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射频元器件行业市场深度调研与发展趋势 2025年7月17日 来源：中研网 963 60 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 射频元器件作为无线通信的"感官系统"，正在经历前所未有的技术跃迁。2025年全球射频前端市场规模预计突破300亿美元，其中中国5G基站建设带来的需求占比超过40%。在深圳华强北的电子市场，一款支持n77/n79双频段的5G手机主板上，密密麻麻排列着LPAMiD模 射频元器件行业市场深度调研与发展趋势 一、行业现状：5G与物联网双轮驱动下的技术革命 射频元器件作为无线通信的"感官系统"，正在经历前所未有的技术跃迁。中研普华产业研究院的《》分析，2025年全球射频前端市场规模预计突破300亿美元，其中中国5G基站建设带来的需求占比超过40%。在深圳华强北的电子市场，一款支持n77/n79双频段的5G手机主板上，密密麻麻排列着LPAMiD模组，这些不足指甲盖大小的芯片里，集成着功率放大器、滤波器和射频开关，就像城市交通枢纽般精准调度着高频段信号。 GaN(氮化镓)材料的突破尤为引人注目。苏州能讯的生产车间里，直径6英寸的GaN晶圆在MOCVD设备中缓缓生长，这种宽禁带半导体材料能让射频功率放大器在毫米波频段保持70%以上的效率，相较传统硅基器件提升3倍。2025年国内GaN射频器件市场规模已达106亿元，无线基础设施应用占比57.3%，国防航天领域占比42.7%，形成双轮驱动格局。 二、政策解读：全球频谱战争下的产业博弈 各国政府的频谱政策正在重塑产业格局。中国工信部2024年将920-925MHz频段开放给RFID设备，要求发射功率≤2W，这一调整直接推动国产RFID标签读取稳定性提升40%。在欧盟，RED指令将发射功率上限提升至4W，但强制要求动态频率选择(DFS)技术，西门子、泰雷兹等企业迅速推出搭载AI算法的频谱管理模块，单套系统年服务费高达15万欧元。 美国FCC的新规更具战略意味，要求5G设备提交密集部署场景下的电磁兼容报告，实质是建立技术壁垒。而中国"十四五"规划将射频元器件纳入战略性新兴产业，通过税收优惠、研发补贴等政策，催生出飞骧科技、卓胜微等本土龙头。重庆锐石创芯13个月建成滤波器晶圆厂的故事，正是政策红利催生的产业奇迹。 三、市场格局：从四国争霸到群雄并起 全球射频市场长期呈现Skyworks、Qorvo、Murata、Broadcom四强垄断格局，但2025年市场版图已悄然生变。在嘉善的飞骧科技华东总部，价值15亿元的封测产线正将设计、制造、封装融为一体，这家2015年成立的企业凭借"高线性度差分5G PA设计"技术，成功打入VIVO、荣耀供应链，2024年上半年营收同比激增107.25%。 国产替代的突破更具标志性意义。唯捷创芯的LPAMiD模组通过共形屏蔽技术，将电磁干扰降低30dB;昂瑞微的POISAW工艺实现5G新频段全覆盖;慧智微构建的"SOI+GaAs"电磁隔离墙，使谐波抑制提升15dB。在深圳麦捷科技的车间里，车规级LTCC滤波器良率已达98%，打破日本TDK长期垄断。 四、真实案例：从实验室到商用的创新突围 在成都炬芯科技的实验室，3mW超低功耗AIoT芯片正在进行最后测试，这款芯片将应用于低空安防雷达。北京首条5G毫米波测试线年出货超10亿颗，重庆锐石创芯的滤波器晶圆厂从奠基到投产仅用13个月，这些案例折射出中国射频产业的创新速度。 更值得关注的是产业链协同创新。长三角地区通过"链长制"促成12项本地化采购，艾为电子获得15%研发补贴后，年销射频芯片超30亿颗;无锡好达电子的8英寸TCSAW晶圆线，将滤波器成本...

2025年中国海上变电站行业：政策红利加持，产业迎来黄金发展期 2025年7月17日 来源：互联网 204 5 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 中国凭借政策支持、技术创新与规模化开发，已成为全球海上风电发展的领跑者，海上变电站行业也随之进入技术迭代与产业升级的关键阶段。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 前言图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在全球能源结构加速向清洁化、低碳化转型的背景下，海上风电作为可再生能源的核心领域，正迎来前所未有的发展机遇。作为海上风电场与陆地电网的关键枢纽，海上变电站承担着电力输送、电压转换及系统控制等核心功能，其技术突破与市场扩张直接关系到海上风电产业的经济性与稳定性。中国凭借政策支持、技术创新与规模化开发，已成为全球海上风电发展的领跑者，海上变电站行业也随之进入技术迭代与产业升级的关键阶段。 一、行业发展现状分析 (一)技术迭代驱动产业升级 根据中研普华研究院《》显示：当前，海上变电站技术正朝着轻型化、智能化与集成化方向演进。轻型升压站通过优化电气系统设计，显著降低建设与运维成本;智能化技术嵌入AI算法与远程监控平台，实现设备状态实时感知与故障预测，运维效率提升;集成化设计则通过模块化建造缩短建设周期，并减少海底电缆用量。此外，高压直流输电(HVDC)技术的普及，有效解决了长距离输电损耗问题，为深远海风电开发提供技术支撑。 (二)市场需求持续释放 随着海上风电向深远海、规模化发展，海上变电站的需求呈现爆发式增长。传统近海风电场对固定式变电站的需求稳定增长，而深远海项目则催生对浮式变电站、半潜式变电站等新型设备的需求。同时，海上油气开发、海洋牧场等新兴产业对电力供应与数据传输的需求，进一步拓展了海上变电站的应用场景。例如，江苏如东海上光伏电站通过配套海上变电站，实现了光伏发电与电网的高效连接。 (三)产业链协同效应增强 国内企业已形成覆盖原材料供应、设备制造、安装运维的全产业链体系。上游环节，电缆、变压器等核心部件国产化率大幅提升;中游设备制造领域，东方电气、特变电工等企业通过技术研发与本土化生产，逐步缩小与国际巨头的差距;下游运维服务则依托数字化平台，实现全生命周期管理。此外，企业与高校、科研机构的产学研合作深化，加速了技术成果转化。 二、环境分析 (一)政策红利持续释放 国家“十四五”规划明确将海上风电列为新能源发展的重点领域，提出到2025年新增装机容量突破2000万千瓦的目标。沿海省份如广东、江苏、山东等地纷纷出台配套政策，通过补贴激励、审批流程优化等方式推动项目落地。例如，山东推出海风制氢补贴政策，广东规划43.3GW深远海项目，为海上变电站行业提供长期增长动能。此外，海域使用审批权限下放至省级政府，进一步缩短了项目周期。 (二)环保要求倒逼技术升级 随着海洋生态保护意识增强，海上变电站建设需满足更严格的环保标准。企业通过采用生态友好型材料、优化施工工艺、实施海洋环境动态监测等措施，降低对海洋生物的影响。例如，在变电站基础设计中采用防腐蚀涂层，减少重金属泄漏风险;施工期间采用静音设备，避免对海洋哺乳动物造成干扰。 (三)国际合作拓展市场空间 在“一带一路”倡议推动下，中国海上变电站企业加速布局海外市场。通过参与国际竞争与合作，企业不仅输出设备与技术，还引入国外先进管理经验，推动国内产业升级。例如，中国企业在欧洲市场承接多个海上风电项目，其模块化建造技术获得国际认可。 (一)长三角、珠三角形成产业集群 广东、江苏、福建等沿海省份依托地理优势与政策支持，率先布局海上风电基地，并配套建设海上变电站，形成以长三...

2025年中国光电子元器件行业深度调研与投资价值分析 2025年7月17日 来源：中研网 1179 76 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 中研普华产业研究院的《2025-2030年中国光电子元器件行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》分析，2025年全球光电子器件市场规模预计突破1800亿美元，中国以720亿美元占比40%，成为全球增长核心引擎。 2025年中国光电子元器件行业深度调研与投资价值分析图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、市场全景：万亿赛道的技术迭代与需求爆发图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中研普华产业研究院的《》分析，2025年全球光电子器件市场规模预计突破1800亿美元，中国以720亿美元占比40%，成为全球增长核心引擎。这一增长源于三大驱动力： 技术代际升级：硅光模块功耗降低30%，CPO技术将传输密度提升5倍，中际旭创联合英伟达开发的CPO方案已应用于超算中心。 政策红利释放：国家大基金三期注资200亿元支持光迅科技、源杰科技研发高端EML芯片，推动25G以上光芯片进口依存度降至50%以下。 新兴场景驱动：数据中心光模块市场全球规模达210亿美元，中国占比45%;车载激光雷达渗透率从3%增至28%，速腾聚创、禾赛科技量产VCSEL芯片。 二、政策解读：自主可控与全球化的双重博弈 1. 中国：顶层设计+地方落地的创新矩阵 国家层面：《“十四五”信息通信行业发展规划》明确光电子器件国产化目标，工信部设立专项基金支持InP材料、高端芯片研发。 地方实践：广东省发布《光芯片产业创新发展行动方案》，提出2030年培育10家国际一流企业，形成千亿级产业集群;武汉依托华中科技大学光电实验室，实现25G光芯片技术突破。 2. 国际：技术壁垒与供应链重构 美国CHIPS法案提供527亿美元补贴，但要求企业共享超额利润，倒逼中国加速硅光子技术、量子点薄膜等材料创新。 欧盟《数字十年计划》投入120亿欧元发展2nm工艺，中国光电子企业通过“飞地模式”(如武汉敏芯与华为合作)规避地缘风险。 三、市场格局：从“规模扩张”到“价值深耕” 1. 产业链自主化进程 上游材料：碳化硅衬底国产化率突破关键节点，但高端光刻胶仍依赖进口，东旭光电、南坡A逐步突破技术封锁。 中游制造：CR5企业(华为海思、光迅科技、中际旭创等)市占率达52%，华工科技自建陶瓷插芯生产线，成本降低25%。 下游应用：算力需求推动数据中心光模块市场增长，华为海思占据光通信市场30%份额，三安光电扩产InP晶圆，自给率提升至50%。 2. 龙头企业战略对比 四、真实案例：从实验室到产业化的创新突围 1. 华为海思：硅光芯片的国产替代 技术突破：25G DFB激光器芯片良率提升至70%，成本仅为进口产品的60%。 市场影响：推动5G基站光模块价格下降30%，2025年国内市场份额超30%。 2. 速腾聚创：车载激光雷达的量产革命 产品创新：VCSEL芯片实现1550nm波长输出，探测距离突破200米。 商业落地：与广汽、比亚迪合作，2025年激光雷达出货量超50万套。 3. 三安光电：化合物半导体的垂直整合 材料突破：InP晶圆扩产项目落地，2025年自给率提升至50%。 应用拓展：碳化硅MOSFET产品进入新能源汽车市场，客户包括特斯拉、蔚来。 五、未来趋势：从“跟跑”到“领跑”的跨越 据中研普华产业研究院的《》分析预测 1. 技术前沿：硅光子与量子通信的融合 硅光集成：2025年渗透率达25%，800G光模块成本降低40%，中际旭创方案已应用于英伟...

1.悍高集团(深市主板)图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 申购代码：001221图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 股票代码：001221 发行价格：15.43 发行市盈率：11.86 行业市盈率：27.73 发行规模：6.17亿元 主营业务：家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售 公司其他重要信息如下图所示： 点评：行业前景方面，根据中国五金制品协会发布的《2024中国家具五金行业发展报告》，2022年至2024年，中国家具五金行业的市场规模分别为2093.60亿元、2261.10亿元以及 2487.20亿元，呈稳步上升趋势，2028年市场规模将达到3244.50亿元，行业具有较大发展潜力。 公司业绩方面，2021年至2024年，公司营业收入分别为14.74亿元、16.2亿元、22.22亿元、28.57亿元；扣非净利润分别为1.64亿、1.99亿元、3.29亿元、5.2亿元。公司预计2025年H1实现营收13.87亿元至15.01亿元，同比增17.04%至26.77%；预计归母净利润为2.33亿元至2.63亿元，同比增长18.64%至33.66%。整体而言，公司近年来业绩保持增长态势。 募资情况方面，据招股书，悍高集团原计划拟发行4001万股，募资4.2亿元，分别用于悍高智慧家居五金自动化制造基地(3.7亿元)、研发中心建设项目(0.3亿元)、信息化建设项目(0.2亿元)。以此次15.43元/股的发行价计算，公司实际募资约6.17亿元，与原计划相比超募约47%。 回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，沪深主板全年上市新股24只，首日无破发。2025年以来，A股市场共有55只新股登陆资本市场，首日无一破发。 从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，考虑到近期新股首日赚钱效应明显，综合判断悍高集团首日破发概率较小。...

保险有温度,拥有“如意行”驾乘险，出行更顺畅！_2025中国水龙头行业：一滴水的生意，也能掀起资本巨浪 2025年7月15日 来源：中研网 1264 82 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京用户提问：市场竞争激烈，外来强手加大布局，国内主题公园如何突围？ 上海用户提问：智能船舶发展行动计划发布，船舶制造企业的机 江苏用户提问：研发水平落后，低端产品比例大，医药企业如何实现转型？ 广东用户提问：中国海洋经济走出去的新路径在哪？该如何去制定长远规划？ 福建用户提问：5G牌照发放，产业加快布局，通信设备企业的投资机会在哪里？ 四川用户提问：行业集中度不断提高，云计算企业如何准确把握行业投资机会？ 河南用户提问：节能环保资金缺乏，企业承受能力有限，电力企业如何突破瓶颈？ 浙江用户提问：细分领域差异化突出，互联网金融企业如何把握最佳机遇？ 湖北用户提问：汽车工业转型，能源结构调整，新能源汽车发展机遇在哪里？ 江西用户提问：稀土行业发展现状如何，怎么推动稀土产业高质量发展？ 水龙头已经从“建材配角”变成“绿色建筑的流量入口”。谁能在节水、减碳、智能化三条主航道同时发力，谁就能在未来五年拿走行业最大红利。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 过去，我们把水龙头当成装修尾声的五金件;今天，它已悄悄升级为“节能节点+流量入口+数据端口”。 • 从节水的角度看，国家把公共管网漏损率红线压到 9%，水效 2 级以下产品强制退市; • 从减碳的角度看，绿色建筑三星标准把“龙头+感应+即热”写进了打分表; • 从智能化的角度看，红外感应、APP 远控、水质监测、即热速热，让一只龙头可以讲故事、卖服务、收数据。 中研普华在最新版报告里给出一个场景：到 2029 年，全国住宅、酒店、医院三大场景里，每卖出三只龙头，就有一只带芯片。 二、产业链透视：一只龙头背后的三张地图 1. 上游：铜、不锈钢、陶瓷片、传感器芯片 铜价波动像极了心电图，而芯片交期拉长则像心电图“打结”。报告提示：锁价+锁货是活下去的第一步。 2. 中游：OEM→ODM→OBM 三级跳 全国 60% 产能集中在长三角和珠三角，但成渝地区以“水电气”成本洼地优势正在快速崛起。 3. 下游：三条并行赛道 • 住宅：精装修渗透率逼近九成，“龙头包”成为地产集采的标配; • 商用：酒店翻牌潮、医院旧改潮，带来高毛利大单; • 出口：RCEP 零关税窗口期，让国产感应龙头有了与科勒、TOTO 贴身肉搏的机会。 • 头部：国内 TOP5 品牌市占率首次过半，通过并购陶瓷阀芯厂、锁价铜棒、布局跨境电商，把毛利率稳在四成左右。 • 长尾：3000 多家小厂仍在打价格战，但环保+水效双门槛让“三无”产能每年自然出清 10%。 中研普华给出的生存公式：要么做规模(年出货 500 万套以上)，要么做溢价(单套出厂价≥300 元)，中间地带最危险。 四、技术路线图：从“铜芯陶瓷片”到“芯片+算法” 过去的技术迭代是“阀芯升级”;现在则是“软硬一体”。 • 硬件：低铅铜→食品级 304→抗菌铜合金→可降解生物涂层; • 软件：红外控制→TOF 手势→AI 流量学习→云端用水报告; • 系统：单品智能→卫浴场景联动→社区水务 SaaS。 报告提醒：技术溢价窗口期只有三年，谁先在芯片、算法、云平台上完成闭环，谁就拥有下一轮定价权。 • 华东：上海、杭州精装修标准全国最严，品牌溢价最高，适合推高端感应即热系列; • 西南：川渝水电气综合成本低于沿海一成五，适合做出口 OEM 和电商爆品; • 华南：深圳跨境电商卖家把感应龙头卖向东南亚，一套三件包邮价比国内还便宜 20%，靠退税赚钱。 六、风险提示与对冲 • 铜价过山车：用“铜期货+长约”双保险; • 芯片断供：提前绑定两家以上国产 MCU 厂; • 国际贸易摩擦：把产能切到越南、泰国，做转口贸易。 1. 产业资本：用并购基金锁定“有渠道、缺品牌”的长三角 OEM 龙头，三年窗口期; 2. 地产/酒店甲方：把“龙头+智能水表+节水服务”做成十年托管合同，省水费即收益; 3. 地方政府：把“五金之都”升级为“智能卫浴谷”，给芯片、传感器、检测认证一条龙补贴，把企业留下来。 八、写在最后：一滴水的生意，也能掀起资本巨浪 水龙头已经从“建材配角”变成“绿色建筑的流量入口”。谁能在节水、减碳、智能化三条主航道同时发力，谁就能在未来五年...

（原标题：惠科股份冲击深主板，聚焦半导体显示领域，面临一定偿债压力）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一家做电视面板及智能手机面板的公司正冲击A股IPO。 格隆汇获悉，近期，惠科股份有限公司（简称“惠科股份”）提交了首次公开发行股票并在主板上市招股说明书申报稿，保荐人为中金公司。 惠科股份曾在2022年冲击深交所创业板，还经历过问询，但在2023年因撤回而终止创业板IPO，如今转而冲击深主板上市。这家公司质地如何？今天就来一探究竟。 1 深圳宝安区冲出一家IPO，拟上市募资85亿！ 惠科股份来自深圳市宝安区，2001年阳光国际出资设立惠科有限，2016年惠科有限整体变更设立股份公司。 公司专注于半导体显示领域，产品广泛应用于消费电子、商用显示、汽车电子、工业控制、智慧物联等显示场景。截至2024年末，惠科股份的重要子公司包括重庆金渝、滁州惠科、长沙惠科、绵阳惠科、广西智显、合肥金扬、重庆金扬、深圳光电、惠科海外。 截至2024年末，惠科股份总员工约1.7万人，其中有628人未缴纳社会保险，未缴纳比例为3.69%，主要原因为部分新入职员工次月才能缴纳、部分员工因个人原因自愿放弃缴纳、境外子公司员工无需缴纳社会保险等导致。 股权结构方面，本次发行前，王智勇通过惠科投控及深圳惠同合计控制公司52.31%股份的表决权，为公司实际控制人。同时，雷健、卢集晖、绵投集团、重庆平安基金、汇远实业等均为公司股东。 公司发行前股权结构，图片来源于招股书 王智勇出生于1970年，2002年毕业于中山大学在职经理工商管理硕士（EMBA）专业，取得EMBA学历。王智勇曾担任重庆四有实业有限公司总经理、广州市番禺惠浦电子有限公司总经理、惠科有限董事，2016年4月至今任惠科股份董事长、总经理。 雷健出生于1966年，1986年毕业于南京大学大气物理专业，取得本科学历。雷健曾陆续担任过国家气象局南昌气象学校教师、深圳市罗湖区布心中学教师，做过华强电子世界个体经营者，还担任过惠科有限副总裁，如今为惠科股份董事。 卢集晖出生于1968年，中国香港居民，1991年毕业于汕头大学电子电器专业，取得大专学历。卢集晖曾担任过潮州金霸电子有限公司车间主任、广州番禺惠浦电子有限公司副总经理、惠科有限董事及副总经理，如今为惠科股份董事、副总经理。 值得注意的是，惠科股份在2024年有一笔近2亿元的现金分红，但这次上市募资中用于补充流动资金及偿还银行贷款的金额高达10亿元，引发市场关注。 本次IPO，惠科股份拟募集资金85亿元，用于长沙新型 OLED研发升级项目、长沙 Oxide研发及产业化项目、绵阳 Mini-LED智能制造项目、补充流动资金及偿还银行贷款。 募集资金投资方向，图片来源于招股书 2 受下游消费电子景气度等影响，业绩存在波动风险 惠科股份的主营业务为半导体显示面板等核心显示器件，以及智能显示终端的研发、制造和销售。其半导体显示面板产品包括TV面板、IT面板，主要销售给全球电视、显示器、手机、笔记本电脑、平板电脑等消费电子类产品制造企业。 具体来看，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），半导体显示面板业务为惠科股份贡献了70%以上的营收，其中TV面板的营收占比超过50%，IT面板的营收占比在20%左右；TV终端、IT及智慧物联终端的营收占比相对较低。 图片来源于招股书 惠科股份存在经营业绩波动风险，公司所处的半导体显示行业景气度通常与下游消费类电子产品的供需关系变化、价格波动、技术迭代频率、产品革新程度、产业政策出台等因素相关。 其中，2022年受外部偶发性特定事件、显示面板厂商降价去库存、行业下游需求疲软等影响，同时叠加地缘政治冲突、全球经济下行等因素，显示面板行业景气度较低，公司与同行业可比公司经营业绩普遍出现大幅下滑或亏损。 2022年、2023年、2024年，惠科股份的营业收入分别约271.34亿元、357.97亿元、403.1亿元，对应归属于母公司所有者的净利润分别约-14.28亿元、25.66亿元、33.39亿元，其中2022年出现亏损。 值得注意的是，报告期内，公司计入当期损益的政府补助金额分别约28.38亿元、15.64亿元、9.06亿元，金额较大。惠科股份的部分子公司被认定为高新技术企业，享受高新技术企业税收优惠，同时部分子公司还享受西部大开发企业税收优惠、小型微利企业所得税优惠等税收优惠，未来如果政策发生变化，导致公司政府补助金额大幅减少或无法获得补助，可能会影响盈利水平。 报告期内，受各类产品毛利率变动和产品结构变动影响，惠科股份的主营业务毛利率也有所波动，分别为-1.57%、16.75%、17.74%。 3 2024年电视面板及智能手机面...

（原标题：四维智联港股IPO，滴滴、博世创投押注，三年累计亏损超8亿）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 消费者购买汽车的时候，除了考虑价格、安全性、外观、品牌之外，还看重智能驾驶辅助、智能座舱体验等因素。其中，智能座舱具有语音辨识、触控屏幕等互动功能，可通过语言指令控制导航、空调、音乐等功能，避免驾驶员低头操作，有利于提升驾驶安全性及汽车吸引力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智能座舱领域已有德赛西威、华阳集团、均胜电子等上市公司，近期又有企业冲击IPO。格隆汇获悉，近期，四维智联（南京）科技股份有限公司（下称“四维智联”）向港交所递交招股书，中信证券为其独家保荐人。 此前，四维智联已委任中信里昂证券为整体协调人，7月10日进一步委任招银国际及软库中华为整体协调人。四维智联为智能座舱解决方案供应商，2024年营收超4亿元，但也存在净利润持续亏损、依赖五大客户等经营隐忧。 如今智能座舱市场情况如何？不妨通过四维智联来一探究竟。 1 江苏南京冲出一家IPO，滴滴科技、博世创投入股 四维智联总部位于江苏省南京市江北新区，其历史可以追溯到2015年，当时四维图新北京首次收购四维智联北京51%的股权，主要从事智能网联业务。2018年，四维图新北京进行业务重组，智能网联业务分拆独立运营，在重组过程中，四维智联北京改组为公司的附属公司之一。 近几年四维智联的业务发展很快，2017年为一家整车厂的汽车型号开发的地图导航产品取得定点项目，2019年公司的合约制造商开始大规模生产软硬一体化解决方案，2021年公司的智能座舱软件解决方案及硬件组件取得定点项目，2025年又从一个主要客户那里取得高级域控制器的座舱域控制器定点项目。 股权结构方面，截至2025年6月20日，四维图新北京通过构成四维图新集团的四维图新香港、图吧科技、四维智联香港，连同�l员持股计划控股实体和宁波智合共同拥有约45.32%权益，为控股股东。同时，滴滴科技、博世创投、爱驰汽车等均为公司股东。 公司股权架构，图片来源于招股书 四维智联的董事长程鹏今年49岁，1997年取得武汉大学摄影测量与遥感学士学位。他2003年10月加入四维图新北京，现担任四维图新北京的董事、副董事长兼首席执行官，他领导四维图新北京从一家纯地图服务供应商向智能云、驾驶、座舱及芯片解决方案供应商的战略转型过程中发挥了重要作用。 公司执行董事兼高级副总裁王建勤今年43岁，2004年取得中北大学（前称华北工学院）材料成型及控制工程学士学位。他曾担任过北京远特科技股份有限公司总经理助理、西安开天铁路电气股份有限公司主管设计师，后来在2018年4月加入公司，担任四维智联北京资深总监，2022年成为高级副总裁。 2 聚焦汽车智能座舱领域，三年累计亏损超8亿 四维智联聚焦汽车智能座舱领域，依托全栈自研软件平台，提供智能座舱软件解决方案、软硬一体化解决方案及其他相关服务，致力于打造以用户为中心的创新产品，全面革新驾驶前、中、后的用户体验，为用户带来极致出行体验，并将汽车转变为用户的“第三生活空间”。 其中，智能座舱软件解决方案包括智能座舱系统、全景影像、地图导航、AI助手、影音娱乐、综合服务与运营等不同组成部分。 软硬一体化解决方案基于硬件系统与多功能软件设置之间的无缝整合，整合域控制器、智能座舱软件及各种硬件组件（包括显示屏、麦克风、扬声器、电线及天线）。 图片来源于招股书 从收入构成来看，2022年至2024年，四维智联来自智能座舱软件解决方案的收入占比从30.3%提升至50.8%，而软硬一体化解决方案的占比从69.4%降至49.1%。 公司收入明细，图片来源于招股书 我国智能座舱解决方案市场仍处于创新发展阶段，近两年，四维智联仍深陷亏损之中，且亏损幅度持续增加，毛利率也小幅下滑。 具体来看，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），四维智联的营业收入分别约5.39亿元、4.77亿元、4.79亿元，毛利率分别为30.2%、29.4%、29.2%，对应的净利润分别约-2.04亿元、-2.65亿元、-3.78亿元，三年累计亏损超8亿元，且公司短期内可能会继续产生净亏损。 为了在产品功能及性能方面实现突破，公司砸了不少钱搞研发，不仅在北京、深圳、大连和南京建立了研发中心，还有几百人的研发团队。截至2025年6月20日，公司研发人员为377名，占员工总数的83%。报告期内，四维智联的研发开支分别约1.13亿元、1.03亿元、2.1亿元，分别占公司总收入的21.0%、21.7%及43.8%。 业绩持续亏损之下，公司的经营活动现金流也持续流出。报告期内，四维智联分别录得经营现金流出净额约3430万元、4730万元、1.9亿元，如果未来继续录...

（原标题：元创科技深主板IPO，聚焦橡胶履带产品，客户集中度较高）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇获悉，近日，元创科技股份有限公司（简称“元创科技”）提交了公开发行股票并在主板上市招股说明书申报稿，拟冲击深主板，保荐人为国泰海通证券。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 股权结构方面，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），王文杰为公司控股股东及实际控制人。截至招股说明书签署日，王文杰通过直接持股方式持有公司82.27%股份，通过星腾投资控制公司8.66%股份，合计控制公司股份的90.93%。王大元系王文杰之一致行动人，为王文杰之父，其通过直接持股方式控制公司4.31%股份。王文杰与一致行动人王大元合计控制公司股份的95.24%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 元创科技专业从事研发、生产、销售橡胶履带类产品，主要产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板，作为履带式机械的行走部件，最终应用于农业生产、工程施工等不同应用领域，客户包括沃得农机、USCO SPA、三一重工、徐工机械等。 报告期内，公司的农用履带营收占比均为50%左右；工程履带则维持在40%以上；履带板等其他产品营收占比较低。 农用橡胶履带主要应用于水稻、玉米等作物的履带式联合收割机等多种农用机械。相比轮胎或者金属履带，橡胶履带对土壤环境破坏性小，且更便于在泥地或水田等环境中作业，因此在农用机械中普及范围较广。 主营业务收入的主要构成及特征，图片来源招股书 业绩方面，报告期内，元创科技的营业收入分别为12.61亿元、11.41亿元和13.49亿元；主营业务毛利率分别为21.58%、28.28%和22.75%，存在波动，受主要原材料价格波动、外币汇率波动以及产品售价调整等因素影响所致；归属于母公司所有者的净利润分别为1.39亿元、1.78亿元和1.55亿元，2024年公司净利润规模较上年有所下降，主要原因系受当期公司部分主要原料采购价格上涨、产品成本有所增加以及公司基于市场竞争环境下调部分产品售价等因素影响所致。 公司主要财务数据和财务指标，图片来源招股书 元创科技存在主要客户收入占比集中的风险。报告期各期，公司来自前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别为50.10%、46.56%和49.94%，客户集中度相对较高；如果未来主要客户自身经营发生不利变动，或公司在产品质量、技术研发、生产交货等方面无法满足客户需求，可能导致主要客户订单大幅减少或停止与公司的合作，进而影响公司经营状况。 另外，元创科技还存在应收账款回收的风险。报告期各期末，公司应收账款余额分别为4.47亿元、3.55亿元和4.80亿元，占同期营业收入的比重分别为35.43%、31.09%和35.56%。报告期内，公司存在应收账款逾期的情形，逾期比例分别为20.71%、13.24%和13.52%。若客户经营恶化或回款延迟，可能导致坏账风险上升。 本次IPO，元创科技拟募资约4.85亿元，投向生产基地建设项目、技术中心建设项目和补充流动资金项目。 募集资金的投向，图片来源招股书...

（原标题：超颖电子上交所IPO通过上市委会议 公司主营汽车电子PCB）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，7月10日，超颖电子电路股份有限公司(简称：超颖电子)通过上交所上市委会议。IPO保荐人为民生证券，拟募资6.60亿元。公司以汽车电子PCB为主，是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据招股书，公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，自成立以来主营业务没有发生变化。公司产品广泛应用于汽车电子、显示、储存、消费电子、通信等领域。公司与大陆汽车、法雷奥、博世、安波福等全球Tier1汽车零部件供应商及特斯拉等知名新能源汽车厂商建立了稳定合作。 公司是拥有核心自主知识产权的国家高新技术企业，多年来在印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。公司高度重视专业人才的引进培养和产品应用的创新研发，具备较强的研发实力，截至报告期期末，公司共取得14项发明专利和85项实用新型专利。 本次发行募集资金将投资用于以下项目： 财务方面，于2022年度、2023年度及2024年度，公司营业收入分别为 35.14亿元、36.56亿元及41.24亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为 1.41亿元、2.66亿元及 2.76亿元。 ...

（原标题：易加增材科创板IPO，聚焦3D打印设备，存货金额较大）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇获悉，近日，杭州易加三维增材技术股份有限公司（简称“易加增材”）提交了公开发行股票并在科创板上市招股说明书申报稿，保荐人为中信证券。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 易加增材的注册地为浙江省杭州市，公司实际控制人为李诚、李健浩父子。李诚、李健浩通过控股股东永盛控股持有公司30.64%的股份，李诚直接持有公司3.51%的股份，李健浩作为杭州永易的普通合伙人持有杭州永易1.00%的份额，并控制杭州永易持有的公司2.98%股份的表决权。此外，公司董事、总经理吴朋越与实际控制人已签署《一致行动协议》。吴朋越持有公司的表决权比例为17.40%，因此，李诚、李健浩二人合计实际可以控制公司54.53%的表决权。 易加增材是一家主要专注于研发、生产和销售工业级增材制造3D打印设备的高新技术企业。全球增材制造产业呈现快速增长态势，国内增材制造产业链不断完善并进入产业化发展阶段。2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），易加增材的3D打印设备营收占比为92%以上，呈上涨趋势；3D打印材料及打印件、配件和服务占比较低。 主营业务收入的构成，图片来源招股书 增材制造行业目前主要应用于航空航天、汽车制造、医疗设备和电子消费等领域，例如在航空航天装备领域主要应用于飞机、飞船、火箭等精密零部件的设计与制造。2024年，公司前五大客户有山东雷石智能制造有限公司、敬业集团有限公司、江苏仰望航天设备科技有限公司、山东航宇工业装备有限公司和西安空天机电智能制造有限公司。 业绩方面，报告期内，易加增材的营业收入约2.47亿元、4.09亿元、4.71亿元；营业毛利率分别为39.31%、43.70%、45.12%；归母净利润则是0.29亿元、0.69亿元、0.99亿元。 主要财务数据和财务指标，图片来源招股书 截止2025年4月30日，易加增材共拥有发明专利49项，软件著作权41项。不过报告期内，公司的研发费用率为8.57%、5.82%、6.50%，明显低于同行均值。若公司未能准确把握下游行业客户的应用需求，无法在新设备、新工艺、新材料等领域取得持续进步，未能持续保持技术先进性，则可能面临公司竞争力下降，后继发展乏力的风险。 研发费用率同行业情况分析，图片来源招股书 易加增材存在应收账款坏账损失的风险。报告期各期末，公司应收账款余额分别为0.82亿元、1.54亿元、2.17亿元，应收账款余额占当期营业收入的比例分别为33.30%、37.68%、46.04%。截至报告期末，公司一年以上账龄的应收账款余额为0.75亿元，占比34.59%，部分长账龄款项未能完全收回。如果应收账款客户出现经营情况恶化、不具备正常回款能力等情况，将对公司的经营业绩造成不利影响。 公司还存在存货跌价损失的风险。报告期各期末，公司存货账面价值分别为2.68亿元、3.75亿元、4.45亿元，占流动资产的比例分别为61.26%、47.20%、43.26%。报告期内公司经营规模不断扩大，公司原材料、在产品和库存商品金额有所增加。如果未来市场竞争加剧、产品迭代升级加快或者市场需求发生不利变化，可能导致公司存货可变现净值下降，进而增加公司的存货跌价损失，影响公司的盈利能力。 另外，易加增材面临国际贸易与境外经营风险。公司的核心元器件激光器、振镜主要从境外进口，报告期内公司境外销售收入分别为4313.36万元、6028.47万元与7047.56万元，占主营业务收入比例分别为 17.51%、14.84%和 15.22%，且公司在德国、美国设有子公司。若国际贸易摩擦加剧，可能导致供应链不稳定、成本上升，同时影响海外市场需求，进而对公司经营产生不利影响。 本次IPO，易加增材拟募资约12亿元，投向金属3D打印扩产项目、杭州增材制造设备产业化项目、杭州研发中心建设项目、技术服务网络建设项目。 募集资金运用概况，图片来源招股书...