能源期货

.TRS_Editor P{}.TRS_Editor DIV{}.TRS_Editor TD{}.TRS_Editor TH{}.TRS_Editor SPAN{}.TRS_Editor FONT{}.TRS_Editor UL{}.TRS_Editor LI{}.TRS_Editor A{} .TRS_Editor P{}.TRS_Editor DIV{}.TRS_Editor TD{}.TRS_Editor TH{}.TRS_Editor SPAN{}.TRS_Editor FONT{}.TRS_Editor UL{}.TRS_Editor LI{}.TRS_Editor A{} 　　中证报中证网讯（记者 陈露）中国保险行业协会网站消息，9月4日，中国保险行业协会发布首台（套）重大技术装备综合保险示范条款、首批次新材料综合保险示范条款试行版及配套的承保理赔服务指引。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　本次发布的首台（套）重大技术装备综合保险示范条款（试行）包括首台（套）重大技术装备责任保险、质量保证保险、安装测试期间责任保险及质量保证保险、国内运输保险共五个主险条款；首批次新材料综合保险示范条款（试行）包含首批次新材料责任保险、质量保证保险、国内运输保险共三个主险条款；服务指引包括承保服务指引（试行）和理赔服务指引（试行）。生产企业可以与保险公司根据新装备新材料的技术成熟度、应用场景、历史赔付水平等风险特征自主协商确定投保险种和保险费率，实现保险服务保障更加精准，保险补偿政策更加高效。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　“本次示范条款和服务指引的制修订工作，是保险业服务实体经济、服务科技成果转化和应用推广的重要举措，也是保险业精细化规范化管理、实现高质量发展的内在要求：一是彰显了保险服务科技强国的责任担当。二是扩展了保险保障范围，提升了保障水平。三是规范了保险操作实务与流程。”中国保险行业协会相关负责人表示。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　据该负责人介绍，本次修订从服务科技企业实际需求出发，涵盖了自销售合同签署之日起，首台（套）生产企业在“货物运输”“安装测试”“验收交付后”三个阶段，新材料生产企业在“货物运输”“验收交付后”两个阶段的相关风险。其中新增的“货物运输”阶段的保险保障，通过国内货物运输保险条款，保障了保险装备和新材料在水路、铁路、公路、航空和联运运输中的货运风险。新增的“安装测试”阶段的保险保障，拓展了设备安装测试责任保险和质量保证保险条款，将传统由设备制造企业自行承担的安装测试风险纳入保险保障范围，切实回应了科技企业的真实需求，覆盖了科技企业在推广应用中的核心风险，扩大了保障范围，提升了保障水平。 　　据了解，服务指引为中国保险行业协会首次研究制定，并与示范条款配套，填补了既往没有行业统一实务规程的空白。服务指引对首台（套）首批次业务的风险评估、投保承保、保费缴纳、批改退保、理赔报案、查勘管理、责任核定、快赔预赔等全业务环节提出了明确的自律要求，对规范首台（套）首批次保险服务流程、提升服务水平具有重要意义。 　　该负责人表示，下一步，将不断提升保险业在服务科技创新领域的风险管理和产品创新能力，积极推进首台（套）首批次综合保险行业自律工作，深化示范条款和服务指引的实施应用，推动保险业持续高质量发展，切实服务科技创新自立自强，助力制造强国建设。...

中证报中证网讯（记者 陈露）中国证券报记者8月29日从中国再保获悉，近日，中国再保党委书记和春雷因达到退休年龄，于2025年8月正式退休，由党委副书记庄乾志接任。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公开资料显示，庄乾志长期深耕金融行业，曾先后在中国建设银行、中国建投集团等中央金融企业任职，在银行、证券、保险、投资、IT等领域，拥有丰富的管理经验和阅历沉淀。2021年加入中国再保，先后担任副总裁、总裁，并曾兼任中再寿险、中再资产董事长，现同时兼任中国“一带一路”再保险共同体主席、中国再保险研究院院长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

.TRS_Editor P{}.TRS_Editor DIV{}.TRS_Editor TD{}.TRS_Editor TH{}.TRS_Editor SPAN{}.TRS_Editor FONT{}.TRS_Editor UL{}.TRS_Editor LI{}.TRS_Editor A{} 　　记者 薛瑾图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　近日，新华保险发布2025年半年度报告。报告显示，该公司多项核心经营指标实现两位数增长，如实现营业收入700.4亿元，同比增长26%；原保险保费收入1212.6亿元，同比增长22.7%；归母净利润148亿元，同比增长33.5%；新业务价值61.8亿元，同比增长58.4%…… 　　一份超预期的成绩单成为该公司股价上涨的助推器。8月29日，新华保险A股股价创历史新高，盘中一度突破70元/股。纵观今年保险板块，新华保险亦可圈可点——其A股股价涨超40%、H股股价涨逾100%，均在板块领衔。 　　8月29日，在新华保险2025年中期业绩发布会上，该公司管理层表示，较强的股价走势反映了公司具有较强投资价值，并受到市场认可。同时，新华保险管理层也详细解读了超预期成绩单背后的发展逻辑——近两年，公司加快改革和转型，增强了综合实力，这为投资价值提升提供了注解。 　　资产负债联动提升综合实力 　　“近年来，新华保险加强体系化、专业化、市场化、精细化管理，向以客户为中心、高质量发展转型，公司综合竞争实力、内涵式价值得到了较大改善。”新华保险董事长杨玉成表示，两年来新华保险深入践行大保险观，打出一整套组合拳，搭建了支撑公司长远发展四梁八柱的框架体系，更加聚焦寿险主责主业。 　　在产品上，提供更加丰富多元的保险保障产品，提高产品竞争力；在代理人队伍上，相继升级了新基本法，推出XIN计划、WLP全生命周期培养体系，推出多个队伍优增项目；推进服务生态体系从无到有、从有到优，先后推出“尊安瑞悦”系列服务品牌，完善“医康养财商税法教乐文”十大服务体系。 　　新华保险管理层表示，经过两年的改革发展，公司的经营业绩、渠道能力、产品实力、服务体系、科技运营、基础管理、品牌形象、股价市值都达到了新高度，核心竞争力稳步提升，综合实力不断增强。 　　新华保险的投资能力为市场津津乐道，其投资业绩是市场关注最多的话题之一。上半年，新华保险年化总投资收益率5.9%，年化综合投资收益率6.3%，在行业处于较高水平。在增强投资管理能力方面，杨玉成表示，新华保险主动适应低利率环境，发挥险资优势，投资策略更加稳健和丰富，配置结构不断优化，充实了OCI（其他综合收益）、长股投等优质权益底仓资产，丰富了稳定收益来源，投资牵引负债、资产负债协同联动的能力更强。 　　“我们持续加强资产负债管理联动，从构建底层管理机制的角度形成体系内部门之间、总公司与资产管理公司之间的联动。在产品开发、业务计划、资产配置等经营管理环节，统筹考虑对资产负债两端配置的影响，加强账户精细化管理，提升资产负债联动水平。设置专责账户经理，建立高规格管理专班，有效穿透部门壁垒，提升资负双方的信息交互和决策效率。”新华保险总裁龚兴峰介绍，资产负债的联动，也在构筑着防范利差损风险的防火墙。 　　“压舱石”安全垫变薄 寻找新核心资产 　　“随着利率中枢下行，传统的作为险资投资组合‘压舱石’的固定收益类资产的安全垫正在变薄，负债端的成本又具有较强刚性，整个行业面临的利差损压力较大。”新华保险副总裁秦泓波说，面对挑战，新华保险的总体思路是资产负债联动。 　　在投资方面，秦泓波介绍，固收投资继续保持战略定力，做好超长期、跨周期资产匹配的同时，积极强化交易能力，通过多品种多策略组合捕捉市场机会，增厚整体收益。 　　权益投资则是通过优化配置结构，在有效控制波动的前提下，获取长期的超额收益。一方面，更加重视高股息股票配置价值，在利率中枢下行背景下，优质高股息股票不仅能提供稳定的股息现金流和稳定的净投资收益率，同时在新会计准则下，此类股票可以划入OCI账户来平滑利润波动。另一方面，积极沿着国家战略、新质生产力方向，围绕金融“五篇大文章”，发挥保险资金的长期投资优势，积极支持战略性新兴产业和未来产业发展。 　　近年来，监管部门出台一系列政策，鼓励和引导险资等长期资金入市。据介绍，新华保险参与三期险资长期投资改革试点，参与设立三期鸿鹄基金，共计出资462.5亿元。举牌杭州银行、北京控股等多家优质上市公司，增配能够抵御低利率挑战的优质资产，夯实长期收益基础。 　　对于后续举牌思路，秦泓波表示，会综合考虑宏观市场环境、具体交易的标的价值与负债端的匹配程度，以及公司自身的战略协同和经营需要，来进行相应抉择。 　　新华保险“强投资”举措不仅为业绩增长带来贡献，成为拉动盈利增长...

　　8月28日，中国人保举行2025年中期业绩发布会。中国人保管理层就车险业务、投资业务、公司股价、分红派息等市场关注的话题一一回应。中国人保管理层表示，看好新能源车险出海业务，预计海外车险业务将成为公司新的业务增长亮点；在投资端，对于符合国家战略导向、长期经营业绩稳健、具备较强发展潜力的投资标的，公司将适时通过定增、举牌、战投等方式加大投资力度。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　看好新能源车险出海业务图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　作为市场份额保持行业首位的财产险行业“老大”，中国人保的车险业务备受关注。其中，新能源车险出海项目是中国人保国际化战略的重要内容之一。中国人保副总裁、人保财险总裁于泽表示，预计海外车险业务将成为公司新的业务增长亮点，将持续巩固并扩大公司在国际保险市场中的先发优势与核心竞争力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　据于泽介绍，人保财险按照“聚焦香港、探索亚洲、规划全球”的三步走地区发展策略，于2025年初顺利实现香港新能源车险业务首单落地。今年上半年，该项目已承保香港地区中国品牌新能源车辆超千台，当前赔付率约50%，大幅好于预期。今年6月，人保财险在泰国落地首单新能源车险业务。 　　“结合在中国香港及泰国的落地经验，公司推动项目顺利落地的关键在于‘创新合作模式，输出经营能力’，主要包括三个方面：一是实现定价能力输出，二是推动管理能力输出，三是构建再保合作模式。”于泽说。 　　于泽表示，未来，公司将以中国香港、泰国项目经验作为支点，深化全球保险合作，继续积极探索新能源车险业务在其他东南亚国家保险市场，欧洲、南美洲主要保险市场落地，不断推动公司定价与管理能力的国际化输出。 　　A股投资资产规模和占比稳步提升 　　上半年，中国人保加大资金入市力度，稳步提升A股投资资产规模和占比。展望未来，中国人保副总裁才智伟表示，中国人保将持续丰富权益投资模式，加强对优质标的研究储备，对于符合国家战略导向、长期经营业绩稳健、具备较强发展潜力的投资标的，适时通过定增、举牌、战投等方式加大投资力度，也希望与被投企业深化业务协同合作，助力投资和保险业务协同发展。 　　据才智伟介绍，截至6月末，人保集团A股投资资产规模较年初增长26.1%，在总投资资产中占比提升了1.2个百分点。 　　此外，今年3月，人保寿险及人保资产获批100亿元参与保险资金长期投资改革试点。8月14日，金融监管总局批复同意人保资产设立私募基金管理公司事项。才智伟表示，基金投资策略将以A股为主，重点关注具有长期投资价值、稳定股息回报、较好成长潜力的优质标的，同时将关注投资风险管控，致力于实现长期稳定的投资回报。 　　巩固提高市值管理能力 　　今年以来，中国人保股价涨势延续，屡创新高。相关数据显示，今年上半年，中国人保A股股价创近6年来最高价，中国人民保险集团H股股价创上市13年来最高价，中国财险H股股价创上市22年来最高价。 　　对于股价上涨，中国人保副董事长、总裁赵鹏表示，股价上涨是多重因素共同作用的结果。从公司角度看，主要有以下三个原因：一是我国经济社会高质量发展，为保险业带来了历史性发展机遇；二是发展环境不断改善，有效促进保险业发展行稳致远；三是公司基本面持续向好，价值创造能力显著增强。 　　“未来，中国人保将一如既往高度重视市值管理工作，巩固提高市值管理的三种能力，用能力增长推动估值提升，包括稳健增长能力、市场沟通能力、股东回报能力。”赵鹏说。 　　此外，对于公司的分红派息，赵鹏表示，将以每股分红长期稳定增长为核心，同时兼顾新旧会计准则下分红比例和股息率。努力增强自身盈利能力，以期向股东提供持续、稳定、可预期的回报。 ...

　　“最近几天我一直在忙着拜访客户，处理客户咨询、投保等事宜。今天上午我约了客户，给他们讲解保险产品，下午还要为几位客户办理投保。”保险经纪人李先生8月26日告诉中国证券报记者。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　与李先生情况类似，近期不少保险销售人员都处于忙碌状态。根据人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，9月起，人身险产品预定利率将下调。利用预定利率下调前的窗口期，不少保险代理人开足马力冲业绩。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　记者调研了解到，当前各家险企加快新老产品切换。业内人士表示，预定利率下调或影响保险产品价格。消费者应根据自身风险承受能力、财务规划和保障需求等，合理购买保险产品。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　产品切换进行时 　　“保险产品预定利率下调倒计时”“目前的保险产品收益率较高，现在投保能终身锁定这一利率水平，是一个不错的配置窗口期”……近日，不少保险销售人员在微信朋友圈等社交平台发布人身险产品预定利率即将下调的信息。 　　根据人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，9月起，人身险产品预定利率将下调。当前距离预定利率下调还剩不到一周时间，记者调研了解到，不少险企正在进行新老产品切换，不同险企的老产品停售节奏略有不同。 　　李先生告诉记者，部分险企在7月末至8月中旬停售了一批老产品，还有一些险企选择在8月31日“卡点”停售老产品，包括养老年金险、增额终身寿险、两全险、重疾险、护理险等。 　　与此同时，险企也在陆续推出新的保险产品。比如，复星联合健康近期推出预定利率为2.0%的增额终身寿险产品，中意人寿、信泰人寿、华泰人寿等推出保底利率为1.75%的分红险产品。保险经纪人刘女士向记者展示的新产品储备表显示，9月初将有包括华贵人寿、陆家嘴国泰、国富人寿等多家保险公司推出新产品，产品类型包括重疾险、增额终身寿险、分红险等，其预定利率均较目前的预定利率有所降低。 　　记者调研了解到，在8月底之前，险企推出的新产品相对较少，保险销售人员的销售重心仍在老产品上。刘女士告诉记者，自己最近几乎每天都要加班。预定利率即将下调的消息发布后，不少消费者对此表达了关注，有老客户主动找过来加保，来咨询的人也不少。 　　多位保险销售人员告诉记者，随着存款利率不断下调，不少客户开始寻找收益率更高的产品，保险产品便是其中之一。“相比其他理财产品，保险产品的安全性较高。保险产品更适合长期投资，不少客户购买保险是为了强制储蓄，或者作为自己未来的养老金补充、为孩子准备教育金等。同时，保险产品的收益率写进合同，在当前预定利率下调的窗口期，不少消费者选择投保以锁定较高收益率。”李先生说。 　　保费或上涨 　　根据此前部分险企发布的公告，9月1日起，普通型保险产品预定利率最高值将从2.5%下调为2.0%，分红型保险产品预定利率最高值将从2.0%下调为1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值将从1.5%下调为1.0%。 　　预定利率下调后，对消费者有何影响？业内人士表示，预定利率下调意味着保险产品价格上涨或收益减少。 　　李先生表示，预定利率下调对长期保险产品的影响较大。对于增额寿险、年金险等储蓄型保险产品来说，收益情况与预定利率密切相关，预定利率由2.5%降至2%之后，产品的现金价值增长速度变慢，收益预计较此前减少10%-30%，持有时间越长差距越明显；对于重疾险等保障型保险产品来说，预定利率下调后，在同等的保障额度下，其保费预计将较此前上涨20%至40%。 　　据中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔测算，以30岁男性为例，传统险预定利率从2.5%下调到2.0%后，年金险、终身寿险、定期寿险、两全险和健康险对应毛保费涨幅分别为18.9%、20.8%、3.6%、7.6%和17.7%。 　　当前，不少消费者在预定利率下调前购买保险产品。对此，业内人士建议，保险最主要的功能是提供保障和进行风险管理，消费者在投保前应该明确自己的需求，根据个人情况理性选择产品，并非一定要“赶末班车”购买。同时，消费者在投保时，需要比较不同保险公司的产品，仔细阅读保险合同条款，选择最适合自己的产品，避免后续产生纠纷或误解。 　　分红险成重点发力方向 　　随着预定利率下调，重点发力分红险产品已成为各家险企的共识。业内人士表示，分红险产品收益具有“保底+浮动”特征，其保证收益部分可以锁定最低收益，浮动收益部分可以使客户与险企实现盈利共享，潜在收益率或随着险企的投资收益增加而提升，未来或成为市场的主流。 　　从多家险企发布的公告来看，此次传统险预定利率、万能险最低保证利率最高值分别下调50个基点，而分红险预定利率最高值仅下调25个基点，此次非对称下调将提升分红险的吸引...

　　新华保险、中国太保寿险两家头部险企寿险保费收入延续稳增态势，前七月原保费收入分别同比增长23%和9%。有机构分析预计，寿险2025年增速或达7%，在预定利率调整及政策引导险资入市背景下，下半年险资对股票与基金配置增量规模或超5500亿元，资本市场与险资双向哺育格局有望深化。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　具体来看，新华保险发布保费收入公告显示，公司于1月1日至7月31日期间累计原保险保费收入为1378.06亿元，同比增长23%。中国太保也于此前发布了保费收入公告，2025年1至7月期间，子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司累计原保险保费收入为1859.62亿元，同比增长9%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　结合今年上半年寿险保费收入情况来看，已披露的两家寿险险企保费收入均延续稳步增长态势。国家金融监督管理总局此前公布的2025年1至6月保险业经营情况显示，人身险公司的寿险保费高增驱动整体保费延续较快增长，1至6月人身险公司累计保费收入为27705亿元，同比增长5.4%，前值为同比增长3.3%，增速持续改善。招商证券研报认为，从目前保费表现来看，保费累计增速逐月提升，资产表现延续稳健。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　进入到三季度，机构分析认为，随着预定利率下调，行业短期保费规模有望扩张，对应险资资产配置诉求或将提高。 　　目前险资债券和权益资产配置规模均较去年同期有明显提升。国信证券研报统计数据显示，2025年二季度，人身险公司债券配置规模为16.9万亿元，同比增长26.6%；财产险公司债券配置规模为0.95亿元，同比增长19.9%。权益资产方面，2025年上半年，人身险股票投资规模达2.7万亿元，较年初增加6052亿元；财险股票投资规模达1955亿元，较年初增加354亿元。“受益于各险资增量资金入市政策催化，保险公司持续加大股票直投规模。”国信证券称。 　　展望后市，机构预计，在保费收入稳步增长的预期下，下半年险资对股票与基金配置增量规模或将超5500亿元。 　　“预计2025年全年原保费收入6万亿，对应下半年保费或有2.27万亿增量。”华创证券分析师徐康、陈海椰在研报中指出，寿险增速驱动的主要因素或来自预定利率调整预期催化，4至6月的单月保费增速在15%至25%之间，预计7至8月维持高增趋势，但调整落地后预计9至12月累计保费增幅或有收敛趋势。 　　保费转化方面，华创证券预计下半年保险增量入市资金将超过3100亿元，考虑市值波动部分规模增长或达5500亿元。“基于险资平均转化率，我们测算下半年险资资金运用余额或增加1.57万亿元，与上半年实际增量合计规模或达4.55万亿元。”华创证券研报指出，考虑政策积极引导险资入市，分红险转型推动负债资金风险偏好属性提升，预计新钱配置股票与基金比例或较存量有明显提升。截至2025年二季度，存量配置股票与基金合计占比13.5%，假设新钱配置比例为20%，对应下半年险资增量入市资金或达3146亿元。若下半年权益市场持续向好，险资与资本市场双向哺育，考虑市值增长并以权益类资产综合投资收益率5%测算，预计股票与基金配置下半年增量规模或可达5510亿元。...

　　近日，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT正式上市交易，成为全国首批数据中心公募REITs。中国证券报记者注意到，在这两只产品的发行阶段，投资者认购较为踊跃，其中不乏险资身影。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　业内人士认为，在当前市场环境下，公募REITs凭借分红稳定、风险较低等优势，成为险资优化投资组合、提升收益的重要工具。未来随着公募REITs市场稳步扩容，险资或对其进一步提高配置比例。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　险资多元化投资公募REITs图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT于8月8日上市交易，截至当日收盘，两只产品价格涨幅均达到30%。作为市场首批以数据中心为底层资产的公募REITs，两只产品获得投资者踊跃认购，公众投资者发售部分均一日售罄，提前结束募集并进行比例配售。 　　此外，两只产品还吸引不少机构投资者追捧，其中不乏险资身影。在南方润泽科技数据中心REIT的76家战略投资者中，有国寿资产、平安健康保险、平安产险、太平洋产险、太平洋寿险、中意资产、东吴人寿等保险机构，中英人寿、太平洋产险、太平洋寿险、安联资管、平安健康保险、国寿资产、长城人寿、中国人寿等保险机构参与了南方万国数据中心REIT的战略配售。 　　今年上半年，中国人寿、首景投资、财信人寿等合伙成立北京平准基础设施不动产股权投资基金合伙企业（有限合伙），原则上只进行基础设施公募REITs投资。目前，其已投资南方润泽科技数据中心REIT、华夏华电清洁能源REIT、创金合信首农REIT等。 　　除了战略配售之外，险资还通过网下发售方式参与公募REITs投资。Wind数据显示，截至8月14日，今年以来已有14只公募REITs发行，不少险资投资账户参与了网下发售。其中，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT两只产品的网下险资投资账户配售份额占比均超过10%。 　　具有分红稳定等优势 　　业内人士表示，公募REITs分红稳定、风险较低，与险资的投资需求相匹配。在资产荒背景下，公募REITs持续受到险资关注。 　　国信证券非银金融行业研究负责人孔祥认为，REITs作为长期投资工具之一，主要投向为不动产等领域，具备收益稳定、流动性较强及信息相对透明等优势，与险资等中长期资金需求有较强的契合度。险资参与REITs投资，有助于优化险资大类资产配置。 　　当前，公募REITs市场快速发展，为险资提供了相对丰富的底层资产。Wind数据显示，截至8月14日，已有73只公募REITs上市，主要分为产权类和特许经营类两种，资产类别覆盖园区基础设施、新型基础设施、消费基础设施、能源基础设施、交通基础设施、水利设施、市政设施、生态环保、仓储物流、保障性租赁住房等。 　　业内人士认为，监管层优化相关投资政策，有助于提高险资投资公募REITs的积极性。2023年9月，国家金融监督管理总局发布的《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》提到，对于投资公开募集基础设施证券投资基金（REITs）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。 　　配置比例或提升 　　业内人士认为，随着相关制度持续完善和市场不断成熟，公募REITs规模有望保持增长，险资仍将积极配置公募REITs。未来，险资需要关注公募REITs的底层资产质量、市场流动性等问题。 　　多家险资机构表示，在当前市场环境下，传统固收类资产收益率难以覆盖险资的负债成本，险资需要调整资产配置策略：一方面增配权益投资，另一方面加大对公募REITs等另类资产的配置，构建更加多元的投资组合，以增厚投资收益。 　　不过，业内人士也提到，目前公募REITs产品规模较小，市场整体容量有限，难以充分满足险资等机构投资者的大规模配置需求。国寿投资不动产投资事业部相关负责人认为，当前公募REITs市场流动性略显不足，整体换手率偏低，单只REIT体量较小，承接险资等大体量资金难度较大，建议简化扩募流程、提升扩募效率，推动REITs通过资产收购和处置优化资产组合，培养公募REITs中的“蓝筹股”，提升市场流动性。 ...

　　近日，比亚迪财险披露的2025年第二季度偿付能力报告显示，上半年，比亚迪财险实现保险业务收入13.98亿元，超过2024年全年水平，实现净利润3134.59万元，其车险签单保费均来自直销渠道。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　比亚迪财险经营情况受到市场关注，是因为该公司被新能源车企全资控股。近年来，随着新能源汽车市场快速发展，不少新能源车企开始布局车险业务。业内人士认为，新能源车企具有数据、渠道优势，成本控制能力，创新服务潜力，有望为车险行业注入新活力。 　　上半年实现净利润3134.59万元 　　数据显示，截至上半年末，比亚迪财险总资产57.77亿元，净资产32.83亿元。上半年，比亚迪财险实现保险业务收入13.98亿元，较去年同期增长1987%，且上半年保险业务收入超过去年全年水平。 　　比亚迪财险前身为易安财险，是国内四家专业互联网保险公司之一。2023年5月，比亚迪汽车工业有限公司斥资36亿元收购易安财险100%股权，随后将其更名为比亚迪财险，2024年5月，比亚迪财险获批在部分地区开展车险业务。 　　记者注意到，比亚迪财险运营1年即实现盈利。数据显示，2025年上半年，比亚迪财险实现净利润3134.59万元，而该公司2024年全年亏损1.69亿元。 　　比亚迪财险以车险业务为主，在其签单保费中，车险签单保费占比接近99%。自开展车险业务以来，该公司车险签单保费实现快速增长。2024年二季度，比亚迪财险实现车险签单保费6739.39万元，三季度为4.85亿元，四季度为8.43亿元，2024年全年为13.98亿元。2025年上半年，该公司签单保费为14.01亿元，其中车险签单保费为13.89亿元。 　　业内人士表示，比亚迪财险业务快速发展与其新车销量持续增长密切相关。数据显示，2025年上半年，比亚迪销售214.6万辆新能源汽车，同比增长33.04%。 　　在成本与赔付方面，2025年上半年，比亚迪财险综合成本率为101.23%，回归行业平均水平，综合赔付率为95.13%，综合费用率为6.11%，低于行业平均水平。 　　签单保费均来自直销渠道 　　新能源汽车行业快速发展为新能源车险业务提供了机遇，比亚迪、小鹏、理想、蔚来等新能源车企纷纷入局，意图在新能源车险领域“分一杯羹”。 　　从车均保费来看，2025年上半年，比亚迪财险车均保费4300元，较2024年上半年的4900元有所下降。不过，与行业整体水平相比，这一数值仍较高。业内人士认为，比亚迪财险车均保费较高与其业务结构有关，其主要承保新能源汽车，而当前新能源汽车普遍面临高保费问题。 　　渠道是新能源车企入局车险业务的一大优势。业内人士认为，新能源车企能够凭借其直销渠道优势降低营销费用。以比亚迪财险为例，该公司上半年14.01亿元的签单保费均来自直销渠道。对外经济贸易大学保险学院教授王国军认为，比亚迪新能源汽车高销量为比亚迪财险提供了稳定的客户来源，直营模式让比亚迪财险摆脱了中介机构，直接与客户沟通，提供个性化保险服务，同时还能省去中间渠道成本。 　　车企与险企加强合作 　　当前，监管部门采取了一系列措施解决新能源汽车投保贵、投保难等问题，比如发布《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》，上线“车险好投保”平台等。业内人士认为，车企拥有海量数据和渠道优势，车企入局车险行业有望为该领域注入新的活力。 　　众托帮联合创始人兼总经理龙格认为，车企可与险企在数据共享、服务整合、产品创新等方面实现合作。比如，车企提供车辆实时性能、驾驶行为数据，助力险企优化精算模型，实现动态定价；双方共建售后网络，车企管控维修成本，助力险企提升理赔效率；联合开发新能源汽车专属保险产品，满足新能源车主的保险保障需求等。 　　王国军表示，车企入局车险行业有望构建涵盖购车、用车、保险、维修的生态系统，提升整体竞争力。比如，车企拥有庞大的车主群体，可直接转化为保险客户，扩大业务规模；车企与险企合作，能够为险企提供车辆驾驶数据，实现精准定价和风险控制，提供个性化服务；车企通过建立直销渠道，降低销售费用，提升客户体验，增强客户黏性，同时可以开发符合车辆特点的专属保险产品，满足车主多样化需求；车企与售后服务网络合作，有望控制维修成本，提高理赔效率。 ...

　　随着保险公司第二季度偿付能力报告披露完毕，2025年上半年，国内非上市人身险企业交出亮眼成绩单：在已披露数据的险企中，行业合计实现净利润约290亿元，同比大增超200%，保险业务收入突破7600亿元。泰康人寿、中邮人寿两家头部机构组成“千亿营收”阵营，占行业总量超三成。不过业内人士分析指出，低利率环境下的利差损压力依然严峻，叠加业务增速分化、投资收益率承压、合规管理挑战等因素，险企精细化管理能力与战略转型成效受到考验。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　两家业务收入超千亿 中小险企表现分化图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　记者梳理中国保险行业协会偿付能力报告披露信息及行业数据发现，2025年上半年，国内已披露数据的59家非上市人身险企上半年保险业务收入总计已超7600亿元，同比增长约4.7%。净利润端，已披露数据的57家非上市人身险公司净利润共计286.47亿元，较2024年同期的83.79亿元大增241.89%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　从全行业情况来看，金融监管总局日前披露的数据显示，2025年上半年，保险业（含上市险企）实现原保险保费收入3.74万亿元，2024年上半年为3.55万亿元，同比增长5.3%。其中，人身险保费收入2.77万亿元，同比增长5.4%。具体到非上市人身险企上，38家险企呈现盈利状态，总额达336.17亿元；剩余21家则陷入亏损，亏损总额为42.7亿元。 　　从上半年保险业务收入来看，两家险企收入跻身“千亿级”，分别为泰康人寿的1309.73亿元和中邮人寿的1180.72亿元。两家头部险企保险业务收入占非上市人身险企总量的超三成。 　　另一方面，险企间保险业务收入增速分化明显。以两家“千亿级”人身险企为例，泰康人寿上半年保险业务收入同比下滑5.84%，而中邮人寿则实现增长，同比增幅为12.07%。 　　在22家上半年保险业务收入超百亿元的人身险企中，有8家收入同比下滑，14家同比增长。除泰康人寿外，长城人寿同比下滑8.45%，幸福人寿、泰康养老也分别同比下滑超6%。同比增长的险企中，“外资系”险企大都会人寿以超50%的同比增幅“拔得头筹”。建信人寿、农银人寿等“银行系”人身险企同比增幅超20%。 　　中小险企表现分化更为明显。上半年保险业务收入不足百亿元的人身险企中，北京人寿、国富人寿等7家同比增幅超20%，此外横琴人寿、中华联合人寿、国民养老、长生人寿等6家同比下滑超20%。 　　净利润方面，行业盈利情况整体有所改善。泰康人寿成为唯一一家上半年净利润超百亿元的险企，紧随其后的中邮人寿净利润为51.77亿元。工银安盛、中意人寿、中信保诚三家人身险企净利润超10亿元，工银安盛、中意人寿净利润同比分别增长超50%和30%，中信保诚则扭转2024年同期34.41亿元的净亏损。总体来看，30家人身险企实现净利润同比增长，其中14家为扭亏为盈，5家亏损收窄。26家人身险企净利润同比下滑，其中5家由盈转亏，9家亏损扩大。此外，尾部中小公司亏损仍明显，如长生人寿等亏损进一步扩大。 　　利差损压力仍存 险企管理能力受考验 　　“2014年以来寿险业负债资金成本率快速下降，目前在3.5%左右；但同期国债收益率也快速下降，10年期国债收益率稳定在1.5%左右。保险业主要的大类资产配置就是利率产品和股票，当前的低利率环境对保险资金运用产生巨大压力，相应寿险业的利差损风险化解需要更长时间。”某保险行业专家对记者表示。 　　有行业分析认为，一方面，传统依赖的国债、高等级信用债等固定收益资产收益率持续下行，难以覆盖寿险产品刚性负债成本，易引发“利差损”风险；另一方面，“资产荒”加剧，优质长久期资产供给稀缺，加剧了长期投资收益的不确定性。 　　资负错配也对一些险企形成影响。例如，已披露二季度偿付能力报告的人身险企中，一家风险综合评级为B类、不达标。华汇人寿偿付能力报告显示，由于公司治理相关问题整改工作尚未完成，监管部门于2022年第一季度将该公司风险综合评级由B类调整为C类。此外，包括华贵人寿、东吴人寿等在内的多家险企核心偿付能力充足率较上季度有所下降。 　　险企也面临着多重考验，成功“守擂”的泰康人寿同时面临保险业务收入同比下滑和行业其他险企的竞争。从披露的经营数据来看，泰康人寿2025年二季度综合退保率由上季度的0.78%上升0.65个百分点至1.43%。投资端，今年上半年，泰康人寿综合投资收益率为2.72%，低于近三年总平均综合投资收益率6.09%。另一方面，公司合规管理也面临压力。泰康人寿二季度偿付能力报告显示，报告期内公司全系统各级机构累计受到金融监管部门和其他政府部门的行政处罚7家次，其中，中支公司受到行政处罚5家次，支公司及营销服务部受到行政处罚2家次，各级...

　　近日，财险公司二季度偿付能力报告陆续披露。据《证券日报》记者统计，截至8月6日，已有76家财险公司披露二季度偿付能力报告。数据显示，今年上半年，76家财险公司合计实现保险业务收入2594.89亿元，实现净利润92.52亿元。剔除2家新成立险企，74家财险公司在保险业务收入和净利润上同比均有所增长，其中净利润同比大幅增长92%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　受访专家表示，财险公司净利润显著提升主要得益于低基数效应、承保端优化及投资收益回暖等因素。展望未来，财险公司需通过科技赋能、优化产品结构等举措，实现高质量可持续发展。 　　68家财险公司实现盈利 　　在保险业务收入方面，今年上半年，中国人寿财产保险股份有限公司（以下简称“国寿财险”）、中华联合财产保险股份有限公司和英大泰和财产保险股份有限公司（以下简称“英大财险”）保险业务收入均超过100亿元，分别为592.70亿元、423.87亿元和101.44亿元。 　　在净利润方面，今年上半年，国寿财险和英大财险的净利润均超过10亿元，分别为24.28亿元、10.53亿元。76家财险公司中，68家实现盈利，合计盈利94.38亿元；8家亏损，亏损额合计1.86亿元，亏损公司数量远低于去年同期的22家。 　　申能财产保险股份有限公司和苏州东吴财产保险股份有限公司成立时间较短，尚无可比数据。剔除这2家新成立险企后，其余74家财险公司的保险业务收入同比增长8.4%，净利润同比增长92%。 　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者表示，上半年财险行业净利润大幅提升，是承保优化和投资回暖共同作用的结果。一方面，财险公司保险业务收入稳健增长，综合成本率整体下降，承保利润显著改善；另一方面，资本市场回暖带动投资收益提升，再加上去年同期财险公司利润较低，今年净利润因而大幅上涨。 　　综合成本率有所改善 　　综合成本率是衡量保险公司承保端盈利能力的关键指标，当其高于100%时，意味着财险公司在承保业务上出现亏损。 　　今年上半年，受产品结构优化、自然灾害损失减少等因素影响，综合成本率超过100%的财险公司数量有所下降。具体来看，今年共有40家财险公司的综合成本率超过100%，较去年同期的44家有所减少。 　　对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格表示，这一变化主要得益于以下因素：一是车险综合改革持续深化，车险定价更加精准，成本降低；二是财险公司非车险业务结构优化；三是严格车险费用管理，减少了“拼费用”现象；四是今年上半年自然灾害造成的经济损失同比减少，提升了财险公司的承保效益。 　　在影响综合成本率的诸多因素中，新能源车险的高赔付率一直备受市场关注。1月份，国家金融监督管理总局等四部门发布《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》，提出合理降低新能源汽车维修使用成本、引导建立高赔付风险分担机制、稳妥优化自主定价系数浮动范围等要求。 　　龙格认为，在新规引导和市场经验积累下，险企风险控制有所优化，新能源车险市场初现改善迹象。然而，新能源车险市场经营仍面临电池成本高、维修生态不成熟等挑战，短期内难以全面盈利，险企或在局部领域率先突破盈亏线。 　　展望未来，杨帆表示，财险公司应多方面优化产品结构：一是深入挖掘新兴领域需求，加大对绿色保险、科技保险、网络安全保险等创新型产品的研发与推广；二是对传统车险产品进行升级，结合智能驾驶技术发展，开发差异化车险产品；三是持续优化非车险产品结构，提升责任险、农业险等业务占比，创新保障模式。同时，利用数字化手段精准营销和定价，提升产品竞争力，通过优化产品结构推动财险公司高质量可持续发展。 ...