奇正藏药（002287）2025年一季报简析：增收不增利
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据证券之星公开数据整理，近期奇正藏药（002287）发布2025年一季报。根据财报显示，奇正藏药增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入4.03亿元，同比上升10.39%，归母净利润7567.98万元，同比下降22.35%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.03亿元，同比上升10.39%，第一季度归母净利润7567.98万元，同比下降22.35%。
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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率81.53%，同比增0.19%，净利率18.63%，同比减31.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.32亿元，三费占营收比57.51%，同比减1.93%，每股净资产7.32元，同比增5.41%，每股经营性现金流0.48元，同比增233.48%，每股收益0.14元，同比减22.47%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为11.42%，资本回报率一般。去年的净利率为24.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
- 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额4.84亿元，累计分红总额26.94亿元，分红融资比为5.56。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.91%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025 年的规划是怎样的？
答：（1）在渠道方面，围绕主打产品消痛贴膏，不断挖掘市场潜力、渠道下沉。一是加强在基层医疗、社区医院的渗透；二是继续深耕 B2C、O2O 渠道；三是建立专属队伍，开拓广阔市场。
（2）产品方面，公司除消痛贴膏外的独家产品如白脉软膏、红花如意丸、如意珍宝片等产品，无论是在市场的覆盖率还是在人群的渗透率方面，都有很大的空间。
（3）研发方面，在创新藏药及经典名方的开发等都有所布局，包括独家品种的二次开发、拓展新的适应症。从产业链角度，在资源方面进行布局，目前公司战略品种的药材基地化率均超过 50%。
（4）在生产制造环节，奇正藏药医药产业基地建设项目已达到预定可使用状态，2025 年重点关注产能释放、生产效率提升等情况，以及在更多外用贴膏剂型方面的布局。
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