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（原标题：截至10月11日17时，河南省秋作物已收获近八成）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网讯 据河南交通广播，截至10月11日17时，全省秋作物已收获9389万亩(占79.6%)，日收获进度283万亩。粮食作物已收获6147万亩(占80.6%)，其中玉米已收获4983万亩(占86.2%)，水稻664万亩(占75%)，大豆315万亩(占55%)；花生已收获1570万亩(占79.3%)。从地市进度看，南阳、商丘过九成，开封、周口、平顶山、濮阳、漯河、信阳过八成，郑州、驻马店、许昌过七成，安阳、新乡、洛阳过六成，三门峡过五成，鹤壁过四成，济源过三成，焦作过两成。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：摩根资产汤志恒：美元走弱利好亚洲股市 AI仍是美股市场核心增长引擎）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈 10月11日，摩根资产管理香港直销业务主管、执行董事汤志恒在�N世集团举行的新财富格局论坛上表达了对美股和亚洲股市的看法。在他看来，AI（人工智能）仍是美股市场的核心增长引擎，并预计2026年美国AI领域的资本支出将增长33%。另外，从历史规律看，美元走弱往往利好亚洲股市。   美股：AI仍是增长核心  汤志恒表示，当下市场常讨论芯片、机器人、无人驾驶等AI相关领域，AI仍是未来美股增长的关键环节。虽然在标普500指数中，AI相关公司仅占约30家，但这30家公司的市值占比已达标普500指数的43%，几乎贡献了大部分盈利。由此可见，投资美股绕不开AI板块。 从行业数据看，2025年以来，美国AI领域的资本支出持续增加，预计2026年这一数字还将增长33%，这充分反映出市场对AI需求的热度仍在高位。 或许有人会担心，这些公司投入大量资金后，未来能否兑现盈利？汤志恒认为，后续会有更多AI应用场景落地，覆盖生活、医疗、药物研发等领域，这将为相关企业带来更明确的盈利增长，进一步推动美股上行。 他同时表示，除了AI，美股还有两大支撑因素值得关注，分别是股票回购与消费。在股票回购方面，2025年以来，美股公司股票回购总额已超9500亿美元，且大部分使用公司现金而非发行债券，不会增加企业负债。另外，考虑到2025年以来美股股息总额已接近7000亿美元。可以说美股整体股东回报已迈入新的台阶，成为支撑美股持续上行的重要力量。 在消费方面，美国经济的核心引擎之一向来是消费，当前美国居民家庭负债率处于1960年以来的最低水平。这背后是楼市、股市回暖带来的财富效应，居民偿债压力减轻后，更愿意通过消费信贷花钱，直接带动了整体消费增长。此外，美元未来进一步降息是大概率事件，利率下行将进一步降低消费信贷成本，刺激消费需求，进而为美股提供助力。 但他同时亦提醒，当前美股投资者（无论是机构还是个人）已累积大量盈利，市场对短期消息的敏感度较高，因此，投资者不宜单一重仓美股，可适当关注其他市场机会，例如A股、港股及亚洲其他地区市场。   亚洲股市：A股港股逐步回稳 汤志恒表示，从宏观角度看，A股市场已成为中国实现经济稳定增长的重要抓手。自2024年9月以来，内地推出了多项流动性支持与股市利好政策，且政策导向是“慢牛”而非“急涨”，以避免重蹈2015年市场波动的覆辙。 从资金面看，南下资金近一年成交量较过去两年显著增长，内地和香港的基金持有港股的比例也在逐步提升。更重要的是，不少亚洲新兴市场基金经理对中国股市的看法已从“低配”转向“高配”，若未来全球基金经理，尤其是欧美市场跟进这一转变，将带动新一轮资金流入，而持续的资金注入将为A股和港股提供上行动力。 另外，他同时称，有两个信号亦值得关注：一是A股市场走势与居民存款增长呈反向关系，当存款增长放缓时，部分资金会流向股市；二是近期A股融资融券人数明显增加，反映出投资者参与意愿提升，市场氛围逐步回暖。 此外，2025年亚洲其他地区股市表现也十分亮眼，例如台湾股市涨幅超30%，韩国股市涨幅超40%。从历史规律看，美元走弱往往利好亚洲股市。1997年以来，每次美元进入弱势周期，亚洲股市都会迎来上涨。尽管近期美元略有反弹，但长期来看，美元仍偏弱势，这将为亚洲市场带来更多资金流入。 他进一步表示，亚洲投资者还有一个显著偏好：青睐高息股。在亚洲市场，股东回报中股息占比极高，只要企业愿意稳定派息，就能对股价形成有力支撑。目前无论是港股还是亚洲其他市场，企业派息力度都在加大，例如日本企业近年派息显著增加，核心目的就是通过提升股东回报吸引资金。因此，亚洲高息股是值得重点考虑的投资方向。 ...

（原标题：辽宁多地卫健系统官员、医院院长违法违规被查）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 近日，辽宁省纪委监委通报多起违反中央八项规定精神典型问题，涉及沈阳市疾病预防控制中心原副主任董桂华，阜新县卫生健康局原党组书记、局长李晓波等多位卫健系统官员，此外，该省多名医院院长因违规收受礼品、礼金等问题被通报查处。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据辽宁省纪委监委网站9月29日通报，沈阳市疾病预防控制中心原副主任董桂华接受可能影响公正执行公务的宴请和旅游活动安排等问题被查处，2025年8月，董桂华因受贿罪被判处有期徒刑三年。据通报，2024年5月15日至17日，董桂华赴广州参加相关领域学术会议期间，接受可能影响公正执行公务的宴请、旅游活动安排，费用均由企业支付。董桂华还存在其他严重违纪违法问题。2025年3月，董桂华被开除党籍、开除公职。 阜新蒙古族自治县卫生健康局原党组书记、局长李晓波违规收受礼品、礼金，接受可能影响公正执行公务的宴请等问题被查处。据通报，2019年至2025年春节、中秋节等节日期间以及日常工作中，李晓波多次违规收受管理和服务对象所送礼品、礼金，接受可能影响公正执行公务的宴请；借其儿子考入大学之机，违规收受管理和服务对象所送礼品、礼金；在本人做阑尾炎手术期间，违规收受管理和服务对象所送礼金。李晓波还存在其他严重违纪违法问题。2025年8月，李晓波被开除党籍、开除公职，涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉。 9月24日，辽宁省纪委通报鞍山市医疗保障事务服务中心原党委委员、副主任王冬冬接受可能影响公正执行公务的宴请和旅游安排，违规收受礼品、礼金等问题。 据通报，2017年至2025年，王冬冬在赴重庆、攀枝花参会、考察期间，接受管理和服务对象安排的宴请及旅游活动，相关费用由管理和服务对象支付；借年节之机，多次收受管理和服务对象所送礼金和消费卡等礼品。王冬冬还存在其他严重违纪违法问题。2025年7月，王冬冬受到开除党籍、政务撤职处分。 除卫健系统官员外，辽宁省纪委监委近期还通报多起当地公立医院领导违纪违法案件。 9月24日，锦州北镇市人民医院原党委书记、院长吴长福接受可能影响公正执行公务的宴请，违规收受礼品、礼金，违规操办婚丧喜庆等问题被通报。 据通报，2015年至2024年，吴长福接受管理和服务对象安排的宴请，相关费用由管理和服务对象支付；借其岳母去世及节假日之机，多次收受管理和服务对象所送礼金和购物卡等礼品；为其子操办婚宴，违规邀请下属人员参加并收受礼金。吴长福还存在其他严重违纪违法问题。2025年7月，吴长福被开除党籍、开除公职，涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉。 此外，辽宁调兵山市人民医院原党总支书记、院长郭大伟违规收受礼品礼金问题也被通报：2020年至2024年，郭大伟多次收受管理和服务对象所送礼品礼金。郭大伟还存在其他严重违纪违法问题。2025年5月，郭大伟被开除党籍，涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉。 此前，辽宁省朝阳市纪委于今年4月通报：北票市中心医院原党委书记、北票市中医院原党委书记张腾云违规收受礼品、礼金，接受可能影响公正执行公务的宴请问题。2014年至2024年，张腾云多次收受管理和服务对象所送礼品、礼金；多次接受管理和服务对象安排的宴请，饮用高档酒水、食用高档菜肴，相关费用由管理和服务对象支付。张腾云还存在其他严重违纪违法问题。2024年12月，张腾云被开除党籍、开除公职，涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉。 值得注意的是，2025年以来各地纪检监察部门持续推进医药领域“纠风治乱”，9月22日，中纪委官网发布《驻国家卫生健康委纪检监察组聚焦整治重点加力推进医药领域纠风治乱》文章，据披露，中央纪委国家监委驻国家卫生健康委纪检监察组今年以来加力推进医药领域纠风治乱，督促综合监督单位重点纠治医务人员收受“红包”、假借学术交流输送利益、利用多点执业损公肥私等问题。 上述文章透露，纪检监察组针对医务人员收受“红包”等问题，督促国家卫生健康委拟定全国医疗卫生机构医德医风专项整治行动方案，出台《医务人员职业道德准则（2025年版）》，引导医务人员明大德、守公德、严私德。针对部分医师未办理报备手续即频繁前往其他医院进行手术、以现金形式收取报酬导致偷税漏税等问题，向国家卫生健康委党组提出完善制度、加强审批监管等意见建议，推动加快《关于引导规范医师多点执业的若干意见》等文件制修订工作进展，促进多点执业行为有规可依、有规必依。...

（原标题：经济大员北上的含义）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国庆节前夕，两则官员调动备受关注。9月30日，广东省省长王伟中调任内蒙古自治区党委书记，而一日之后，江苏省省长许昆林调任辽宁省委书记。内蒙古和辽宁是北方的经济大省，也是东北振兴的重要省份，两省区的“一把手”配置，显现出中央在组织人事上进行区域协调和宏观布局的深层考量。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 其实，新一轮的南方官员北上从2024年7月便拉开帷幕，长三角一批“70后”官员密集北上履新：宁波市副市长朱欢调任吉林省梅河新区党工委书记、梅河口市委书记；南京市高淳区区长蒋冰调任辽宁省丹东市委副书记，旋即当选丹东市市长；珠海市斗门区区长韩云任黑龙江省大庆市副市长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 厅局级官员的跨省调动，彰显的是中央在组织人事上的顶层设计：北上的3人均来自经济管理部门，蒋冰和韩云分别有会计学和区域经济专业背景。这样的跨省调任展示了某种意图：希望来自经济发达地区的官员，用新的观念和资源网络，带来经济发展的新动能。 从厅局级到省部级，这一轮官员的北上调任，可谓渐成气候。这也为接下来的省部级官员人事调动，做出了指向。更多懂经济的省部级官员北上履新，有利于为北方经济的发展打开新局面。 中国区域发展不平衡、不充分的现象突出，除了政策、资金等常规的宏观调控手段，官员交流也成为促进区域协调发展的重要措施。东北和长三角之间的“定向”干部交流，就是在东北振兴和“对口协作”政策的背景下逐步形成的。 跨区域官员的调动，和中国各区域经济发展不平衡直接相关。历史上，中高级别官员的跨区域调动就有深厚的历史传统，在大一统的治理体系中殊为贵重。其意义在于，一方面，地方官若久居一隅，容易形成盘根错节的利益网；另一方面，中国不同省域的治理重点天差地别，通过跨区域调动，能不断丰富和历练官员的治理能力。 时至今日，因袭于传统的治理智慧，仍有着新的时代意蕴。改革开放以来，通过跨区域的官员调任，南方发达地区任职经历的官员可以把在那里工作的观念、经验和资源网络带到北方、带到西部，为欠发达地区注入活力，成为“先富带后富”的具体实践。 党的二十大以来，中国计划用3个五年规划，完成到2035年基本实现社会主义现代化的目标，即“十四五”规划奠定基础，“十五五”全面发力，“十六五”填平补齐。当前，“十五五”规划正在抓紧编制中，这既包括国家发展规划纲要，也包括各省的“十五五”规划、市县级“十五五”规划，而地方层面的“十五五”规划编制质量，关系到地方经济社会发展成效，也直接攸关全局。 要确保中国式现代化在“十五五”取得决定性进展，排在首位的便是经济增长目标：到2035年，中国人均国内生产总值要达到中等发达国家水平。因而，在这一时点上的用人倾向，透露出加强地方“十五五”规划，明确经济增长目标，为后发地区带来经济新动能的风向。 来自南方经济大省的政府“一把手”，无疑处在中国市场经济潮头，在处理政府、市场以及对外经贸合作时，有更丰富的实操经验，有更为广泛的企业网络，当他们调任北方，面对相对滞后的经济发展水平和更重的发展任务，可以付诸实施的经验，就更多一些，可以开拓进取的空间，也更大一些。 ...

（原标题：不是立规矩、不是讲道理，养育最重要的是这件事）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当孩子行为有偏差时，很多父母的第一反应就是赶紧纠正，有耐心的就跟孩子好好讲道理，没耐心的干脆一通斥责惩罚。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 教孩子懂得明辨是非，这个出发点没错，但如果只看到行为而忽略了行为背后隐藏的真相，父母的管教不见得会有自己预期的效果。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 要么孩子左耳朵进、右耳朵出，不当行为依然得不到调整和改善。 要么孩子确实被斥责和惩罚吓住了，表面上看起来行为似乎已经得到了纠正，但深层次的问题没解决，孩子依然不能真正反思。 甚至等他再大一点，具备了反抗的力量，就很有可能以更具爆发力的方式表达出来。 相比纠正孩子的行为，与孩子建立更深的情感联结，才是真正关键、有效的方式。 教养方式影响依恋关系 亲子关系究竟有多重要？ 依恋理论的相关研究已经证实，依恋关系对孩子的情感、认知、社交，甚至生理及神经发育等多个方面都有非常重要的影响。 依恋理论的创始人玛丽・爱因斯沃斯和约翰・鲍尔比认为，依恋关系具有六大特征： 1.持续或不间断的； 2.与某一特定的人相关； 3.对情感有重要影响； 4.保持与另一方的联结； 5.被迫分离期间会感到难过； 6.寻求安全感和舒适感。 与孩子建立安全的依恋关系，能让孩子获得充足的安全感，不仅能更好地支持孩子的个人发展，还能帮孩子在独立性和亲密性之间找到平衡，能够更好地面对生活中的困难和挑战。 换句话说，具有安全依恋关系的孩子，既不会过度依赖父母，也不会忽视甚至回避父母。这样的孩子既有安全感，也有向外探索的蓬勃生命力和抗挫力。 那父母的教养方式又是如何影响亲子依恋关系呢？ 从初生婴儿开始，父母与孩子的互动以及对他行为的回应方式，都是孩子自我意识形成的基础。孩子是如何评价和看待自己的，取决于父母是如何回应和对待他的。 如果父母认为孩子是聪明的、可爱的，孩子也会觉得自己聪明机灵、值得被爱。 可如果父母常常对孩子发脾气，甚至流露出厌烦的情绪时，孩子也会认为自己令人讨厌，是个坏孩子。 这些亲子日常互动的点滴，会显著地影响孩子的心理发展，朝着积极的方向，亦或是消极的方向。 即便是刚出生的小婴儿，也能够敏锐地捕捉到父母的情绪状态，推断出父母的意图。 在童年期，父母需要给予孩子物理上的安全感，照顾好他吃饱穿暖的基本需要，但更重要的是，为孩子提供一个安全的依恋关系，与孩子保持情感上的联结。 建立情感联结 比直接纠正行为更有效 孩子的行为，常常不是我们表面所看到的那样。当父母为孩子的行为感到生气时，很少有人能看到孩子内心的挣扎、自责和负疚。 前几天，有位妈妈咨询我，她8岁的儿子每次答应家长的日程计划都做不到，只能每天下班回家后盯着他，才能开始行动。 这个时候，父母应该怎么回应呢？ 其实，孩子没有足够的自制力，不能兑现对父母的承诺，内心也是彷徨自责的。 一方面是家里没人约束时要面临的各种诱惑，一方面是需要完成的功课和任务，即便最终诱惑战胜了理智，孩子也是充满矛盾和挣扎的。 这个时候，讲再多道理，或是加码惩罚，只会继续加重孩子的情绪负担，导致孩子更加逃避，一而再、再而三，孩子还有可能产生“破罐子破摔”的心态。 当然，在这种情况下，父母会生气也是人之常情，但如果父母能换个视角，和孩子站在相同的位置来理解他的感受，被看到和被理解了的孩子，才能更好地学会调节和控制自己的情绪。 因为在感受到被理解的那一刻，孩子与你的情感联结就打通了。 联结带来的安全感能很好地安抚孩子，让他从羞耻、自责、失败、无力的情绪感受中跳出来，重新把注意力集中到事情本身，启动真正的反思和成长。 急着纠正孩子的行为之所以往往不见效，一方面是因为忽视了孩子强烈情绪在其中的阻碍，另一方面也是因为总是想要强迫孩子接受自己的方式容易引起孩子的抗拒，哪怕你说的都是对的。 但基于联结的探索，可以激发孩子的自尊，帮助孩子形成自律。 下一次，当你想要纠正孩子的不当行为时，先按个暂停键，想想看，孩子的行为背后有哪些困扰他的情绪体验。 “你很想完成作业，但没能抵抗住电视的诱惑，看起来你也很自责、很沮丧。” “你觉得管理好自己的时间确实很难。” “不同意给你买那个汽车模型，你很失望。” ……  这个时候，关注孩子的情绪，也是在帮助孩子梳理自己的感受和体验。 很多父母容易有一个误区，好像承认了孩子的情绪感受，就等于认同他的行为，但情绪和行为本来就是两回事，情绪没有对错，行为才需要设限。 尝试回顾自己的依恋史 亲子关系的重要性和影响力，远远超过我们的预想。很多时候，孩子不能和父母建立安全依恋关系，症结往往是在于父母自己幼年时的依恋关系。 自己...

（原标题：“夜间经济”不好做 时空科技跨界半导体）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 A股跨界收购愈演愈烈，一家主打“夜间经济”的上市公司，直接“跨”到了半导体行业的存储领域。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 收购方主营照明工程、智慧停车 10月9日晚间，时空科技（605178.SH）发布公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式，购买深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（以下简称“嘉合劲威”“标的公司”）的控股权，同时拟发行股份募集配套资金。 总部位于北京的时空科技，主要业务包括景观照明、文旅夜游、智慧路灯及智慧停车运营等领域，公司在2024年报中将上述业务归结为“夜间经济”“智慧城市”两大类。 标的公司嘉合劲威成立于2012年，公司官网介绍称其专注于DRAM（动态随机存取存储器）、NAND Flash存储器，主要提供消费级、工业级、企业级存储器以及行业存储各类应用解决方案，公司也是国内最大的内存模组厂商之一。嘉合劲威旗下品牌包括阿斯加德（固态硬盘）、光威（内存条）、神可（工业级固态硬盘）等。 时空科技公告披露，公司已同嘉合劲威股东张丽丽、陈晖、深圳普沃创达管理咨询合伙企业（有限合伙）、深圳东��管理咨询合伙企业（有限合伙）签署了《收购意向协议》，约定公司拟通过发行股份及支付现金方式并募集配套资金购买其持有的嘉合劲威控股权。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易不会导致公司实际控制人的变更，不构成重组上市。 公告称，截至目前，本次交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。 跨界收购纷至沓来 需防范“故事会”式并购 对于时空科技而言，以景观照明、智慧停车为代表的传统业务难以盈利，或是促使公司跨界半导体的重要原因。 时空科技业务以地方政府项目为主，近年来主要业务包括泉州市东海城东片区及晋江、洛阳江两岸照明提升工程项目、金华市婺城区迎亚运风貌品质提升项目、“广安不夜城”等项目，客户极为集中。2024年，公司前五名客户销售额18,171.56万元，占年度销售总额53.29%。 2020年8月上市后，时空科技持续亏损。2021年至2024年，公司归母净利润分别为-1766.53万元、-2.09亿元、-2.07亿元和-2.62亿元，累计净亏损额为6.96亿元。2025年上半年，公司再度亏损6627万元。对于自身业务的窘境，时空科技在年报中坦言，夜间经济相关业务的主要客户为政府部门、国有企事业单位及相关基础设施投资建设主体等，地方经济活力以及财政支付能力对行业及企业发展影响较大。 在2024年年报业绩说明会上，时空科技管理层进一步指出，近年来受宏观经济波动和行业需求规模缩减等因素影响，公司所在景观照明行业竞争日趋激烈，企业利润空间被压缩，生产经营困难增多，账款拖欠问题突出。 在传统业务持续亏损的情况下，时空科技选择跨界进入半导体存储行业，而放眼近期的A股上市公司，传统业务增长乏力甚至持续亏损，选择跨界收购半导体、新能源等新兴产业企业的案例，也屡见不鲜。 2025年7月22日，主营中高档女装的日播时尚(603196.SH)公告，拟通过发行股份和现金支付的方式，以14.2亿元的对价收购四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权，后者主营锂电池专用粘合剂业务。8月13日，老牌烟标厂商永吉股份（603058.SH）将目光投向数据存储主控芯片领域，拟收购南京特纳飞电子技术有限公司的控制权。 9月22日，主营火腿等肉制品的金字火腿（002515.SZ）发布公告称，公司全资子公司福建金字半导体有限公司看好AI产业趋势和光通信行业的市场前景，认可中晟微电子（杭州）有限公司在光通信芯片领域的国产化发展能力，拟以自有或自筹资金不超过3亿元，通过增资扩股方式取得中晟微不超过20%的股权。 面对纷至沓来的上市公司的跨界收购，专业人士建议，中小投资者应警惕概念炒作与股价异常波动，审视并购的商业逻辑与必要性，关注高溢价与商誉风险，评估公司资金实力与整合能力，坚持价值投资，防范“故事会”式并购。...

（原标题：“万物皆可租”重塑消费和行业逻辑）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 远山/文 今年国庆假期，某在线租赁平台实时发布的一组数据引发关注：便携相机、运动相机、无人机、长焦镜头等设备的租赁订单量同比激增348%，较2025年8月常规周期增长196%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一现象背后，是年轻群体在旅行中大规模采用租赁方式获取装备，从相机到服饰，从充电插头到露营用品，租赁正从边缘选择变为主流行为。00后以62%的占比成为旅游消费主力，他们用百元预算租下价值数千元的设备，完成旅行中的内容创作与体验升级。这场看似轻巧的“爆改”，实则映射出消费逻辑的深层迁移。 传统租赁集中于房产、车辆等高价值、长周期资产，其核心是解决“拥有”的资金压力。而当下兴起的新租赁经济，已突破这一边界。一台大疆Pocket3售价超3000元，年使用频率可能不足十次，购买意味着长期闲置与技术贬值。99元租用3天，既规避了资产沉没，又确保使用最新技术。 该模式的本质，是将消费从“所有权导向”转向“使用权导向”。用户不再为商品的全生命周期买单，只为实际使用时段支付成本。这种转变在3C数码、户外装备、服饰穿搭等领域尤为明显。某在线租赁平台数据显示，95后用户占比超六成，00后订单量一年翻两倍，新一线及二线城市青年成为主要参与者。他们成长于物质丰裕的环境，对“占有”的执念减弱，更看重即时体验与灵活选择。 消费偏好的变化，正在重塑市场供给结构。租赁周期从传统数月甚至数年的模式，转向按天计费的“碎片化租赁”。旅行三天租相机，周末宅家租游戏机，租期精准匹配使用场景。专业APP、电商平台、直播渠道共同构成多元入口，租赁的便利性已接近购物。 更进一步，租赁服务开始叠加保险、清洁、技术支持等增值模块，形成完整服务链条。部分商家探索“品牌直租”，新款手机发布即开放租赁，缩短产品触达用户的时间。还有平台引入个人闲置托管模式，92%商品来自用户寄租，既降低库存压力，又激活社会闲置资源。订阅制也在服饰、母婴、数码等领域萌芽，按月付费、定期更换，满足持续更新的需求。 对行业而言，新租赁经济正在催生一种新型资产运营模式。企业不再仅靠销售获取一次性收入，而是通过设备循环使用实现长期收益。一台相机在全年中可服务数十位用户，资产利用率大幅提升。这要求企业具备更强的供应链管理、设备维护与风控能力。信用体系成为关键基础设施，免押金、按信用分级定价等机制降低交易摩擦。易观分析预测，2025年底中国新租赁市场规模将达716.9亿元，2030年逼近万亿元，五年复合增长率接近70%。这一增速远超传统零售，显示出其作为新增长极的潜力。 然而，高速扩张背后亦有隐忧。首先是标准化难题。随着新租赁经济的市场规模持续扩大，设备损耗、归还延迟、使用不当等问题发生率必然提升，依赖平台投入大量人力进行质检与纠纷处理。尽管保险服务已普及，但定损标准不一，用户与平台易生争议。 其次是盈利模式单一。目前多数平台仍以租金差价为主要收入来源，增值服务尚未形成规模效应。若设备采购成本高、周转率不足，极易陷入“租得越多，亏得越多”的困境。 此外，过度依赖短期促销也值得警惕。99元租相机本为引流策略，却演变为价格战，压缩利润空间，不利于平台长期运营。 更深层的挑战在于消费文化的可持续性。租赁虽降低单次使用成本，但频繁租用是否会导致总体支出上升，尚无定论。部分用户租用多套服饰、多台设备，追求“新鲜感”与“社交展示”，本质上仍是消费主义的变体。此外，租赁繁荣建立在高度流动的生活方式之上，当旅行热度回落，或经济环境变化，需求可能迅速萎缩。 新租赁经济的兴起，不只是多了一种消费选项，而是对“拥有即合理”这一传统观念的反思。它提醒人们，许多商品的价值在于使用，而非持有。未来，租赁能否真正成为与购买并行的主流模式，取决于行业能否在效率、服务与价值观之间找到平衡。 （作者系财经评论人） ...

（原标题：化妆品企业为何再攻植物成分｜科技赋能新消费）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 再过一个多月，生长在海拔1800-3200米高原地区的青刺果将渐次进入开花期，这种植物受积雪融水灌溉，盛开时满树白花，被当地人称为“百花之王”。 青刺果寒冬开花，春季结果，全株均可入药，云南少数民族将其嫩尖捣烂，外敷可消炎止痛、促进伤口愈合。2015年，云南本土美妆企业贝泰妮发现了青刺果在人体皮肤上的效用：青刺果含有的不饱和脂肪酸具有皮肤屏障修复作用；青刺果仁经萃取后得到的青刺果油含有黄酮提取物，具有抗衰老作用。 2018年，贝泰妮旗下品牌薇诺娜将青刺果应用于护肤品中，推出青刺果修护保湿喷雾，宣称起到屏障修护与舒缓功效，该产品在2019年“双11”期间通过直播间售出1.7万套。2024年3月，薇诺娜通过提取青刺果多糖（PROMAX），将其明星产品舒敏保湿特护霜升级为2.0版本。当年财报显示，该产品在天猫“双11”大促活动期间的敏感肌面霜赛道中蝉联销售榜首。 像贝泰妮一样，用“植物成分”打造爆品的逻辑，如今成为国内化妆品企业的共同选择。 在9月25日到9月27日举行的2025年中国香料香精化妆品行业年会上，多家化妆品企业展示最新研发成果，其中，中国本土植物成分成为各化妆品企业展示产品功效与差异化竞争的“抓手”。 例如，谷雨从新疆沙漠地区的光果甘草根部中提取出光甘草定，相宜本草从生长于海拔1600-4000米的红景天中提取到红景天苷，上海家化则将青蒿提取物应用于旗下品牌玉泽、启初。 主打植物成分的化妆品企业也因其在科研技术上展示出的前沿能力，构建起包括品牌认知在内的“护城河”。2025年至今，以植物提取物为主要核心原料成分的化妆品企业申请上市的企业就有5家。 中国香妆协会产业研究中心主任姚永斌认为，中国化妆品行业正迎来原料创新与国产替代的关键转折期，其中，本土植物资源和植物原料是未来化妆品企业的重要需求之一。 植物成分再火热 在此次展会现场，杉海创新的销售人员倪丽（化名）告诉经济观察报，近两年来，除了透明质酸（玻尿酸）、重组胶原蛋白等化学成分外，其接触到的客户中，不少人在寻找具有创新性的植物成分，“大家想找一些具有稀缺性质、有地域特色的植物成分”。倪丽所供职的杉海创新专注于新成分开发，该公司产品销往欧莱雅、华熙生物、贝泰妮等多家国内头部化妆品企业。 事实上，倪丽提到的植物成分并不是新概念。如积雪草提取物、人参提取物已有成熟的应用范围，早年间也涌现了佰草集、相宜本草、本草堂等以“草本”为主打概念的护肤品牌。 国货美妆品牌的明星大单品中以单一植物提取物作为主要成分的产品也不在少数：自然堂小紫瓶精华以来自喜马拉雅海拔3355米地区的喜默因为核心成分；谷雨的光感美白修护精华霜以光甘草定为核心成分；相宜本草红景天焕白精华液以红景天苷为核心成分；佰草集金盏花系列以金盏花提取物为核心成分等。 但是化妆品企业盼望获得更独特的植物成分。从化妆品新原料备案中，也可窥见产业链上下游企业对植物成分的热情。 姚永斌引用的一组数据显示，国家药品监督管理局自2021年5月开启化妆品新原料备案以来，植物原料数量由2022年的3款增至2024年的42款。2024年植物新原料备案数量超越化学原料，占据主导地位，植物新原料备案量也成为原料备案中增长最快的类型。 一方面这与政策推动相关。2025年2月，国家药品监督管理局发布《支持化妆品原料创新若干规定》，并明确鼓励“运用现代科学技术结合我国传统优势项目和特色植物资源研发新原料”，并设立优先审评通道。 据国家药监局数据，截至今年7月的化妆品新原料备案总数量为86款，几乎与去年全年的备案总量持平，其中植物原料备案数量为27款，占比33.3%，同比增长超47%。 另一方面，在倪丽看来，植物成分的再兴起也与美妆企业的科研技术突破脱不开关系，“中国植物成分中还存在众多功效良好的活性物，这对化妆品企业来说还有很大的开发空间”。从化妆品企业建立差异化品牌认知来看，美妆品牌更倾向于以专属原料作为系列产品中的关键成分，并且从该原料的专利、科研论文等多个维度建立品牌认知，这有利于品牌向市场证明自身对成分的功效保证，也代表了其自研原料在市场中的领先作用。 科技突破 科技的力量让植物成分有了更广阔的开发和应用空间。 福瑞达生物股份董事长高春明告诉经济观察报，长期以来，化妆品行业普遍缺乏对植物中单一活性成分进行分离和鉴定的技术手段，科研人员往往只能将植物提取物视作一个整体来研究其功效。这种方式虽然能够验证植物的护肤潜力，却无法明确“哪一种分子在发挥关键作用”，导致功效研究与产品开发缺乏针对性。 他解释称，植物提取并非“榨汁机式”的简单过滤，而是一项需要多学科交叉的精密工程。科研人员必须先对植物中的活性分子进行识别...

（原标题：百济神州打赢了关键一战）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃 一场持续两年多的专利保卫战告终了，百济神州（688235.SH/06160.HK/ONC.US）守住了城池。 10月8日，百济神州公告，艾伯维决定不对美国专利商标局最终决定提起上诉，双方已提交共同协议。 至此，泽布替尼在美国市场的专利障碍得以清除。 这场专利战始于2023年6月，当时，艾伯维子公司以泽布替尼侵犯其伊布替尼专利权益为由，起诉了百济神州。 百济神州是中国创新药“一哥”，也是国际化成绩最好的药企。对百济神州来说，这是一场不能输的战役。 泽布替尼是中国第一款在美获批的创新药，也是中国第一款国产重磅炸弹药物（年销售额超10亿美元）。上市以来为百济神州贡献营收合计超64亿美元。近几年，泽布替尼在美国市场更是风生水起，2025年上半年，在BTK抑制剂领域，泽布替尼市场占有率已超过对手伊布替尼，提升至全球第一。可以说，百济神州造就了泽布替尼，泽布替尼也成就了百济神州。 专注生命科学领域业务的汉坤律师事务所合伙人顾泱告诉经济观察报，百济神州与艾伯维自愿撤回全部诉讼，标志着双方在本次专利争议中取得了程序性和实质性进展，也为中国创新药出海解决专利纠纷提供了思路。 这场诉讼的落幕，被业内视为中国创新药企在美国知识产权和法律体系下一次标志性胜利。长期关注医药领域法律案件的北京至瑾律师事务所主任李岑岩告诉经济观察报，这次胜利为泽布替尼的长期自由运营提供了保障。 战略胜利 回顾整场专利战，关键转折点是百济神州主动提出了专利授权后复审（PGR）程序，并成功使涉案专利被宣告全部无效。 2023年6月，艾伯维凭借刚刚获得的美国专利商标局（USPTO）授权的第11672803号美国专利（下称“803专利”），起诉百济神州泽布替尼侵犯其专利权益，要求法院认定侵权并给予赔偿。 艾伯维从2003年起就开始布局伊布替尼的专利。2020年6月，泽布替尼在美获批半年后，艾伯维递交“803专利”申请，尝试扩大保护范围。2023年6月13日，艾伯维获得“803专利”授权。 从时间线来看，艾伯维是有备而来。拿到新专利两天后，艾伯维起诉了百济神州。 面对艾伯维的凌厉攻势，百济神州并未仅在侵权诉讼的法庭上被动防守，而是直接向美国专利商标局发起专利授权后复审程序，挑战艾伯维专利本身的有效性。 这一招成为整场战役的胜负手。2023年10月，法院同意暂缓诉讼，等待专利授权后复审结果。 2025年4月，美国专利商标局作出一项最终书面决定，宣布“803专利”全部权利无效。尽管艾伯维随后尝试了局长复审请求，但均被美国专利商标局拒绝。 顾泱分析，从本案来看，专利授权后复审是一种具有前瞻性的法律手段，可将争议焦点从被控侵权转向专利有效性本身，这种战术使中国创新药企拥有主动权，而不仅仅是被动应诉。相较于法院长期、证据繁琐的诉讼流程，专利授权后复审程序在一定程度上有利于在较短时间内得到相对确定性判断，规避长期不确定性。 顾泱说，从另一个角度来看，这一选择也基于百济神州对美国专利制度机制的了解和战略判断。这一主动制度工具的运用，使得百济神州从被诉方反转为制度设计者，最终取得实质性进展。 李岑岩也持类似看法，专利授权后复审策略将百济神州从防御者转变为了进攻者。她告诉经济观察报，侵权诉讼是在法院进行，焦点是“我的产品是否落入你的专利保护范围”；而专利授权后复审是在美国专利商标局进行，焦点是“你的专利本身是否有效”。通过专利授权后复审，百济神州掌握了主动权。 在核心专利根基被动摇的情况下，主动撤诉成了艾伯维的唯一选。 这场专利战的走向，是否可能改变部分跨国药企常使用的专利诉讼延迟策略（指企业利用诉讼过程本身耗费的时间来延缓竞争对手上市）？  顾泱认为，短期来看，专利诉讼延迟策略很难被取代，专利授权后复审程序的介入不会直接防止原研药企提起诉讼，但可能会削弱诉讼延迟策略的优势。 不能输的战役 为何这场战役不能输？很简单，泽布替尼对百济神州太重要了。 虽然泽布替尼和替雷利珠单抗都是百济神州的重磅单品，但前者贡献超七成销售额，比重远超后者。不仅如此，泽布替尼还率先在美获批，成为百济神州打入美国市场甚至布局全球市场的排头兵。2019年11月，泽布替尼在美获批，随后迅速占领市场并陆续在全球70多个市场获批。 伊布替尼则是艾伯维一款核心产品，也是BTK抑制剂领域的first-in-class（同类首创）药物，巅峰期销售额曾逼近百亿美元大关。不过，2022年起，伊布替尼的市场份额逐渐被泽布替尼、阿卡替尼、奥布替尼等新一代BTK抑制剂侵蚀。 2023年，泽布替尼在慢性淋巴细胞白血病这一大适应证上与伊布替尼展开头对头研究，并获得优效结果，奠定其best-in...

（原标题：转投权益理财后 他们是收益“升级” ，还是白忙一场？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年9月18日，在宁波工作的白领王女士赎回了某只沪港深精选周开的R3等级（中风险）含权益类理财，想让收益“落袋为安”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此前，她买了5万元的理财，两周的收益约1250元。伴随着A股市场回暖，银行理财子公司的含权益类理财产品发行呈现出不断升温的态势，越来越多的投资者选择购买此类理财产品。 经济观察报记者采访了解到，截至9月底，投资者选择的不同含权益类理财，投资收益出现了较大的分化。有的投资者一直以来都持有50%左右的含权益类理财组合，虽然收益率有高有低，但今年整体的收益相比往年更可观。而有的投资者则因为理财收益常常为负，无法接受之下选择离场。 买入 9月4日，A股市场大跌，王女士当日选择购入了上述理财产品，其投资范围除了固定收益类资产之外，还包括权益类资产。这只理财产品聚焦沪港深策略，权益部分精选A股和港股通的龙头公司，每周四开放申购和赎回。 在王女士的印象中，含权益类的理财产品，每周能开放的产品数量不多，大部分产品以中长期的90天―365天为主，短期产品也要30天。 银行客户经理建议，含权益类产品还是长期持有更好，此类产品挂钩股市，万一短时间亏损，“割肉”离场不划算。但王女士认为，短期的产品好操作，达到心理预期收益就可以赎回，而且她每次申购的持仓资金量较多，市场一旦出现波动，亏损也会较大。 自从2024年9月24日政策“组合拳”推出后，王女士开始买入股票，可是后来市场震荡，她的好几只股票浮亏。今年以来，A股慢慢回暖，在股票回本后，她陆续清仓，?逐步投入到银行理财中。 除了上述聚焦沪港深策略的理财产品，王女士从7月底开始，陆陆续续买入了其他的含权益类理财，一次转入5万―20万元不等的资金。她买的都是短期类理财，其中有一只含权益类产品还挂钩了黄金资产，在9月初市场下跌的那几天，这只产品保持了正收益，其他含权益类产品则出现了不同程度的下跌。 在市场出现调整的时候，王女士没有选择赎回，一是因为工作忙，二是还没到她认为真正应该赎回的时间点。但是在国庆长假前，她选择了赎回，因为担心节后股市出现波动。今年7月底至9月中旬，她共投入了40万元，并已于9月中下旬全部赎回，收益约为3500元。 赎回资金后，王女士又把钱投入到活期理财中。她选择了一只七日年化收益率约为2.4%的固收类理财产品，可以一直存到国庆长假结束，赚点零花钱。临近长假，热门理财也会变得难“抢”，因此她提前一周赎回了含权益类理财的资金，转入活期理财中。 国庆长假后，王女士表示，还会继续买入含权益类银行理财，根据节后的行情分批买入。 离场 陈女士在今年8月底入手了一只1个月持有期的含权益类理财产品，近1个月的年化收益率为-1.3%。她陆陆续续投入了50万元，最后选择在9月29日离场，总收益为885元。 记者注意到，9月，R3级含权益类的理财产品收益率相较8月出现分化，小部分产品近1个月年化收益率超4%，大部分都在4%以下，甚至出现了负收益率。 陈女士对经济观察报记者表示，本来想持有90天以上，让赎回手续费更少一些，但是已经无法忍受持续的亏损了。她能接受收益起起落落，但该产品一天收益为正后，连续几天收益为负，9月18日一天更是浮亏上千元。因此，趁收益还是正的时候，她跟这只产品“说再见了”。据她和一些投资朋友交流，有的人购买了同一个产品，甚至还出现了亏损的情况。 8月，A股市场火热，除了股票和基金外，不少含权益类理财产品表现也十分亮眼。8月底，从收益表现情况来看，近1个月年化收益率超4%的产品不在少数。彼时，不少银行客户经理正在力推含权益类理财产品。一位银行客户经理说：“多数银行期限最长的存款利率都低于2%，纯固收类理财产品收益率也不高。对于有一定风险承受能力、追求较高收益率的投资者，我们会推荐他们看看含权益类理财产品。” 陈女士向记者表示，8月前购买的持有期分别为1个月和3个月的主投债券的固收类理财产品，近1个月的持仓收益率不到1%，另外多只银行理财的年化收益率也从2.5%以上跌至2%以下。陈女士对纯固收类理财产品的收益率十分不满意，待产品到期后，已经全部赎回，并对资金重新进行安排。 随着A股市场的火热，一些银行理财公司加大力度布局发行含权益类理财产品。此前，有银行客户经理对记者表示，部分业绩表现良好、额度较少的含权益类理财产品出现了需要“抢购”的情况。一家股份行广州分行的客户经理对记者表示，有的产品是在每个工作日的上午9点释放5000万元的额度，一般在开售2分钟左右，额度就已经售罄。一些客户不喜欢太高风险的产品，就会抢R3级含权益类的理财产...