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（原标题：牛市进行时）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “3年前，3年期存款利率还有3.1%，但现在只有1.7%。”张女士决定拿出一部分到期的存款购买银行理财产品。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年，伴随银行存款利率持续走低，金融市场经历了一场深刻的重构：居民存款流向银行理财、股票市场、黄金市场或相关资管产品，越来越多的公众在社交媒体和街头巷尾热议投资话题。 “2025年40%的收益处于什么水平？” 在社交媒体上，有人这样晒出了自己的投资成绩单。 如果踩准了投资黄金或者股市的节奏，可能实现这样的收益： 1993年出生的雪棣，通过银行积存金的方式分批买入黄金，浮盈一度接近300万元，实现了本金翻倍。 “95后”投资者白先生在2025年凭借多元金融和有色金属板块的轮动操作，全年收益超140%，浮盈逾15万元。 此间，也有投资者追高被套在高位，期盼牛市继续演绎。 在经济观察报上一年开展的机构投资者调查中，有70.80%的受访机构认为，股票将是2025年最值得配置的资产，大幅超过2024年46.15%的比例；有过半的受访机构认为，黄金是2025年值得配置的资产之一。 回望2025年，尽管全球经济增长仍在放缓，地缘政治依然阴云密布，但全球资本市场在美联储降息、产业深度变革等因素的影响下，经历了一场极致的压力测试：黄金、白银持续上涨开启了一轮大宗商品的牛市，A股与港股在科技浪潮中开启价值重估新篇章，债券市场表现平稳，仅原油录得全年负收益…… 2026年初，当黄金价格快速冲高出现巨震，当A股从估值修复迈向盈利验证的新阶段，一个疑问萦绕在不少人心头：2026年的牛市还会持续吗？该如何配置自己手中的资产？ 在采访中，经济观察报发现，对于这个问题，机构和资深投资者的答案虽然细节各异，但是，像张女士一样为到期定存寻找可靠去处的储户还有很多。国信证券基于六大行2025年中报数据估计，2026年到期的定期存款规模约为57万亿元，且主要到期时段集中在年初。 居民资产重构故事已然开启，2026年的资产配置，本质是对“不确定性”的精细管理。受访的机构人士，普遍将新一年的投资主线依旧押在A股市场和黄金市场。 2025：黄金神话与A股觉醒 “2025年，全球经济在波动与分化中演进。”招商证券在研报中这样回顾2025年的资产表现：“对等关税”政策的升级与缓和，引发了股票市场的剧烈波动及随后的反弹。美国与非美经济体增长路径的分化，导致货币政策出现背离与美元走弱。与此同时，人工智能热潮与地缘政治事件成为驱动大宗商品市场的关键新增变量。在此背景下，大类资产整体呈现“股票强、债券弱、商品分化”的格局。 在这场宏观图景下，个人的财富故事格外鲜活。 黄金无疑是2025年最闪耀的资产――最终定格于4300美元/盎司之上，全年斩获65%涨幅。 黄金持续上涨行情下，资金持续流入黄金ETF，在份额增长及金价带来的净值增长双重效应下，黄金ETF总规模实现翻倍。截至2025年底，国内所有黄金ETF基金份额合计约250亿份，规模达2428亿元，分别同比上涨108%、242%。 白银在2025年同样表现亮眼。由于在光伏、电动车等绿色能源领域的刚性需求增长，白银的工业属性与金融属性共振，2025年 COMEX白银上涨129.83%。除此之外，铜、铝、铁矿石等贵金属同样表现亮眼。2025年，铜全年共上涨42.52%，LME铝上涨17.46%，DCE铁矿石上涨11.20%，LME锌上涨4.95%。与之形成鲜明对比的是原油市场的落寞，布伦特原油全年下跌7.94%。 如果说黄金、白银的一路上涨像一辆回旋列车，A股则是另一个令投资者“心潮澎湃”的资产。 2025年初，DeepSeek（深度求索）横空出世，引燃了资本市场科技板块行情，推动上证指数一举站上3400点；2025年4月，关税摩擦引发全球市场震荡引发下跌，A股同步受挫，上证指数下探至3096点，在中央汇金公司、基金等机构的“护盘”下企稳。此后，A股市场重回上行通道，步入牛市行情，在2025年10月底突破4000点。 纵观全年，从人工智能（AI）、人形机器人、半导体、可控核聚变到商业航天，A股的热点概念持续切换，但主线不离科技。有色金属板块是另一个大赢家，受新能源和数据中心需求大增推动，铜、铝等工业金属价格持续攀升，相关上市公司业绩和股价同步上涨。 2026年1月，机器人、AI算力相关股票迎来一波快速上涨，两融余额和单日成交额也持续攀升。1月中旬，监管政策开始给市场降温，融资保证金最低比例从80%提高至100%，前期高位题材板块迎来一定回调。 开年震荡：变与不变 当下，黄金市场的投资者关心的是：牛市还会持续吗？ 2026年伊始，特朗普提名沃什为下一任美联储主席，贵金属市场上演了惊...

（原标题：绥芬河：向北开放的“春节流量密码”｜故乡里的中国）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 王雅洁 从哈尔滨出发，D字头列车一路向东，穿行在完达山脉的茫茫林海雪原间。两个多小时后，列车抵达中俄边境线上的绥芬河。 这座总人口十万左右的小城，正迎来一个特殊春节，2026年是中俄双向免签政策全面落地后的首个春节。 与往年不同，口岸联检大厅里，不再只仅有扛着大包小包的“倒爷”面孔，还有 多了拖家带口的旅游团、拎着滑雪板的年轻人、背着相机的中年夫妇。他们从俄罗斯的符拉迪沃斯托克、哈巴罗夫斯克、莫斯科等地而来，在这个中国农历新年前夕，涌入这座边境山城。 几个俄罗斯面孔拖着行李箱，踩着冰碴走进旁边的贸易市场。裹着军大衣的搬运工蹲在台阶上抽烟，眯着眼看着来往人流。今年来此的俄罗斯人，手里拎的不再是清一色的超大编织袋，有人只背着一个双肩包，有人手里攥着手机，用翻译软件和商贩讨价还价。 这座因路而兴、因商而活的边境山城，正经历一场从“过货”到“过人+过货”的双轮驱动转型。免签红利带来的跨境人气，正在转化成实实在在的贸易增量。对于当地人来说，这个春节，注定与以往不同。 百年口岸 一百二十年前，随着中东铁路的贯通，这个原本只有几户人家的小渔村，一跃成为连通欧亚的商贸枢纽。 一百二十年后，站台上的法式站廊依旧保持着当年的风貌。每天清晨，从俄罗斯格罗迭科沃开来的国际列车准时进站。但2026年，列车车厢增加了，自2025年中俄全面免签政策落地后，这条线路的客运量不断增长。 绥芬河东正教堂（圣?尼古拉教堂旧址），绥芬河标志性俄式建筑之一。  王雅洁/摄。 一名在车站工作了三十多年的老调度员回忆，这是他有生以来见过最忙的一个春节。他的记忆里，这条铁路从没断过，但旅客的成分从未如此复杂。过去上车的乘客大多是商贩，现在有游客、有留学生、有探亲的、有看病的，还有专程来中国过年的俄罗斯家庭。免签政策取消了繁琐的签证手续，让俄罗斯人可以说走就走。 铁路口岸的互市贸易区里，刚刚下车的俄罗斯游客挤满了免税店。有人买茅台，有人买华为手机，还有人成箱地搬走中国零食。 免签带来的不仅是客流。俄罗斯游客在绥芬河住酒店、下馆子、泡温泉、买特产，把这座小城的春节消费市场搅得火热。打开点评软件，可以发现，春节期间的热门酒店，不止一家被订满，很多俄罗斯家庭选择来中国吃年夜饭、看春晚、体验真正的中国年。 绥芬河当地的俄式建筑。  王雅洁/摄。 绥芬河当地的俄式建筑。  王雅洁/摄。 夜幕降临时，刚下火车的俄罗斯游客停留在站台上拍照，把这座百年口岸的夜色装进手机。一条铁路，两种节奏，连接着两个国家的人间烟火。 绥芬河火车站站前广场的苏联红军解放纪念碑。  王雅洁/摄。 免签红利 青云路服装市场三楼的档口，四十五岁的温州商人老陈正忙着打包。刚过完大年初一，他就打算开门迎客，与往年不同，他今年的订单里多了很多“即时消费”，俄罗斯游客直接到店购买，拎着就走。 在老陈看来，免签政策就是他们这些店家的春节红利。他的档口开了二十余年，见证了这座市场的起落。20上世纪90九十年代初，这里曾是黑龙江省最大的对俄民贸集散地，一楼的过道人挤人，俄语、汉语、温州话混杂在一起。后来跨境电商兴起，实体档口受到冲击，俄罗斯商贩来得越来越少。 但免签政策改变了这个趋势。 来这里的俄罗斯人不再只有是商贩，还有普通消费者。他们来中国旅游，顺便购物，看到喜欢的就买下来，不用再担心签证过期。老陈今年的零售额比去年同期增长了五成，很多俄罗斯游客加了微信，说回去后还要继续下单。 绥芬河商铺街景。   王雅洁/摄。 绥芬河商铺街景。  王雅洁/摄。 绥芬河商铺街景。   王雅洁/摄。 绥芬河商铺街景。   王雅洁/摄。 童装生意也变了。原来专门做批发业务的一名东北大姐，现在专门开辟了一个零售区，挂上俄文价签，摆上儿童玩具。她说，俄罗斯人买童装很舍得花钱，一件几百块的羽绒服，看上了就买，不像以前那些商贩一分一厘地砍价。免签政策带来的消费升级，让她的生意的利润率反而比做批发时更高了。 市场的寒冬似乎正在过去。这幢楼里还新开了一家跨境电商体验店，俄罗斯游客可以在店里扫码下单，直接邮寄回国，省去携带的麻烦。店长是个年轻人，之前在俄罗斯留学，回国后抓住免签红利做起了这个生意。在他眼里，现在的边贸跟父辈那会儿不一样了。当年靠的是胆量，现在靠的是服务，要让俄罗斯人来了不想走，走了还想来。 市场的生命力在于，总会有新的业态、新的面孔填补进来。傍晚时分，市场外的小广场...

（原标题：心理学上说，公司要裁员，最想裁掉的，不是那些迟到早退和爱摸鱼的，而是总把这四句话挂在嘴边的人）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一个人能担多大的责任，就能拥有多大的舞台。 在职场摸爬滚打过多年后，发现一个扎心的规律：会干活的，不如“会说话”的。 多少人熬夜加班、勤勤恳恳，最后还是被裁员，走出会议室后还一脸茫然：“我没犯大错啊，为什么偏偏是我？ 其实，被裁员的背后，不一定是你工作能力差，而是平时可能总把这四句话挂在嘴边，踩了领导的红线。 一、第一句：“这不是我的事/这跟我没关系” 职场中，没有绝对的“分内事”，尤其是在跨部门协作、突发状况发生时。 领导急着对接一个紧急项目，找不到负责的同事，转头问你，你随口一句“这不是我的事”。 你可能觉得自己“责任边界清晰”，但在领导眼里，你已经成了“遇事躲着走”的精致利己者。 更关键的是，经常说这句话，会让你陷入“自我设限”的心理误区，慢慢失去跨部门协作的机会，被团队边缘化。 当你把自己排除在事情之外，团队也会慢慢把你排除在核心之外；当你不愿为团队付出，领导自然也不会在裁员时，优先考虑留住你。 替代说法：“这事我这边不负责主要环节，但我可以对接下负责的同事，或者分担一下部分工作，争取不耽误进度。” 二、第二句：“我也没办法/这事我搞不定” 领导喜欢看你解决问题，而不是听你反馈问题，替你解决问题。 工作中遇到困难、遇到卡点，是常态，但一句“我也没办法”，一句“这事搞不定”，本质上是一种“习得性无助”的心理外化。 心理学中的“习得性无助”，是指一个人长期遇到挫折后，形成的“无论怎么努力都没用”的消极认知。心理学有个词叫“习得性无助”（当你觉得很无助，怎么努力也改变不了结果的时候，你一定要记得） 你不是真的“没办法”，而是潜意识里不愿主动思考、不愿付出额外努力，习惯性把问题抛回给领导。在领导看来，这是能力不足、缺乏成长思维的表现。 阿德勒曾说过：“你不是不能改变，而是不愿改变，才把‘没办法’当作借口。”  领导不会迁就“没能力、不努力”的人，只会重用“能解决问题、敢担当”的人。 替代说法：“这事目前卡在某个环节，我已经尝试了两种方法，效果都不太理想，想请教下您的思路；另外我还准备了应对方案，您看是否可行？ 三、第三句：“都是XX的错/要不是XX，这事就成了” 职场中，可怕的不是出错，而是出错后，第一时间把责任推给别人。 这句话背后，藏着典型的“外归因偏差”心理――习惯性把失败归为外部因素，却忽略自己的疏漏和不足。 在领导看来，这类人格局太小、不敢担当、缺乏复盘能力，更是一种极度不成熟的表现。 心理学研究表明，优秀的人擅长内归因，平庸的人擅长外归因。内归因的人，会从自己身上找问题，不断复盘优化，慢慢成长；而外归因的人，永远在指责别人，从不反思自己，只会原地踏步，甚至越来越落后。 领导心里比谁都清楚，一件事没做成，大概率是多方因素的结果。他在意的不是“谁错了”，而是“谁能承担责任、解决问题、避免再犯”。 连自己的问题都不敢面对，连自己的疏漏都不愿承认，怎么可能托付重要的工作？ 替代说法：“这次事情没做好，我在XX环节有疏漏，没有提前预判到XX问题，后续我会通过XX方式改进；同时我会和XX同事同步问题，一起优化流程，避免下次再出现类似情况。” 四、第四句：“以前都是这么做的/一直以来都这样” 职场唯一的不变，就是“一直在变”。 市场在迭代、业务在升级、流程在优化，甚至连职场规则，都在不断更新，而一句“以前都是这么做的”，恰恰暴露了你“固定型思维”。 在领导看来，害怕改变、拒绝创新、习惯待在舒适区，不愿突破自己，就是“跟不上公司发展节奏”的表现。 心理学中，固定型思维的人，认为“能力是天生的，努力没用”，习惯用过去的经验应对现在的问题，拒绝尝试新方法、新思路； 而成长型思维的人，认为“能力可以通过努力提升”，愿意主动突破、持续优化，总能跟上时代的节奏，总能在变化中找到自己的位置，创造更多价值。 领导需要的，是“主动创新”的创造者。公司要发展，就需要员工能主动发现问题、优化流程、创造价值。 当公司需要突破、需要创新时，第一个被淘汰的，就是那些不愿改变、固步自封的人；当行业在快速迭代，你却还停留在过去，最终只会被行业抛弃，被职场淘汰。 替代说法：“之前的做法是XX，结合现在的业务节奏/市场情况，我觉得可以优化成XX，这样能提高XX效率、减少XX损耗，您看是否可行？” 写在最后 职场说话，核心是传递你的态度和能力。少讲借口，多讲办法；少划界限，多讲配合；少甩责任，多讲担当；少守旧规，多讲优化。 在职场打拼，拼的不仅仅是能力，更是心态。你的每一句话，都是在为自己的职场“加分”或“减分”。别让随...

（原标题：Meta扩大与英伟达合作，行业竞争态势加剧）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月17日，Meta和英伟达这两家美国科技巨头宣布建立新的长期合作伙伴关系，合作不仅涉及芯片的大规模部署，还涵盖从硬件到软件的全栈优化。在人工智能领域竞争愈发激烈的当下，这个重磅消息引发了行业的广泛关注。消息公布后，Meta与英伟达股价在盘后交易中上涨，而AMD股价一度跌超4%。 根据双方披露的信息，此次合作的核心内容之一是Meta将在其数据中心部署数百万颗英伟达芯片，包括Blackwell架构GPU、下一代Rubin架构GPU以及基于Arm的Grace中央处理器。值得注意的是，这是英伟达Grace CPU首次实现大规模独立部署，挑战了传统x86架构的垄断地位。此外，Meta还计划在2027年引入性能更强悍的Vera系列处理器，进一步强化其在高能效AI算力领域的布局。 此次合作的深度远超单纯的硬件采购。两家公司的工程团队将针对Meta的下一代大规模语言模型（如代号“Avocado”的Llama 4继任者）进行软硬件协同设计，以实现底层性能的优化。通过整合CPU、GPU、网络技术（如Spectrum-X以太网平台）及软件生态，英伟达为Meta提供了覆盖训练、推理和数据处理的统一解决方案。 英伟达创始人黄仁勋表示，目前还没有哪家公司能像Meta一样大规模部署人工智能，Meta将前沿研究与工业级基础设施相结合，为数十亿用户打造了全球规模最大的系统。“全球没有任何一家企业能达到Meta的AI部署规模，而协同设计的能力将使双方的技术潜力得到最大化释放。”他说。 通过CPU、GPU、网络和软件的深度协同设计，英伟达会将完整平台带给Meta的研究人员和工程师，助力他们构建下一代人工智能前沿的基础。Meta首席执行官扎克伯格则称，与英伟达扩大合作，借助其Vera Rubin平台构建领先的集群，从而为全世界每个人提供个人超级智能。对于Meta而言，这一合作既是对其自研芯片战略的补充，也是应对竞争对手压力的关键举措。 尽管Meta近年来积极开发自有AI芯片，但此次大规模采购英伟达芯片的举动，被解读为对外部算力需求的长期锁定，以确保其在AI商业化竞争中不落后于谷歌、微软等对手。扎克伯格强调，此举是实现“为全球用户提供个人超级智能”愿景的重要基石。 此外，Meta在声明中提及，公司会把英伟达的安全技术整合到通信应用程序WhatsApp的AI功能中。扎克伯格称，引入英伟达的机密计算技术，Meta能在提升性能的同时，满足数据安全与隐私保护的严苛要求。 分析师认为，此次合作的规模可能达到数百亿美元级别。Meta上月宣布，公司2026年资本支出最高将达到1350亿美元，其中很大一部分将用于AI基础设施的建设。Creative Strategies芯片分析师Ben Bajarin指出：“Meta的大规模采用，验证了英伟达同时布局CPU与GPU的‘全栈式’基础设施战略。”他强调，这些芯片专门为推理工作负载和智能代理型任务设计，而AI行业正从训练时代走向推理时代。 值得注意的是，Meta近年来一直在推进自研AI芯片战略，旨在针对其独特工作负载优化性能并降低成本。然而，据知情人士透露，相关项目遭遇技术挑战和部署延迟，促使公司继续倚重英伟达的成熟解决方案。尽管如此，Meta并未完全依赖英伟达，去年11月有消息称，Meta正考虑在2027年于数据中心引入谷歌的张量处理器(TPU)，以实现算力来源的多元化。 此次合作对英伟达的竞争对手AMD造成了直接影响。消息公布后，AMD股价在盘后交易中一度跌超4%，而Meta和英伟达的股价则分别上涨1.5%和1.8%，显示出市场对这一合作的高度认可。 市场普遍认为这份超大规模订单打消了投资者对大客户转向自研芯片的担忧。华尔街分析师指出，英伟达通过打包Grace CPU、Rubin GPU和Spectrum-X网络技术的模式，成功巩固了其在AI基础设施领域的定义权，而Meta的庞大资本开支计划则凸显了其争夺AI领导地位的决心。不过，也有观点关注到，Meta可能因此面临利润压力，但其长期算力保障策略仍被视为对抗竞争对手的有效防御手段。 从行业角度看，英伟达与Meta的合作反映了AI计算重心正从模型训练向推理阶段转移。推理任务需要高效、低延迟的计算能力，而英伟达的Grace CPU正是针对这一需求设计的，其性能功耗比显著优于传统CPU。随着Meta每天服务数十亿用户的AI推理需求不断增长，采用专门优化的Grace CPU将成为其控制能耗、提升效率的关键策略。 这一合作协议的达成也预示着行业竞争态势的剧烈洗牌。对于英特尔与 AMD 等传统芯片巨头而言，Meta 向 Arm 架构 CPU 的大规模倾斜无疑是一个严峻的预警信号，暗...

（原标题：春节出行优惠盘点，祝您旅途愉快）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今天是除夕前一天（2月15日），红灯笼高挂，年味渐浓。为期9天的“超级春运”正值出行最高峰，返乡、探亲、旅游客流交织叠加。为了让游子的归途更顺畅，各大出行平台纷纷开启补贴大战：打车券、租车满减、航空里程兑换……优惠花样繁多,为返程之路“减负” 网约车出行：滴滴“6折起”保驾护航，嘀嗒主打“老乡”温情牌 作为城市出行的“毛细血管”，网约车平台在春运期间运力承压，但优惠力度也最为直接。 滴滴出行在春运及春节期间，滴滴在全国超100个城市发放打车优惠。2月6日起，在杭州、宁波、温州、金华、长沙、武汉、南昌、合肥等地的用户每日可抢限量5折券或6折券。此外，至2月28日，用户使用“宠物出行”服务带“毛孩子”出门，可领满20元减10元优惠券。宠物友好地图功能已上线北京、上海、成都、广州、重庆、深圳等城市，让携宠出行更从容。 嘀嗒出行主打顺风车的社交温情。平台推出“一句家乡话，温暖顺到家”主题活动，并首次上线“春节里程榜”。车主在活动期间累计里程超1000公里，可赢取“一马当先挂件”；乘客与车主若点亮相同的“家乡”标签成功接单，双方均可获得专属挂件，车主还可额外获得15元接单券。这种“老乡见老乡”的巧思，让漫漫归途多了几分亲切与温度。 航空出行：飞猪“旅行24季”上线，春秋航空“错峰”省钱有道 远途出行方面，各大平台不仅拼运力，更在拼创意。 飞猪在立春之日启动了全新的营销IP“旅行24季”，首站联合西安、杭州两大机场及长龙航空等推出专属机票卡。旅客不仅有机会获得1088元的旅行券包，甚至在快闪现场还能赢得“假期免费租车”和新年照等礼品。 春秋航空则利用大数据为旅客提供省钱攻略。针对扬州、泰州等地旅客，春秋航空新增了至泉州的往返航线，单程最低230元。同时，其推出的“马年一起飞”活动，提供了百元机票优惠和200元启程单次卡，为旅客“减负”。 特色出行：海汽“观光巴士”解锁新春文旅，众信“福袋”打包多重好礼 除主流出行方式外，一批特色服务和跨界联动也为今年春节增添了不少亮色。 紧扣马年新春与文旅融合，海汽集团同步上线5条马年新春限定观光巴士线路，涵盖南山祈福、文笔峰问道、棋子湾踏春、铜鼓岭登高、七仙岭康养等特色主题，以“交通+文旅”新模式，丰富市民游客春节出行选择，助力岛内旅游消费升温。 为迎接2026年春节，众信旅游正式推出“环游世界团圆年”主题系列活动，通过多重优惠与福利，助力旅客规划轻松划算的旅程。本次活动的核心优惠包括“2026春节旅行福袋”，总价值达2026元，可用于春节出行订单。同时，平台推出订单满减优惠，支持与福袋叠加使用，进一步节省旅行预算。参与者有机会赢取免费新马游、环球影城门票、博物馆畅游卡等多重好礼。 纵观2026年春节各大出行平台的优惠布局，不难发现几个鲜明趋势：一是让利力度空前，无论是网约车的折扣券、航空的特价票，还是租车的满减券包，都是实打实的真金白银；二是玩法更加多元，从跨界联名到会员权益共享，从社交温情到文旅融合，平台们正在用创意争夺用户的注意力；三是服务更加细分，携宠出行、错峰省钱、祈福观光等个性化需求都被精准覆盖。 ...

（原标题：百年老街，资本暗战｜故乡里的中国）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 王雅洁 一千四百五十米长的哈尔滨中央大街上，游人摩肩接踵。 马迭尔冰棍的售卖窗口前排着队，俄式餐厅的面包刚出炉，街头艺人正在演奏着欢快的莫斯科乐曲。很少有人注意到，那些磨得发亮的面包石下面，埋藏着一条流动的金融血脉。 一九��年前后，当第一批俄商带着卢布来到松花江畔时，他们脚下的这片土地还是一片沼泽。此后的几十年间，这条街上相继开出了二十多家银行和金融机构。 花旗银行、汇丰银行、日本正金银行、犹太国民银行，这些今天听起来遥远的名称，在那个年代，曾决定着东北亚地区的资本流向。面包石上的马车声、算盘声、各国语言的讨价还价声，曾在这里从清晨响到夜晚。 一百二十年后，昔日的金融机构所在建筑大多已改作他用――花旗银行旧址变成了服装店，犹太国民银行旧址开起了咖啡馆，日本正金银行旧址里卖起了红肠。只有那些斑驳的墙体、残存的铁艺、褪色的浮雕，还在无声地诉说着这条街的另一种身份：它是中国近代金融史的一个切片，是资本东渐的见证者，更是一个民族的货币记忆。 石头上的卢布 中央大街73号，一座黄白相间的二层小楼，如今挂上了“金安国际”大楼的门牌。门口的招牌上还挂着书店、咖啡店的LOGO，橱窗里灯火通明。 协和银行旧址。 王雅洁/摄 数年之前，这里曾是哈尔滨最早的外资银行之一，华俄道胜银行的分支机构，也是当年的协和银行旧址。 一九�二年，当这座建筑刚刚落成时，它是整条街上最气派的建筑之一。花岗岩砌成的基座，精致的窗楣装饰，铸铁的围栏，每一处细节都在宣示着这家银行的身份：它是沙皇俄国在中国东北的金融代理人。 那年春天，一个叫伊万诺维奇的俄国银行家从圣彼得堡来到哈尔滨。他在日记中写道：“松花江畔正在崛起一座新城，这里的每条街道都在生长，而我们的卢布，将在这片土地上生根发芽。”伊万诺维奇不会想到，他的卢布确实“生根发芽”了，不是作为一种货币，而是作为一种记忆。 协和银行旧址。 王雅洁/摄 在那个年代，中央大街上的交易以卢布计价。伐木工人领卢布，铁路工人花卢布，街边的小贩也收卢布。一九一四年，哈尔滨的卢布流通量达到一亿以上，比俄国本土的一些大城市还要多。当时有句话叫“哈尔滨的空气里都飘着卢布的油墨味”。 变化的种子在一九一七年悄然埋下。十月革命后，沙俄发行的旧卢布开始贬值。一九一九年，高尔察克政权发行的“西伯利亚卢布”涌入哈尔滨。两年后，这批卢布变成废纸。许多华商一生的积蓄，一夜之间化为乌有。 哈尔滨商业学校的校史上记载着这样一个案例：一九二一年春节前夕，在中央大街经营绸缎庄的商人王某，将三年积蓄换成三万卢布，准备开春进新货。春节刚过，卢布暴跌，三万变成三十。王某站在中央大街的雪地里，整整一个下午，最后被人搀扶着回了家。 这个细节后来被写进了东北金融史教科书的脚注里。但对于当时生活在中央大街上的人们来说，那不是脚注，是切肤之痛。 一九二四年，苏联政府宣布废止所有沙俄货币。中央大街上的卢布时代，彻底结束了。那些曾经堆满卢布的保险柜，那些曾经日夜清点卢布的银行职员，那些曾经为卢布疯狂的人们，都被卷进了历史的褶皱里。 今天，站在73号门前，已经听不到当年的算盘声，甚至都找不到“中央大街73号”这个门牌号，但那些磨得发亮的面包石还在。每一块石头都是一枚凝固的卢布，记录着一个民族在货币变迁中的挣扎与成长。 秋林账本 中央大街107号，现在是哈尔滨市历史建筑保护利用试点。 冬日夜晚的灯光打在斑驳的墙面上，那些精致的窗楣装饰、铸铁的围栏、墙角的浮雕，沉默地背负着一个多世纪前的繁华。 这里曾经是整条街上最特殊的金融机构，它不开银行，却左右着大约半个哈尔滨的货币流通。 秋林洋行道里分行旧址。王雅洁/摄 一九��年，当秋林洋行在这条刚刚铺就的大街上开设道里分行时，它已经是整个远东地区最大的零售商号之一。来自莫斯科的布料、巴黎的香水、伦敦的茶具、汉堡的钟表，源源不断地从西伯利亚铁路运来，摆满这座大楼的柜台。但秋林最特殊的业务，是发行自己的代金券。 那是一个货币混乱的年代。卢布、银圆、日元、美元同时在市面上流通，汇率一天三变。秋林洋行发行的小额代金券，上面印着“凭券取货”字样，可以在洋行内部当现金使用。起初这只是为了方便找零，后来渐渐成了市面上的一种“准货币”。许多哈尔滨人领了工资，第一件事就是去秋林换成代金券，至少在秋林，这些纸片可以按面值买东西。 一九一七年，秋林洋行的账本上发生了一件小事。一个叫安德烈耶维奇的俄国会计师，在年终盘点时发现，当年收进的卢布中，有相当一部分是二月革命后发行的“克伦斯基票”。这种纸卢布在当时还能使用，但安德烈耶维奇凭着商人的直觉，在账本上加了一行备注：“此币存疑，速兑实物。” 这个备注救了秋...

（原标题：韩国股市今年已上涨超30%，政府“5000点计划”奏效了？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年以来，韩国综合股价指数（KOSPI）已上涨超过30%，韩国政府此前推出的“股市5000点”计划，以及AI热潮对半导体的需求被认为是韩国股市此轮上涨的重要推动因素。 2月16日周一，韩国交易所（KRX）因农历新年假期休市，节前最后一个交易日2月13日，KOSPI指数收于5507点，尽管当日小幅回落0.28%，但较年初涨幅已超过30%，超过全球主要指数的表现。 韩国股市总市值超过德国 韩国股市2026年的表现延续了2025年的火爆行情。2025年KOSPI全年涨幅达到约75.6%，创下自1999年互联网泡沫时期以来最强劲的年度表现，远超美国和亚太市场综合涨幅，同期标普500指数上涨约17%、MSCI亚太指数上涨约25%。这一表现不仅结束了长期存在的“韩国（股市）折扣”现象，还被认为是韩国股市从低迷转向结构性重估的转折点。 市场分析指出，韩国股市表现呈现出显著的结构性特征，涨幅主要由半导体板块主导，特别是人工智能相关需求爆发，推动三星电子（005930.KRX）和SK海力士（000660.KRX）等权重股大幅上涨。据商业网站Business Korea统计，2025年三星电子涨幅125.4%，SK海力士涨幅274.35%，KOSPI指数2025年涨幅75.6%，两大权重股合计对KOSPI指数的贡献达到49%。受益于全球AI基础设施投资热潮，尤其是高带宽内存（HBM）和服务器级DRAM需求的“超级周期”，使得韩国半导体出口强劲反弹。 2026年以来的40多天，KOSPI指数从2025年底的4214点起步，迅速突破5000点关口，韩国股市的总市值也在1月下旬超过德国。 据彭博报道，截至1月27日，韩国股市总市值攀升至3.25万亿美元，自2025年初以来累计增长约1.7万亿美元，这一规模也超越了德国的3.22万亿美元，使韩国成为全球第十大股市。彭博数据显示，韩国KOSPI指数市盈率仅为10.6倍（基于预期未来收益计算），而德国基准股指市盈率为16.5倍。根据世界银行数据，2024年韩国国内生产总值位列全球第12位，而德国则稳居第三。作为欧洲最大经济体，德国经济总量约为4.69万亿美元，是韩国1.88万亿美元的2.5倍。 上涨可能还将持续 除了人工智能对半导体和存储产品需求的爆发增长，韩国政府推动的“公司价值提升计划”也被认为是韩国股市持续上涨的重要原因。 早在2024年2月，韩国金融服务委员会（FSC）和韩国交易所正式推出“公司价值提升计划”，作为自愿性政策框架，鼓励上市公司提交价值提升计划并提供税收激励、监管优先等奖励。该计划最初由上一届政府启动，旨在模仿日本的成功经验，解决韩国股市的结构性低估问题。 2025年6月，新一届韩国政府提出大力推进资本市场改革，推动KOSPI指数突破5000点，并将“价值提升计划”升级为政府核心议程，此被视为公司价值提升的2.0阶段。此后，韩国推进一系列政策，包括设立“KOSPI 5000特别委员会”、引入股息分离课税优惠、建立“回归国内市场账户”（鼓励海外资金回流并免税）、要求上市公司取消库存股等。这些改革叠加半导体周期复苏，显著提振市场预期，导致KOSPI从2025年下半年加速上行，从约3000点突破至2026年初的5000点以上。 市场分析认为，这些改革有效缓解“韩国折扣”。一直以来，韩国股市长期受家族财阀控制、交叉持股、分红率低等因素拖累，导致P/E估值低于全球平均水平。在上述一系列市场改革下，外资流入增加、本土零售投资者活跃度上升，共同支撑指数从2025年下半年起进入加速上涨阶段。 摩根士丹利（Morgan Stanley）2025年11月发布报告《韩国价值提升2.0：仅是故事的一半》，该报告对韩国股市持审慎乐观态度，认可价值提升2.0的积极方向，但强调可持续上涨依赖于AI周期延续、技术领导力和改革执行深度，而非短期政策刺激。 该报告指出，MSCI韩国指数年内（截至2025年9月30日）累计上涨48%，成为亚洲主要指数中表现最强者。这一涨幅得益于新政府重振价值提升计划、收紧治理规则，以及承诺实现“KOSPI 5000”等举措，这些行动迅速恢复了2024年局势动荡后的市场信心。 在2026年1月的后续研究报告中，摩根士丹利上调了2026年底KOSPI目标位，从4500点提升至5200点，并倾向于其牛市情景6000点（熊市情景4200点）。分析师认为，强劲的盈利动能（2026年EPS增长预期48%）和结构性改革顺风将提供进一步上行空间，尽管市场已大幅上涨，他们设定2026年前三至六个月交易区间为4600―5800点。...

（原标题：博山的花，开不败|故乡里的中国）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 腊月二十七，年关的脚步踏得愈发急促，鲁地的街巷里满是宰鸡赶大集的烟火气。民间那句“二十七宰公鸡，洗福禄”的老话，被家家户户的忙碌揉进了新春的风里。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 而今年的这一天，又恰逢情人节，小单早早告诉我，为我准备了一份“惊喜”，再三叮嘱，让我一定要来淄博！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 抵达她家时，桌上摆着各式水果，还有一大捧玫瑰花，我笑着打趣说：“情人节，老公都没送我花，反倒让你给安排上了。” 小单没多说，只是笑着转身走进厨房。一不留神，她蹑手蹑脚地绕到我背后，一手端着奶皮子蛋糕，一手抱着一大束精心包装的花。我接过时才恍然，这不是寻常鲜花，而是一捧陶瓷花。 裹着一层半透的米白棉纸，纸上印着细碎的朱砂纹样，像落了点年画上的小梅花，系着几缕粉缎带，轻轻打了个蝴蝶结，温柔得不像话。 每一朵都独一无二：有蓝的瓷玫瑰，花瓣层层叠叠，釉色亮得像刚出窑；有粉的瓷芍药，边缘微微翻卷，摸上去细腻如凝脂；还有雏菊、玉兰、山茶、小菊…… 黄的、绿的、白的、橙的，挤得满满当当，像把一整个春天的颜色都封进了窑火里。花蕊也各藏巧思：有的是描金的细点，有的是深褐的瓷珠，有的是立体的小瓷粒，连叶片都是瓷做的，叶脉清晰，带着一点半透明的釉光，手一碰，瓷瓣轻碰，发出细碎的脆响，像花开的声音。 小单望着我说：“我送你的，是一束开不败的花。” 博山瓷源 博山的花，开不败。 博山区是山东省淄博市的一个辖区，位于淄博市南部。这座扇状盆地里的小城，东、南、西三面环山，孝妇河与范河穿城交汇，山泉密布的旧貌让这里素有“小泉城”之称，而更刻入骨血的，是流淌了上千年的陶瓷基因。 陶瓷是博山的支柱产业之一，当地人称为窑业。窑业的发展同炭业密切联系，一方面靠近煤层的粘土是制造陶瓷坯胎的重要原料，另一方面煤炭又是烧造陶瓷器的核心燃料。 唐朝以后，随着煤炭日渐广泛地应用，博山先民由制陶向制瓷发展。至宋朝，博山地区成为我国北方重要的陶瓷产地之一，其代表性作品“宋三彩”享誉全国，因此博山又有“北方瓷都”之誉。 关于博山陶瓷的起源，曾因史料缺失蒙着一层神秘面纱，民国《续修博山县志》仅载“邑窑业之起时无考，相传自宋代即有用煤炭下层之土制粗罐碗盆”，八陡《薛氏世谱》中“始祖讳德祥，陶于八陡，故于宋仁宗六年（1028）”的记载，才为宋代的陶瓷生产留下了文字佐证。 20世纪80年代起，城市改造让孝妇河与范河两岸的古窑址次第现世，几乎遍布整座老城，其中包含大街、北岭、城里、城西、五龙五大核心窑址，八陡、山头、万山、福山西河等地的窑场也是各显特色。 公开资料显示，博山陶瓷有20余种、400多类。最为世人熟悉的，便是雨点釉、茶叶末釉和大鱼盘。雨点釉烧制技术始于宋、金、元时期。茶叶末釉瓷始于宋代，中间断绝，后清末民初，艺人陈希龄恢复其生产。 千年来，博山匠人以本地陶土为基，揉泥、拉坯、上釉、立粉、彩绘，煤火与窑火相融，既烧出烟火日用之器，也烧出艺术匠心之作，让陶瓷成为这座城最鲜明的底色。 小单说，当地人对陶瓷有一种特殊情感。家家户户的碗、盘、罐、香炉等，全都是本地窑火烧出来的。过去博山人过年，先办年货添瓷器，新年用新碗，寓意“添丁添福，岁岁平安。” 一元捡瓷 一些民间爱好者不仅喜爱收藏瓷器，也会出于对陶瓷艺术的喜爱、对历史文化的追寻，或是出于实用目的，在陶瓷生产区域或历史遗址附近寻找有价值的瓷片与残件，因此，“捡瓷”成为人们与陶瓷文化互动的独特方式。 近年来，这种文化互动方式也被诸多陶瓷生产厂家们“包装”成一种更接地气的体验。 谁也不会想到，在博山一片寻常的厂区街巷里，藏着“民间窑市”。没有气派门楼，没有精致招牌。车子拐进小路，若不是门口停满车辆、隐约传来人声，很容易就擦肩而过。 腊月二十八，年味正浓。我与小单一行人，循着社交媒体上刷屏的“一元捡瓷”的帖子，来到了淄博金煊陶瓷厂。比起城市里精心包装的网红打卡地，这里更像一座藏在烟火里的老厂房 。外观朴素，灰墙平顶，门脸简单，甚至有些破旧和不起眼。 斑驳墙面上，一块红底黄字的“游客须知”格外醒目，像一份来自老窑厂的直白邀约： “此处拣瓷每人免费限拣一公斤，超出的按（2元/kg）收费。” “请各位游客负责好自己和家人的安全，本厂概不负责。（未成年的孩子严禁进入）” “正规拣瓷场地，请向前30米。” 顺着指示向前，真正的“捡瓷”厂房豁然开朗。 厂房面积大约800平方米，瓷品分区摆放。水泥地面上，纸箱堆成了小山，里面是码得整整齐齐的碗碟、盘盏。头顶的钢梁上挂着一串串红灯笼，把原本空旷的厂房衬得年味十足。人们三三两两地蹲在瓷堆前，有的举着手机拍照，有的仔细摩挲着瓷面，还有的提着小...

（原标题：科学界神雕侠侣，“吵”出一款世界级新药）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 每天早晨7点，丈夫李文辉开车，妻子隋建华坐副驾，从家中出发去上班。十几年里，在这趟约半小时的车程中，他们几乎只做一件事――“吵架”。 在中国科学界，他们是一对有名的科学家夫妻。 李文辉，病毒学家，北京生命科学研究所（下称“北生所”）研究员、华辉安健联合创始人。隋建华，抗体工程专家，北生所生物制品中心和抗体中心原主任、华辉安健联合创始人、董事长。 20多年前，博士毕业后不久，他们就开始了密切的科学合作。在波士顿和北京，李文辉先后在世界上首先发现了SARS病毒受体和乙肝病毒受体，隋建华则先后在世界上首先设计出SARS病毒人源抗体和靶向乙肝病毒的抗体药物。新冠疫情期间，他们还一起研发过一款广谱抗新冠药物。 SARS病毒很快就发生了突变并得以控制，那个抗体没有被继续开发；在他们开发的新冠药物上市前夕，新冠疫情结束了大流行；不过，在面对至今依然缺乏药物的最严重的病毒性肝炎乙肝合并丁肝时，他们最终拿出了一个重量级的作品。2026年1月，全球病毒性肝炎领域第一款单抗药物立贝韦塔单抗注射液（下称“立贝韦塔”）获批上市。 作为立贝韦塔的共同发明人，李文辉和隋建华的故事从30多年前就开始了。1989年，他们同年考入兰州大学，李文辉在预防医学系，隋建华在临床医学系。硕士毕业后，隋建华先到了协和读博，一年后李文辉也去了协和。2000年，隋建华又先一年到了哈佛做博士后。在哈佛工作多年后，他们又先后回国到北生所工作，并一起成立创新药公司华辉安健。 在校园里，在哈佛和北生所的实验室里，在那些连接住处和实验室的道路上，外界的喧嚣、高大上的名头都不存在，存在的只有彼此，和他们感兴趣的科学世界。 科研二重奏 2000年、2001年，隋建华和李文辉先后赴美，在哈佛大学医学院从事博士后研究，隋建华主要做重要感染性疾病、恶性肿瘤及自身免疫疾病相关的抗体药物研发，李文辉主要研究重要病毒感染的分子机制和防治。 在哈佛大学，李文辉原本主要做艾滋病研究。2003年，SARS病毒出现，很快被确认为冠状病毒，李文辉和导师商量，想做些贡献，把它搞清楚。在病毒学领域，受体研究是重要的出发点，也是制高点，因为首先需要知道病毒是怎么感染人的。几个月后，李文辉在全球首先发现了SARS病毒的受体ACE2。 巧合的是，隋建华当时所在的实验室，正是全球少数几个做病毒抗体研究的实验室之一，而且和李文辉所在的实验室就在同一栋楼的上下层。在李文辉发现SARS病毒受体后，隋建华实验室紧跟着开展抗体研究，很快，隋建华成为全世界第一个做出SARS病毒人源抗体的科学家。 在哈佛大学期间，夫妻俩还没有孩子，除了工作，几乎没有别的活动。从家到实验室不到一公里，他们一起步行上下班。住得最近的时候，走两分钟就能到实验室。有一段时间，他们会每天徒步穿行波士顿Charles River大桥，桥上是思索着的人，桥下是粼粼的波光。 2007年，李文辉决定离开原本进展顺利的艾滋病病毒研究领域，转向他认为更重要、疾病人群更多的乙肝病毒研究。在美国，乙肝不在疾病谱的前端，支持基金很少，他决定回到有庞大患者群体的中国，到可以自主决定科研选题、不用为经费发愁的北生所展开研究。 隋建华暂时留在了美国，他们的孩子才出生几个月，更重要的是，她在哈佛还有一些重要课题没做完，不能中途撂挑子。 在哈佛，从SARS病毒抗体出发，隋建华继续着病毒抗体的研究。2009年，H1N1流感病毒大流行，世界卫生组织的数据显示，这次大流感在世界范围内的蔓延持续了一年多，出现疫情的国家和地区逾200个，造成超1.8万人死亡。那年，隋建华在全球发现了第一个流感中和抗体，那是个针对高度变异流感病毒的广谱中和抗体及抗原表位，有可能解决16个流感亚型中10个亚型的问题。那是个开创性的工作，对于此后的流感病毒基础研究、抗病毒治疗和疫苗研发都有深远意义。 同一时期，李文辉正在北生所的实验室艰难推进着乙肝病毒受体研究。受体是病毒入侵的第一道门，只有找到这个受体，才能了解乙肝感染机制，从而开发更有效的治疗药物。40多年来，无数科学家致力于此，但都无功而返。 2012年初，在李文辉离答案越来越近的那段时间，隋建华回国参与筹建北生所生物制品中心和抗体中心并担任主任。在哈佛，隋建华的老板想尽办法留她，给她加薪、给她更多机会，甚至许诺她可以暂时回国工作。隋建华下定了决心，在把手头工作都处理完后，她给老板写了一封长信，然后登上了回国的航班。 2012年11月，经过将近6年研究，李文辉在世界上首次找到乙肝病毒受体，这是一个困扰了人类数十年的难题。两年后，后来成为立贝韦塔的抗体分子被隋建华锁定了。 隋建华用门...

（原标题：探路者集团总裁何华杰：持续深化双主业协同 | 2026商业新愿景）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年，探路者集团持续深化“户外+芯片”双主业战略，在户外产品智能化、芯片技术场景化上进行突破。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在户外业务方面，依托27年的技术积淀与品牌影响力，探路者构建起了“硬核户外―轻户外―泛户外”的全场景产品生态。其中，HIMEX喜马拉雅探索系列、POLAREX极地探索系列等核心产品线获得市场认可。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在芯片业务方面，2025年12月，探路者集团收购两家芯片细分领域龙头企业――深圳贝特莱与上海通途。前者在指纹识别、触控芯片领域占据市场优势，后者在显示处理芯片与IP授权领域构建了核心壁垒。此次收购标志着探路者集团构建起从图像感知到显示触控的全链条芯片布局。 2026年，探路者将继续深化双主业协同，依托深耕极地、载人航天、高海拔攀登等极端环境积累的技术优势，持续迭代自主科技平台，把航天级防护等核心技术转化为大众户外装备的可靠保障，推出更具专业性与舒适性的户外产品。 芯片赋能下的智能穿戴设备，不仅极大提升了户外运动与专业探险的效率和安全性，更是户外生活方式的范式革命。芯片业务作为集团战略增长极，实现“横向拓宽+纵向深化”的质变，构建起“芯片设计―IP授权―终端方案”的完整生态闭环，成为产品升级与出海布局的核心驱动力。 “勇敢去探索”的品牌精神，既是面对自然挑战的魄力，更是攀登科技高峰、开拓全球疆界的雄心。探路者正以科技为共通语言，推动中国品牌在国际舞台上赢得更多尊重与市场份额。...