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（原标题：197只ETF获融资净买入 富国中债7―10年政策性金融债ETF居首）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 Wind统计显示，截至8月5日，沪深两市ETF两融余额为1049.04亿元，较上一交易日增加18.45亿元。其中，ETF融资余额为985.34亿元，较上一交易日增加17.03亿元；ETF融券余额为63.7亿元，较上一交易日增加1.42亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 具体来看，8月5日有197只ETF获融资净买入，其中，富国中债7—10年政策性金融债ETF获融资净买入额居首，净买入10.83亿元；融资净买入金额居前的还有广发中证香港创新药ETF、博时科创板人工智能ETF、博时中债0—3年国开行ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF、国泰上证5年期国债ETF、华夏纳斯达克100ETF等，净买入额分别为3.73亿元、2.04亿元、1.27亿元、8100.25万元、6772.76万元、3981.69万元。...

（原标题：华尔街“黄金空头”罕见空翻多 金价或再创历史新高？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 随着美联储的降息预期升温，黄金这一避险品种又重新获得了机构的青睐。 近日，在华尔街长期以来有着“黄金空头”称号的花旗扭转了对黄金看空的观点，将未来三个月的黄金价格预期从6月的每盎司3300美元上调至每盎司3500美元，预期交易价格区间也从之前的每盎司3100美元―3500美元上调至每盎司3300美元―3600美元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一预测与6月的观点相左，当时花旗表示未来几个季度金价将跌破3000美元。花旗指出，2025年下半年，美国经济增长及与关税相关的通胀担忧仍将居高不下，加之美元走弱，这些因素将推动黄金价格温和上涨，创下历史新高。 推翻看空预期，花旗看多黄金 花旗表示，2025年第二季度美国疲软的劳动力数据、对美联储及美国统计数据机构可信度的担忧加剧，以及俄乌冲突引发的地缘政治风险升级，均为其上调黄金预期提供了支撑。 该行估计，自2022年年中以来，黄金总需求增长逾33%，这推动金价在今年第二季度几乎翻倍。 花旗分析师指出，尽管金价高企，但强劲的投资需求、各国央行持续的购金行为，以及韧性十足的珠宝需求是推动金价上涨的重要因素。 这一乐观预期与该行6月的预测出现了较大的变化。 在6月中旬发布的一份报告中，花旗认为，投资需求减弱、全球经济增长前景改善等因素影响，市场对美联储降息的预期已经提前反映在金价中，甚至可能过度反应。因此，随着降息预期逐渐兑现，黄金的上涨动力将减弱，价格可能回落。花旗还建议，黄金矿商采取保险措施，以防金价从目前水平下跌。 美国非农数据大修改变黄金疲软走势 7月末以来，黄金价格走势颇为动荡。 受到美国第二季度GDP增长超预期，以及美联储主席鲍威尔鹰派言论的推动，金价出现连续下跌。 数据显示，美国7月非农就业人数增加7.3万人，预期增加10.4万人，前值为增加14.7万人，大幅不及预期。伴随市场对于降息预期升温，金价直线飙升。当天COMEX黄金期货价格一举突破3400美元，最终收报3416美元，逼近历史高位。随后两天，COMEX黄金期货价格保持强势震荡态势。 中信建投期货分析指出，市场逐渐消化美国关税政策影响，美国与多个经济体达成贸易协议，市场风险偏好逐渐回升，关税冲突影响边际递减。美国经济下行压力显现，非农就业数据走弱，职位空缺数减少，同时通胀担忧依然存在，当前美联储对降息仍然谨慎，官员内部分歧显现，后续开启降息仍是大概率事件。总体来看，前期驱动贵金属走势的关税冲突、地缘政治等因素变化正在放缓，后续行情主线或在于美国的财政扩张步伐以及美联储降息，在财政货币双扩张到来期间，贵金属支撑仍然稳固。 有市场分析指出，当前市场的猛烈反应已不再仅仅是基于对未来指标的预测，而是对过去两个月被误读的经济疲软进行的激进“追溯性”重新定价。 美联储不排除年内降息多于两次 近日，2027年美联储FOMC票委、旧金山联储主席Mary Daly（玛丽・戴利）表示，鉴于越来越多的证据显示美国就业市场正在走软，而且没有迹象表明关税引发了持续性的通胀，降息的时机已经临近。 玛丽・戴利认为，在9月货币政策会议之前，仍会有一些关键数据发布，包括劳动力市场和通胀方面的报告，她会保持开放态度。如果通胀重新上行并产生溢出效应，或者劳动力市场反弹，降息就可能少于两次。更可能的情况是，如果劳动力市场明显走弱而我们又未看到通胀的溢出效应，那就应该准备采取更多降息措施，可能需要降息两次以上。 美联储6月公布的利率预测“点阵图”显示，19位政策制定者对2024年末利率预期的中位数落在3.75%至4.00%之间，即到年底会在当前的基础上累计降息50个基点。 投资者仍在积极配置黄金 从需求端来看，无论是机构还是个人投资者，都在积极配置黄金以对冲宏观经济和地缘风险，这也为金价提供了坚实的需求基础。 世界黄金协会（WGC）发布的2025年第二季度报告显示，在高金价环境下，二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1249吨，同比增长3%，强劲的投资需求成为推动需求增长的主要动力。其中，二季度全球黄金ETF净流入170吨，在一季度创纪录流入量支持下，上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创下自2020年以来的最高上半年纪录；二季度全球金条与金币投资总需求为307吨，同比增长11%。 报告还显示，今年二季度，全球央行购金态势延续但节奏有所放缓，二季度共增储166吨。尽管购金增速放缓，但在持续的全球经济与地缘政治不确定性条件下，全球央行购金...

（原标题：嘉化能源公布2025半年度分配预案 拟10派2元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月5日嘉化能源发布2025半年度分配预案，拟10派2元（含税），预计派现金额合计为2.65亿元。派现额占净利润比例为45.66%，以该股2025半年度成交均价计算，股息率为2.47%。这是公司上市以来，累计第26次派现。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公司上市以来历次分配方案一览 日期 分配方案 派现金额合计（亿元） 股息率（%） 2025.06.30 10派2元（含税） 2.65 2.47 2024.12.31 10派2元（含税） 2.69 2.54 2024.06.30 10派2元（含税） 2.72 2.55 2023.12.31 10派2元（含税） 2.75 2.21 2023.06.30 10派2元（含税） 2.78 2.18 2022.12.31 10派5元（含税） 6.96 4.84 2022.06.30 10派2.5元（含税） 3.50 2.34 2021.12.31 10派3元（含税） 4.21 2.90 2021.06.30 10派2.5元（含税） 3.50 2.75 2020.12.31 10派2元（含税） 2.80 1.91 2020.09.30 10派2元（含税） 2.78 1.91 2019.12.31 10派1.65元（含税） 2.30 1.41 2019.06.30 10派1.65元（含税） 2.30 1.34 2018.12.31 10派1.25元（含税） 1.75 1.39 2018.06.30 10派1.25元（含税） 1.79 1.46 2017.12.31 10派2元（含税） 2.97 2.17 2016.12.31 10派1.71元（含税） 2.23 1.95 2015.12.31 10派1.55元（含税） 2.02 1.27 2014.12.31 10派0.63元（含税） 0.82 0.71 2012.12.31 10派0.2元（含税） 0.06 0.27 2010.12.31 10派1元（含税） 0.32 0.68 2007.12.31 10派0.5元（含税） 0.16 0.63 2006.12.31 10派0.5元（含税） 0.11 1.80 2005.12.31 10派0.5元（含税） 0.11 1.80 2004.12.31 10派0.5元（含税） 0.11 0.95 2003.12.31 10派0.5元（含税） 0.11 0.79 证券时报•数据宝统计显示，公司今日公布了半年报，共实现营业收入50.06亿元，同比增长8.31%，实现净利润5.81亿元，同比增长9.64%，基本每股收益为0.4301元，加权平均净资产收益率为5.62%。 资金面上看，该股今日主力资金净流出567.27万元，近5日主力资金净流出1383.47万元。 两融数据显示，该股最新融资余额为3.21亿元，近5日增加884.72万元，增幅为2.83%。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：港股通净买入234.26亿港元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月5日恒生指数上涨0.68%，报收24902.53点，全天南向资金通过港股通渠道合计净买入234.26亿港元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计，8月5日港股通全天合计成交金额为1297.01亿港元，成交净买入234.26亿港元。 具体来看，沪市港股通成交金额825.04亿港元，成交净买入139.36亿港元；深市港股通成交金额471.98亿港元，成交净买入94.89亿港元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，盈富基金成交额为63.00亿港元，成交金额居首；其次是腾讯控股、英诺赛科，成交金额分别为29.44亿港元、23.04亿港元。以净买卖金额统计，盈富基金净买入额为62.93亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价上涨0.63%。净卖出金额最多的是中芯国际，净卖出1.53亿港元，收盘股价下跌0.97%。 深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是腾讯控股，成交金额19.54亿港元；其次是小米集团-W、中芯国际，成交金额分别为13.14亿港元、12.65亿港元。以净买卖金额统计，有10只股为净买入，净买入金额最多的是南方恒生科技，净买入7.98亿港元，该股收盘上涨0.93%。 8月5日港股通成交活跃股 代码 简称 类型 成交金额（万港元） 成交净买入（万港元） 日涨跌幅（%） 02800 盈富基金 港股通(沪) 630006.44 629299.25 0.63 00700 腾讯控股 港股通(沪) 294384.00 52629.58 1.64 02577 英诺赛科 港股通(沪) 230382.20 23289.32 -6.65 00981 中芯国际 港股通(沪) 230335.14 -15283.27 -0.97 01788 国泰君安国际 港股通(沪) 222566.99 -5072.01 -0.94 09988 阿里巴巴-W 港股通(沪) 217183.29 25665.77 -0.17 00700 腾讯控股 港股通(深) 195394.00 30542.73 1.64 01357 美图公司 港股通(沪) 187173.22 11930.53 -6.92 02015 理想汽车-W 港股通(沪) 167526.39 28563.64 1.58 01810 小米集团-W 港股通(沪) 157323.07 24577.51 -0.46 01024 快手-W 港股通(沪) 150155.70 34123.45 2.79 01810 小米集团-W 港股通(深) 131390.00 244.58 -0.46 00981 中芯国际 港股通(深) 126542.00 27410.38 -0.97 02015 理想汽车-W 港股通(深) 125226.00 30040.17 1.58 09988 阿里巴巴-W 港股通(深) 121948.00 25484.37 -0.17 01357 美图公司 港股通(深) 110484.00 26712.25 -6.92 01024 快手-W 港股通(深) 90693.00 30547.18 2.79 03690 美团-W 港股通(深) 90174.00 27027.20 -0.08 09926 康方生物 港股通(深) 87747.00 29020.59 7.17 03033 南方恒生科技 港股通(深) 86805.00 79836.54 0.93 注：...

（原标题：亚太药业龙虎榜数据（8月5日））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 亚太药业今日下跌8.16%，全天换手率32.79%，成交额18.56亿元，振幅6.08%。龙虎榜数据显示，机构净卖出1787.29万元，营业部席位合计净卖出5241.72万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日跌幅偏离值达-8.93%上榜，机构专用席位净卖出1787.29万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交2.69亿元，其中，买入成交额为9928.02万元，卖出成交额为1.70亿元，合计净卖出7029.02万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有1家机构专用席位现身，即卖三，合计净卖出1787.29万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜9次，上榜次日股价平均涨4.30%，上榜后5日平均涨11.47%。 资金流向方面，今日该股主力资金净流出1.92亿元，其中，特大单净流出1.04亿元，大单资金净流出8876.79万元。近5日主力资金净流出3.57亿元。（数据宝） 亚太药业8月5日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 国信证券股份有限公司浙江互联网分公司 2930.30 1770.49 买二 东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业部 1840.93 1580.54 买三 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 1799.81 1415.13 买四 中信证券股份有限公司浙江分公司 1727.17 1505.79 买五 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 1519.90 1377.55 卖一 中国银河证券股份有限公司北京学院南路证券营业部 29.83 3438.69 卖二 中国国际金融股份有限公司上海分公司 16.05 2329.46 卖三 机构专用 0.00 1787.29 卖四 国信证券股份有限公司浙江互联网分公司 2930.30 1770.49 卖五 华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部 64.04 1752.09 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：毓恬冠佳8月5日龙虎榜数据）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 毓恬冠佳今日上涨8.50%，全天换手率40.31%，成交额3.32亿元，振幅14.67%。龙虎榜数据显示，机构净买入674.69万元，深股通净买入774.20万元，营业部席位合计净卖出641.64万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日换手率达40.31%上榜，机构专用席位净买入674.69万元，深股通净买入774.20万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交7104.97万元，其中，买入成交额为3956.11万元，卖出成交额为3148.87万元，合计净买入807.24万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有1家机构专用席位现身，即买二，买入金额764.28万元，卖出金额89.59万元，合计净买入674.69万元，深股通为第一大买入营业部及第二大卖出营业部，买入金额为1485.10万元，卖出金额为710.90万元，合计净买入774.20万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入2890.86万元，其中，特大单净流入1667.34万元，大单资金净流入1223.52万元。近5日主力资金净流入2395.17万元。（数据宝） 毓恬冠佳8月5日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 深股通专用 1485.10 710.90 买二 机构专用 764.28 89.59 买三 广发证券股份有限公司慈溪浒山路证券营业部 648.67 0.00 买四 华泰证券股份有限公司重庆江北嘴证券营业部 538.17 11.40 买五 华泰证券股份有限公司南通海安长江中路证券营业部 418.43 2.36 卖一 华泰证券股份有限公司张家港金港镇长江中路证券营业部 0.00 1033.24 卖二 深股通专用 1485.10 710.90 卖三 东海证券股份有限公司盐城解放南路证券营业部 0.00 694.12 卖四 东吴证券股份有限公司昆山前进中路证券营业部 1.48 321.97 卖五 华泰证券股份有限公司广州海珠广场证券营业部 99.97 285.29 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：新瀚新材8月5日龙虎榜数据）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 新瀚新材今日涨停，全天换手率34.85%，成交额13.38亿元，振幅18.39%。龙虎榜数据显示，机构净买入8480.39万元，营业部席位合计净卖出644.63万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 深交所公开信息显示，当日该股因日收盘价涨幅达20.00%上榜，机构专用席位净买入8480.39万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交3.49亿元，其中，买入成交额为2.13亿元，卖出成交额为1.35亿元，合计净买入7835.76万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有3家机构专用席位现身，即买一、买四、买五、卖四，合计买入金额1.19亿元，卖出金额3445.10万元，合计净买入8480.39万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜7次，上榜次日股价平均跌2.66%，上榜后5日平均跌0.93%。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入1.42亿元，其中，特大单净流入1.78亿元，大单资金净流出3630.31万元。近5日主力资金净流入1.31亿元。（数据宝） 新瀚新材8月5日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 机构专用 4719.92 1318.26 买二 开源证券股份有限公司西安西大街证券营业部 4590.09 21.79 买三 国泰海通证券股份有限公司上海静安区新闸路证券营业部 4365.98 0.32 买四 机构专用 3895.03 935.56 买五 机构专用 3310.54 1191.28 卖一 招商证券股份有限公司深圳科技园高新南一道证券营业部 64.79 5772.05 卖二 国信证券股份有限公司辽宁分公司 51.72 1520.11 卖三 招商证券股份有限公司深圳南山南油大道证券营业部 346.70 1492.12 卖四 机构专用 4719.92 1318.26 卖五 招商证券股份有限公司赤峰玉龙大街证券营业部 0.00 1257.53 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：市场监管总局印发《关于推进国家碳计量中心建设的指导意见》）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯8月5日电，近日，市场监管总局印发《关于推进国家碳计量中心建设的指导意见》。其中提出，到2030年底，聚焦重点行业和领域，依托计量技术机构、科研院所、高等院校、中央企业等，建设一批国家碳计量中心，加强碳计量政策研究和科技创新，补齐碳计量基准、计量标准和标准物质短板，强化碳计量检定和校准能力建设，制定一批碳计量技术规范，建立相对完善的碳计量量值传递溯源体系，服务我国经济社会可持续发展和碳达峰碳中和目标实现。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：亚信科技预计全年利润优于上年 AI大模型应用与交付爆发式增长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月4日，亚信科技（01675.HK）公布中期业绩。上半年受通信行业持续降本增效影响，公司当前经营规模整体承压，营业收入约为人民币25.98亿元，同比下降13.2%。但在AI新技术浪潮下，公司AI大模型应用与交付业务实现爆发式增长，5G专网与应用业务持续发力，持续优化数智运营业务结构；同时强化内部成本管理，以期助力可持续发展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 为应对ICT支撑业务转型挑战，公司积极施策，通过运用AI工具提升效能、强化集中采购以及搭建一站式公务消费平台、优化人员结构等系列降本增效举措，成本管控取得成效。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上半年公司毛利约7.83亿元，同比增长6.1%；毛利率为30.1%，同比上升5.4个百分点。经营性现金净流出同比改善35.3%。剔除因人员结构优化发生的一次性离职补偿影响后，期内净亏损约0.48亿元，公司预计下半年净利润持续回升，全年利润优于上年。 在充分考虑公司业务发展、盈利状况和现金流水平后，董事会建议2025年度末期股息指引为股东应占年度净利润的40%。 2025年，AI大模型行业应用迎来爆发式增长。上半年，公司已签订单金额约7000万元，同比增长78倍。AI大模型应用与交付业务收入约0.26亿元，同比增长76倍。 公司通过与阿里云、百度智能云、英伟达、亚信安全等公司的合作，构建了覆盖能源电力、工业制造、交通运输、智能零售及其他大型企业的行业大模型端到端解决方案。公司已成为阿里云AI大模型星河计划合作伙伴，并与阿里云累计共同建设近百个项目，打造出众多大模型交付标杆案例，商机储备充足，共同推进大模型产业化落地。 公司5G专网与应用业务为电力、矿山等行业提供重要的新型通信网络。通过提供定制化的5G专网产品、领先的行业解决方案，以及专业的一站式服务和交钥匙工程，打造差异化竞争优势，成为5G专网领域的头部企业。 2025年上半年，公司5G专网与应用业务已签订单金额约0.82亿元，同比增长51.7%。受核电部分订单延迟、收入确认滞后影响，5G专网收入约0.47亿元，同比下降26.3%。下半年，公司将加速推动订单转化。 在核电领域，上半年在继续保持中核集团市场引领的基础上，突破华能集团，签约海南昌江核电厂3、4号机组5G专网项目。至此，公司服务的核电5G专网项目已覆盖全国7个核电基地29台机组，进一步夯实核电5G专网市场占有率第一的地位。2025年上半年，国家新批核电领域投资超2000亿元，预计公司核电5G专网业务将持续增长。 在非通信行业，公司上半年整体订单同比增长18.2%。其中，金融领域订单额同比大幅增长48.3%，汽车领域订单同比增长5.3%，消费领域订单同比增长4.4%。 在通信行业，公司基于“场景+AI Agent”帮助客户提高运营效能，提升业务收入。 2025年上半年，公司数智运营业务实现收入约4.08亿元，同比下降8.8%，主要受运营商加大成本控制力度的影响。但业务结构持续优化，其中按结果及分成付费收入比重为33.4%，同比增长6.7个百分点。下半年公司将加快订单节奏和收入转换，确保完成全年目标。 上半年，亚信科技ICT支撑业务市场份额保持领先，收入约为21.18亿元，但受运营商整体投资压降等因素影响，收入同比下降14.7%。公司通过AI注智、存量客户新业务布局、新客户拓展、以及政企市场联拓等举措对冲BSS业务的下行压力。同时，公司持续推进组织形态从“橄榄型”向“金字塔型”转变，降低交付成本，并利用AI大模型等新工具赋能内部运营，实现降本增效目的，确保ICT支撑业务全年收入降幅显著收窄。 上半年，亚信科技持续聚焦“数智”、“云网”、“IT”三大产品体系，全面推动产品体系向AI Native演进创新，为公司三大增长引擎提供支撑。2025年上半年，公司研发投入约4.15亿元。 下半年，亚信科技将延续稳中求进的发展策略，一方面持续夯实通信行业根基，推动ICT支撑业务基本盘稳步回升；另一方面持续聚焦AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎，并加快签单节奏，全年业绩保持稳健；加快推进AI大模型应用与交付、5G专网与应用业务订单转化，全年业绩高速增长；数智运营业务结合AI和智能体技术，推进按结果付费的创新模式，优化业务结构。公司预计下半年业绩将显著优于上半年。...

（原标题：军工板块再度活跃，航天智装一度涨停，长城军工续创新高）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 军工板块5日盘中再度活跃，截至发稿，航天智装涨近18%，盘中一度涨停；佳缘科技涨超10%，长城军工涨停续创历史新高，恒宇信通、北方长龙涨超8%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 兴证策略团队表示，当前军工板块拥挤度仍在中等水平，是成长主线中位置合适、值得配置的细分领域。作为国家战略部署受益品种，军工板块在未来一段时间有望受到阅兵+“五年规划”会议的双重催化：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一方面，参考历史经验，阅兵等事件将对军工行情构成重要催化。阅兵作为展示国家军事实力的重要时刻，是推动军工板块上涨的重要催化剂。回顾2015年9月3日的世界反法西斯战争胜利70周年大阅兵，7月9日起军工板块行情就开始反映阅兵事件的预期，至8月17日区间收益为78%，相对全A超额收益45%。未来一段时间，军工板块或处于事件催化的上涨预期之中。另一方面，即将召开的“五年规划”会议也有望对军工板块行情构成较大提振。回顾2000年以来五次五中全会召开前20个交易日各一级行业表现，军工板块作为与国家战略部署密切相关的行业，无论是胜率还是涨幅中位数均在各一级行业排名第一。因此，10月即将召开的四中全会也对于军工板块做多情绪有所支撑。 同时，对内“五年计划”交界节点叠加对外全球竞争力提升，军工行业新一轮订单释放的预期正在增强，是本轮军工基本面持续改善的长期逻辑支撑：对内，军工作为强计划性行业，五年规划对于行业景气和市场预期有着重要影响。参考历史经验，从五年规划启动编制，到正式落地的第一年，军工行业的超额收益通常较为明显。今年作为“十四五”收官之年，同时是“十五五”筹备之年，随着军队建设“十四五”规划执行已进入能力集成交付关键期、叠加“十五五”规划编制推进、落地，行业未来三到五年的发展指引将逐渐清晰，前期积压的下游需求有望迎来大幅释放。随着新一轮订单周期开启，有望推动行业整体景气复苏。对外，当前世界面临百年未有之大变局，全球军备竞赛拉开帷幕。随着我国武器在世界持续展现强大竞争力，中国在国际军贸中的市场空间有望进一步打开。...