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（原标题：“夜间经济”不好做 时空科技跨界半导体）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 A股跨界收购愈演愈烈，一家主打“夜间经济”的上市公司，直接“跨”到了半导体行业的存储领域。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 收购方主营照明工程、智慧停车 10月9日晚间，时空科技（605178.SH）发布公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式，购买深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（以下简称“嘉合劲威”“标的公司”）的控股权，同时拟发行股份募集配套资金。 总部位于北京的时空科技，主要业务包括景观照明、文旅夜游、智慧路灯及智慧停车运营等领域，公司在2024年报中将上述业务归结为“夜间经济”“智慧城市”两大类。 标的公司嘉合劲威成立于2012年，公司官网介绍称其专注于DRAM（动态随机存取存储器）、NAND Flash存储器，主要提供消费级、工业级、企业级存储器以及行业存储各类应用解决方案，公司也是国内最大的内存模组厂商之一。嘉合劲威旗下品牌包括阿斯加德（固态硬盘）、光威（内存条）、神可（工业级固态硬盘）等。 时空科技公告披露，公司已同嘉合劲威股东张丽丽、陈晖、深圳普沃创达管理咨询合伙企业（有限合伙）、深圳东��管理咨询合伙企业（有限合伙）签署了《收购意向协议》，约定公司拟通过发行股份及支付现金方式并募集配套资金购买其持有的嘉合劲威控股权。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易不会导致公司实际控制人的变更，不构成重组上市。 公告称，截至目前，本次交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。 跨界收购纷至沓来 需防范“故事会”式并购 对于时空科技而言，以景观照明、智慧停车为代表的传统业务难以盈利，或是促使公司跨界半导体的重要原因。 时空科技业务以地方政府项目为主，近年来主要业务包括泉州市东海城东片区及晋江、洛阳江两岸照明提升工程项目、金华市婺城区迎亚运风貌品质提升项目、“广安不夜城”等项目，客户极为集中。2024年，公司前五名客户销售额18,171.56万元，占年度销售总额53.29%。 2020年8月上市后，时空科技持续亏损。2021年至2024年，公司归母净利润分别为-1766.53万元、-2.09亿元、-2.07亿元和-2.62亿元，累计净亏损额为6.96亿元。2025年上半年，公司再度亏损6627万元。对于自身业务的窘境，时空科技在年报中坦言，夜间经济相关业务的主要客户为政府部门、国有企事业单位及相关基础设施投资建设主体等，地方经济活力以及财政支付能力对行业及企业发展影响较大。 在2024年年报业绩说明会上，时空科技管理层进一步指出，近年来受宏观经济波动和行业需求规模缩减等因素影响，公司所在景观照明行业竞争日趋激烈，企业利润空间被压缩，生产经营困难增多，账款拖欠问题突出。 在传统业务持续亏损的情况下，时空科技选择跨界进入半导体存储行业，而放眼近期的A股上市公司，传统业务增长乏力甚至持续亏损，选择跨界收购半导体、新能源等新兴产业企业的案例，也屡见不鲜。 2025年7月22日，主营中高档女装的日播时尚(603196.SH)公告，拟通过发行股份和现金支付的方式，以14.2亿元的对价收购四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权，后者主营锂电池专用粘合剂业务。8月13日，老牌烟标厂商永吉股份（603058.SH）将目光投向数据存储主控芯片领域，拟收购南京特纳飞电子技术有限公司的控制权。 9月22日，主营火腿等肉制品的金字火腿（002515.SZ）发布公告称，公司全资子公司福建金字半导体有限公司看好AI产业趋势和光通信行业的市场前景，认可中晟微电子（杭州）有限公司在光通信芯片领域的国产化发展能力，拟以自有或自筹资金不超过3亿元，通过增资扩股方式取得中晟微不超过20%的股权。 面对纷至沓来的上市公司的跨界收购，专业人士建议，中小投资者应警惕概念炒作与股价异常波动，审视并购的商业逻辑与必要性，关注高溢价与商誉风险，评估公司资金实力与整合能力，坚持价值投资，防范“故事会”式并购。...

（原标题：“万物皆可租”重塑消费和行业逻辑）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 远山/文 今年国庆假期，某在线租赁平台实时发布的一组数据引发关注：便携相机、运动相机、无人机、长焦镜头等设备的租赁订单量同比激增348%，较2025年8月常规周期增长196%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一现象背后，是年轻群体在旅行中大规模采用租赁方式获取装备，从相机到服饰，从充电插头到露营用品，租赁正从边缘选择变为主流行为。00后以62%的占比成为旅游消费主力，他们用百元预算租下价值数千元的设备，完成旅行中的内容创作与体验升级。这场看似轻巧的“爆改”，实则映射出消费逻辑的深层迁移。 传统租赁集中于房产、车辆等高价值、长周期资产，其核心是解决“拥有”的资金压力。而当下兴起的新租赁经济，已突破这一边界。一台大疆Pocket3售价超3000元，年使用频率可能不足十次，购买意味着长期闲置与技术贬值。99元租用3天，既规避了资产沉没，又确保使用最新技术。 该模式的本质，是将消费从“所有权导向”转向“使用权导向”。用户不再为商品的全生命周期买单，只为实际使用时段支付成本。这种转变在3C数码、户外装备、服饰穿搭等领域尤为明显。某在线租赁平台数据显示，95后用户占比超六成，00后订单量一年翻两倍，新一线及二线城市青年成为主要参与者。他们成长于物质丰裕的环境，对“占有”的执念减弱，更看重即时体验与灵活选择。 消费偏好的变化，正在重塑市场供给结构。租赁周期从传统数月甚至数年的模式，转向按天计费的“碎片化租赁”。旅行三天租相机，周末宅家租游戏机，租期精准匹配使用场景。专业APP、电商平台、直播渠道共同构成多元入口，租赁的便利性已接近购物。 更进一步，租赁服务开始叠加保险、清洁、技术支持等增值模块，形成完整服务链条。部分商家探索“品牌直租”，新款手机发布即开放租赁，缩短产品触达用户的时间。还有平台引入个人闲置托管模式，92%商品来自用户寄租，既降低库存压力，又激活社会闲置资源。订阅制也在服饰、母婴、数码等领域萌芽，按月付费、定期更换，满足持续更新的需求。 对行业而言，新租赁经济正在催生一种新型资产运营模式。企业不再仅靠销售获取一次性收入，而是通过设备循环使用实现长期收益。一台相机在全年中可服务数十位用户，资产利用率大幅提升。这要求企业具备更强的供应链管理、设备维护与风控能力。信用体系成为关键基础设施，免押金、按信用分级定价等机制降低交易摩擦。易观分析预测，2025年底中国新租赁市场规模将达716.9亿元，2030年逼近万亿元，五年复合增长率接近70%。这一增速远超传统零售，显示出其作为新增长极的潜力。 然而，高速扩张背后亦有隐忧。首先是标准化难题。随着新租赁经济的市场规模持续扩大，设备损耗、归还延迟、使用不当等问题发生率必然提升，依赖平台投入大量人力进行质检与纠纷处理。尽管保险服务已普及，但定损标准不一，用户与平台易生争议。 其次是盈利模式单一。目前多数平台仍以租金差价为主要收入来源，增值服务尚未形成规模效应。若设备采购成本高、周转率不足，极易陷入“租得越多，亏得越多”的困境。 此外，过度依赖短期促销也值得警惕。99元租相机本为引流策略，却演变为价格战，压缩利润空间，不利于平台长期运营。 更深层的挑战在于消费文化的可持续性。租赁虽降低单次使用成本，但频繁租用是否会导致总体支出上升，尚无定论。部分用户租用多套服饰、多台设备，追求“新鲜感”与“社交展示”，本质上仍是消费主义的变体。此外，租赁繁荣建立在高度流动的生活方式之上，当旅行热度回落，或经济环境变化，需求可能迅速萎缩。 新租赁经济的兴起，不只是多了一种消费选项，而是对“拥有即合理”这一传统观念的反思。它提醒人们，许多商品的价值在于使用，而非持有。未来，租赁能否真正成为与购买并行的主流模式，取决于行业能否在效率、服务与价值观之间找到平衡。 （作者系财经评论人） ...

（原标题：化妆品企业为何再攻植物成分｜科技赋能新消费）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 再过一个多月，生长在海拔1800-3200米高原地区的青刺果将渐次进入开花期，这种植物受积雪融水灌溉，盛开时满树白花，被当地人称为“百花之王”。 青刺果寒冬开花，春季结果，全株均可入药，云南少数民族将其嫩尖捣烂，外敷可消炎止痛、促进伤口愈合。2015年，云南本土美妆企业贝泰妮发现了青刺果在人体皮肤上的效用：青刺果含有的不饱和脂肪酸具有皮肤屏障修复作用；青刺果仁经萃取后得到的青刺果油含有黄酮提取物，具有抗衰老作用。 2018年，贝泰妮旗下品牌薇诺娜将青刺果应用于护肤品中，推出青刺果修护保湿喷雾，宣称起到屏障修护与舒缓功效，该产品在2019年“双11”期间通过直播间售出1.7万套。2024年3月，薇诺娜通过提取青刺果多糖（PROMAX），将其明星产品舒敏保湿特护霜升级为2.0版本。当年财报显示，该产品在天猫“双11”大促活动期间的敏感肌面霜赛道中蝉联销售榜首。 像贝泰妮一样，用“植物成分”打造爆品的逻辑，如今成为国内化妆品企业的共同选择。 在9月25日到9月27日举行的2025年中国香料香精化妆品行业年会上，多家化妆品企业展示最新研发成果，其中，中国本土植物成分成为各化妆品企业展示产品功效与差异化竞争的“抓手”。 例如，谷雨从新疆沙漠地区的光果甘草根部中提取出光甘草定，相宜本草从生长于海拔1600-4000米的红景天中提取到红景天苷，上海家化则将青蒿提取物应用于旗下品牌玉泽、启初。 主打植物成分的化妆品企业也因其在科研技术上展示出的前沿能力，构建起包括品牌认知在内的“护城河”。2025年至今，以植物提取物为主要核心原料成分的化妆品企业申请上市的企业就有5家。 中国香妆协会产业研究中心主任姚永斌认为，中国化妆品行业正迎来原料创新与国产替代的关键转折期，其中，本土植物资源和植物原料是未来化妆品企业的重要需求之一。 植物成分再火热 在此次展会现场，杉海创新的销售人员倪丽（化名）告诉经济观察报，近两年来，除了透明质酸（玻尿酸）、重组胶原蛋白等化学成分外，其接触到的客户中，不少人在寻找具有创新性的植物成分，“大家想找一些具有稀缺性质、有地域特色的植物成分”。倪丽所供职的杉海创新专注于新成分开发，该公司产品销往欧莱雅、华熙生物、贝泰妮等多家国内头部化妆品企业。 事实上，倪丽提到的植物成分并不是新概念。如积雪草提取物、人参提取物已有成熟的应用范围，早年间也涌现了佰草集、相宜本草、本草堂等以“草本”为主打概念的护肤品牌。 国货美妆品牌的明星大单品中以单一植物提取物作为主要成分的产品也不在少数：自然堂小紫瓶精华以来自喜马拉雅海拔3355米地区的喜默因为核心成分；谷雨的光感美白修护精华霜以光甘草定为核心成分；相宜本草红景天焕白精华液以红景天苷为核心成分；佰草集金盏花系列以金盏花提取物为核心成分等。 但是化妆品企业盼望获得更独特的植物成分。从化妆品新原料备案中，也可窥见产业链上下游企业对植物成分的热情。 姚永斌引用的一组数据显示，国家药品监督管理局自2021年5月开启化妆品新原料备案以来，植物原料数量由2022年的3款增至2024年的42款。2024年植物新原料备案数量超越化学原料，占据主导地位，植物新原料备案量也成为原料备案中增长最快的类型。 一方面这与政策推动相关。2025年2月，国家药品监督管理局发布《支持化妆品原料创新若干规定》，并明确鼓励“运用现代科学技术结合我国传统优势项目和特色植物资源研发新原料”，并设立优先审评通道。 据国家药监局数据，截至今年7月的化妆品新原料备案总数量为86款，几乎与去年全年的备案总量持平，其中植物原料备案数量为27款，占比33.3%，同比增长超47%。 另一方面，在倪丽看来，植物成分的再兴起也与美妆企业的科研技术突破脱不开关系，“中国植物成分中还存在众多功效良好的活性物，这对化妆品企业来说还有很大的开发空间”。从化妆品企业建立差异化品牌认知来看，美妆品牌更倾向于以专属原料作为系列产品中的关键成分，并且从该原料的专利、科研论文等多个维度建立品牌认知，这有利于品牌向市场证明自身对成分的功效保证，也代表了其自研原料在市场中的领先作用。 科技突破 科技的力量让植物成分有了更广阔的开发和应用空间。 福瑞达生物股份董事长高春明告诉经济观察报，长期以来，化妆品行业普遍缺乏对植物中单一活性成分进行分离和鉴定的技术手段，科研人员往往只能将植物提取物视作一个整体来研究其功效。这种方式虽然能够验证植物的护肤潜力，却无法明确“哪一种分子在发挥关键作用”，导致功效研究与产品开发缺乏针对性。 他解释称，植物提取并非“榨汁机式”的简单过滤，而是一项需要多学科交叉的精密工程。科研人员必须先对植物中的活性分子进行识别...

（原标题：百济神州打赢了关键一战）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃 一场持续两年多的专利保卫战告终了，百济神州（688235.SH/06160.HK/ONC.US）守住了城池。 10月8日，百济神州公告，艾伯维决定不对美国专利商标局最终决定提起上诉，双方已提交共同协议。 至此，泽布替尼在美国市场的专利障碍得以清除。 这场专利战始于2023年6月，当时，艾伯维子公司以泽布替尼侵犯其伊布替尼专利权益为由，起诉了百济神州。 百济神州是中国创新药“一哥”，也是国际化成绩最好的药企。对百济神州来说，这是一场不能输的战役。 泽布替尼是中国第一款在美获批的创新药，也是中国第一款国产重磅炸弹药物（年销售额超10亿美元）。上市以来为百济神州贡献营收合计超64亿美元。近几年，泽布替尼在美国市场更是风生水起，2025年上半年，在BTK抑制剂领域，泽布替尼市场占有率已超过对手伊布替尼，提升至全球第一。可以说，百济神州造就了泽布替尼，泽布替尼也成就了百济神州。 专注生命科学领域业务的汉坤律师事务所合伙人顾泱告诉经济观察报，百济神州与艾伯维自愿撤回全部诉讼，标志着双方在本次专利争议中取得了程序性和实质性进展，也为中国创新药出海解决专利纠纷提供了思路。 这场诉讼的落幕，被业内视为中国创新药企在美国知识产权和法律体系下一次标志性胜利。长期关注医药领域法律案件的北京至瑾律师事务所主任李岑岩告诉经济观察报，这次胜利为泽布替尼的长期自由运营提供了保障。 战略胜利 回顾整场专利战，关键转折点是百济神州主动提出了专利授权后复审（PGR）程序，并成功使涉案专利被宣告全部无效。 2023年6月，艾伯维凭借刚刚获得的美国专利商标局（USPTO）授权的第11672803号美国专利（下称“803专利”），起诉百济神州泽布替尼侵犯其专利权益，要求法院认定侵权并给予赔偿。 艾伯维从2003年起就开始布局伊布替尼的专利。2020年6月，泽布替尼在美获批半年后，艾伯维递交“803专利”申请，尝试扩大保护范围。2023年6月13日，艾伯维获得“803专利”授权。 从时间线来看，艾伯维是有备而来。拿到新专利两天后，艾伯维起诉了百济神州。 面对艾伯维的凌厉攻势，百济神州并未仅在侵权诉讼的法庭上被动防守，而是直接向美国专利商标局发起专利授权后复审程序，挑战艾伯维专利本身的有效性。 这一招成为整场战役的胜负手。2023年10月，法院同意暂缓诉讼，等待专利授权后复审结果。 2025年4月，美国专利商标局作出一项最终书面决定，宣布“803专利”全部权利无效。尽管艾伯维随后尝试了局长复审请求，但均被美国专利商标局拒绝。 顾泱分析，从本案来看，专利授权后复审是一种具有前瞻性的法律手段，可将争议焦点从被控侵权转向专利有效性本身，这种战术使中国创新药企拥有主动权，而不仅仅是被动应诉。相较于法院长期、证据繁琐的诉讼流程，专利授权后复审程序在一定程度上有利于在较短时间内得到相对确定性判断，规避长期不确定性。 顾泱说，从另一个角度来看，这一选择也基于百济神州对美国专利制度机制的了解和战略判断。这一主动制度工具的运用，使得百济神州从被诉方反转为制度设计者，最终取得实质性进展。 李岑岩也持类似看法，专利授权后复审策略将百济神州从防御者转变为了进攻者。她告诉经济观察报，侵权诉讼是在法院进行，焦点是“我的产品是否落入你的专利保护范围”；而专利授权后复审是在美国专利商标局进行，焦点是“你的专利本身是否有效”。通过专利授权后复审，百济神州掌握了主动权。 在核心专利根基被动摇的情况下，主动撤诉成了艾伯维的唯一选。 这场专利战的走向，是否可能改变部分跨国药企常使用的专利诉讼延迟策略（指企业利用诉讼过程本身耗费的时间来延缓竞争对手上市）？  顾泱认为，短期来看，专利诉讼延迟策略很难被取代，专利授权后复审程序的介入不会直接防止原研药企提起诉讼，但可能会削弱诉讼延迟策略的优势。 不能输的战役 为何这场战役不能输？很简单，泽布替尼对百济神州太重要了。 虽然泽布替尼和替雷利珠单抗都是百济神州的重磅单品，但前者贡献超七成销售额，比重远超后者。不仅如此，泽布替尼还率先在美获批，成为百济神州打入美国市场甚至布局全球市场的排头兵。2019年11月，泽布替尼在美获批，随后迅速占领市场并陆续在全球70多个市场获批。 伊布替尼则是艾伯维一款核心产品，也是BTK抑制剂领域的first-in-class（同类首创）药物，巅峰期销售额曾逼近百亿美元大关。不过，2022年起，伊布替尼的市场份额逐渐被泽布替尼、阿卡替尼、奥布替尼等新一代BTK抑制剂侵蚀。 2023年，泽布替尼在慢性淋巴细胞白血病这一大适应证上与伊布替尼展开头对头研究，并获得优效结果，奠定其best-in...

（原标题：转投权益理财后 他们是收益“升级” ，还是白忙一场？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年9月18日，在宁波工作的白领王女士赎回了某只沪港深精选周开的R3等级（中风险）含权益类理财，想让收益“落袋为安”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此前，她买了5万元的理财，两周的收益约1250元。伴随着A股市场回暖，银行理财子公司的含权益类理财产品发行呈现出不断升温的态势，越来越多的投资者选择购买此类理财产品。 经济观察报记者采访了解到，截至9月底，投资者选择的不同含权益类理财，投资收益出现了较大的分化。有的投资者一直以来都持有50%左右的含权益类理财组合，虽然收益率有高有低，但今年整体的收益相比往年更可观。而有的投资者则因为理财收益常常为负，无法接受之下选择离场。 买入 9月4日，A股市场大跌，王女士当日选择购入了上述理财产品，其投资范围除了固定收益类资产之外，还包括权益类资产。这只理财产品聚焦沪港深策略，权益部分精选A股和港股通的龙头公司，每周四开放申购和赎回。 在王女士的印象中，含权益类的理财产品，每周能开放的产品数量不多，大部分产品以中长期的90天―365天为主，短期产品也要30天。 银行客户经理建议，含权益类产品还是长期持有更好，此类产品挂钩股市，万一短时间亏损，“割肉”离场不划算。但王女士认为，短期的产品好操作，达到心理预期收益就可以赎回，而且她每次申购的持仓资金量较多，市场一旦出现波动，亏损也会较大。 自从2024年9月24日政策“组合拳”推出后，王女士开始买入股票，可是后来市场震荡，她的好几只股票浮亏。今年以来，A股慢慢回暖，在股票回本后，她陆续清仓，?逐步投入到银行理财中。 除了上述聚焦沪港深策略的理财产品，王女士从7月底开始，陆陆续续买入了其他的含权益类理财，一次转入5万―20万元不等的资金。她买的都是短期类理财，其中有一只含权益类产品还挂钩了黄金资产，在9月初市场下跌的那几天，这只产品保持了正收益，其他含权益类产品则出现了不同程度的下跌。 在市场出现调整的时候，王女士没有选择赎回，一是因为工作忙，二是还没到她认为真正应该赎回的时间点。但是在国庆长假前，她选择了赎回，因为担心节后股市出现波动。今年7月底至9月中旬，她共投入了40万元，并已于9月中下旬全部赎回，收益约为3500元。 赎回资金后，王女士又把钱投入到活期理财中。她选择了一只七日年化收益率约为2.4%的固收类理财产品，可以一直存到国庆长假结束，赚点零花钱。临近长假，热门理财也会变得难“抢”，因此她提前一周赎回了含权益类理财的资金，转入活期理财中。 国庆长假后，王女士表示，还会继续买入含权益类银行理财，根据节后的行情分批买入。 离场 陈女士在今年8月底入手了一只1个月持有期的含权益类理财产品，近1个月的年化收益率为-1.3%。她陆陆续续投入了50万元，最后选择在9月29日离场，总收益为885元。 记者注意到，9月，R3级含权益类的理财产品收益率相较8月出现分化，小部分产品近1个月年化收益率超4%，大部分都在4%以下，甚至出现了负收益率。 陈女士对经济观察报记者表示，本来想持有90天以上，让赎回手续费更少一些，但是已经无法忍受持续的亏损了。她能接受收益起起落落，但该产品一天收益为正后，连续几天收益为负，9月18日一天更是浮亏上千元。因此，趁收益还是正的时候，她跟这只产品“说再见了”。据她和一些投资朋友交流，有的人购买了同一个产品，甚至还出现了亏损的情况。 8月，A股市场火热，除了股票和基金外，不少含权益类理财产品表现也十分亮眼。8月底，从收益表现情况来看，近1个月年化收益率超4%的产品不在少数。彼时，不少银行客户经理正在力推含权益类理财产品。一位银行客户经理说：“多数银行期限最长的存款利率都低于2%，纯固收类理财产品收益率也不高。对于有一定风险承受能力、追求较高收益率的投资者，我们会推荐他们看看含权益类理财产品。” 陈女士向记者表示，8月前购买的持有期分别为1个月和3个月的主投债券的固收类理财产品，近1个月的持仓收益率不到1%，另外多只银行理财的年化收益率也从2.5%以上跌至2%以下。陈女士对纯固收类理财产品的收益率十分不满意，待产品到期后，已经全部赎回，并对资金重新进行安排。 随着A股市场的火热，一些银行理财公司加大力度布局发行含权益类理财产品。此前，有银行客户经理对记者表示，部分业绩表现良好、额度较少的含权益类理财产品出现了需要“抢购”的情况。一家股份行广州分行的客户经理对记者表示，有的产品是在每个工作日的上午9点释放5000万元的额度，一般在开售2分钟左右，额度就已经售罄。一些客户不喜欢太高风险的产品，就会抢R3级含权益类的理财产...

（原标题：专访李华：个税改革应重点加强对全球所得的监控）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 党的十八届三中全会提出“逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制”；党的二十大报告进一步明确“完善个人所得税制度，规范收入分配秩序，规范财富积累机制，保护合法收入，调节过高收入，取缔非法收入”。  党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，“完善综合和分类相结合的个人所得税制度，规范经营所得、资本所得、财产所得税收政策，实行劳动性所得统一征税”；同时在健全人口发展支持和服务体系方面，也提出“加大个人所得税抵扣力度”。 尽管个人所得税改革目标清晰，但每年全国两会，“个人所得税起征点”始终是代表委员关注的焦点。2025年，多名全国人大代表均提出提高个人所得税起征点或加大抵扣力度。 全国人大代表、辽宁大学校长余淼杰建言，在北上广深等高成本地区试点将个人所得税起征点从当前6万元/年提高至10万元/年，相当于把目前每个月个人所得税起征点从5000元提高至约8333元，以减轻中等收入群体税负，释放消费潜力。  全国人大代表、格力电器董事长董明珠建议提高基本减除费用标准，将个人所得税基本减除费用标准提高至1万元/月，优化调整税率结构；同时优化专项附加扣除，加强税收监管与信息共享。 中国个人所得税起征点自2018年从3500元提高至5000元后，至今未再调整。《中国税务年鉴》（2023年）数据显示，2022年个人所得税收入中，64%为工资薪金所得，个人所得税成为事实上的“工薪税”。 从税制构成来看，个人综合所得原本涵盖工资薪金所得、劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费所得四大类。2024年，在个人所得税APP“收入纳税明细”板块对收入分类进行了优化，将原有四类收入扩展为九类，新增经营所得、利息、股息、红利所得、财产租赁所得、财产转让所得、偶然所得等五项，进一步细化了收入征管范围。 此外，近年来个人所得税专项附加扣除体系持续完善：子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金、赡养老人、3岁以下婴幼儿照护等民生相关支出，已先后纳入专项附加扣除范围。 2025年7月28日，国家税务总局相关负责人在国务院新闻办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，在促进公平分配方面，从2021年至2024年度个人所得税申报数据看，年收入居前10%的群体，缴纳的个人所得税占比约九成；综合所得年收入12万元以下的个人，汇算后基本无须缴税。由此体现高收入者多缴税，中低收入者少缴税或不缴税的个人所得税调节收入分配的效应。  10月9日，经济观察报就个人所得税改革相关问题专访了山东大学税务研究中心主任李华。她认为，个人所得税直接关系到每个人的经济负担，因此备受社会关注。而起征点作为个人所得税制度的核心要素之一，直接决定了每个纳税人的税前扣除金额，其含义直观、贴近民生，具有广泛的民意基础，自然成为公众关注的焦点。从政策层面看，调整起征点或扣除额，也是政府促进收入分配公平的重要抓手。 李华表示，个人所得税在调节收入分配中的核心目标，是通过差异化的税收负担设计，缩小不同收入群体的收入差距，促进社会公平。其政策导向则体现在制度设计中对公平的追求，例如采用分类与综合相结合的税制、遵循量能课税原则，同时通过各类扣除项目保障民生，精准缓解民生支出压力。 经济观察报：每年两会，都有很多代表委员提出提高个人所得税起征点等建议，这背后的原因是什么？ 李华：个人所得税直接关系到每个人的经济负担，因此备受社会关注。而起征点作为个人所得税制度的核心要素之一，直接决定了每个纳税人的税前扣除金额，其含义直观、贴近民生，具有广泛的民意基础，自然成为公众关注的焦点。从政策层面看，调整起征点或扣除额，也是政府促进收入分配公平的重要抓手。 经济观察报：个人所得税改革在调节收入分配方面，主要目标和政策导向是什么？ 李华：个人所得税在调节收入分配中的核心目标，是通过差异化的税收负担，缩小不同群体的收入差距，促进社会公平。其政策导向体现在制度设计中对公平的追求，例如采用分类与综合相结合的税制、遵循量能课税原则；同时通过具体税制设计保障民生，依托各类扣除项精准缓解民生支出压力。 经济观察报：当前，高收入人群的税收调节力度是否足够？如何加强对高净值人群、资本所得、财产性收入的个人所得税征管？ 李华：在监管层面，首先应重点加强对个人在全球所得的监控，特别是通过强化CRS（Common Reporting Standard，共同申报准则）的应用，覆盖股权所得等各类收入。同时，推动税务部门与市场监管部门、证券登记结算机构等之间的信息互联互通，全面掌握纳税人的收入构成与来源。 具体来说，税收征管的...

（原标题：维立志博康小强：不卷PD-1，领跑肿瘤免疫治疗2.0 | 进击的创新药企）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 编者按：2025年，创新药已成为最具活力与突破性的产业领域之一，也掀起了股市投资热潮。在这股浪潮之中，一批中国药企正悄然转身――它们不再满足于快速跟进，而是勇敢挺进前沿领域，探索原创研发的深水区。我们试图探寻，这些企业如何在全球竞合、资本起伏与政策引导的复杂生态中淬炼核心竞争力，走出一条属于中国的创新突围之路。 经济观察报 记者 刘晓诺 10月6日，诺贝尔生理学或医学奖颁给了三位科学家，他们发现了免疫系统中的调节性T细胞，揭示了免疫系统如何避免攻击自身组织，为治疗自身免疫疾病和癌症提供了新方向。 “又是免疫治疗得奖。”看到消息后，维立志博-B（09887.HK）创始人、董事长、CEO康小强并不感到意外，因为肿瘤等很多疾病，都与免疫息息相关。维立志博是一家专注于肿瘤免疫治疗的创新药企，目前处在临床阶段。 肿瘤免疫疗法自1980年代兴起，其原理是利用并增强人体自身的免疫系统，识别并摧毁癌细胞。2014年，两款有划时代意义的PD-1免疫检查点抑制剂药物获批，即百时美施贵宝的“O药”与默沙东的“K药”。 PD-1药物证明了免疫治疗是在化疗、放疗和手术之外的可行治疗思路，展现出更好的疗效和安全性，也带来巨大的经济回报。2024年“K药”的全球销售额约为320.56亿美元，在2023年―2024年，“K药”均蝉联全球“药王”。 PD-(L)1靶点也成为近年肿瘤治疗领域中最“卷”的赛道之一。在国内，获批的PD-(L)1单抗已经有20款。然而，在PD-(L)1获批之后，还没有下一款类似的重磅药物获批。同时，PD-(L)1抑制剂单药的治疗应答率仅约20%，即对约80%的肿瘤患者来说无效。 后PD-(L)1时代的下一代肿瘤免疫治疗，依然有着广阔的可能。 2025年8月，康方生物（09926.HK）、信达生物（01801.HK）等国内头部药企也都强调了自己的免疫疗法2.0战略，通过更为复杂精细的调控，发挥免疫系统作用。 维立志博是国内最早一批做肿瘤免疫疗法2.0的公司，其英文名即Leads Biolabs，意即“立志”成为下一代肿瘤免疫疗法的领跑者。 不同于上述几家企业，维立志博最初便决定重点解决PD-(L)1等现有疗法不能治疗的疾病。目前维立志博共有14款候选创新药，其中4款在全球临床进度前三，有望成为全球first-in-class（同类首创）药物。 10月8日，康小强在接受经济观察报专访时表示，“把肿瘤病人完全治愈，目前看来是太难了。所以我们的目标是把它变成慢性病，就像糖尿病、高血压，让人们生了病之后不太恐惧。免疫治疗是目前来看最有效的方式。” 治疗PD-1无效的癌症 康小强1990年在国内读完医学硕士后，赴美读博。1994年，他在美国国家癌症研究所进行博士后阶段研究，加入了“免疫治疗之父”Steven Rosenberg的实验室。在此期间，康小强产生了对肿瘤免疫治疗的强烈兴趣，他也在这间实验室结识了赖寿鹏，两人在2012年共同创立了专注于肿瘤免疫治疗的维立志博。 康小强对维立志博的理想，则来自他1998年加入的ImClone（英克隆）公司。这家纽约的创新药企专注于单克隆抗体的开发――尤其是2003年上市的西妥昔单抗，这是全球首个靶向表皮生长因子受体（EGFR）的IgG1单克隆抗体，至今仍是年售额超10亿美元的重磅炸弹药物，康小强也参与了它的开发和商业化。 2008年，英克隆公司被礼来收购，康小强也加入了礼来。 2014年，康小强辞任礼来资深免疫学科学官，回到中国创业，他希望能在中国“克隆”一家做免疫治疗的英克隆公司。 2014年时国内的创新药生态还相当贫瘠。但康小强相信，回国创业就像买股票时要在估值低时入手，随着经济发展，中国人的健康需求必将释放，中国创新药行业也一定会发展起来。果然，2015年药审改革之后，一切都改变了。 筹建公司时，最重要的问题之一就是选择管线。当时肿瘤免疫治疗中，最热门的赛道莫过于PD-(L)1靶点。 “我们一开始也想做PD-(L)1，但2014年回国调研时，我们发现已经有二三十家公司在做这个靶点了。我觉得市场不需要我们。”康小强说，PD-(L)1的总体应答率在20%左右，还有约80%的病人不能获益，所以他们决定去做PD-(L)1不能解决的问题。 选择管线的战略，主要是科学问题。肿瘤免疫治疗的关键在于利用存在于免疫系统等处的T细胞，它可以识别并清除肿瘤等异常细胞。T细胞上面有CTLA-4、PD-1、LAG-3等20多个免疫检查点，通过抑制免疫检查点，可以恢复T细胞对肿瘤的杀伤功能――这便是PD-(L)1抑制剂的作用机制。 基于此，维立志博在筹备时...

（原标题：紫砂艺术盛宴：中国美术馆‘重・量’系列展――王强时空刻度探索）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 展览系统梳理了陶瓷艺术家王强近年创作的81件作品，以“重・量”为主题，以“时空刻度”为线索，勾勒其从传统紫砂工艺向当代艺术语境的转型轨迹。“重・量”，这一词组本身包含了双重的维度：其一是“重”，既指器物在物理层面上的沉重质感，也指文化在精神层面上的厚重分量；其二是“量”，不仅意味着度量、衡量，更意味着重新丈量世界的方式。 展览所呈现的作品，在器形与观念的结合中，进一步揭示了“以器载道”的当代可能性。王强的作品并非对古代秤砣的机械复原，而是通过形制的选择与重构，将其与特定历史语境相呼应。王强的创作不仅折射出对传统的继承，更体现了对当代处境的回应：在全球化与现代化的语境中，传统文化如何在当代艺术的逻辑下获得新的生命力。展览展现中国美术馆推动中华优秀传统文化创新发展的学术宗旨，也体现了国家美术殿堂在构建传统与当代对话平台中的责任与视野。 展览时间：2025-10-15 至 2025-10-28 展览场地：10号厅 主办单位：中国美术馆 ...

（原标题：“City Fly”商业化在即）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张锐图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 过去两年，Citywalk（城市漫步）在中国各大城市流行。如今，随着eVTOL（电动垂直起降航空器）、飞行汽车等产品的前沿技术发展，“City Fly”（城市低空飞行/观光）也正在走向商业化。 广州合利创兴智能科技有限公司（下称“合利智能”）以低空观光旅游起家，主要依托亿航智能（NASDAQ：EH）的eVTOL产品进行运营。目前，该公司正在推进广州市内首条商业化自动驾驶飞行器空中观光游览航线：从天德广场出发，依次经过猎德大桥、广州塔、广州大桥、海心沙，再回到天德广场（下称“天德广场-海心沙”航线）。 10月9日，合利智能执行总裁邹一沛向经济观察报记者表示，上述游览航线争取在明年实现商业化落地，他对此也非常期待。 “政策、技术，还有社会环境，人们的消费观念需要协同发展，共同推进。”邹一沛说。 低空旅游受关注 今年国庆黄金周，多个社交平台上的“空中游览”“一键起飞”旅游项目受到消费者关注。 10月3日，在广州旅游的陈小红向经济观察报记者表示，她喜欢冒险运动，有乘坐热气球、跳伞等经验，去年关注广州、深圳的几条低空观光游览项目，今年打算亲自来试试。 合利智能正是陈小红所关注的“天德广场--海心沙”航线运营商之一。10月9日，邹一沛向经济观察报记者表示，目前该公司还没有正式对外营业。他亦向记者回顾了合利智能关于低空旅游的探索过程。 2019年12月7日，一架被命名为“广州001号空中的士”的自动驾驶飞行器在广州珠江新城合利天德广场起飞。 这场飞行“首秀”由亿航智能与合利智能联合举行，自此开启双方共同研发、运营的合作模式。彼时，低空经济在国内的发展前景并不明朗，但在邹一沛看来，“人类早晚要发展城市空中交通出行”。 也是在2019年，合利智能采购了亿航智能约20架EH216-S无人驾驶载人航空器，并为启动推进广州市内第一条“商业化自动驾驶飞行器空中观光游览航线项目”做准备。 “当时，低空经济还不是一个明确的概念，行业政策、管理标准也近乎空白。”邹一沛说，过去五年，他们可以说是“白手起家”。 至2024年9月，合利智能完成了“天德广场-海心沙”航线的首次往返飞行。在邹一沛看来，上述观光游览航线是广州最复杂的空域之一，因为其覆盖了广州60%至70%的高层建筑，以及多个重要政府单位的大楼，是低空经济发展历程中极具意义的一次探索。他同时称，过去一年，这条航线已实现约500架次的安全飞行。 “虽然现在还没能商业运营，但行业前景机会很大，我们很看好。”邹一沛说，他们也很欣慰看到低空经济写入政府工作报告，成为国家发展战略的重要部分，同时也深切体会到低空经济在安全、规范等方面的监管政策正在逐渐加强。 “今年更冷静、理性。”邹一沛表示，一方面现有的空域还需有序放开才能实现常态飞行，另一方面民航局对运营商和飞行操控人员的资质颁发也需要逐渐到位。他认为，这是行业发展必然要经历的过程，因为“安全容不得闪失”。 邹一沛同时表示，合利智能并不只是做观光业务，未来5年至10年希望成为空中交通运营商的一分子。 政策、技术等挑战仍在 2024年，“低空经济”写入政府工作报告。这一年，亦被视作“低空经济元年”。 中金公司在今年早些时候发布的研报指出，我国在eVTOL部分技术研发和产业链发展已处于全球领先水平；eVTOL的商用有望在景区观光等场景率先落地，随着该场景带来的经济效益展现，eVTOL其他应用场景将持续拓展。报告同时提及，eVTOL作为飞行器取得适航许可是其能够商业化的前置条件。 过去几个月，经济观察报记者相继参观过亿航智能、广东高域科技有限公司的eVTOL或飞行汽车产品，并现场观看了广东汇天航空航天科技有限公司（下称“小鹏汇天”）举行的一场飞行汽车“陆地航母”试飞。 以小鹏汇天的试飞展示为例，记者当天在现场看到，“陆地航母”主要分为飞行体（eVTOL）和陆行体（外观形似汽车），飞行体可以顺利完成自动垂直起降以及短距离飞行。据小鹏汇天工作人员介绍，“陆地航母”陆行体的汽车采用增程式的动力系统，可以给飞行体完成5次充电工作，单次安全飞行时长是15分钟至20分钟，适合家用。 10月9日，亿航智能副总裁贺天星接受经济观察报记者采访表示，由该公司研发生产的EH216-S无人驾驶载人航空器是全球首款，并且也是唯一一款获得型号合格证、生产许可证、标准适航证三大“通行证”的载人eVTOL。 贺天星认为，相比传统通航客机、直升机，EH216-S具备体积较小、起降方便等特点，适合低空短途的出行服务。同时，EH216-S已具备无人驾驶、预设航线、集群管理等技术，可以降低对专业飞行员的依赖，既能够有效避免...

　　日前，由中国电力企业联合会编制的《中国电气化年度发展报告2025》（以下简称《报告》）在2025年新型电力系统发展（崇礼）论坛上正式发布。《报告》显示，2024年我国电气化率达28.8%，高于欧美主要发达经济体，较上年提高0.9个百分点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　分地区看，京津冀区域、长三角区域、粤港澳大湾区、成渝经济圈电气化率分别达到约21.4%、34.1%、41.7%、29.5%，共有14个省区市的电气化率超过全国平均水平。　　《报告》显示，我国工业领域电气化率稳中有升，2024年约27.7%，较上年提高0.6个百分点。其中，四大高载能行业合计电气化率约18.4%，较上年提高0.1个百分点；高技术及装备制造业合计电气化率约64.7%，较上年提高0.1个百分点；消费品制造业合计电气化率约46.0%，较上年提高0.8个百分点。　　建筑领域电气化率保持较快增长，2024年达到约55.3%，较上年提高1.8个百分点。批发和零售业及住宿和餐饮业电气化率61.8%，较上年提高1.1个百分点。交通领域电气化率增势稳健，2024年达到约6.5%，较上年提高0.7个百分点。农村能源绿色转型和电气化进程协同推进，2024年，农业与乡村居民生活电气化率43.6%，较上年提高1.9个百分点。　　《报告》认为，“十五五”期间，全国电气化率将以年均约1个百分点的增幅保持稳步增长态势，预计到2030年，全国电气化率将达到35%左右，低碳电气化发展对全国电气化率增长贡献率超过八成。（记者/都芃） 【责任编辑:朱家齐】 ...