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（原标题：教育出版研究专家座谈会召开）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据教育部网站，近日，教育出版研究专家座谈会召开。教育部党组成员、副部长、总督学王嘉毅出席会议并讲话。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 会议指出，加强教育出版研究是深入学习贯彻习近平总书记关于教材工作重要指示批示和重要回信精神，落实教育强国建设规划纲要及三年行动计划部署要求的重要举措，对持续提升教材建设质量、服务支撑教育强国战略具有重要意义。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 会议强调，要持续深化对习近平总书记关于教育的重要论述的研究阐释，牢牢把握教育出版的政治方向和育人导向，始终将“培养什么人、怎样培养人、为谁培养人”这一根本问题贯穿研究全过程。要紧扣教育综合改革与教育教学实际，聚焦学科融合、科技前沿和社会需求，推动理论研究与教材建设实践深度对接。要系统研究教材落实立德树人根本任务的方法路径，梳理总结教材发展历史和教材建设规律，创新探索人工智能与教育出版的适配融合，着力构建新时代高水平教育理论体系和中国特色高质量教材体系，持续提升教育出版研究与实践的国际传播能力。...

（原标题：2025年，酒、肉价格负增长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月9日，国家统计局发布了2025年居民消费价格主要数据。其中，2025年CPI（全国居民消费价格指数）累计同比涨幅为0%，即相比2024年，2025年物价总体水平不涨不跌；2025年12月CPI同比上涨0.8%，涨幅为2023年3月份以来最高。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 回看2025年，食品价格同比负增长成为拖累CPI增长的重要因素。如表一，在食品烟酒类，国家统计局每月会公布10个细分项的涨幅。在2025年，水产品、鲜果、卷烟的价格同比正增长，粮食、酒类、畜肉类等其余七项的价格均为同比负增长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从更长时间维度看，2020年，畜肉类价格创下了38.4%的同比涨幅，此后五年的同比涨幅均为负值。其中，猪肉价格波动最明显。2020年，猪肉价格同比上涨49.7%，此后五年的涨幅分别为-30.3%、-6.8%、-13.6%、7.7%、-6.1%。 其次，酒类价格经历了连续多年的同比正增长后，2024、2025年均为同比负增长。上一次出现酒类价格同比负增长还是在2015年。市场层面，2025年，多家酒企宣布下调白酒产品批发价。 整体来看，2025年CPI低位运行。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，年内CPI走势反映出国内供大于求的总量失衡态势比较明显，市场主导的需求收缩仍在进一步发展。从投资、消费等数据来看，中国经济总体仍处在“需求收缩导致供给被迫瘦身、经济增速下降反过来加剧需求收缩”的循环中。 值得注意的是，2025年9―12月，CPI同比涨幅呈现不断扩大的趋势。2025年12月10日至11日举行的中央经济工作会议提出，“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，并提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”。 远东资信研究院副院长张林表示，12月CPI同比与环比价格改善，在市场预期范围之内，但处于市场预期的上沿。从改善可持续性上来看，或宜以谨慎乐观为基调。从谨慎的方面看，当前的物价改善依然是结构性的，比如避险投资属性较强的黄金价格上涨有利于支撑CPI，说明居民风险偏好依然较低，且会有波动风险；比如猪肉供给依然偏强以及原油价格偏弱，也是核心CPI好于CPI的原因；再比如居民收入、企业收入之间的正向循环尚未形成巩固。从乐观的方面看，随着促消费政策和反内卷措施的拉动，以及市场预期的好转，改善型消费有望持续好转，耐用品消费将保持韧性。 展望2026年物价走势，张林表示，物价持续改善仍需要在加大消费能力支持、反低价竞争、改善微观主体信心等领域多措并举，来推动形成供给、需求和价格的持续正向循环。...

（原标题：2025汽车行业十大年度融资热点 | 精进2025――汽车行业10个十大年度盘点（六））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 汽车行业在稳中求进、以进促稳导向中走过了不凡的2025年。一揽子积极政策，有效提振消费、挖掘增量潜能、增强内生增长动力、净化改善竞争环境，让企业拥有获得感；行业上下携手“反内卷”，企业勇于破局，在竞合中有喜有忧。干字当头，生态共建，汽车行业整体在守正创新、立破有序中实现精进式发展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 鉴往知今，驭势前行。《汽车纵横》重磅推出“封面故事”《精进2025――汽车行业10个十大年度盘点》大型专题报道。这是《汽车纵横》连续第6年重磅推出汽车行业“10个十大”年度盘点。 本专题报道共10篇，分别为“十大年度热点”“十大年度新政”“十大年度人事变动”“十大年度金句”“十大年度品牌热点”“十大年度融资热点”“智能网联新能源汽车十大年度事件”“汽车供应链十大年度热点”“中国汽车出海本地化十大年度事件”“全球汽车行业十大年度事件”。 从高阶自动驾驶的规模化探索到固态电池的量产冲刺，在汽车产业，资本的目光愈发聚焦于具备核心技术与清晰量产前景的赛道。 2025年，全球汽车产业正迈入电动化与智能化深度融合的变革深水区，技术迭代与商业化落地的双轮驱动，重塑了资本的布局逻辑――从过往追逐概念热点，转向锚定具备核心技术壁垒、清晰应用场景的实体赛道。在此背景下，中国汽车产业成为全球资本竞逐的核心阵地，融资浪潮集中涌向智能驾驶、下一代能源、低空经济等关键领域。 此外，整车企业的规模化扩张与全球化布局融资同样亮眼，整车企业单笔融资金额普遍达50-200亿元，成为支撑产业升级的重要力量。回望2025全年，《汽车纵横》记者也系统梳理出了2025汽车行业十大年度融资热点，力图清晰呈现全球汽车产业的资本流向，并深入剖析其背后的发展逻辑。 1 商业化落地导向， 高阶自动驾驶成融资首选 2025年，高阶自动驾驶与全域解决方案无疑是全汽车行业最受瞩目的融资赛道。据《汽车纵横》记者不完全统计，2025全年，该领域融资总额已超400亿元，其中，最具代表性的当属Momenta、百度Apollo等自动驾驶技术研发企业。其中Momenta的融资历史横跨9年，从初创到IPO前均有获得投资，而在2025年，经过C12、C13两轮融资后，其估值已经达到了60亿美元（约合人民币420.5亿元）。值得注意的是，国际市场同样热度高涨。美国自动驾驶巨头Waymo正与微软、软银洽谈新一轮融资，目标规模或达150亿美元，投后估值有望冲击1100亿美元（约合人民币7810亿元），若交易完成，将成为自动驾驶领域有史以来估值最高的融资事件。 纵横快评  整体融资趋势来看，2025年资本已从追逐技术概念转向看重商业化落地前景，有明确应用场景、具备规模化运营潜力的企业成为融资主流，这一变化也将持续推动高阶自动驾驶技术的产业化进程。随着政策试点开放与技术成本下降，2026年或将成为高阶自动驾驶从技术验证迈向规模化商业运营的关键转折点。 2 加速量产进程， 固态电池引资本扎堆入场 动力电池赛道，同样成为资本追逐的焦点。记者整理公开资料发现，头部企业单笔融资普遍达数亿至数十亿元。其中，专注固态电池研发的清陶能源在2025年获得了上汽集团27亿元的追加投资，创下国内固态电池领域年度最大单笔融资纪录；无独有偶，卫蓝新能源也在2025年完成多轮大额融资，累计融资达9次，持续吸引了华为哈勃、小米长江、蔚来资本等产业资本与市场化基金持续加持。值得关注的是，据相关消息透露，目前该公司已启动创业板IPO进程，后续将进一步加速技术研发与产能扩张。 纵横快评  固态电池被视作突破现有动力电池能量密度与安全瓶颈的有效路径。2025年资本的密集进入，显著加速了其从实验室样品到车规级量产装车的进程，并带动了上游材料、工艺装备全产业链的升级竞赛。不过，目前距离全固态电池量产上车尚有一段距离，根据各企业公布的量产时间表，2026至2027年或为全固态电池小批量应用关键期，集中于高端电动车和特种装备；2030年后若技术突破，全固态电池或进入主流市场，但大规模普及仍需时间。 3 低空经济崛起， 飞行汽车成融资新宠 低空经济领域的融资热度同样不容小觑，2025年低空经济进入快速发展通道，飞行汽车（eVTOL）成为资本新宠。其中最具代表性的融资事件当属小鹏汇天在7月完成的2.5亿美元B轮融资，据公司透露，这笔融资将专项用于“陆地航母”飞行汽车的研发与量产工厂建设，目前该量产工厂已封顶进入设备调试阶段，计划2026年实现量产交付；此外，低空经济产业链上下游企业也持续获得资本关注。例如四川空天时代科技在2025年12月获得数...

（原标题：科德教育控股权拟变更，吴贤良协议转让23.57%股份作价13.35亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 科德教育（300192.SZ）迎来控制权更迭的关键时刻。1月8日晚间科德教育发布公告，宣布控股股东、实际控制人吴贤良与深圳华芯未来投资合伙企业（有限合伙）及中国东方国际资产管理有限公司签署股份转让协议。吴贤良拟转让其持有的23.5716%股份，交易总价约13.35亿元。若交易完成，华芯未来将成为公司控股股东，实际控制人变更为周启超。 受控股权转让消息提振，科德教育1月9日股价上涨2.78%，收报22.58元，市场资金已对此次交易给予初步积极反应。 根据公告披露的交易细节，吴贤良此次转让的股份总数为77,584,267股。其中，华芯未来将受让61,127,100股，占公司总股本的18.5716%，交易对价为1,051,997,391元；东方国际资管将受让16,457,167股，占总股本的5%，对价为283,227,844.07元。股份转让单价确定为17.21元/股。为确保控制权平稳过渡，华芯未来与东方国际资管已签署《一致行动协议书》，东方国际资管承诺在上市公司决策中与华芯未来保持一致行动。 此次控制权转让伴随着严格的锁定期安排。华芯未来及其一致行动人东方国际资管承诺，通过本次协议受让的股份，自过户登记完成之日起18个月内不进行转让。同时，周启超个人承诺，在本次权益变动完成后36个月内，不改变对华芯未来的实际控制，也不改变对上市公司的实际控制。 公告强调，本次交易所需资金全部来源于股份受让方的自有资金，不存在直接或间接来源于上市公司及其关联方的情形，也不存在利用本次收购的股份进行质押融资的情形。截至公告日，股份受让方的自有资金已覆盖本次股份转让总价款的90%以上。 从经营层面看，科德教育近年来面临一定压力。根据公司2025年第三季度报告，2025年7―9月实现营业收入1.91亿元，同比下降8.08%；扣非净利润3890.67万元，同比下降9.79%。尽管归属于上市公司股东的净资产仍保持增长（截至三季度末为9.81亿元，同比增长4.78%），但营收与利润双降反映出主业增长乏力。同期，公司大幅增加银行理财投资（交易性金融资产同比增600%）、预收学费（合同负债增57.88%）及租赁资产（使用权资产增63.31%），显示其在传统业务之外尝试多元化资金配置。 在此之前，科德教育多位股东已陆续实施减持。公司控股股东、实际控制人吴贤良的减持行动分阶段展开：2025年10月16日至11月5日期间，其通过集中竞价方式合计减持3,291,433股，占公司总股本的1%，减持均价为18.16元/股，套现约5976万元，持股比例由27.57%降至26.57%。 2025年6月至9月，董事董兵通过集中竞价减持100万股（占总股本0.3038%）；持股5%以上股东马良铭则在2024年9月至2025年6月期间累计减持358万股（1.0877%），持股比例由8.9991%降至7.9114%。上述减持虽未在当时改变公司控制结构，但结合吴贤良近期持续减持并拟出让控股权的系列动作，反映出原核心股东层正有计划、分步骤地降低持股比例，逐步淡出。 对于未来规划，公告明确表示，除维持现有业务及相关承诺外，华芯未来及其一致行动人在未来12个月内无资产出售、合并、合资或重大资产重组计划。这一表态意在稳定市场预期，避免因控制权变更引发业务动荡。公司亦强调，本次交易不构成关联交易，不触及要约收购，且不会对公司持续经营产生不利影响。 然而，交易能否最终落地仍存不确定性。公告指出，本次股份转让尚需取得深交所合规性确认，并完成中登公司深圳分公司的过户登记。若任一环节受阻，控制权变更可能搁浅。历史上，A股教育类公司因政策敏感性，其控制权转移常面临更严格审查。 对于资本市场而言，科德教育的案例提供了一个观察“控制权溢价”与“接盘风险”的鲜活样本。13.35亿元的定价，不仅衡量了公司的账面资产，更隐含了新股东对潜在协同效应的估值。然而，交易中严密的业绩承诺、过渡期安排与违约责任条款，无一不在揭示着买卖双方对潜在风险的共识与防范。投资者需要关注的是，在新旧交替的治理空窗期，公司运营能否保持稳定；更长远看，新实控人带来的，究竟是扎实的产业赋能，还是短暂的资本叙事。这笔交易最终的价值，不会体现在一次性支付的价款上，而将在公司未来的股价与基本面中，得到真正的检验。 ...

（原标题：国产算力产业走向“闭环”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 郑晨烨 岁末年初，中国算力产业在资本领域的运作骤然提速。 1月8日，上海天数智芯半导体股份有限公司（下称“天数智芯”，09903.HK）在港股挂牌上市，其此次公开发售获超400倍认购，充分显示了资本市场的热情。 此前不久，另外两家国产GPU头部企业也已接连登陆科创板：2025年12月5日，摩尔线程（688795.SH）上市首日股价一度上涨468.78%，总市值突破3055亿元；2025年12月17日，沐曦股份（688802.SH）上市首日涨幅达到692.95%，市值站上3300亿元关口。 与GPU厂商的二级市场热潮相呼应，国产存储芯片厂商也在2025年末完成了关键一跃。2025年12月30日，长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）正式向上交所递交科创板招股书，并披露了其2025年前三季度320.84亿元的营收数据，这一数字直观展示了国产DRAM（动态随机存取存储器）产能释放的规模。 更早之前的2025年9月25日，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长存集团”）完成了股份制改革，其1600亿元的估值一度刷新了半导体独角兽的纪录，也标志着这家NAND Flash（闪存）龙头进入了发展新阶段。 从芯片设计到存储颗粒，从科创板到港交所，一浪接一浪的资本热潮间接宣告了国产算力产业的快速进步。当然，在资本市场的热度之外，国产芯片在实际的智算中心建设与应用适配中，仍面临着复杂考验。 各司其职 进入2026年，在告别了单纯比拼硬件参数的阶段之后，国产算力的竞争焦点正在发生转移，“万卡集群”的稳定性、软件生态的易用性以及商业落地的性价比，正在成为衡量价值的新标尺。 在中国算力产业的叙事中，“万卡集群”是一个被反复提及的里程碑，但当系统规模真正迈向这一量级时，“万卡集群”也往往意味着指数级增长的故障概率。 近期，中科曙光（603019.SH）发布了scaleX万卡超集群，该集群由16个scaleX640超节点通过高速网络互连而成，实际部署了10240块AI加速卡。中科曙光高级副总裁李斌告诉经济观察报记者，当算力系统的规模比较小时，一个单点的困难或许不是大问题，但当需要把几万个甚至十万个芯片组成一个紧耦合系统时，任何微小的瑕疵都会被放大。 “假设一个点的可靠性是四个9（即99.99%），放大一百倍、一千倍之后，系统的可靠性就会呈现数量级的下降。”李斌说。 对此，中国工程院院士、清华大学计算机系教授郑纬民在近期举办的摩尔线程MUSA开发者大会上亦直言，国产万卡乃至十万卡系统要做到可用、好用非常难，因为十万张卡连在一起，平均一个小时要出一次错，而只要有一个卡出错，整个系统就得停下来。 为了解决这个问题，硬件厂商开始在“连接”上下苦功夫。 李斌介绍，中科曙光发布的这套集群，核心突破在于采用了国产首款400G原生RDMA（远程直接内存访问，一种允许服务器间直接交换内存数据、无需CPU干预的高速网络技术）网络。而在传统的超级计算机领域，以色列的迈络思（Mellanox）公司几乎垄断了互连网络标准，这也是英伟达收购迈络思的原因，英伟达不仅卖GPU，更卖NVLink和InfiniBand网络，这构成了它的“三驾马车”。 为什么网络如此重要？李斌解释称，超级计算机进行“变形计算”（即模拟物理结构变化等大规模科学仿真计算）时，需要海量计算单元协同，这就要求数据传输网络必须具备极高的信号质量、极低的延迟和极大的带宽。 这也是英伟达构建“三驾马车”产品体系的底层逻辑。除了提供核心算力的GPU，英伟达通过NVLink技术解决单个服务器内芯片间的超高速互连，通过收购迈络思掌握的InfiniBand（无限带宽）网络技术解决服务器节点间的高速数据传输。 现在的AI集群本质上是超级计算机集群的延展，大模型的分布式训练对网络的要求与超算一致，因此，节点间的高速互连网络成为决定集群效率的关键瓶颈。 “过去，国内存在很大的代差，这个技术落后比较多。”李斌表示，但新一代国产网络产品在规格指标和实测稳定性上，已经可以对标英伟达当前量产的产品。 更长远的挑战在于物理极限。李斌向记者分析，目前业界普遍使用铜缆连接，因为铜可靠性高、成本低、功耗低，但随着数据中心内部的单链路速率提升，铜缆的有效传输距离正在急剧缩短。 “当速率达到448G的时候，铜线能驱动的距离可能只有几厘米了。”李斌判断，未来的系统一定需要芯片直接出光，也就是硅光技术。 在数据传输中，铜缆承载的是电信号，随着传输速率越来越高，电信号在铜线里的损耗会急剧增加，导致传输距离变短。为了解决这个问题，行业需要用光信号替代电信号进行传输，即“光进铜退”，而硅光技术，就是将电信号转换为光信号的...

（原标题：羯鼓催花：唐玄宗为何爱羯鼓？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文博时空 作者 李彬 某年二月初，一天早晨，唐玄宗梳洗完毕，下了一宿的雨刚刚放晴，宫苑中景色明丽，小殿的内亭，柳枝返青刚吐嫩芽，杏花含苞欲将开放。玄宗触景生情，赞赏地说：“面对这样的良辰美景，怎么可以不欣赏呢？” 跟随在唐玄宗左右的太监、宫娥，听了后互相观望，正要去备酒，只有高力士让人去为皇帝取来羯（jié）鼓。玄宗临轩敲击一曲，名为《春光好》，是玄宗自创曲目。再看看柳芽与杏蕾，都被玄宗刚才击出的鼓声震开了。玄宗指着震开的柳芽、杏花，对宫娥、太监们说：“就凭这件事情，不称呼我为天人行吗？”众人皆呼万岁。此事记载于唐代南卓所著《羯鼓录》，成语“羯鼓催花”就是源于这个故事。 唐玄宗还曾谱《秋风高》鼓曲。每到清秋，天高地远，纤云皆无，即奏这支曲子。这时，就有风徐徐从远处吹来，庭院中的树叶纷纷飘落。 八音之领袖 唐玄宗精通乐律，不论是管乐，还是弦乐，他都造诣很精，深得其中的奥妙。如果要写支曲子，信手拈来，立等可取。不立什么章法，却长短正合适；随手弹拨，都符合节拍。至于清浊音的变化，乐律的呼应，主、副旋律分明而又互相制约。唐玄宗尤其喜爱羯鼓，他曾说：“羯鼓是八音的领袖，其他乐器不可与之相比。” 彩绘釉陶女坐俑，昭陵博物馆藏。头梳双螺髻，双手抱一细腰鼓，跪坐，做击鼓状。 羯鼓源自西域羯族，因以公羊皮蒙面得名。南北朝时期，羯鼓经龟兹、高昌等地传入中原，至唐开元年间盛行，成为宫廷燕乐核心乐器。其形如漆桶，山桑木制腔体，下承小牙床，双面蒙皮，以黄檀木等硬质木槌击打，音色急促响亮，穿透力强，适于演奏快节奏曲目。羯鼓演奏技法需双杖快速敲击，可模拟战马奔腾之声，多用于战场助威或高台演奏。所以唐代宫廷乐中，羯鼓常作为领奏乐器，位列其他宫廷鼓类乐器都昙鼓、答腊鼓之上，所以玄宗称其为“八音的领袖”。 苏轼曾写过一首题画诗以《虢国夫人夜游图》，根据画意，再现了唐朝天宝十一年（752年）唐玄宗的宠妃杨玉环的三姊虢国夫人及其眷从盛装出游。诗中写道：“宫中羯鼓催花柳”，印证了羯鼓在士大夫阶层的传播。 唐 彩绘陶羯鼓 陕西考古博物馆藏 出土于唐惠陵，即唐玄宗长兄唐朝让皇帝李宪和恭皇后元氏的合葬陵，惠陵是已发掘的盛唐时期规格最高的“帝”后合葬墓。 唐人南卓任洛阳令时，受刘禹锡、白居易建议整理羯鼓相关史料，写成《羯鼓录》，成书于大中二年（848）至四年（850）。全书分前、后两录，前录考述羯鼓西域源流、形制（如漆桶状鼓身、双杖击奏）及唐玄宗时期宫廷乐事；后录记载宋�Z论鼓等典故，并附录太簇宫、商、角诸调及佛曲、食曲等曲目一百三十余首，部分译自天竺语。 书中保存了羯鼓演奏技法、曲目清单及唐代宫廷音乐活动细节，如玄宗击鼓催花、汝南王李琬戴砑绢帽奏乐等轶事。其记载的鲁山花瓷羯鼓材质与段店窑出土文物相印证，揭示了唐代陶瓷工艺与音乐器具的关联。 北宋时�州艺人曾保留部分曲目，后因传承中断逐渐失传。现存日本雅乐中仍保留羯鼓实物与演奏形式。 黄幡绰从玄宗的鼓声中听出了什么 黄幡绰是唐代著名的宫廷乐师，入宫30多年，侍奉唐玄宗。他性格幽默，善于口才，曾经用滑稽风趣的语言，谏劝玄宗不要轻信安禄山，应该疼爱自己的儿子（唐肃宗）；提醒他注意安全，不要在马上打球摔坏了身子，得到了玄宗的赏识和信任。当时人说，唐玄宗一日不见黄幡绰，龙颜为之不悦。 作为宫廷乐师，黄幡绰通晓音律。一次，唐玄宗让人召黄幡绰，他没有按时到。玄宗大怒，不断地派人去各处寻找，让将他抓回来。黄幡绰回来后，来到殿侧，听到玄宗正在击鼓。他制止传报的人不让报告皇帝。过了一会儿，玄宗又问侍从：“绰奴才回来没有？”黄幡绰又不让报。玄宗制作完这支鼓曲，又进行了改动，才敲了三数十声，黄幡绰才走入殿内报到。玄宗皇帝问他从何处回来，他回答说：“有个亲友出远门，我送到了城外。”玄宗皇帝颔首不语。 击完一首曲子，玄宗说：“幸亏你回来晚了些，我刚才很生气，你来了一定会受到处罚。我刚刚想，你这次供奉的时间较长，已经有五十多天了吧。只有一天到宫外去，不应该不让他东走走，西看看啊。”黄幡绰拜谢完，随侍的太监中有人相对偷偷说笑。玄宗皇帝责问，太监如实地将黄幡绰已经回来好一会儿了，直至听了一会儿皇上击鼓才进来的事情说了。 玄宗问黄幡绰，黄幡绰回答说玄宗正发怒，等怒气消掉的时候，鼓声就没什么差错了。玄宗皇帝感到非常奇怪，又厉声问道：“我心里的想法，你一个侍奉我的奴才怎能从我击鼓的声音中听出来呢？你现在再说说我在想什么呢？”黄幡绰走下台阶，面向北鞠躬，大声说道：“奉皇上命令，竖起金鸡，颁布赦免令。”玄宗皇帝大笑作罢。 宰相宋�Z谈击鼓 唐代贤相宋�Z（663年～737年）历...

（原标题：芯天下递表港交所 营收连降后2025年扭亏 研发开支大幅削减引关注）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月9日，港交所披露，芯天下技术股份有限公司(简称：芯天下)递交上市申请，拟于港股上市，广发证券和中信证券为其联席保荐人。 招股书显示，芯天下2014年成立，专注代码型闪存芯片的研究与开发、设计和销售。代码型闪存芯片主要为存储系统启动及运行过程中的代码而设，该等场景需要高稳定度与可靠度。该公司以Fabless模式为客户提供从1Mbit至8Gbit宽容量范围的代码型闪存芯片。 顺应市场趋势及客户需求变化，芯天下逐步拓展产品矩阵，扩展至模拟芯片和MCU。多年来，芯天下产品已成功融入国内外众多知名品牌的供应链，广泛应用于各个领域，例如网络通讯、AI 通讯、消费电子产品、智能家居、物联网、工业医疗应用、汽车电子产品，以及计算机与周边设备。 财务数据方面，往绩记录期内芯天下业绩呈现阶段性波动，2023年、2024年及2025年前九个月，公司分别实现收入6.63亿元、4.42亿元及3.79亿元。同期，毛利分别为1.03亿元、0.62亿元及0.71亿元，相应毛利率分别为15.5%、14.0%及18.8%。 净利润表现上，芯天下于2023年、2024年分别录得净亏损0.14亿元及0.37亿元。其中，2024年营业收入较2023年大幅下滑33.3%，净亏损较上年同期扩大164.8%，对此，公司解释称，2024年的收入及毛利减少主要是由于暂时性营运滞后及战略性定价调整所致。进入2025年，公司业绩迎来恢复性增长，前九个月实现净利润0.08亿元。 值得注意的是，芯天下2025年前九个月研发开支同比大幅缩减，从2024年同期的5014.0万元降至3331.7万元，降幅达33.6%；研发团队由74名成员组成，占员工总数的48.1%。在技术迭代速度快、研发投入强度高的半导体行业，研发支出的大幅收缩，或对芯天下的长期技术竞争力与市场拓展能力构成潜在挑战。...

（原标题：政策利好接力，楼市能否迎来“小阳春”行情？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 邹永勤图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 虽然离立春尚有些日子，但积弱已久的房地产市场，在一线城市已有“春意”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月1日至1月2日，2026年深圳市首个好房节在宝安区海滨广场举行，现场人山人海。深圳市宝安区人民政府官网显示，该次活动集结了深圳市16个优质在售楼盘，两天时间累计吸引超5000人次到场，接待咨询超500组，约60批客户预约后续专车带看。 根据天风证券分析师谭逸鸣的统计，截至1月2日当周，我国一线城市新房（指商品房）成交面积环比上升 74%、同比上升 5%，结束了此前连续12周的同比下降趋势。 “分城市看，北京、上海、广州、深圳分别环周上升13%、82%、64%、263%。”谭逸鸣在其研究报告中指出，近期政策利好接连释放，叠加季节性效应，推动楼市成交活跃度和市场情绪改善。 一线城市楼市有“春意” 根据中指百城价格指数，2025年百城新建住宅价格累计上涨2.58%。分季度来看，四个季度累计分别上涨0.52%、0.64%、0.47%、0.93%，第四季度出现了一定的“翘尾”现象。 “2025年四季度以来，部分核心城市高端楼盘入市节奏加快，带动百城新建住宅均价在12月涨至17084元/平方米。”中指研究院指数研究部总经理曹晶晶 在接受记者采访时表示，深圳、北京、上海、南京等城市均有优质项目入市，从而推动百城新房价格结构性环比上涨0.28%。 其中，深圳的表现尤为抢眼。由于12月下旬房企冲刺业绩、豪宅集中入市，从而形成了一个短期的销售小高潮，位于深圳湾等核心区位的豪宅纷纷热销，典型的项目如中信城开信悦湾、后海招商玺，前者两小时售罄、成交额超百亿，后者更是开盘即售罄。 “后海招商玺确实是公司旗下的项目，不过现在仅是预售阶段，要等到交楼时才能体现到公司的业绩报表上。”1月5日，招商蛇口（001979.SZ）的相关工作人员在接受记者咨询时表示，近期深圳湾附近的楼盘卖得都比较火爆，核心资产的价值正逐步体现。 进入2026年，深圳市核心区优质项目的热度依然不减。“2026年元旦假期期间，深圳共成交新房64套/0.69万平方米，二手商品住宅成交76套。”曹晶晶表示，从市场成交来看，近期深圳部分豪宅项目表现抢眼。此外，北京“楼市新政”后部分楼盘到访量、二手房带看量较新政前也有所增加，但市场分化现象仍在，非核心区优质项目表现尚不明显。 曹晶晶口中的“楼市新政”指的是北京市于2025年12月24日出台的《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，其核心内容包括放宽非京籍家庭购房限制，以及对多子女家庭提供住房支持等。 事实上，近期和楼市相关的新的政策信息相当密集。比如，2025年12月10日至11日，中央经济工作会议召开，部署2026年经济工作，定调“着力稳定房地产市场”，指出“因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动‘好房子’建设。加快构建房地产发展新模式”；2025年12月22日至23日，全国住房城乡建设工作会议召开，部署4个方面重点任务：推进现代化人民城市建设、着力稳定房地产市场、加快建筑业提质升级、夯实高质量发展基础支撑；2025年12月30日，财政部、税务总局发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》，提出自2026年1月1日起，对个人销售购买满两年及以上的住房免征增值税。 对此，谭逸鸣认为，近期政策利好接连释放，叠加季节性效应，推动成交活跃度和市场情绪改善，从而使得一线城市楼市在岁末年初之际出现回暖态势。 曹晶晶则认为，短期来看，市场信心的修复并非一蹴而就，政策效应的传导仍需过程。“但是，由于2026年春节假期相对靠后，传统销售淡季窗口相应后移，预计1月房企推盘与营销动作将提前启动，重点城市新房市场有望得到一定支撑。” 政策“一次性给足” 就在楼市“翘尾”之际，2026年1月1日，《求是》杂志发表了特约评论员文章《改善和稳定房地产市场预期》。该文不但明确“房地产带有显著的金融资产属性”，并提出了“政策预期上，政策力度要符合市场预期，政策要一次性给足，不能采取添油战术，导致市场与政策陷入博弈状态”。 对此，上海易居房地产研究院副院长严跃进对经济观察报记者表示，《求是》这篇文章的重点是要求各地重视房地产工作，虽然现在政策较多，但改善和稳定市场预期很重要。从金融资产角度讲，房地产具有金融资产属性，就会产生一些金融风险和资产风险等问题，所以防风险主要应从房地产金融属性角度进行。另外，房价下跌对老百姓资产影响较大，所以稳定房价和预期也非常迫切。 “一次性给足政策，实际上是...

（原标题：陕国投拟8亿“入局”长安银行增资 区域银行资本补充潮起）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 陕西省国际信托股份有限公司（陕国投；000563.SZ）于1月5日宣布，拟以不超过8亿元参与长安银行增资扩股，认购不超过2.09亿股。该交易构成关联交易，因赵忠琦同时在两家机构担任董事。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 长安银行本次向特定对象发行股票已获证监会批准，计划发行不超过26.11亿股，增资后总股本不超过101.88亿股。除陕国投外，陕西延长石油、陕西煤业化工集团等七家本地国资背景企业也将参与认购。增资价格为每股3.83元，资金将用于补充核心一级资本。 自2025年以来，已有多家区域银行密集获得股东增资或增持。苏州银行（002966.SZ）、南京银行（601009.SH）、青岛银行（002948.SZ）、常熟银行（601128.SH）、成都银行（601838.SH）等先后发布相关公告，显示在监管强化资本约束、银行业竞争分化的背景下，区域银行正通过国资增持、外资加仓、股东计划执行等多种方式夯实资本基础，形成一股显著的资本补充浪潮。 陕国投的资本棋局 作为A股首家上市的信托公司，陕国投对长安银行的8亿元增资，是其应对行业变局的关键一步。信托业正经历从“融资通道”向“受托服务”的艰难转型，传统非标业务萎缩、资产管理规模增长乏力成为行业普遍困境。 陕国投此次增资公告中“做强做大金融股权投资”的表述，揭示了其转型的核心路径从“金融产品提供方”转向“核心金融机构的长期股东”。以自有资金持有长安银行股权，能够提供稳定的股息收入，对冲信托业务收益波动。更重要的是，这笔投资形成了战略性的“金融股权压舱石”，有助于提升其在区域金融体系中的话语权和资源整合能力。 值得注意的是，增资后陕国投持有的6.35亿股长安银行股份中，约3.54亿股将通过“以物抵债”方式取得。这种非现金交易模式在当前金融资产重组中颇具代表性，既解决了债务问题，又优化了资产结构，反映陕国投灵活运用多种工具推进战略布局的能力。从公司治理角度看，这笔关联交易虽因董事交叉任职而构成，但完整履行了董事会审议、关联董事回避、独立董事发表意见等程序，且因等待监管批复合规办理了暂缓披露，体现了金融上市公司的规范运作水平。 更具深意的是，陕国投此举与陕西国资体系的协同战略密切相关。通过持有区域内核心银行机构的重要股权，陕国投不仅能分享长安银行的发展红利，更能在信托业务与银行业务之间寻求协同效应。特别是在服务地方重大项目、管理地方国企资产、开展投贷联动等方面，这种股权联系为深度合作提供了制度基础。对于正经历深刻转型的信托行业而言，陕国投的模式可能为行业提供借鉴，通过战略投资区域性银行，构建更具韧性的盈利结构和更稳定的发展基础。 长安银行资本缺口凸显，国资体系集结“补血” 长安银行面临的资本压力，是中国区域性银行面临的普遍挑战。截至2025年9月末，其总资产规模已突破5.78万亿元，但这种规模扩张的背后是资本消耗的加速。核心一级资本充足率从2024年末的9.15%降至2025年9月末的8.23%，一级资本充足率从10.73%降至9.62%，资本充足率从12.86%降至11.66%，三项指标均呈下降趋势，凸显了资产增长与资本补充之间的紧张关系。 更为关键的是盈利能力的结构性挑战。长安银行的营收和净利润数据揭示了一个区域性银行的典型困境：2023年营收97.79亿元，2024年微降至94.61亿元，2025年前三季度为76.43亿元；净利润从2023年的24.45亿元下滑至2024年的23.15亿元，2025年前三季度为18.82亿元。这一趋势与银行业整体面临的净息差收窄密切相关，也反映了经济转型期区域银行业务增长面临的压力。 在资产质量方面，拨备覆盖率从2023年末的191.15%下降至2025年9月末的151.77%。这种下降可能是多重因素的结果：一是主动加大不良贷款处置力度；二是为应对经济周期压力而调整拨备策略；三是在利润压力下适度释放拨备以平滑业绩。值得注意的是，尽管有所下降，151.77%的拨备覆盖率仍高于监管要求，为应对可能的资产质量波动保留了缓冲空间。 此次增资中每股3.83元的定价策略颇具深意。该价格基于2024年末评估值确定，相较2024年末每股净资产4.49元和2025年9月末4.58元的账面值存在一定折让。这种定价既反映了对战略投资者的合理让利，以激励其参与增资；也体现了监管对银行补充核心资本的支持态度；更重要的是，它揭示了市场对区域性银行股权在当前经济环境下的谨慎估值。 本次增资尤为显著的特点是陕西国资体系的集体行动。参与增资的八家机构中，除陕国投外均为省属重要国企，涵盖能源、制造、金融等多个领域。这种国资体系的集体支持并非简单的财务投资...

（原标题：沪上看展|非常毕加索：保罗・史密斯的新视角）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上海浦东美术馆一层内景 摄影：冯娟 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国际大展“非常毕加索：保罗・史密斯的新视角”正在上海浦东美术馆展出。作为国际巡展的首站、同时也是中国唯一站，展览由浦东美术馆与巴黎毕加索博物馆联合主办，展出80件毕加索真迹，构成国内迄今为止最完整、创作类型覆盖最全面的毕加索艺术巡礼，并以当代视角赋予毕加索全新的“观看方式”。 展名：非常毕加索：保罗・史密斯的新视角 摄影：冯娟 展名：非常毕加索：保罗・史密斯的新视角 摄影：冯娟 本次展览的80件展品，涵盖油画、炭笔画、铅笔画、雕塑、水彩、浮雕画、版画、陶瓷等几十种创作材料，带领观众与毕加索展开一场深度对话。展览囊括艺术家一生中所有标志性创作阶段：从蓝色时期的忧郁凝视、粉色时期的温柔叙事，到立体主义的革命性重构；从新古典主义的形体回归、超现实主义时期的心理张力，到反战创作的情绪表达、对西方艺术大师的重新对话，再至综合媒介实验与晚年奔放自由的艺术语言等，全面再现了这位天才巨匠一生的风格变奏。 毕加索展12月22日面向公众开放，与卢浮宫展《图案的奇迹》并行呈现，两大国际重磅展览将共同勾勒出跨越文化体系与历史的城市艺术场景。 展名： 非常毕加索：保罗・史密斯的新视角 展览时间： 即日起――2026年5月3日 展览地点： 上海浦东美术馆 ...