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（原标题：强化区域协同，光谷、车谷筹建“光车融合”技术策源与应用示范区）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 程久龙 实习生 雷宇 1月18日，经济观察网从光电子与汽车产业融合发展创新大会获悉，以“强化创新链产业链联动、推动光电子汽车融合发展”为主题，会上，武汉市东湖高新区、武汉经开区、江夏区，以及整车企业、供应商企业、车百会代表共同签署了《光车融合倡议书》。 据介绍，该倡议书提出五项倡议内容：协同研究“光车融合”发展路线图，探索光电子与汽车产业在智能驾驶、智能座舱等领域的融合路径；围绕车规芯片、车载显示、智能传感器、光通信等关键领域，积极探索联合攻关模式，加速创新成果产业化进程；倡导产业链开放协作，积极搭建供需对接平台，携手打造安全稳健、具有国际竞争力的产业集群；协同推进“光车融合”标准制定，积极参与国际规则对话，以高标准引领高质量发展；支持将武汉建设成为“光车融合”的技术策源地与应用示范区，逐步形成可复制、可推广的经验。 “2025年，我国汽车产业营业收入突破10万亿元，可以为半导体、感知技术、人工智能等新技术提供重要应用场景，支撑孕育一批创新主体。”车百会理事长张永伟表示，当前汽车产业正进入以光车融合技术为主体的第三波集群化阶段，武汉作为国家光电子信息产业基地、全国重要的汽车产业基地，兼具“光”的技术优势和“车”的深厚根基，有望在我国汽车产业第三波集群化建设中成为新的技术策源、产品应用和产业集聚高地。 据经济观察网了解，光电子信息与汽车产业是武汉经济发展的两大引擎，2025年，武汉市光电子信息产业规模突破8500亿元，新能源汽车产量占整车比重历史性攀升至55%，汇聚了11家整车企业、15座整车工厂，形成了央企与民企、自主与合资、新势力与新实力多元共进的发展格局。 ...

（原标题：虚增利润4670万 京山轻机遭罚500万元并强制ST）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月16日晚，湖北京山轻工机械股份有限公司（000821.SZ）连续发布两则公告，核心内容直指公司财务造假案的监管处罚落地。根据公告，公司已正式收到中国证监会湖北监管局出具的《行政处罚事先告知书》，因2018年年度报告存在虚假记载，将被深交所实施其他风险警示。 根据《深圳证券交易所股票上市规则（2025年修订）》相关规定，公司股票将自1月19日起停牌一天，并于1月20日复牌。复牌后，公司股票简称将由“京山轻机”变更为“ST京机”，股票交易日涨跌幅限制同步收窄至5%。一次历时多年的财务造假，正以监管处罚与市场标识变更的方式，迎来阶段性结局。 根据湖北证监局出具的《行政处罚事先告知书》，京山轻机因2018年年度报告存在虚假记载面临行政处罚。调查显示，京山轻机于2015年至2018年间分步投资深圳市慧大成智能科技有限公司（以下简称慧大成）股权，自2018年2月起持有其51%股权并将慧大成纳入合并报表范围。2018年，慧大成及全资子公司通过签订虚假合同、将未实际履行的合同确认收入等手段，虚增营业收入5819.22万元，虚增营业成本960.10万元，导致京山轻机合并利润总额虚增4670.46万元，占其当期披露利润总额的25.49%。这一虚增行为使得京山轻机2018年年度报告存在虚假记载，且公司在2021年6月披露的非公开发行股票文件中引用了相关虚假财务数据。 直到2022年1月29日，京山轻机才发布公告对2018年年度报告相关财务数据进行追溯调整。公司表示，此次会计差错调整是在发现子公司财务异常后主动报案，并根据公安机关调查进展采用追溯重述法进行的更正。 然而，这一迟来的更正并未能避免监管处罚。湖北证监局认定，京山轻机的行为涉嫌违反《证券法》相关规定，拟对公司给予警告并处以500万元罚款，同时对时任董事长兼总经理李健、慧大成时任董事长罗月雄、总经理王建平各处以250万元罚款，对时任副总经理曾涛处以30万元罚款。 根据《深圳证券交易所股票上市规则（2025年修订）》相关规定，京山轻机股票将被实施其他风险警示。公司股票自1月19日起停牌一天，1月20日复牌后，股票简称由“京山轻机”变更为“ST京机”。公司在公告中强调，该事项未触及重大违法强制退市情形，各项生产经营活动正常有序开展。但ST标识的实施无疑将对公司股价流动性和市场估值产生直接影响。 值得关注的是，在此次处罚事件发生前，京山轻机已启动并实施了一项股份回购计划。根据公司于2026年1月6日发布的进展公告，其回购方案于2025年10月通过，拟使用不低于6850万元且不超过1.37亿元资金回购股份，用于股权激励或员工持股计划。截至2025年12月31日，公司已支付约2529.20万元完成部分回购。 随着京山轻机股票被实施其他风险警示、简称变更为“ST京机”且日涨跌幅限制收紧至5%，市场流动性、投资者情绪与股价波动特征均将发生显著变化，这为股份回购计划后续能否继续实施、如何定价以及是否调整原有回购节奏，带来了不确定性。 根据相关规定，上市公司因触及信息披露违法违规被实施其他风险警示后，申请撤销需满足两个条件：一是已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述；二是自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月。京山轻机表示，公司已在2022年完成会计差错更正，将在满足时间条件后第一时间向深交所申请撤销其他风险警示。 公司董事会就本次事项向投资者致歉，并表示将认真吸取经验教训，加强内部治理规范性，提高信息披露质量。在股票交易被实施其他风险警示期间，公司将通过电话、邮件、互动易等方式接受投资者咨询，并及时回应问询。然而，市场更关注的是公司能否真正完善内控体系，从根源上防止类似问题再次发生。 此次处罚决定体现了监管层对财务造假行为的“零容忍”态度。从子公司虚构业务到合并报表利润虚增，从定增文件引用虚假数据到多年后追溯调整，京山轻机的案例揭示了财务造假行为在资本市场中的长期影响。ST标识的实施不仅是对过往违规行为的惩戒，更是对公司未来规范运作的持续监督。在注册制改革深入推进的背景下，上市公司信息披露的真实性、准确性、完整性将受到更加严格的监管，任何试图操纵财务数据的行为都将面临严厉处罚。 从2018年财务造假到2026年监管处罚落地，京山轻机案例完整呈现了资本市场违法违规行为必然面临监管追责的全过程。ST标识的加载标志着公司进入为期至少一年的风险观察期，这段时间将检验公司内控整改的实际成效。在资本市场法治化建设不断深化的当下，此案再次向市场传递明确信号：财务真实性是上市公司不可逾越的底线，完善公司治理、规范信息披露是上市公司可持续发展的根本保障。这场迟到的问责...

（原标题：海德氢能胡骏明：绿氢生产已能商业化，全生命周期成本仍待解）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “通过技术进步，绿氢的生产成本已经够便宜，但后续规模化运输以及如何通过全球贸易的方式变成一种可负担的能源，仍是一个问题。”海德氢能副总经理胡骏明在1月16日于北京举办的“十五五”新能源产业新业态、新模式交流会上表示。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 海德氢能是绿氢解决方案提供商，产品包括电解水制氢系统等。海德氢能目前已与壳牌、道达尔、中石化、金风科技等能源巨头合作，同时也是马士基内蒙古绿色燃料项目电解技术合作伙伴。 绿氢特指由风光电力通过电解水制备出来的氢气。由于氢气消耗后的产物是水，绿氢从生产到消费全程无碳排放，是清洁能源的一种。 胡骏明表示，由海德氢能提供电解水技术的绿氢工厂，其LCOH（平准化制氢成本）已降至14元/公斤。他预计，到2028年，绿氢成本将下降到10.5元/公斤，2030年下降到7.7元/公斤。全行业平均生产成本大约在20元/公斤。 绿氢生产成本下降正在带动产线的落地以及带来商业订单。 2025年9月份，金风科技公告拟投资189.2亿元在内蒙古巴彦淖尔市投建风电制氢氨醇项目，总产能100万吨；2024年金风科技拟投建的兴安盟风电耦合制50万吨绿色甲醇也在去年重新备案为总产能85万吨。 金风科技已与马士基、赫伯罗特等航运巨头达成大规模采购协议。法国达飞集团也与上海电气洮南风电耦合生物质项目达成合作。 航运业燃料脱碳正在进入实质化执行阶段。欧盟海事燃料条例已于2025年1月1日生效，拟针对停泊于欧盟港口的超过5000吨的船舶分阶段降低碳排放。到2030年，航运业需减排6%，2035年减排14.5%，2050年减排80% 胡骏明表示，全球已有400多艘新建绿色甲醇/氨燃料船，这些船舶每年将催生1000万吨绿色燃料需求。 他认为，绿氢将首先应用于运输业，包括航运和航空，此后拓展到工业降碳领域。 “首轮绿色氢能投资热潮过后，行业逻辑已转向绿色燃料的实际需求。”胡骏明说。 他指的“首轮绿色氢能投资热潮”，是在2020年前后，因将绿氢视为实现碳中和的必选项，全球能源巨头纷纷布局绿氢赛道。 胡骏明表示，当时投资方投建电解水制氢项目，更多考虑如何消纳风光电力，未能充分考虑绿氢商业化问题。 尽管绿氢的生产成本已够低，但相比于其他燃料的竞争力仍然较弱。 储运商业化依然没有解决。胡骏明表示，一些氢能订单将来或面临交付难题，管道运输、铁路运输、陆路运输的方式均有企业在尝试，储运模式尚不清晰。 ...

（原标题：“可控核聚变”热潮背后）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 郑晨烨图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月15日，明确“鼓励和支持受控热核聚变”的《中华人民共和国原子能法》正式施行。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 同一天，A股市场经历了一轮风格切换。此前受资金追捧的商业航天与AI应用板块出现回撤，部分高位股甚至触及跌停，资金开始在盘面寻找新的承载方向。股票投资者王先生再度关注到了“可控核聚变”板块，在他的交易逻辑中，这可能是接续商业航天与AI应用后的新一轮市场主线，这种预期的支撑来自近日密集释放的产业利好消息。 1月12日，民营聚变企业上海星环聚能科技有限公司（下称“星环聚能”）宣布完成10亿元A轮融资，刷新国内同类企业单笔融资纪录；同日，另一家聚焦民营聚变赛道的企业能量奇点能源科技（上海）有限公司（下称“能量奇点”）宣布其高温超导磁体经励磁（即向磁体线圈通电）后，产生的磁场强度突破20.8特斯拉――特斯拉是磁感应强度的单位，磁场强度直接决定聚变功率密度，是实现装置小型化的核心指标。 一级市场的资金涌入与产业相关技术指标的突破，推高了二级市场的预期。1月7日至9日，被市场列为“核聚变概念”的中国一重（601106.SH）、中国核建（601611.SH）、弘讯科技（603015.SH）、国机重装（601399.SH）等多家上市公司股价出现连续涨停走势。 资金在二级市场抢筹，但上市公司忙着发公告提示“无相关收入”。1月15日，中国一重发布公告提示，“股价短期涨幅过大的风险”，并明确表示：公司被列入“可控核聚变概念股”，但截至目前，公司仅承接极少量相关配件项目，且相关产品尚未形成收入。此前，中国核建、弘讯科技等也发布了类似公告。 目前可控核聚变产业究竟走到了哪一步？对此，多位业内人士认为，对可控核聚变产业而言，一级市场的融资能够加速技术迭代，但无法缩短工程验证的时间周期，在商业化发电真正实现之前，A股“核聚变”概念内的公司或许仍需面对漫长的业绩空窗期。 算力尽头 2026年开年，资本市场对可控核聚变的关注度陡升，其逻辑起点是对电力供给的焦虑。华西证券就在近日发布的研报中表示，当前全球数据中心年用电量约为415太瓦时（TWh），预计到2030年，这一数字将大幅上升至约945太瓦时。 对此，摩尔线程（688795.SH）天使投资人王捷告诉记者，经济活动的范式正在发生根本性变化，正从“人的认知和经验―行动―经济产出”转变为“使用电力和调用算力的AI大模型计算―行动―经济产出”。 他认为，在这一新范式下，电力、算力、模型将成为各国的战略资源，激增的算力需求将给能源供应带来质的变化，是否会遇到电力供给瓶颈已成为制约AI经济发展的关键变量。同时，面对因AI而带来的庞大的新增电力需求，传统的化石能源受限于碳排放约束，而风电、光伏等可再生能源存在间歇性问题，都难以独立承担AI算力所需的全天候稳定供电重任。 中科创星创始合伙人米磊在接受记者采访时亦强调，2025年以来的这一轮核聚变投资热潮背后的驱动因素之一，是AI对更高能量密度能源需求的飙升；要满足AI时代指数级增长的能源需求，突破方向必然指向原子核层面（核能）的能量释放。 在他看来，从能源发展的物理路径来看，能量释放的化学反应正从依赖碳转向依赖氢；另一方面，基于电子层面的能量利用在能量密度上正逐渐接近理论极限，突破方向必然指向原子核层面的能量释放。 核能的释放主要有两种途径：一种是核裂变，即利用中子轰击重原子核（如铀），使其分裂为较轻原子核并释放能量的过程，这是目前全球商业核电站通用的发电原理；另一种是核聚变，即在极高温高压条件下，使两个轻原子核（如氢的同位素氘和氚）聚合生成较重原子核的过程。相比裂变，聚变反应单位质量释放的能量更高。 既然方向指向了原子核，为何早已成熟的核裂变技术没能完全平息算力带来的能源需求焦虑呢？ 1月15日，中国工程院院士彭先觉在深圳创新发展研究院科技创新院士报告厅的演讲中分析称，传统的裂变反应堆工作在“临界状态”，存在发生“超临界”事故（如切尔诺贝利）或因余热导出失效导致堆芯熔化（如福岛）的安全隐患。此外，目前主流的核裂变热中子堆对铀资源的利用率极低，通常不到1%，长期来看仍面临资源瓶颈。 彭先觉说，相比核裂变，可控核聚变被视为一种“固有安全”的能源，因为其反应条件极其苛刻，一旦设备故障或条件不满足，反应会立即自动终止，不会出现链式反应失控。这种安全性，加上燃料（氘）可从海水中提取的资源丰富性，使聚变成为超越裂变的理想选择。 根据国际原子能机构（IAEA）的数据，1克氘氚（氢的同位素）聚变燃料释放的能量就相当于11.2吨标准煤，能量密度是核裂变的4倍，是化石燃料的近400万倍。极高的能量密度...

（原标题：走轻资产模式，易控智驾林巧：将自己定义为“AI司机”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月14日，在北京中关村东升科技园，易控智驾举行媒体沟通会，介绍其在矿山无人驾驶领域的技术进展与商业化成果。 截至目前，易控智驾已在全国近26座露天矿山部署2365台L4级无人驾驶矿卡，覆盖煤炭、金属、砂石等多种矿种。与此同时，其业务模式正处关键转型期，“不持车”的轻资产服务模式（ATaaS）营收占比已达50%，标志着其从早期“持车运营”向“技术即服务”的转变。 矿山场景因其封闭性、高价值密度与强安全需求，已成为To B智能驾驶中少有的具备清晰经济模型的落地路径。易控智驾副总裁林巧在接受经济观察报等媒体采访时表示，易控智驾当前核心是提供可复制、可扩展的“AI司机”能力，而非承担运输运力。 轻资产模式营收占比达50% 早期矿山无人驾驶企业普遍采用“自购车、自运营”的重资产模式。该模式虽有助于快速验证系统可靠性，但资本开支大、抗周期能力弱。 易控智驾首份招股书披露，2024年实现营收9.86亿元，同比增长264%，并首次实现毛利转正。然而，彼时其收入仍主要来自“持车运营”的重资产模式，资产周转效率与现金流稳定性受到潜在质疑。 “早期我们采用重资产模式，把车辆配置、维护保养、车队管理，甚至生产运输等几乎所有环节都纳入进来了，到2024年我们开始发力转向轻资产。”林巧说。 如今，易控智驾将自身定位为技术服务商，而非运输运营商。“未来我们将更聚焦于技术服务，将自己定义为‘AI司机’。客户买车，我们提供驾驶能力，并让这个‘司机’从新手成长为老手。”林巧解释说，矿业公司及其承包商可自行采购或租赁矿卡，易控则提供无人驾驶系统、调度平台及持续运维支持。 2025年12月29日，易控智驾再次递表港交所并更新了2025年前三季度财务数据：营收9.21亿元，同比增长103.76%，已接近2024年全年水平。其业务结构发生显著变化，“不持车”的轻资产服务模式（ATaaS）营收占比提升至50%。 林巧还强调了易控智驾较高的客户留存情况，“当前很多客户复购率很高，例如首钢某个矿从2024年合作到2025年复购两次，其总经理反馈无人驾驶效率已与人工持平甚至略高。”据招股书，截至2025年6月30日，易控智驾已与15个终端客户集团建立合作。 不过，由于研发投入高企及海外市场前期投入，2024年及2025年前三季度，易控智驾仍处于净亏损状态。这意味着，轻资产模式虽改善了现金流结构，但尚未弥补亏损。 强调工程化技术壁垒 除了商业化落地，易控智驾在沟通会上还强调了其工程化技术，以及基于用户群建立起来的算法技术壁垒。 2025年，易控智驾在技术架构上采取“云边端协同”策略。矿山运输需与挖机、破碎站等设备协同，因此云端调度能力至关重要。但同时，车端必须具备强泛化能力，以应对非结构化路面和网络不稳定环境。 “我们通过加强车端能力，降低了对强网络连接的依赖，从而提升了在弱网或无网环境下的落地可靠性。”林巧说，2025年6月，易控智驾发布“著山”3.0版本，基于AI的动态障碍物交互推论轨迹，“著山”3.0系统的矿卡平均车速提升10%至最高35kph，无效停车时间减少10%。“我们的预测算法取得重大进展，在全球相关评测中位列第一，包括Waymo、英伟达等参与者。” 易控智驾还重构了线控技术体系，升级工具链软件。据易控智驾介绍，其第三代EEA（电子电气架构）部署超1900台车辆，零部件减少20%，可靠性提升50%，分布式制动IBCS将制动距离缩短5%―10%。“衍岳”生成式数据仿真平台，覆盖90%以上的测试时间和测试用例，矿山无人驾驶全链路一站式工具平台”矿锋“也实现了升级。 面对市场对“无人驾驶矿卡门槛降低”的讨论，林巧说：“我2020年从阿里加入时，也曾认为两三年就能解决，但后来发现完全不是这样。” 林巧认为，新进入者面临三重障碍，首先，生产系统对可靠性的极高要求，客户即使不付费，也需投入挖机、人员配合测试，因此更倾向选择已有稳定方案的供应商。“矿车车型多样，载重100吨、200吨等，控制策略与路面匹配差异大。新车型适配若长达半年，客户无法接受。”林巧举例说。 其次是特定工况复杂多样，如地热气、风吹雪、无信号深坑等，均需重新采集数据并迭代算法；三是工程化能力至关重要，例如通过优化悬挂控制策略，在相同路况下将车辆损耗降低5%�C10%。 “这种know-how来自长期实践，无法仅靠算法或仿真获得。”林巧说，“因此，无论是技术迭代、数据积累还是工程化落地，矿山无人驾驶都有很高的壁垒。” 加速海外市场拓展 随着政策推动“智能化矿山”建设加速，主机厂、传统自动化企业及新创公司纷纷入局。徐工、三一等厂商正推进“原生智能矿卡”前装量产；华为、踏...

（原标题：中国金融开放的一次战术推进 Visa通过Apple Pay打通服务接口）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月15日，Visa宣布中国持卡人可将Visa卡绑定至Apple Pay，以便在境外线下商店、移动App或线上网站中使用Apple Pay进行支付。首批合作银行包括中国工商银行、中国银行、中国农业银行、交通银行、招商银行、中信银行、平安银行及兴业银行等8家银行，其中，中信银行同时支持信用卡与借记卡绑定。Visa和Apple正在与包括上海浦东发展银行、中国建设银行、中国民生银行、中国光大银行在内的更多银行伙伴紧密合作，相关功能将于未来陆续上线。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从技术架构层面审视，此次合作构建了标准化的服务接口。Visa依托支付标记化技术，实现了卡号信息的脱敏处理。在用户绑定卡片过程中，实际卡号既不存储在设备安全芯片中，也不上传至苹果服务器系统，取而代之的是由Visa系统生成的唯一设备账号（Device Account Number）。这一技术方案遵循了现代金融基础设施建设的原则：在保持现有账户体系和清算结构稳定的前提下，通过标准化接口扩展服务能力。 市场需求的现实推动力不容忽视。根据各大主流旅游平台统计数据，中国出境旅游市场呈现稳步复苏态势，出境游商品预订量保持持续增长。这一趋势为跨境支付服务的优化创造了客观条件。Visa此次通过Apple Pay提供的服务升级，本质上是对现有持卡人境外支付体验的技术性优化，而非全新的市场开拓。这种基于存量服务的创新，体现了国际金融机构在中国市场发展策略的务实调整。 从监管视角分析，此次合作展现了中国金融开放进程中的新特征。与过往的市场准入式开放不同，此次合作更偏向于服务接口层面的技术性开放。在《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》等构成的监管框架下，Visa采用的支付标记化技术方案恰好满足了数据本地化与跨境安全传输的双重要求。这种技术路径的选择，反映出国际金融机构对中国监管环境的深刻理解与主动适应。 技术标准的渐进融合是此次合作的另一重要维度。支付标记化技术作为全球支付领域的主流安全标准，通过Apple Pay这一载体实现了在中国跨境支付场景的落地应用。这种技术标准的引入并非简单的移植，而是在中国监管框架下的适应性调整。 值得注意的是，用户习惯的培养需要时间与策略。虽然中国用户已高度适应境内移动支付生态，但在境外使用Apple Pay进行支付仍需要适应过程。Visa在声明中都详细说明了从钱包APP到银行APP的绑定流程，并强调了在线支付时“无需创建账户或反复输入信息”的便捷性特征。这种用户教育投入的背后，是银行对提升客户服务体验的长期考量。随着出境游人群的不断扩大，支付习惯的培育将成为影响此类合作成效的重要因素。 从行业发展角度审视，此次合作展示了金融基础设施演进的新路径。卡组织、商业银行与设备制造商通过标准化接口实现系统对接，正在成为行业发展的趋势。Visa作为卡组织提供支付网络与安全标准，苹果作为设备制造商提供硬件载体与用户界面，国内商业银行作为发卡机构提供客户服务与风险管控，三方在保持各自专业优势的基础上，通过技术接口协同完成服务升级。这种基于标准化接口的合作模式，既保持了现有金融体系的稳定性，又提升了跨境支付服务的效率和安全性，代表了支付行业在技术架构层面的演进方向。 合作的多方共赢特征明显。对Visa而言，这是在中国市场深化服务能力的重要尝试；对苹果来说，这丰富了Apple Pay在中国的应用场景；对参与银行而言，这是提升跨境金融服务竞争力的有效途径；对持卡人来说，这带来了更便捷安全的境外支付体验。 随着技术的不断进步和监管环境的持续完善，支付服务的接口标准化程度有望进一步提高。卡组织、金融机构与科技公司的合作可能从支付领域延伸到更广泛的金融服务场景。 值得指出的是，此次合作并非仅是简单的技术服务升级，而是中国金融开放进入精耕阶段的关键信号。当开放的重点从市场准入转向规则对接、从机构引入转向能力融合，中国金融体系正展现出更深层次的制度自信与发展韧性。这次接口层面的战术推进，揭示了一个重要趋势：中国金融开放正在从“物理接入”迈向“生态融合”。国际标准与中国实践的融合，技术赋能与风险防控的平衡，正在重塑跨境金融服务的底层逻辑。 ...

（原标题：剥夺商家定价权、实施“二选一” 携程被反垄断立案调查）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月14日，据国家市场监督管理总局网站发布的消息，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 市场监管总局此次立案调查并非突如其来，而是在前期核查的基础上，依据相关法律法规进行的。调查主要围绕携程集团在酒店业务方面的经营行为，尤其是涉嫌滥用市场支配地位的行为，携程集团作为在线旅游行业的龙头企业，在酒店预订和机票代理业务上占据较大市场份额。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 此前，据媒体报道，大量商家控诉被携程等平台的不合理条款硬控。 “我们现在真像给平台打工，定价权已经完全被拿走了。”山西五台山周边的某品牌酒店经理钟洋表示。钟洋发现后申诉，美团能改回来或补回差价，而携程当下虽能补价差，后续却判其违约并予以处罚，他申诉了三个月都未能解决。 更让商家愤怒的是关闭“调价助手”功能，异常艰难。浙江民宿主戴芸透露，她们设定的底线价格常被突破，价低影响收益，价高则客人不愿下单，陷入两难境地。海口一家经济型酒店店长表示，她最多的一次是反复申请关闭十几次，不断经历“申请-驳回-再申请-再驳回”。即使成功关闭，隔天业务经理就会重新上线该功能。 网经社电子商务研究中心特约研究员、香港凌永山律师行注册海外律师万珏表示，若携程利用市场支配地位强制调价，可能构成《反垄断法》中的“滥用市场支配地位”。 携程的“二选一”或变相独家合作条款也是调查的焦点。携程的“特牌”商家可能被要求不在其他竞争平台（如美团）上线，而佣金率却维持在较高水平。2025年12月，云南省旅游民宿行业协会发布公告，决定启动对OTA不正当竞争的反垄断维权工作，明确指出携程被投诉实施“二选一”霸王条款等问题。 公告提到，近年来协会接到大量会员投诉，反映携程等OTA平台利用市场支配地位，实施“二选一”、单方面涨佣、设置不公平交易条件、屏蔽流量等行为，严重侵害经营者合法权益，破坏市场公平竞争秩序。 黄山市徽州民宿协会也动员会员单位收集整理在线旅游平台企业涉嫌违反《反垄断法》的证据资料。这些投诉表明，携程的市场支配地位可能被用于限制商家选择其他平台，进一步巩固其垄断地位。 据交银国际测算，2024年携程在酒旅市场的GMV市占率达56%，同程以13%位列第二，两大平台合计占据国内OTA市场近70%份额。 这种“一家独大”的格局并非源于公平竞争，而是通过资本并购与规则霸权构建的闭环。目前携程业务覆盖全球超200个国家的120万家国际酒店，以及国内600多个城市的75万家酒店资源，中小民宿经营者若想获得稳定客源，几乎无法脱离携程平台。 另据《南方都市报》报道，携程等个别OTA平台显性的基础佣金市场标准约为10%―15%。然而，商家们为了能够在各大OTA平台上获得更好的流量曝光位置，例如在特定时段（如节假日）提升排名至前三页或首页，或购买平台内部广告位，商家往往需要支付额外的隐性费用。 这些隐性成本叠加后，总佣金支出可能接近40%，相当于在显性佣金基础上翻了一倍，但商家为提升曝光率不得不向平台支付额外费用。 尽管众多酒店商家面临收益下滑的困境，携程近两年业绩却持续向好。携程2024年净利润达172亿元，同比增长72%，其四成收入来自酒店预订业务。然而，商家普遍反映，在携程等平台的算法控制下，收益状况并不乐观。 市场监管总局此次立案调查并非孤立事件，而是对前期地方约谈和行业投诉的回应。2025年下半年，携程已在多地接连被市场监管部门约谈。 8月5日，贵州省市场监督管理局集中约谈了携程、同程、美团、飞猪等五家平台，直指可能存在的“二选一”、利用技术手段干预商家定价、价格欺诈、滥用市场支配地位等行为，要求平台立即自查自纠。 9月17日，郑州市市场监管局依法对携程旅行网运营主体进行行政约谈，就携程通过“调价助手”功能强制修改酒店价格、阻碍功能取消等问题进行行政约谈，并下达《责令改正通知书》。调查认定其违反了《电子商务法》及《网络反不正当竞争暂行规定》，存在利用“服务协议、交易规则和技术手段”对平台内经营者的交易及交易价格进行不合理限制的问题。 在黑猫投诉网站上，包含“携程”搜索字眼的投诉总数为160303条，仅去年12月至今年一月就有超3600条。投诉内容涉及携程机酒退款遇阻、平台调价、差额补偿申诉、捆绑消费、虚假宣传、贷款纠纷等。携程出行服务方面，该投诉平台收到消费者发起的累计119321条投诉，近30天内投诉量为2386条。携程金融方面，总投诉量为22870，近30天内投诉量为1273条。 携程集团1月14日对此事件作出回应，表示将积极配合监管部门的调查，...

（原标题：刚刚！央行发布2025年金融数据）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月15日，中国人民银行发布2025年金融统计数据报告。 报告显示，初步统计，2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%。2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。 2025年12月末，广义货币(M2)余额340.29万亿元，同比增长8.5%。狭义货币(M1)余额115.51万亿元，同比增长3.8%。 2025年12月末，本外币贷款余额275.74万亿元，同比增长6.2%。月末人民币贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%。2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元。 原文如下： 一、社会融资规模存量同比增长8.3% 初步统计，2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为268.4万亿元，同比增长6.3%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.05万亿元，同比下降18%；委托贷款余额为11.35万亿元，同比增长1.3%；信托贷款余额为4.67万亿元，同比增长8.6%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.15万亿元，同比下降0.3%；企业债券余额为34.24万亿元，同比增长6%；政府债券余额为94.92万亿元，同比增长17.1%；非金融企业境内股票余额为12.2万亿元，同比增长4.1%。 从结构看，2025年末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.7%，同比低1.1个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.2%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比2.6%，同比低0.1个百分点；信托贷款余额占比1.1%，同比持平；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.5%，同比持平；企业债券余额占比7.7%，同比低0.2个百分点；政府债券余额占比21.5%，同比高1.6个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.8%，同比低0.1个百分点。 二、全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元 初步统计，2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.91万亿元，同比少增1.13万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2043亿元，同比少减1873亿元；委托贷款增加1203亿元，同比多增1780亿元；信托贷款增加3682亿元，同比少增294亿元；未贴现的银行承兑汇票增加112亿元，同比多增3405亿元；企业债券净融资2.39万亿元，同比多4825亿元；政府债券净融资13.84万亿元，同比多2.54万亿元；非金融企业境内股票融资4763亿元，同比多1863亿元。 三、广义货币增长8.5% 12月末，广义货币(M2)余额340.29万亿元，同比增长8.5%。狭义货币(M1)余额115.51万亿元，同比增长3.8%。流通中货币(M0)余额14.13万亿元，同比增长10.2%。全年净投放现金1.31万亿元。 四、全年人民币存款增加26.41万亿元 12月末，本外币存款余额336.14万亿元，同比增长9%。月末人民币存款余额328.64万亿元，同比增长8.7%。 全年人民币存款增加26.41万亿元。其中，住户存款增加14.64万亿元，非金融企业存款增加2.31万亿元，财政性存款增加6579亿元，非银行业金融机构存款增加6.41万亿元。 12月末，外币存款余额1.07万亿美元，同比增长25%。全年外币存款增加2135亿美元。 五、全年人民币贷款增加16.27万亿元 12月末，本外币贷款余额275.74万亿元，同比增长6.2%。月末人民币贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%。 全年人民币贷款增加16.27万亿元。分部门看，住户贷款增加4417亿元，其中，短期贷款减少8351亿元，中长期贷款增加1.28万亿元；企(事)业单位贷款增加15.47万亿元，其中，短期贷款增加4.81万亿元，中长期贷款增加8.82万亿元，票据融资增加1.66万亿元；非银行业金融机构贷款减少1103亿元。 12月末，外币贷款余额5450亿美元，同比增长0.5%。全年外币贷款增加29亿美元。 六、12月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.36%，质押式债券回购月加权平均利率为1.4% 全年银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交2180.31万亿元，日均成交8.79万亿元，日均成交同比增长2.1%。其中，同业拆借日均成交同比下降12.1%，现券日均成交同比增长2.1%，质押式回购日均成交同比增长2.9%。 12月份同业拆借加权平均利率为1.36%，分别比上月和上年同期低0.06个和0.21个百分点。质押式回购加权均利率为1...

（原标题：不要把家变成营造孩子抑郁的温床！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 来我这的病友，不全然是大人，还有很多孩子。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 有的孩子被家长带来的时候，已经出现了重度抑郁才有的自残行为。 我对此十分惋惜，父母是日日和孩子相处、孩子最亲近的家人，可直到孩子已经重度抑郁才发现不对劲儿。 今天，我想从四个维度，谈谈引发孩子抑郁的原因，以及如何发现干预的方法。 家应该是承接孩子感受，给予孩子温暖的地方，不要让家，成为营造孩子抑郁的温床！ 01 文化断层导致孩子精神支撑缺失 不知道从什么时候开始，验收学习成果的标准被量化，课业压力变重。 你应该也发现了，现在的孩子，学的东西比我们那时候多得多，各科作业每天写不完，根本写不完。 现在的教育体系借用了西方教育模式，却忽略了中华传统文化中宝贵的精神资源。 中国上下五千年，造就了不知道多少天才诗人、政治家、风水家…… 我们的传统文化强调"修身齐家"，注重的是内心的培养和精神方面的开导。 而一个稳固的精神信仰，恰恰是构建健康心理的基石。 孩子每天疯狂汲取知识，为了最后的教育验收，却失去了传统文化中"不以物喜，不以己悲"的内在定力。 这种文化认同的缺失，让很多孩子在面对挫折时缺乏精神支撑。 02 我们和孩子之间横着代沟 现在的孩子和咱们那个年代完全不同，咱们那时候可以下河抓泥鳅，出门爬树逮知了。 反正不管去哪，随便一喊就一群好友三五结伴。 现在的孩子生活在数字时代，面临着我们难以想象的社交压力： 24小时在线的社交网络、无处不在的比较、永远无法关闭的"朋友圈"。 放学后，还要继续面对网络世界的各种压力。 高楼林立，不仅将人与人之间的关系隔远了，也把孩子们的天性隔离了。 我们要理解这种根本性的变化。 理解，才是帮助孩子的前提。 03 快节奏的生活让家中温情变淡 现在社会压力大，生活压力一样大，家里有孩子的，为了给孩子优渥的生活条件，当父母奔波不停。 很多父母以为满足物质需求就够了，却忽略了孩子的情感需求。 我在诊室里，见过太多这样的孩子：他们住着宽敞的房子，穿着名牌衣服，眼神却空洞无光。 我也理解父母们的不容易，努力拼、努力挣钱也是为了孩子，累了一天你也想有点自己的放松时间，用来刷刷手机，让自己开心一下。 可有时候，情感的回应比物质更加重要。 当孩子兴奋地分享学校趣事时，父母盯着手机敷衍回应； 当孩子难过哭泣时，得到的却是"这有什么好哭的"。 长期缺乏情感互动的孩子，大脑中负责情绪调节的区域发育会受到影响，这是现代脑科学研究已经证实的事实。 04 过度"鸡娃"压垮孩子 自己为孩子付出了那么多，你觉得自己孩子差哪了，别人孩子行的，我的孩子也得行！ 于是你开始疯狂"卷"孩子，从早教班到兴趣班，把孩子的每一天都安排得满满当当。 可你知道吗？ 当成绩成为衡量孩子价值的唯一标准时，他的自我价值感就会变得极其脆弱。 所有压力最后都会变成自我攻击和内耗。 在我的诊室里，这样的"完美孩子"往往在崩溃前都没有任何征兆，父母想察觉都难。 05 认识到问题是好事 看见问题，就是改变和疗愈的开始。 我们让孩子感受到爱，给他一个自由做自己的空间，给他理解和包容，那么孩子的抑郁，有的甚至会自然愈合。 具体可以这样做： 1. 每天保证15分钟的高质量陪伴， 放下手机，专心听孩子说话，看到他的情绪，给与他理解和包容。 2. 理解时代差异，帮助孩子在现实和网络世界间找到平衡。 3. 在日常生活中融入传统文化教育，培养孩子的内在定力。 4. 把"健康成长"放在"成绩优秀"之前，让孩子知道：你的价值不在于你考了多少分，爸爸妈妈对你的爱是无条件的，我们爱的是你，而不是你的光环。 写在最后： 孩子的心理健康，需要整个家庭的共同努力。 让我们共同努力，把家变成孩子最温暖的港湾，而不是抑郁的温床。 在这里，孩子可以真实地笑、自在地哭、勇敢地成长――这才是家应该有的样子。 本文转载自公众号“伊悦心理”...

（原标题：他们的救命药，退出了中国市场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “我非常遗憾，我的很多病人没药可用了。”2026年1月13日，看到意大利制药集团Recordati旗下锐康迪（北京）医药有限公司（下称“锐康迪”）宣布退出中国市场的消息后，中山大学附属第一医院内分泌科主任医师廖志红对经济观察报说。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 锐康迪在2026年1月9日宣布，其已于2025年12月11日完成清算组备案，并进入清算程序，全部业务活动将于近期全面终止，未来将无法继续提供任何形式的产品、服务或业务支持。 这是一家成立五年、专注罕见病的跨国药企中国商业子公司，旗下有三款罕见病药物在中国获批，其中两款实现商业化。近两年，锐康迪招兵买马，推动产品进医保，同时开展医生和患者教育。 接受经济观察报采访的患者、医生、锐康迪前员工和罕见病企业人士，都对锐康迪的离开感到意外和遗憾。 关于退出中国市场的原因，锐康迪官方在1月13日向经济观察报出示的声明中提到：“这一决定是基于近期的市场和监管动态，包括奥唑司他申请2025年国家医保药品目录的否决结果。” 事实上，国家医保局一直在加大对罕见病的保障力度，2018年至今，已有约100种罕见病用药被纳入国家医保药品目录。 锐康迪还在声明中提到，Recordati决定撤出目前在中国市场销售的内分泌及代谢类药物，卡谷氨酸和奥唑司他将于2026年退市。 经济观察报了解到，卡谷氨酸已有仿制药可替代，奥唑司他为治疗库欣综合征的独家品种，不过医生有时也会用米托坦和帕瑞肽等药物治疗患者。 锐康迪有过一段激进扩张的时期，在商业化进程缓慢的情况下，长期处于亏损状态。多位受访者了解到的情况显示，Recordati走得相当决绝。其退出中国市场之后，旗下三款产品也将被注销，这几乎断绝了将产品转给国内其他公司代理的可能。 “我个人认为，锐康迪全面清算、注销产品是一个非理性的商业决定。”蔻德罕见病中心创始人、主任黄如方告诉经济观察报。 未进医保 2025年12月11日，一位库欣综合征患者突然收到药店短信，告知她正在服用的奥唑司他即将退出中国市场。这是国家医保局发布当年医保目录后的第四天。 奥唑司他正是锐康迪最重要的产品。 在锐康迪实现商业化的两款药品中，卡谷氨酸于2023年6月获批，可治疗甲基丙二酸血症、异戊酸血症等四种遗传代谢病引发的高氨血症，是许多新生儿和儿童患者的救命药，但在国内已有一款仿制药上市。 奥唑司他则于2024年9月获批，2025年4月正式在中国实现商业化，是中国唯一一款获批治疗库欣综合征的口服药物。 一位锐康迪前员工告诉经济观察报，卡谷氨酸销售不太理想，但Recordati对此是有预期的。一方面，这款药在全球上市二十多年，已有替代方案；另一方面，它价格昂贵，2100元/盒/5粒，不同年龄使用剂量差距很大，“这个药是按患者公斤数计算用量，最大剂量的患者年费得上百万，超出了医保局评审的不成文规则（50万元不谈，30万元不进）”。近两年，在未进入医保的情况下，锐康迪推动这款药进了全国十多个地方的惠民保，还和基金会合作推出患者援助项目进行买一赠一。 但是，Recordati对奥唑司他期望值很高。它是新上市的独家产品，8008元/盒（单粒1毫克，每盒60粒）的定价约为全球最高售价的十分之一、不到博鳌乐城价格的二分之一。亚洲人种平均4.1毫克/天，按8008元一盒计算，患者年均治疗费用约20万元，低于30万元的门槛。 2025年8月，奥唑司他通过了2025年国家医保目录调整的初步形式审查目录。据皮质醇增多症（库欣综合征又名皮质醇增多症）联盟负责人陈馨了解，通过形式审查后，多位库欣综合征治疗领域的医生认为，奥唑司他进入医保目录的可能性很大，医保报销后，患者自费部分有望降到每月2000元以下。 创新药进入医院要经过重重关卡，在拿到医保入场券之前则更难，价格高昂且用药人数少的罕见病药物难上加难。据经济观察报了解，由于没进医保，奥唑司他获批后一直只能在国内少数专业药房买到，没有进入公立医院。 在全球，罕见病支付都是个难题。罕见病药研发成本高，使用人数少，定价高昂，支付往往依赖医保、商保在内的多层次支付体系。在商保力量还相对薄弱的中国，罕见病患者群体对基本医保抱有更高期待。国家医保局的原则是，在“保基本”的基础上，尽力而为、量力而行，近几年，许多临床价值大的罕见病用药得以以适宜价格纳入医保。但是，基本医保基金需要兼顾常见病、慢性病等保障需求，资源并非无限，许多罕见病药物还在等待医保的眷顾。 药贵 根据流行病学数据推断，中国大概有4万―5万名库欣综合征患者，实际需要用到药物治疗的患者约3000人。 ...