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（原标题：这3类孩子是“假聪明”，长大后很难有出息，家长别沾沾自喜了）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 真正的聪明，不在于表面机灵。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 前几天放学排队接娃，听到旁边两个奶奶在说自家娃的机灵事，听完，我却替她们感到不安。 一个奶奶说，她家小孙子总能用自己的旧卡，换回别人稀有、新款的卡。 “孩子精着呢，从来不吃亏。” 另一位奶奶也开始炫耀，说自己小孙女弹琴被老师表扬，回来就说别人弹的都是噪音。 “孩子有天赋，心气高着呢。” 很多家长都像这两位奶奶一样，希望自己家孩子聪明伶俐、将来有出息、出色。 但有些孩子看似机灵聪慧，实则暗藏着性格和成长的隐患。 若家长把这些表象当优势，沾沾自喜，不去纠正这些“假聪明”的行为，未来很可能会被这些行为反噬、影响孩子的性格和长远发展。 尤其是有以下四种 “假聪明”的孩子 ，如果得不到及时引导，长大后很难以有出息。 01 爱“占小便宜”的孩子 有人问 “贪小便宜毁掉一个人有多容易？” 一个匿名网友分享了他小学同学A的故事： 小学时，小A总在小卖部趁人不注意顺几包零食，拿几支笔，然后给三五个伙伴分享。屡次得手后，小A更加肆无忌惮，上了中学后，用这种方式笼络好几个心腹。 小A的父母觉得他用点小手段，能笼络人是本事，没有去纠正引导孩子正确的行为。 结果成年后的小A，进入职场工作，因虚报差旅费、截留项目金，被公司发现后开除并报案处理了。 大好前程毁于一旦。他的父母这时才追悔莫及。 这种 “占便宜上瘾” 的行为，也印证了心理学中的 “滑坡效应”： 一旦尝到不正当的甜头，道德底线就会不断降低。 现实中，很多家长看到孩子争抢多拿，顺手牵羊，不但不制止，反而暗喜孩子“有能耐”、 “不吃亏”。 这样的纵容，不但会让孩子价值观扭曲，还会给孩子心里埋下贪婪的种子，他们长大后很可能失去对原则和底线的敬畏，做出违法的事。 父母纵容孩子贪小便宜，耍小聪明，也会让孩子失去格局和远见。 有位教育专家说： “一个孩子的格局，藏在他对待小利的态度里。” 贪小便宜的孩子，眼里只有眼前的一点点利益，看不到长远的发展。 长大后，他们会因为怕吃亏不愿合作，因为爱占便宜、爱算计失去信任。 而学习和工作都需要良好的人际关系和合作精神，格局太小的孩子，注定走不远。 02 目中无人的“优越型”孩子 这类孩子大多有个“闪光点”，要么成绩好，要么家境优渥，要么会一项特长。 家长逢人就夸，慢慢让孩子养成了高人一等的心态： 嘲笑成绩差的同学笨，看不起做体力活的家长，甚至觉得别人都是错的，自己才是永远正确。 儿童心理学家指出： 优越型孩子的傲慢，本质是自我认知的偏差。 家长长期的过度吹捧，让他们建立了“我比所有人都强”的错误认知，失去了敬畏心和同理心。 这种“假聪明”会让孩子变得固执己见，听不进任何建议。 而学习的本质是不断接纳新知识、修正错误的过程，傲慢自负的孩子，迟早会在学习上栽大跟头。 教育家苏霍姆林斯基说： “真正的聪明，是带着谦逊的求知欲。” 学习之路漫长，没有人能一直领先。 目中无人的孩子，会因为傲慢拒绝向他人学习，拒绝接受自己的不足，最终被那些踏实努力的孩子超越。 家长别再为孩子的优越感沾沾自喜，教会他尊重他人、谦逊好学，才是真正的为他好。 03 爱说谎、善迎合的“圆滑”孩子  哲学家罗素说： “说谎的行为是认为别人都是傻子，而认为自己是聪明人。” 有些孩子为了讨大人欢心、获得同伴认可，习惯性用谎言粉饰自己： 明明没完成作业却说 “早就写完了”，考试失利却谎称 “题目太简单不想认真做”，甚至编造虚假经历来吸引关注。 这种 “迎合型说谎”，短期内或许能换来夸奖和友谊，但长久却是在消耗孩子的诚信底线。 还有些孩子，表面看起来情商很高，会说话，但其实内心虚伪，嫉妒心强。 心理学中的 “印象管理理论” 指出 过度迎合他人的行为，本质是缺乏自我认同的表现。 他们通过迎合和说谎，来获得家长的认可、同伴的接纳，避免被批评、被孤立。 这样的孩子，长大后，很难活出自我。长期带着虚假的面具生活，很容易被识破。 学习和人生都需要“真实的力量”，失去自我的孩子，注定成不了真正的强者。 04 写在最后 我们都希望孩子聪明伶俐，长大后有出息，但那些“假聪明”，却是在消耗孩子的未来。 父母真正的智慧，是能洞悉孩子“假聪明”行为背后的心理动机，并给予及时引导和改正 比“聪明”更重要的，是孩子的人品和性格。 踏实做事、真诚做人，才是人生最核心的竞争力。 一个有格局、懂谦逊、够真诚的孩子，就算小时候不是最“机灵”的，长大后也会通过自己的努力，成为学习和生活中的强者。 ...

（原标题：金本位的衰落与国际体系的裂痕：为什么大萧条之后是世界大战）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文/孙树强 《就业、利息和货币通论》（以下或简称《通论》）是凯恩斯最有名的著作，这本书开启了宏观经济学的帷幕，也使凯恩斯成为最有影响力的经济学家之一。但这本书非常艰涩难读，即使是经济学专业的研究生，很多人也未必完整地读完过，更多是通过其他学者的演绎来了解凯恩斯的思想。在《通论》出版的17年前（1919年）出版的《〈凡尔赛和约〉的经济后果》则是一本读者友好的著作，这本书读起来非常顺畅，而且语言犀利、风格鲜明。《凯恩斯传》的作者罗伯特・斯基德尔斯基认为，《〈凡尔赛和约〉的经济后果》有资格被认为是凯恩斯写得最好的一本书，他的其他书都没有像这本书那样能够让他全部的聪明才智在一个问题上得以发挥得如此淋漓尽致。尽管这本书的核心是对赔款问题的一种明晰的解析，但它绝不是技术性的论文……他的写作基调是气愤的、讽刺式的，与他的其他作品不同，充满了激情。在这本书之后，他对弄虚作假、撒谎欺骗作风的鞭挞和对这类行为的道德义愤再也没有像在这本书里这样旗帜鲜明了。 诚如斯基德尔斯基所言，凯恩斯在这本书里嬉笑怒骂、恣意发挥，令人拍手称快的金句不时出现。例如，“协约国不但从德国取走了所有的流动性财富，要求德国支付它根本无法承受的未来赔款，而且还要让德国一定要像繁荣时期那样进口香槟和丝绸……真可称得上贪婪的最好示例！”“在欧洲人眼里，总统（指美国总统威尔逊）的迟钝是颇令他们关注的事情。他无法在短时间之内就对他人的谈话有着充分的理解，不能一眼看穿形势，想出对策，给出相应的回应，遇事也常常不知变通……而总统先生在应对这类情形的时候，则显得头脑过于迟钝和混乱了。”在一本公开发行的书中这样奚落美国总统，凯恩斯确实在写作风格上放飞自我了。 凯恩斯为什么要写这本书 第一次世界大战爆发不久，凯恩斯辞去了剑桥大学的经济学教职，到英国财政部工作，负责协约国内部的债务协调工作。1919年初，凯恩斯担任英国财政部的官方代表，作为英国财政大臣的副手出席巴黎和会；在努力争取把自己的意见呈送给英国首相劳合・乔治但未被采纳之后，凯恩斯极其失望，对巴黎和会要签订的《凡尔赛和约》中有关德国战败赔偿及疆界方面的条款强烈不满，同年6月，他辞去了英国谈判代表团首席谈判代表职务，再次回到剑桥大学任教，并利用两个月的时间写就了《〈凡尔赛和约〉的经济后果》一书。凯恩斯的目的就是要在这本书中说明，这种强者强加给弱者的不平等的迦太基式和平，实际上既不正确，也不可能实现。 凯恩斯在这本书里充分展现了他的愤懑之情，在个人态度背后，隐含着他对欧洲未来的担忧。他要借助《〈凡尔赛和约〉的经济后果》传达这样几方面的信息：《凡尔赛和约》理应体现宽宏的政治气度，但遗憾的是这种气度完全没有体现；他经过缜密的测算，认为和约对德国索取的赔款数额远远超过了德国的偿付能力，这必将拖垮德国的经济；战前德国是欧洲的经济中心，把德国推向万劫不复的深渊，将会对欧洲的重建产生破坏性影响，欧洲面对的将是一个前景黯淡的未来。如果按照和约的条款去执行，那么“摆在我们面前的，是一个低效率、高失业、无组织的欧洲，它被国内的冲突和国与国之间的仇视所折磨，到处是饥馑、掠夺和欺骗。试问：要拿什么来保证欧洲的景象不是那么黯淡呢？”凯恩斯预言，如果蓄意要使德国陷于贫困之地，复仇的火焰绝不会止息。未来如何发展，执政者的精心算盘，已然不再能够发挥决定性作用，起决定性作用的是处于政治历史表层之下潜滋暗长的汹涌暗潮，唯一能够影响着潜在潮流的方法，就是将那些有教育作用和扩大理想之效的力量激发起来，以此来改变舆论。坚持真理、打破幻想，消除仇恨情绪、教化人心，扩大人们的心智和襟怀，则是必然要用上的手段，这也是凯恩斯期望本书能够发挥的作用。 作为英国财政部的代表，以及凯恩斯的经济学背景，他是从经济角度来看待和约的，除了对和约进行无情的抨击之外，凯恩斯的一些经济思想也逐渐萌芽，并在这本书里有所体现。例如，在这本书中，凯恩斯强调了国际经济联系的重要性，稳定的货币体系是国内经济发展、国际贸易和投资的基础，信心和不确定性对投资至关重要，等等。更重要的是，凯恩斯逐渐脱离了19世纪以来经济学领域微观分析的窠臼，开始从宏观层面来思考经济问题。从这本书到《就业、利息与货币通论》出版还有十多年的时间，但在这本书里已经隐约可以看到一些《通论》的影子。这本书不仅是凯恩斯经济思想的一个重要节点，书中所倡导的建议在现代国际经济秩序中也非常具有建设性意义。 一战前的欧洲经济 凯恩斯认为，1870年至1914年这段时期在经济上是欧洲的一个壮丽时代！工业革命的力量使欧洲的经济情况开始变得变动不居、颇不寻常起来，工业生产规模逐渐扩大，人们的就业机会显著增多，任何一个在能力和品性方面有着过人之处...

（原标题：告别“小散乱”，药品零售并购重组提速）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年，药品零售企业将迎来一轮并购与重组。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部、国家卫生健康委等9部门发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》），鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组。 《意见》指出，支持零售药店进行兼并重组。鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组。鼓励各地优化营商环境，对于被整合的连锁或单体药店，优化《药品经营许可证》申请核发流程。涉及医保资质变更的，允许原医保资质继续存续和使用，新医保资质正式开通后，注销原医保资质。 药品零售企业是指将购进的药品直接销售给消费者的经营主体，其核心特征是面向终端消费者进行药品销售。在实际经营中，这类企业最常见的组织形式就是零售药店，包括单体药店和药品零售连锁企业的门店。零售药店作为药品流通的“最后一公里”，直接连接患者与药品供应，其健康发展关系到公众用药可及性、价格合理性及服务质量。 中国药品零售市场规模随人口结构变化持续扩大，但行业因进入壁垒较低面临竞争加剧。2009年，国务院发布《关于深化医药卫生体制改革的意见》（简称“新医改方案”），明确提出“建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度”的总目标，标志着新一轮医改全面启动。明确提出，重点整治零售药店“挂靠经营”“出租柜台”“销售假劣药品”等乱象，推动药品零售企业严格执行《药品经营质量管理规范》（GSP），提升药品质量安全水平。同时也提出“鼓励零售药店在社区、乡镇设立网点，方便群众购药”，支持零售药店作为基层医疗机构的补充，承担常见病、慢性病用药供应，缓解“基层缺药”问题。 当前，药品零售行业主要存在以下问题：一是，行业集中度低，“小散乱”特征突出。截至2023年底，全国药店总量超68万家，但连锁化率仅60%左右，前十大连锁企业市场份额合计不足30%，而美国、日本等成熟市场的排名前十大企业市场占有率均超过60%。 二是小型药店议价能力弱，药品价格偏高。零售药店因采购规模小、分散，在与药企谈判时处于弱势地位，药品进价普遍高于公立医院，导致终端售价难降，“院内外价差”问题突出。尤其在未纳入集采的药品领域，价格乱象更明显。 三是兼并重组障碍多，整合效率低。药店并购涉及《药品经营许可证》变更、医保资质衔接等复杂流程。过去，收购后需重新申请许可证，需要耗时数月；医保资质变更期间易出现“空窗期”，购药无法刷医保，导致患者流失、收入下滑，抑制企业整合意愿。 四是价格体系混乱。不同地区、不同渠道（线上/线下）的药品售价差异大，部分药店因采购渠道不透明、促销活动不规范，存在“低价倾销”或“哄抬价格”现象。线上平台与线下药店的价格联动不足，患者对价格敏感度低，监管难以精准覆盖。 近年来，各地也在积极推动药品零售行业健康发展。2022年，广东省药监局发布了《广东省药品零售连锁企业管理办法（试行）》；2023年，上海市发布了《上海市关于促进药品零售行业健康发展的实施意见》。这些因地制宜的地方政策，与国家层面的顶层设计形成合力，共同构建起多层次、多维度的行业支持体系，加速推动药品零售行业向规范化、集约化、服务化转型。 重构供应链、降本增效是药品零售行业批零一体化的核心目标。 《意见》提出“鼓励批零一体化发展”，推动药品批发企业与零售终端整合，直指行业“流通层级冗余”的顽疾。当前，药品从药企到医院/药店通常需经过“药企→一级批发商→二级批发商→终端”的多层流转，每层加价，最终导致终端药价虚高。 批零一体化模式下，批发企业可将原有的仓储、物流、质检等资源与零售终端共享，减少中间环节，实现“就近调货”，降低物流成本。 此外，《意见》强调“全流程信息追溯”，这将倒逼企业升级信息化系统。过去，部分药店因追溯能力不足，存在药品来源不清、质量管控不严等问题。 《意见》的出台，标志着药品零售行业从“规模扩张”转向“质量效益”。政策落地仍需配套措施跟进，平衡集采低价与企业利润、避免兼并重组“大而不强”、监管线上线下价格联动等问题仍亟待破解。唯有以制度创新释放市场活力，以技术升级提升服务能力，药品零售行业才能真正实现高质量发展。...

（原标题：填补豪华MPV空白，吉利银河V900上市）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月20日，吉利银河V系列首款产品V900正式上市，共推出3个车型，上市限时指导价26.98万―32.98万元。作为一款豪华MPV，银河V900不仅填补了吉利银河在这一领域的产品空白，也将吉利银河的价位区间提高至30万元级别。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 吉利银河V900堪称当前汽车市场上体格最大的MPV，其车内有效长度达到3.97米，二排纵向空间超1000mm，二排中央通道达200mm，后备箱空间1100L。如此大的空间承载能力，配合车内舒适的座椅、高级视听设备等豪华氛围的营造，凸显出吉利银河V900顾全“全家人的享受”的产品特质。 驾驶方面，银河V900全系标配智能双电机四驱系统，可输出340kW峰值功率与523N・m峰值扭矩，零百加速时间6.5秒，其AI数字底盘，搭载了主动魔毯预瞄、空气悬挂、CCD连续可变阻尼减振器及CST 2.0全速域舒适制动系统，能让MPV也拥有优秀的操控灵活性。值得一提的是，银河V900底盘调校由路特斯团队完成。 动力方面，银河V900搭载超级AI增程系统，热效率高达47.26%，能以1L油发3.77度电，最大续航达1220km。之所以能做到动力的高效，得益于50kWh大电池、18分钟快充以及馈电不亏动力的AI算法管理。 银河V900是一款深入融合AI技术的车型，智能座舱方面应用银河Flyme Auto2新一代AI智能座舱；智能驾驶方面应用千里浩瀚辅助驾驶H5方案，可实现车位到车位无图NOA。 从精品小车到豪华MPV，吉利银河的产品布局进一步丰富。2025年，吉利银河完成了百万辆的销售目标，2026年其将冲击“下一个百万”，银河V900的上市为其冲击这一目标注入了新动力。...

（原标题：瞄准春节购车旺季，深蓝汽车发布多项购车新政策）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月21日，深蓝汽车董事长邓承浩与《谭谈交通》IP主理人谭乔在一场在线直播中同框，围绕辅助驾驶安全、L3技术应用等热门议题展开讨论。期间，深蓝汽车发布了春节购车政策，覆盖旗下全系车型。 此次发布，深蓝汽车主要带来四款长续航车型，包括科技智能中型SUV S07、长续航磁流变激光智能轿跑 L06、全球时尚电动SUV S05、科技智享中型轿车L07，每款车型均配备专属购车政策。 深蓝汽车推出购置税限时补贴至高10000元、换购福运礼至高10000元、新春有国补至高20000元红包三项基础政策。同时，推出“金融添鸿运”方案，至高可享5年0息优惠。除核心补贴外，还有多重额外福利，到店礼、试驾礼、下订礼层层加码，精准面向消费者的新春购车需求。 具体来看，深蓝S07现购车可享至高7000元购置税补贴、5000元置换礼、3000元换购礼及至高19548元新春国补，另提供多种零息金融方案。 深蓝L06购车即享5000元购置税补贴、至高5000元换购福运礼、至高18228元新春国补，金融方案可享10万5年贷3年0息或8万2年贷0息。 下订深蓝S05，可享5000元购置税补贴、4000元超级置换礼、3000元换购福运礼、至高16908元新春国补，金融方案同样提供10万5年贷3年0息或8万2年贷0息选择。 深蓝L07购车可享5000元购置税补贴，8000元超级置换礼、至高18348元的新春国补，并提供10万5年贷3年0息或8万2年贷0息的金融添鸿运。 深蓝汽车作为中国长安旗下核心新能源品牌，肩负着新能源产业升级与技术突围的重要使命，是推动新能源产业高质量发展的关键力量。深蓝汽车认为，此次新春购车福利的推出，正是深蓝汽车践行央企使命、主动落实国家消费促进政策的切实体现。春节期间选择深蓝汽车，也就意味着将同时获得 “央企品质保障、长续航核心优势、全系限时补贴” 三重利好。...

（原标题：60万丁肝患者有药了，完全由中国科学家研制）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃 2026年1月23日，国家药监局官网显示，华辉安健全球首创靶向乙肝和丁肝病毒PreS1区域的立贝韦塔单抗（HH-003）获得附条件批准，用于治疗慢性丁型肝炎病毒（HDV）感染的成年患者。 立贝韦塔单抗是一款在肝病患者群体、中国新药创制领域同时备受期待的药物。它既是中国第一款丁肝治疗药物、全球病毒性肝炎领域第一款单抗药物，也是中国第一款彻底的原创新药――从发现病毒感染机制、作用靶点到药物研发，全都是中国原创。 2012年，北京生命科学研究所（下称“北生所”）研究员李文辉在世界上首先发现了乙肝病毒受体。三年后，他与妻子隋建华，北生所同事黄嵩、齐湘兵作为联合创始人成立了华辉安健，尝试研发更安全有效的治疗乙肝和丁肝的药物。十年过去，第一款新药立贝韦塔单抗终于上市。 立贝韦塔单抗获批当晚，李文辉对经济观察报说：“立贝韦塔上市是华辉安健的重要节点，团队尤其是隋老师（隋建华）辛苦了，点赞集体的力量。十分有幸能有机会做些实事。” “中国科学家能解决中国人民的健康威胁，而且可以与世界一流制药企业一争高下了。”北生所行政副所长，华辉安健联合创始人、总裁黄嵩对经济观察报说，立贝韦塔单抗获批，意味着中国有了真正意义上的原始创新药物上市。 据北生所所长王晓东介绍，绝大多数原研药，都是一国或多国科学家先取得重要突破，再由本国或其他国家的制药公司跟进，在科学家发现的基础上确定靶点、设计分子结构、开展临床研究。像立贝韦塔单抗这样“从0到1―从1到100”都由同一个团队主导完成的全流程自主创新，全世界都不多见。 李文辉曾告诉经济观察报，从靶点选择、安全性，到防止病毒逃逸和突变，再到临床使用验证，他们为立贝韦塔单抗设计的每一个关键点最终都变成了现实。在九死一生的创新药研发战场上，这很难，也很幸运。 慢性乙肝病毒（HBV）和丁肝病毒（HDV）合并感染是最严重的慢性病毒性肝炎，其显著加速肝脏相关死亡及肝细胞癌的进展。HDV是HBV的“卫星”病毒，需依赖HBV包膜蛋白完成其生命周期，因此HDV感染仅见于合并HBV感染的人群。慢性HBV和HDV合并感染比HBV单一感染更容易导致肝硬化或肝癌，导致全球乙肝感染者中有约六分之一的肝硬化病例和五分之一的肝癌病例。 据世卫组织报告，全球慢性丁型肝炎病毒（HDV）感染者约1200万人。由于缺乏检测，中国HDV感染者尚无统一数据，专家估计应在60万人以上，患者此前一直处于“有病无药”状态，临床需求迫切。 据李文辉介绍，立贝韦塔单抗的作用机制是：通过特异性结合乙肝/丁肝病毒表面的前S1蛋白（PreS1）区域，阻断乙肝/丁肝病毒和其受体NTCP的结合，从而阻止病毒感染或再感染肝细胞。 立贝韦塔单抗自2018年开始临床研究，其关键注册临床研究数据在2025年美国肝病研究学会年会上以“最新突破”形式公布。该研究为国际多中心、随机、对照、开放标签Ⅱb期临床试验。结果显示，立贝韦塔单抗在病毒学和生化的复合终点应答率、病毒学抑制、丙氨酸氨基转移酶复常及肝脏硬度改善等核心指标上，均显著优于对照组，并且具备良好的耐受性和安全性。治疗48周时，其复合终点应答率达44.1%，HDV病毒学抑制应答率达60%，ALT复常比例达70%，在肝硬度异常的患者中可显著且持续改善肝脏硬度。 立贝韦塔单抗HH003-204研究的主要研究者、吉林大学第一医院肝胆胰内科主任医师牛俊奇介绍，立贝韦塔单抗临床疗效突出，改善肝脏硬度，对乙肝合并丁肝所致的肝硬化的难治人群获益明显。...

（原标题：上期所打出“组合拳” 金银品种风控紧急调整）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 王雅洁 2026年1月22日收盘后，上海期货交易所（下称“上期所”）对黄金、白银等期货合约的保证金比例与涨跌停板幅度做出重要调整。 这一在22日当天盘后立即生效的举措，被视为对两天前上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》的快速响应。 其核心逻辑在于，通过放宽日内价格波动空间，同时要求交易者存放更多“安全垫”。 一名在上海自贸区工作的期货公司首席风险官（CRO）解读，认为此举旨在释放市场流动性、提升价格发现效率的同时，筑牢风险防控堤坝。 上期所此刻出手的背景，是全球大宗商品价格的剧烈波动。2026年开年以来，以贵金属和部分有色金属为代表的大宗商品价格上演“过山车”行情，国际金价剑指历史新高，国内沪铜等品种亦多次刷新纪录。 价格波动的烈度和频度显著提升，使得市场参与者，尤其是实体产业链上的企业的风险管理压力陡增。近期国内多家期货交易所已对相关品种的风控参数进行调整。 风控参数“松紧配” 上期所发布的公告显示，自1月22日结算时起，针对不同品种、不同合约，进行了差异化的“松紧搭配”调整。 最受关注的是贵金属。对于临近交割的黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约，涨跌停板幅度从之前的水平大幅放宽至16%，套保和投机交易的保证金比例分别上调至17%和18%。稍远月的合约则设定为15%的涨跌停板和16%（套保）/17%（投机）的保证金。白银期货的调整幅度更大，近月AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板扩至17%，保证金比例阶梯上调至18%（套保）和19%（投机）。 上述在上海自贸区工作的期货公司首席风险官（CRO）解读：“这意味着交易所给予近月合约更大的日内价格波动空间，但同时也要求参与者，特别是投机客户，拿出更多的真金白银作为履约担保。” 他认为，对于黄金、白银这种受国际地缘和金融属性驱动极强的品种，在价格创历史新高的位置放宽波动限制，是防止出现极端行情下“流动性踩踏”的必要举措。提高保证金，则是直接增加交易成本，抑制过度投机，为市场降温。 有色金属方面，铜、铝期货所有已上市合约的涨跌停板幅度统一调整为8%，保证金比例调整为9%（套保）和10%（投机）。上海国际能源交易中心的国际铜期货合约也做了同步调整。这一调整幅度虽不及贵金属剧烈，但在当前铜价历史高位、铝价强势的背景下，其释放的信号同样明确。 华泰期货新能源与有色金属总监陈思捷表示，铜铝作为核心工业金属，产业链企业参与套期保值的深度和广度均处于较高水平。在价格高位运行阶段，产业客户的卖出保值需求尤为旺盛。此次上期所上调保证金比例，对于持有空头套保头寸的产业企业而言，短期内会带来资金占用增加的压力；但另一方面，同步放宽涨跌停板幅度，能够避免因价格单日波动过大导致保值头寸无法及时建仓或调整，实则为企业的套保操作提供了更从容的市场空间。 东证衍生品研究院有色金属资深分析师孙伟东则认为，将涨跌停板从较小的幅度放宽，是交易所市场成熟度提升的表现。 过去担心价格波动太大，所以用较窄的涨跌停板来“控”。但现在市场容量大了，参与者更专业了，适度放宽限制，有利于价格更快地反映市场信息，减少因涨跌停板导致的“价格扭曲”和“流动性断层”，这对于发挥期货的价格发现功能是积极的。 在格林大华期货首席专家王骏看来，这次调整并非简单收紧，而是一次结构化的风控参数优化，是在中国有色市场国际化与上海提升定价话语权大框架下的“风控组合拳”。此举旨在应对当前极端市场波动，防止因价格剧烈变化导致的流动性枯竭和系统性风险，同时为实体企业更有效地利用期货工具管理风险创造条件。 除了上期所，广期所此前也将碳酸锂期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，公司保证金比例调整为25%；郑商所也对白糖、棉花等多个品种的保证金比例进行了上调。 一名接近监管决策的人士对记者表示，这可以看作是一次全国期货交易所层面的“压力测试”和“参数预调”。各交易所根据自身上市品种的波动特点，主动进行风险管理工具的校准。其目的不是抑制市场，而是确保市场在波动中能够平稳运行，核心功能不失效。 产业压力 风控参数的调整从来不是心血来潮，其背后是微观实体企业在一线市场中的真实压力。 对于云南铜业股份有限公司营销分公司的交易员小王来说，过去一个月的市场行情，让他深刻体会到了什么是“冰火两重天”。 在电话中，小王的语速很快：“我们年前根据订单和排产计划，在沪铜10.3万元/吨左右的位置做了一部分卖出套保，锁定利润。但没想到2026开年价格一路狂飙，最高冲过了10.5万元/吨。期货账户的浮亏每天都在扩大，保证金占用的资金越来越多，财务那边已经来问过几次头寸情...

（原标题：5000美元倒计时 黄金投资需警惕非理性繁荣）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月23日，国际现货黄金价格强势突破每盎司4900美元，盘中最高触及4967.48美元，刷新历史最高纪录，距离5000美元重要心理关口仅咫尺之遥。2026年以来，金价已接连跨越4500至4900美元五大整数关口，涨势呈现极强的连续性。国内黄金消费市场即时响应，主流品牌足金饰品报价已突破每克1540元人民币。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 本轮金价的历史性突破，发生在一个复杂的宏观叙事交织点：地缘政治风险反复扰动市场情绪，美国财政可持续性与债务路径引发深层担忧，全球央行基于战略安全持续购金，以及市场对主要央行货币政策转向的坚定预期。在这一背景下，金价的飙升已不仅是避险情绪的短期反应，更是全球资本对长期金融秩序不确定性进行重新定价的明确信号。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞指出，近期金价加速上行，直接诱因是地缘风险反复升温。尽管美欧就格陵兰岛问题达成框架协议，暂时排除武力选项，但特朗普在空军一号上明确表示将对与伊朗有贸易往来的国家加征25%关税，并警告“重大报复行动”，再度点燃市场对中东局势及全球供应链稳定的担忧。 更深层的支撑来自美国财政基本面恶化。高级副总监白雪分析称，特朗普政府推行的大规模减税、军费扩张及此前联邦政府停摆，已使美国联邦债务总额突破38万亿美元。债务/GDP比率持续攀升，削弱美元信用，推动资金向无主权风险的黄金迁移。 与此同时，全球央行购金意愿保持强劲。2025年全球官方黄金储备实现连续第六年净流入，各国出于战略安全与资产多元化考量，持续增持黄金。此外，美国劳动力市场持续降温、通胀反弹风险可控，为美联储2026年继续降息提供空间，实际利率下行进一步利好无息资产黄金。 “国内外金银价格近期再度上涨，其中黄金屡创历史新高，既有长期利好的持续支撑，例如央行购金和投资需求旺盛，也有最新的利好，即避险买盘提振。”华闻期货总经理助理兼研究所所长程小勇认为，目前贵金属价格上涨的驱动尚未结束，尤其是全球治理体系遭遇考验、全球流动性宽松和地缘政治频发的背景下，贵金属的金融属性（包括投资和避险）、商品属性和货币属性都会支撑其保持强势。尽管交易所不断干预，但可能会让其涨势放缓，不改变上涨趋势。未来的预期可能包括更多的地缘政治危机带来的避险需求和权益资产高波动下的配置需求，潜在的风险就是美联储货币政策转向。 多家机构观点高度一致。瑞银财富管理维持5000美元/盎司年度目标价，并提示若地缘冲突再起，金价或上探5400美元。高盛则将2026年12月目标价从4900美元上调至5400美元，强调“私人部门对冲宏观不确定性的黄金配置正在兑现”。 微观层面也现显著变化。2026年以来，已有数十家A股上市公司公告使用闲置资金购买挂钩黄金的结构性存款。例如，苏交科（300284）投入9000万元布局华夏银行黄金挂钩结构性存款，杰恩设计（300668）和再升科技（603601）也分别斥资3000万元、4000万元参与广发银行、平安银行相关产品。企业财务策略正从传统保本理财，转向兼具本金保障与金价上行潜力的黄金关联资产。企业财务策略正从保本理财转向具备上行潜力的黄金关联资产。 面对金价逼近5000美元的历史性时刻，投资者需摒弃“追高博短”的投机思维，转向系统性、分层次的配置策略。 对于个人投资者，应避免直接高位买入现货黄金或杠杆合约。可考虑通过黄金ETF、纸黄金或银行发行的保本型黄金结构性存款进行参与。对于企业及机构投资者，可借鉴上市公司实践，利用黄金对冲汇率波动、政策突变及地缘冲击。在确保本金安全前提下，选择挂钩金价且设置收益上限的结构性产品，既能获取金价上涨红利，又规避单边下跌风险。尤其对持有大量美元资产或出口导向型企业，黄金配置具有现实风险管理价值。 从中长期视角看，黄金应被纳入战略资产配置框架。瑞银建议，在美元资产组合中维持约5%的黄金仓位，作为对冲财政赤字货币化与地缘黑天鹅事件的“保险”。高盛指出，2026年“对冲持仓”将成为稳定需求来源，意味着黄金不再只是危机时期的临时避风港，而是常态化的压舱资产。 当然，风险不容忽视。瞿瑞提醒，短期内需警惕投机资金获利了结离场的风险，金价波动将加大。但中长期来看，金价上涨逻辑依然坚实。 投资者应清醒认识到，当前市场已充分计价了多数利好预期，任何边际上的缓和信号都可能触发技术性回调。然而，这并不意味着黄金的长期叙事已经结束。恰恰相反，驱动本轮牛市的结构性因素，主要经济体债务货币化的深化、全球储备资产多元化的趋势、以及地缘格局多极化的现实都具有长期性和顽固性。无论金价下一步是突破5000美元后继续上行，还是进入高位盘整，一个包含了适度黄金配置、并严格...

（原标题：存款利率持续下行 结构性存款挂钩黄金受关注）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈   2026年开年，大额存单市场继续经历深刻变革：国有大型商业银行及部分中小型银行1年期以下大额存单利率跌破1%，中长期产品利率也多低于2%。 这一变化让广大投资人倍感纠结，此前持有3.3%左右利率的三年期大额存单到期后，面对如今大幅下滑的收益，不少人失去续存动力。有人转而在大额存单转让区寻觅高息标的，也有稳健型投资者将目光投向结构性存款。近期黄金市场热度攀升，银行新发的结构性存款多与黄金挂钩，尤其是外资银行推出的产品，预期年化收益率最高超5%，让部分投资人动了“小金额试水”的心思。 面对利率低位运行的新常态，从大额存单到结构性存款，投资人的每一次选择，都是在收益、风险与流动性之间的权衡，如何适配自身需求调整资产配置，正成为当下理财的核心命题之一。   大额存单利率跌入“0字头” 曾为“揽储利器”的大额存单利率继续下行。2025年，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四家国有大型商业银行已将20万元起存，1个月和3个月的大额存单产品年利率下调至0.9％。在这之后，部分中小银行也跟进调整，同步将3个月大额存单利率下调至“0字头”。 中国货币网公开信息显示，2026年以来，已有超30家商业银行发行2026年大额存单。记者注意到，勐腊农村商业银行自1月4日起发行的2026年第1期期限为3个月的大额存单，起存金额为20万元，年利率为0.93%；云南腾冲农村商业银行1月7日起发行的2026年第1期大额存单，起存金额为20万元，期限为3个月，年利率为0.95%；云南隆阳农村商业银行1月5日发行的2026年第1期期限为3个月的大额存单，起存金额20万元，年利率同样下调至0.95%。 从各大商业银行新发行的大额存单的期限来看，3个月、6个月以及1年期的产品较多，3年期和5年期的产品较少。年利率方面，新发行产品的年利率普遍维持在2%以下，与普通定期存款的年利率差距缩小。 此外，记者还注意到，尽管有银行的大额存单利率仍在1.5%以上，但显示“产品已经售罄”。例如，广东华兴银行20万元起，期限为6个月和1年期，年利率分别为1.5%和1.6%的产品已经售罄。 就此，博通咨询首席分析师王蓬博对记者表示，商业银行净息差持续承压，下调大额存单利率、收缩长期限产品发行，是控制负债成本的合理选择。未来大额存单利率仍有下行空间，发行规模大概率会继续收缩，长期限产品稀缺性或将持续，这一趋势将贯穿商业银行负债端结构优化全过程，部分资金可能向其他收益相对较高的资产分流。 在大额存单利率不断下行的背景下，不少投资人已经“转战”大额存单的转让专区。一位在广州从事会计工作的投资者对记者表示，3年前，她购入了年利率3.3%的3年期大额存单，近期她的这款产品到期了，但她却无续存意愿。究其原因，是她发现当前大额存单利率持续下行，多数产品利率已跌至2%以下，部分银行甚至已停发3年期大额存单，新发行产品的收益率已无吸引力。 在此背景下，她将目光转向大额存单转让市场，寻觅利率在2.5%以上的转让产品。经过一番筛选，她最终成功在一家民营银行抢到了一款剩余期限还有1300多天、转让年利率3.15%的大额存单产品，如愿锁定了高息投资标的。 银行推挂钩黄金的结构性存款 存款利率持续下行，但国际金价却不断飙涨。多家银行理财经理开始向客户推荐起了挂钩黄金的结构性存款，这些结构性存款产品的预期收益率显示的是一个可变动的区间。在这些理财经理看来，在低利率环境中，结构性存款作为一种既能保障本金又能提供较高收益的产品，适合稳健型的投资者。 近期，多家银行也在密集发行挂钩黄金的结构性存款，例如华夏银行1月21日开始销售的一款名为“慧盈美元0044号三层看涨国际现货黄金”的美元个人结构性存款产品，挂钩标的为国际现货黄金，期限为29天，风险等级为R1，起存金额为2000美元。根据产品挂钩标的表现，预期年化收益率在0.80%至3.30%之间。该产品资料显示，到期时只保证本金，不保证收益。 投资人李女士最近也看到一家大型商业银行发行的一款挂钩国际现货黄金的结构性存款，期限为6个月，起投门槛为1万元。该产品承诺保本，收益由存款基础收益与衍生品投资收益两部分构成，预期年化收益率在1%至2.09%之间。 李女士对记者表示，她对比了一下各个大型商业银行的同类型结构性存款产品，此款产品虽然收益率并不是很高，但优势在于起投门槛较低；个别银行投资期限在6个月以上，预期年化收益率在3%以上的产品，起投金额则高达30万元。 她仔细查看这款产品的相关资料说明，产品收益的计算规则很明确：如果黄金半年内涨幅超11%，就能获取2.09%的最高收益；...

（原标题：张治礼会见英国驻华大使魏磊）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据农业农村部网站，1月22日，农业农村部副部长张治礼在京会见英国驻华大使魏磊，双方就推进中英农业务实合作交换意见。 张治礼表示，中英农业合作起步早、基础好、潜力大，在双方共同努力下，两国农业经贸、农业科技和绿色农业等领域合作取得明显成效。中方愿继续落实好中英经济财金对话成果，进一步深化双方在农产品贸易、绿色农业、农业科技、科研人员交流等领域取得更多务实成果。 魏磊表示，英方高度重视与中方在农业领域的合作伙伴关系，赞同中方关于巩固和拓展两国农业合作的建议。愿持续与中方推进农业各领域合作，为英中关系健康发展作出更大贡献。...