共健康机构频频警示过度加工食品对肥胖、糖尿病与心血管疾病的风险。消费者对“清洁标签”（clean label）和天然成分的关注，使得像Kraft盒装奶酪这类“工业感”极强的产品逐渐式微。 2. GLP-1药物改变饮食行为 以Wegovy、Ozempic为代表的GLP-1类减重药物，在美国市场快速普及。这些药物显著降低食欲，使得用户在日常饮食中更趋理性。受其影响，诸如速食、零食、即食餐等高加工品类整体消费频率下降，正在改变整个CPG（快速消费品）行业的供需逻辑。 3. 私有品牌挤压利润空间 在高通胀背景下，美国与欧洲主流零售商（如Costco、Walmart、Target）大力发展自有品牌，其定价普遍低于传统大牌。越来越多消费者选择功能相似、价格更优的替代品，进一步挤压卡夫亨氏等CPG巨头的市场份额与利润率。 拆分动作背后：危机还是重生？ 本轮拟议中的拆分，是否意味着卡夫亨氏即将重启增长引擎，仍未可知。但从市场反应来看，投资者似乎乐见其成。 《华尔街日报》援引消息人士称，此次剥离的业务可能包括多个传统Kraft品牌，整体交易规模在200亿美元左右。拆分后的现金流将有助于公司进一步削减债务、回购股票，或在新赛道进行并购扩张。 值得一提的是，前百事可乐全球市场总监Todd Kaplan已于近期加入卡夫亨氏，担任新任高管。Kaplan以创意驱动、数字化整合见长，其上任被视为公司在品牌重塑和消费者沟通策略方面的“换挡信号”。 CPG巨头的“微型化”趋势 卡夫亨氏的战略调整，正与一波正在加速的行业趋势相吻合：大型食品企业开始主动拆分、聚焦核心、高利润品牌线，剥离不具增长前景的“旧业务”。 可口可乐在2020年疫情期间砍掉超过半数品牌，只保留核心品类；联合利华正在出售包括冰淇淋在内的“低利润业务”；雀巢也在持续调整...

（原标题：宇信科技密集接受调研透露稳定币布局 跨境支付与资产上链成焦点）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月13日晚，宇信科技（300674.SZ）发布7月10日―11日投资者关系活动记录表，中金资管、平安证券、广发证券等数十家机构参与调研。宇信科技公司董事会秘书周帆与投资者关系经理钟雷表示，宇信科技已在稳定币的发行、支付及金融创新层面展开系统性布局，计划通过技术支撑与解决方案输出助力新型资产端与流通端发展。 此次调研是宇信科技今年以来第18次披露投资者活动记录。在近期的投资者关系活动记录表中，宇信科技强调，稳定币业务与其全球化战略高度契合，这一动向与近期中国人民银行、上海国资委等政策层面对数字货币的探索形成呼应，显示金融科技企业对稳定币生态的参与已从技术层面向业务落地加速渗透。 政策与技术双轮驱动 稳定币生态加速成型 近期国内政策层面释放的信号为稳定币发展提供了明确导向。7月10日，上海市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。上海市国资委党委书记贺青指出，要坚持创新驱动、保持对新兴技术的敏锐感知，加强对数字货币的研究探索。探索区块链技术在跨境贸易、供应链金融、资产数字化等领域的运用。 6月18日，中国人民银行在陆家嘴论坛上宣布在上海实施八项金融开放政策，包括设立数字人民币国际运营中心、探索区块链跨境支付试点等。这些政策的核心目标是通过数字人民币与稳定币的协同，构建“主权信用+市场化补充”的双层架构，以应对全球美元稳定币的挑战。 香港市场的行动则更为积极，《稳定币条例》将于8月1日正式生效。2024年，香港金融管理局（HKMA）启动了“稳定币发行人沙盒”计划。根据沙盒的首批记录，共有五家机构参与。其中，京东币链科技致力于开发港元稳定币JD-HKD。其应用场景主要集中于跨境支付和供应链金融领域，技术基础构建在京东自有的JD Chain区块链平台之上。香港金融管理局总裁余伟文于2025年6月23日公开表示，香港《稳定币条例》预计将于同年8月1日正式生效。条例生效后，香港金管局将开始受理相关稳定币牌照的申请。 蚂蚁数科与蚂蚁国际均表达了在香港申请稳定币牌照的意向。其中，蚂蚁数科已将其全球总部设于香港，并已完成监管沙箱下的先行试点工作。蚂蚁国际则计划在《稳定币条例》于8月1日生效后，尽快提交牌照申请，同时正在加速在全球财资管理领域的投资与合作拓展。 多元化业务模式布局稳定币生态 周帆、钟雷在7月10日―11日投资者关系活动上表示，宇信科技致力于打造创新的商业模式，特别是在海外业务领域。基于现有的创新运营经验，宇信科技将通过多元化产品组合实现业务落地，不仅能确保与客户的长期可持续发展，更能创造双向价值。“运营+产品” 的综合服务模式将成为公司未来重点发展的战略方向，而不仅仅是单一的产品解决方案。 在稳定币的发行环节，实现银行体系与稳定币体系之间的互联互通是关键。宇信科技基于其服务超过1000家金融机构的丰富经验，将重点攻克银行体系与稳定币体系互联互通的技术与业务难题。 在稳定币支付场景的建设方面，宇信科技不仅能够提供系统嵌入和产品嵌套的技术支持，还能够为合作方提供运营层面的赋能。此外，公司将利用现有的海外业务布局，推动跨境支付生态与当地零售场景的整合。 当前的市场机遇与宇信科技的海外发展战略高度一致。公司计划根据生态系统的实际需求，整合区块链技术、专业人才及具体应用场景。特别是在代币化债券和现实世界资产（RWA）领域，宇信科技将发挥其在信贷业务方面的既有优势，深入研究相关资产的代币化实施方案。RWA作为一种创新的信贷表现形式，为供应链金融等相关领域带来了新的发展契机。 宇信科技拥有十余年在行业领先的信贷服务经验，覆盖了对公信贷、零售信贷及互联网信贷的全业务体系，已建立起成熟的生态运营能力。公司通过科技赋能的方式，帮助金融机构客户扩大业务规模，并依据服务规模收取科技服务费的商业模式，已在传统信贷领域得到了实践验证，证明了联合运营模式的有效性。 华安证券研究报告显示，稳定币产业链可带来金融IT及拥有稳定受益资产企业的景气。宇信科技等机构正在受益之列。 稳定币能否成为金融科技的新增长极？ 稳定币的兴起折射出全球金融体系对效率与信任机制的重构需求。宇信科技的布局本质上是将中国金融IT企业在系统稳定性、复杂业务处理上的能力迁移至新赛道。然而，稳定币市场仍处于发展初期，面临着政策、技术、市场等多方面的不确定性。 稳定币的发展将为金融行业带来新的机遇，但也需要行业参与者共同努力，推动稳定币生态的健康发展。宇信科技在稳定币领域的布局，不仅为其自身带来了新的发展空间，也为整个金融行业的发展提供了新的思路和方向。在未来的发展中，稳定币能否真正实现其潜力，还需要时间的检验。 中...