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(原标题:红利逝去,1.6万信托人“寻锚”)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除
记者 蔡越坤
“你们的职业生涯还很漫长,信托业未来将发生翻天覆地的变化。大家一定要认真思考,未来的职业道路该如何规划。”吴沐语重心长地对年轻的同事们说。
她在信托行业工作了十余年,见证了行业的巨大变迁。十年前,信托公司的业务重心集中在与银行业合作的通道业务、城投业务和地产业务这三大板块。这三类业务收入曾占她所在信托公司收入的比例超过90%。
然而,随着金融监管的不断强化,以及信托非标融资业务向标准化业务的加速转型,业务格局已然发生了深刻变革。如今,这三大业务的收入占比已降至50%以下。
8月中旬,经济观察报记者获悉,中国信托登记有限责任公司(下称“中国信登”)发布《中国信托登记有限责任公司信托登记业务指南》(下称《登记指南》)。《登记指南》核心内容明确指出:对于资产管理信托,信托公司应当落实组合投资要求,不得开展实质为单一融资方提供融资的信托业务。
这意味着,信托机构曾高度依赖单一非标资产的业务模式正式谢幕,整个行业全面迈入了组合投资的新时代。
作为一名信托行业的“老兵”,吴沐深切地感受到,一系列行业新规的出台,正在深刻地重塑信托业的格局与未来。
2025年,吴沐已接近退休的年龄。回首过往,她感慨道,这不仅是信托行业一个时代的落幕,更是新起点的开启。
她深知,过去行业偏离服务本质,盲目扩张,积累了很多风险。信托业转型虽然带来了阵痛,但这是行业健康发展的必经之路。同时,她认为,行业新规带来的规范化并非束缚,而是行业稳健前行的基石。
业务“变轨”
过去,非标融资业务几乎占据了吴沐绝大部分的工作精力,也是她所在团队的核心业务领域。2024年开始,随着非标融资业务规模的逐步下滑,她开始将更多的时间和精力投入到证券投资业务及服务信托业务中去。
2025年,吴沐一直专注于一单预付类资金服务信托项目。预付式消费模式在教培、健身、美容美发、物业等多个领域广泛渗透。然而,这种模式也伴随着诸多乱象,如商家“卷款跑路”、消费者维权艰难等。吴沐认为,预付类资金服务信托有望成为破解预付式消费困局的关键力量。通过这种创新的信托服务模式,可以有效地对预付资金进行监管和保护,确保资金的安全和合理使用,有助于解决当前的消费痛点。
“你们未来的工作重心将更多地偏向服务领域,不再是传统意义上的金融从业者。”吴沐半开玩笑地对团队中的年轻成员说。
很多信托业人士有着相似的经历。
对于在某头部信托公司工作的李磊而言,城投业务的压降早在2023年便已拉开帷幕。
过去,他是政信业务的部门负责人。他所在的团队在业务高峰期超过十人,项目一个接着一个落地,业绩一路高歌猛进。
然而,市场风云变幻,曾经炙手可热的政信项目逐渐降温。公司为了应对市场变化,暂停了新增政信类项目,李磊所在的团队被解散,曾经的辉煌瞬间被按下暂停键。与此同时,服务信托事业部成立。
李磊的工作主要内容从非标融资业务完全转变为股权投资业务。
“过去,我所在的部门一年可以完成十几到二十多单业务,如今可能需要两年才能完成一单。这无疑更具挑战性。”李磊说。
在吴沐看来,行业新规的出台,如同一把推手,促使信托公司加快转型的步伐。
用益信托研究员帅国让表示,《登记指南》宣告了非标信托单一融资模式的结束,本质上是信托行业从“类信贷中介”向“真正资产管理机构”的转变。
在新的监管环境下,信托公司失去了单一融资功能,其金融属性或许会相对弱化,服务属性则将进一步强化。
在“三分类”格局下,信托业传统的非标融资业务正在逐年下滑。相比之下,投向证券市场的资金信托占比大幅提升。中国信托业协会数据显示,2024年资金信托投向证券市场(含股票、基金、债券)规模合计为10.27万亿元,比2023年末6.60万亿元增长55.61%,新增3.67万亿元。
红利逝去
吴沐感慨信托黄金时代已经一去不复返了。
昔日,“房地产+城投平台+通道业务”为信托业的三驾马车业务,如今规模正在逐步下滑。
吴沐表示,早在2015年,房地产信托和政信信托的管理费处于较高水平,管理费率为1.5%到3%,例如1亿元的项目,管理费可达150万到300万元。
彼时,单一非标信托的高管理费让信托业的日子过得相当滋润。在房地产信托和政信信托管理费丰厚的时期,众多信托公司纷纷涌入这一领域,鲜有公司愿意涉足其他业务。
吴沐所在的部门,业绩一直名列前茅,是公司里的“王牌之师”,同事们个个干劲十足,对未来充满信心。
中国信托业协会数据显示,2019年二季度末房地产信托资金余额达2.93万亿元,占当时信托总资产规模(22.53万亿元)的15.38%,达到历史峰值。2022年,监管窗口指导要求房地产信托集中度不超过主动管理规模的40%,但部分信托公司(如...