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（原标题：南京推动库存商品房纳入房票超市，开启“全城通兑”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月26日 ，南京市政府印发《关于加快培育新质生产力推动高质量发展的若干政策》，用好用足国家房地产支持政策，持续释放“房七条”等既有政策效应，有效满足居民各类刚性和改善性住房需求。推动既有库存商品房全部纳入房票超市，推行“全城通兑”和“电子房票”，满足被征收群众安置需求。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 扩大提取住房公积金按月直付房租业务范围，在南京市无住房的多子女家庭，每月提取住房公积金支付房租的限额提高20%。购房人父母、子女符合提取条件的均可申请提取住房公积金用于支付购房款，延长存量房公积金最长贷款期限至30年。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据《住房城乡建设部&财政部-全国住房公积金2023年年度报告》，2023年全国住房公积金支持购买、建造、翻建、大修自住住房的提取金额达4840.91亿元，占总提取额的18.22%。南京此举可直接将闲置商品房转化为安置房源，加速库存消化，缓解开发商资金回笼难题。 电子化房票与全城通兑机制可扩大房源流通范围，参考全国住房公积金累计贷款总额达78,060.74亿元(2023年数据)，跨区域协作可能进一步释放长三角住房需求潜力。 针对被征收群众，避免因区域限制导致的安置房选择受限，符合《住房城乡建设部&财政部-全国住房公积金2023年年度报告》中“支持刚性和改善性需求”的政策导向。 南京政策调整后，预计可提升家庭月度房租支付额度，参考上海、浙江等地区非住房消费类提取额占比约23%-26.89%(2023年数据)，政策红利将更直接惠及特定群体。 多子女家庭房租负担较重，南京通过提高限额可缓解此类家庭压力，同时允许跨代际提取，覆盖更多家庭成员需求。...

（原标题：亚马逊启动史上最大规模裁员，或与AI有关）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据央视报道，美国电子商务平台亚马逊公司计划于本周启动第二轮裁员，作为其整体削减约3万名公司员工计划的一部分。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据知情人士透露，此轮裁员预计与去年10月裁撤约1.4万个岗位规模相当，最快可能于周二开始。目前亚马逊方面拒绝对此发表评论。若此次裁员计划全部落实，3万人的规模将占亚马逊企业员工总数近10%，这也将成为亚马逊成立以来规模最大的一次裁员，超过其在2022年裁撤约2.7万个岗位。 亚马逊CEO安迪?贾西（Andy Jassy）表示，这些裁员的主要原因是为了精简营运、减少官僚主义和管理层次，并重塑公司文化，而不是出于财务考察或人工智能的驱动。尽管最初外界将去年10月的裁员归因于人工智能的影响，但安迪?贾西后来澄清，这些裁员与文化适配性有关。 值得注意的是，亚马逊的持续裁员并非局限于单一部门，而是呈现全业务线扩散的态势。此次新一轮裁员将重点波及亚马逊云服务（AWS）、核心零售业务、Prime Video流媒体部门以及人力资源部门（即“人员体验与技术团队”），尽管具体影响范围尚未完全明确，但已覆盖公司核心盈利板块与职能支撑部门。 这种多部门联动裁员的模式在首轮行动中已有所体现，而此次进一步扩大覆盖范围，也反映出亚马逊对组织架构进行全面优化的迫切需求。 数据显示，3万个岗位虽仅占亚马逊全球158万名员工总数的一小部分，但占其企业员工总数的比例已接近10%。亚马逊在2022年曾进行过约2.7万个岗位的裁员，而此次3万人的裁员目标，已远超此前规模，且通过“分阶段推进”的方式持续落地。 亚马逊目前拥有约158万名员工，但绝大多数分布在物流中心和仓库。此次计划削减的3万个岗位虽然占员工总数比例较小，但集中在企业职能部门，意味着近十分之一的白领员工将受到冲击。 对于此次裁员的深层次原因，安迪?贾西在过去一年中多次谈到将扁平化公司组织结构，精简管理层级并加快决策速度，亚马逊正在积极实现“用更少人做更多事”的管理目标。不过，这也可能与人工智能的广泛应用有关，亚马逊正在大力推进招聘、绩效跟踪和内部流程的自动化和人工智能工具，因此该公司庞大的行政团队最先受到影响。 亚马逊在2025年10月的首轮裁员内部信中就曾强调，“这一代AI是自互联网以来最具变革性的技术，让企业创新速度大幅提升。”如今，亚马逊在内部已大规模部署AI智能体，替代传统白领的部分工作：在数据分析领域，AI可在几分钟内完成团队数日的工作量；在项目管理与行政流程中，AI能自动协调沟通、处理审批手续，这使得大量非核心研发、中层管理、流程协调类岗位失去了存在的必要性。 据财联社报道，不少公司也证实了其裁员与人工智能之间的供需。IBM在去年裁员时就强调，将继续用自动化取代人工流程，并将此后的招聘重点放在人工智能和云服务领域。就业咨询公司Challenger, Gray & Christmas最近的一份报告指出，2025年美国公私部门的裁员人数高达120万，比预计的规模增加了58%，与2008年金融危机期间裁员122万的情况不相上下。 事实上，自2025年10月开启首轮裁员以来，这家科技巨头的“瘦身行动”从未停歇，此次新一轮裁员的推进，意味着其史上最大规模裁员已进入持续深化阶段，全球科技行业的“精简潮”仍在延续。 分析认为，亚马逊此轮裁员并非孤立事件，而是科技行业进入成熟期后普遍出现的组织收缩现象。过去十年，亚马逊通过大规模招聘支撑了云服务、电商、物流与内容生态的全球扩张，企业员工数量一度快速突破30万。 然而，随着增长节奏放缓，维持高人员成本的性价比显著下降。精简约10%的企业岗位，既能直接降低人力支出，也能通过减少层级提升内部协同效率，为未来在云计算、人工智能基础设施与新业务领域的战略投入腾挪资源。 除了亚马逊之外，英特尔、微软、Meta、Alphabet等公司均在2025年宣布裁员。据统计，2025年全年，全球269家科技公司裁员超12.3万人，亚马逊一家就占了近1/4。Meta、谷歌、微软这些巨头，去年裁员最多也就1―2万人，亚马逊此次则直接“翻倍”。...

（原标题：【首席观察】黄金强势涨破5000美元背后的新制度）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 5093美元/盎司――这是2026年1月26日早盘伦敦现货黄金价格触及的新高。 当市场仍在惊叹国际金价逼近5000美元/盎司关口、距离多家投行陆续上调后的目标值仅一步之遥时，黄金以一个月级别的两位数涨幅并在高位维持相对有限的回撤，给出了更直白的表达――这轮行情的主线，已不再是利率能解释的世界。 与之对应，金银比（黄金与白银的价格比例）一度跌破 50，最低约48―49，触及2011年以来的低位区间。金银比的快速下行往往意味着贵金属内部相对价格出现偏离，一旦进入极端区域，均值回归或迟或早，只是路径未必温和，更可能以非线性方式完成修复。 白银的表现更像交易属性的极致化。市场体量更小、波动更大、叙事更复杂，使得白银既能跟随黄金的“避险和储备逻辑”，又能叠加“工业与科技需求”的故事线，从而在情绪与资金共振时形成更陡峭的加速上涨曲线。数据显示，白银在1月中下旬冲击100美元关口，26日盘中摸高至108美元，当月涨幅逾40%。 在如此涨势下，资金行为却呈现追高配置的特征。数据显示，部分黄金ETF（交易型开放式指数证券投资基金） 在高位继续增持。例如，1月23日，全球最大黄金ETF――SPDR Gold Shares（GLD）单日增加6.87吨，总持仓升至1086.53吨。 金银比走向极端，意味着市场的定价正在跑偏。当投行把黄金目标抬升至 5000美元甚至更高，本质上可能是在估值框架中承认世界的风险溢价变贵了，规则正在变化――过去只能用“意外与恐慌”解释的残差，正被当作真实变量写入模型。 回看黄金的短线抬升，走势呈现典型的“拾台阶”结构：上涨连续、回撤有限、重心上移。问题因此不再是“黄金在涨什么”，而是黄金在用极端价格表达什么？ 一个更具解释力的线索，来自“储备结构的自我加固”。 2026年1月20日，丹麦的养老基金 AkademikerPension宣布计划在月底前清仓约1亿美元美债；同日，波兰央行批准再购入150吨黄金，使其黄金储备跻身全球前十位。丹麦处于格陵兰岛议题的敏感位置，其养老基金给出的理由是对美国公共财政与长期可持续性的担忧，并承认围绕格陵兰岛等议题的紧张气氛，使这一财务决策更容易落地。波兰毗邻乌克兰，在俄乌冲突可能再生变量的背景下，更倾向把“无对手方风险”的黄金作为制度性安全资产的加厚层。 一个在北欧、一个在东欧，处在各自地缘压力带上的经济体，都在用储备结构为自己加固城墙，两者差异只在于，丹麦对美债久期与信用叙事更敏感，波兰更愿意用黄金来增加制度确定性。 如果说贵金属价格的极端表现，是市场情绪的喷薄，那么储备结构的数据变化，则更像慢变量的转向。国际货币基金（IMF）的COFER（官方外汇储备货币构成）数据显示，2025年第三季度美元储备占比降至56.92%（较上一季度57.08%小幅下行）。这是“去美元化”讨论中最常被引用的硬指标之一，但更重要的是它将“风险溢价”从口头叙事推回了数据层面。 下一个关键窗口是美联储议息会议。按照日程，美联储在1月28日发布决议与举行记者会。市场对“按兵不动”的定价较为充分，但对于黄金而言，哪怕本次不降息，只要“未来政策框架的不确定性”上升，黄金仍可能获得溢价支撑。 观察点可以概括为三句话与两个硬指标。三句话指：是否出现更偏鹰的反通胀表述（推高实际利率）；是否对未来政策路径给出更强约束（降低不确定性、压缩风险溢价）；关于主席人选/独立性争议是否产生外溢效应（不确定性上升、抬升黄金溢价）。 两个硬指标是美元指数与实际利率。美元指数若走强（尤其在风险事件中走强），黄金短期可能承压；实际利率若明显上行，黄金的“保险费”将被迫打折。叠加资金信号而言，ETF流向若在高位转弱，往往是“配置盘撤退”的更早提示。 因此，这轮贵金属行情的主驱动，正在从“利率单因子”切换到更复杂的引擎：风险溢价+制度不确定性+资金结构。 有分析指出，从风险管理视角看，投行把国际金价目标上调至5000美元/盎司，并不只是“把点位往上调整”，更可能是将黄金的“宏观期权价值”从残差中显性化，以“制度切换”的方式承认，黄金可能进入新的均衡区间。 所谓制度切换，意味着市场在低风险溢价与高风险溢价两套机制间切换。在高风险制度下，即便实际利率水平相同，黄金的价格中枢也可能更高，且对利率的敏感度更低――这或许正是“5000美元合理化”的数学表达。 二 这可能是一个“估值脱轨、秩序重构”的AI（人工智能）数智相变新时期。 如果把市场想象成“全球资产体温计”，那么最近的读数已经不是发烧，而是体温计本身在颤抖。黄金越过5000美元/盎司，美债的信用叙事被重新...

　　在《中华人民共和国职业分类大典》中面世不过数年，人工智能训练师正在成为冉冉升起的新职业之一。在上海，这一新职业更被列入上海市急需紧缺高技能人才职业（工种）目录。人工智能训练师这张新晋的“顶流证书”，为何一年吸引过万人前来考试？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　周六下午，走进上海市中心的写字楼里，老师们正在为前来学习的数十名白领上人工智能实操课，课堂上“热力四射”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　学员们正在上人工智能实操课。新华社记者周蕊 摄 　　“从微信公众号上看到人工智能训练师课程的介绍，决定来看看。”“90后”白领陈珂抱着“终身学习”的心态主动求知。“虽然我没有计算机行业的基础，但通过系统学习，老师深入浅出地讲解理论知识，更在实操课上帮我更好消化知识，我这样的‘小白’也能搭乘上人工智能这辆新质生产力的时代快车。”陈珂说。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　“人工智能训练师非常契合我的职业发展和转型的需求。”大冢（上海）药物研究开发有限公司研究员弋舟在工作中注意到，人工智能+生物医药正在成为行业重要的趋势，平时积极上网学习人工智能的相关知识，但相对停留在“知其然而不知其所以然”的阶段，系统性的学习能帮助自己更好构建知识库，更好在制药研发中使用模型预测关键指标，加速药物的研发流程。　　上海产训融合技能发展中心总经理潘攀介绍，人工智能训练课程分理论和实操部分，其中理论部分约占30%，操作部分约占70%，考虑到参加培训的学员大部分是想要加深行业认知的“职场人”，通常在周末开班授课。　　潘攀说，中心的老师们不仅有专业的背景，还会经常参加行业前沿知识的技术分享会和培训，在课程设计中也加入了大量的行业真实应用场景的开发和设计。　　在上海理想信息产业（集团）有限公司，经过培训上岗的人工智能训练师不少。在公司总经理李娜看来，人工智能训练师在企业中扮演着“人工智能产品落地最后一公里的守护者”角色，他们不仅负责数据的标注、清洗与质量管理，更参与到模型调优、效果评估和数据校准的全流程中。 　　人工智能训练师正在工作中。新华社记者周蕊 摄 　　李娜说，当前人工智能产业发展迅速，上海人工智能训练师类岗位的用人需求增长在30%以上，尤其是具备“技术+垂直行业”双背景的复合型人才极为稀缺，企业也一度面临“招人难”的问题。　　“上海的职业技能提升政策助推我们企业更好向人工智能要发展动力。”李娜说，上海的补贴政策降低了企业与员工的培训成本，“产训融合”模式更帮助企业与机构、高校建立了更紧密的合作关系，形成“市场提需求—企业机构育人才—政策给支持”的良性生态。　　2025年中国人工智能核心产业规模预计突破1.2万亿元，同比增长近30%；全国人工智能企业数量超过6000家……伴随着中国人工智能行业不断发展，过去五年，人力资源和社会保障部发布的72个新职业中，超20个与人工智能相关，预计每个新职业将在短期内带动30万至50万人就业。　　作为人工智能高地，上海一方面通过提高补贴标准大力推动人工智能训练师职业技能培训评价开展，另一方面着力优化培训评价过程，确保证书“含金量”。人工智能训练师被纳入“职业技能提升补贴目录重点支持项目”，技能提升补贴标准上调30%，进一步引导广大劳动者参加产业发展所需的技能培训项目。　　上海市人力资源和社会保障局党组书记、局长杨佳瑛说，对标“科技创新策源”和“高端产业引领”要求，人社部门贯穿“投资于人”的理念，聚焦人工智能等先导产业，将培训锚定在科技创新链和高端产业链上，推动技能培训逐步实现从“跟着产业走”到“与产业并跑”乃至“创造未来”的转变，为上海加快建成具有全球影响力的科技创新高地提供坚实的人力资源支撑。　　2025年，上海累计参加人工智能训练师评价1.63万人次，通过评价取得职业技能等级证书1.09万张。（记者周蕊） 【责任编辑:陈听雨】 ...

站在2026年的起点，展望全球人工智能（AI）发展，技术、产业、能源、治理多重变量交织，将共同塑造这一关键年份。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除相关机构预测，越来越多的顶尖AI企业将聚焦提升大模型推理能力与智能体执行任务能力，推动AI从“会生成”向“会规划、会行动”进化。大量企业应用将嵌入任务型AI智能体。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除与技术突破相伴的则是能源压力，全球数据中心耗电量将持续高企。治理层面，预计各国治理措施将加速落地。技术：大模型竞赛带动智能体应用2026年，人工智能大模型你追我赶的竞争趋势将延续。开放人工智能研究中心（OpenAI）、谷歌、深度求索等企业将发布规模更大或效率更高的最新版本大模型。著名人工智能研究者、美国斯坦福大学教授李飞飞日前撰文指出，空间智能是人工智能下一个前沿。大模型在成功处理文本数据、多模态数据的基础上，正在空间理解力方面取得进步，其目标是具备语义、物理、几何、动态复杂交互等方面能力的模型。同时，智能体可能日益普及，人工智能与人们的生活结合得将更为紧密。传统AI系统工作模式是一问一答，而具备深度目标导向、更多步骤规划能力以及擅长特定任务的智能体将越来越多地应用于各种工作中。美国高德纳咨询公司预测，2026年，40%的企业应用将嵌入任务型AI智能体，而这一比例在2025年还不足5%。有些智能体已可实现自动点击按钮、填写表单、在不同软件间切换。例如，微软Office智能体能在与操作人员对话后自动创建电子表格和文档，并快速制作演示文稿。这意味着AI不再是辅助工具，而是一定程度具备了数字员工属性。上海财经大学特聘教授胡延平接受记者采访时说，AI对企业的浅层价值是降本提效，深层价值是以能力迸发驱动范式转换。三种变革正在发生：成本结构方面，智能体系统不仅突破传统劳动力的时间空间、管理成本效率限制，还可突破创造力的产出能力瓶颈；组织形态方面，企业可用AI提供动态感知、实时交互、智能创造、行为达成、组织协作等能力，从而进化到智能经济时代的人智协作；竞争逻辑方面，从规模标准化转向规模与个性融合，从产业分工协作转向生态联接协同，从传统要素竞争转向智能统摄的能力要素竞争。产业：“智能制造”迎来机遇期在产业界，数字孪生与AI智能体结合正在重塑产品设计流程，“智能制造”迎来战略机遇期。美国国际数据公司预测，2026年，40%配备生产调度系统的制造商将升级采用AI驱动的生产排程，实现生产资源管理的自主化运行；到2028年，全球头部1000家制造企业中将有65%把智能体与设计、仿真工具结合，用于持续验证设计变更与配置方案。美国液态人工智能公司联合创始人兼首席执行官拉明·哈萨尼认为，今年将是“主动智能体”之年。他说，目前大多数AI助手等都是“反应式智能体”，但当AI在设备上快速运行且始终在线时，它可以主动为人类工作，任务可以在后台完成。有专家预计，这一趋势可能在中国制造业中得到显著体现。工厂生产计划将更多由AI智能体根据订单变化、设备状态、供应链波动实时优化。胡延平认为，对于中国制造业来说，产业智能化浪潮机遇大于挑战。从制造向“智造”的转变将极大增强中国企业的市场感知力、产品创新力和国际竞争力，也意味着AI赋能、驱动、催化的以新兴产业和未来产业为基础的现代产业群逐步显现。“中国智造”有望带动中国经济走向下一个长周期发展。能源：数据中心耗电量持续高企2026年，AI大规模应用带来的能源压力将持续高企，能源绿色转型需求也将增大。国际能源署2025年4月发布的报告称，到2030年，全球数据中心的电力需求预计将增长一倍以上，达到约945太瓦时，人工智能将成为推动这一用电激增的主要动力。美国超威半导体公司首席执行官苏姿丰在拉斯维加斯消费电子展（CES）的主旨演讲中说，全球AI活跃用户如今已超过10亿，预计未来将超过50亿。现在的算力远不足以支撑AI无处不在的愿景，而要实现这一点，必须在未来几年内将全球算力提升100倍。受AI算力负载持续攀升、能效管控法规日趋严格以及低碳数字基础设施快速落地等因素驱动，全球绿色AI数据中心市场将迎来强劲扩张。加拿大优先研究公司报告显示，全球绿色AI数据中心市场规模在2026年预计达676亿美元，到2035年可能增长到约1230亿美元。业界人士认为，中国从供给能力、布局优化与绿色低碳等维度夯实产业底座，将为AI发展提供可持续的资源与工程体系支撑。北京邮电大学人机交互与认知工程实验室主任刘伟说，在“双碳”目标约束下推进AI基础设施建设，一方面需要加快高能效芯片研发并保障新能源电力的稳定供给；另一方面，亟须突破新一代冷却技术规模化应用以及能源管理智能化水平。中国将不断探索算力与绿色协同发展的可持续路径。治理：AI制度供给开始加速2026年还被视为全球AI治理措施加速落地的关键一年，相关行业关注焦...

（原标题：交通运输部联合七部门印发行动方案加快培育交通物流领军企业）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据交通运输部网站，日前，交通运输部联合工业和信息化部等七部门正式印发《加快培育交通物流领军企业 提升产业链供应链服务保障能力行动方案》（简称《行动方案》），支持交通物流领军企业拓展服务网络、提升全链条一体化交通物流服务能力、深化与产业链供应链融合发展、加速交通物流数智化赋能、增强交通物流安全韧性。到2030年，力争打造100家左右综合物流集成商，其中具有全球辐射力和国际竞争力的交通物流领军企业10家以上。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 《行动方案》明确，加快交通运输统一市场建设，鼓励交通物流市场要素跨区域流动；引导支持企业强化重点通道枢纽布局和服务节点设置，完善城市配送以及农村交通物流服务网络，健全交通物流服务网络；支持企业通过联盟合作、兼并重组、网络资源共建共享共用等方式，加快规模化、网络化发展。 为提升交通物流一体化服务水平，《行动方案》鼓励组建多式联运发展联盟，支持各类交通物流企业开展跨方式资源整合，推动不同运输方式的一体衔接。 在深化交通物流与产业融合发展方面，《行动方案》鼓励交通物流企业与上下游企业基础设施共建共用、单元化交通物流载具资源循环、信息互联共享、标准规则衔接贯通；引导交通物流企业与重点物资货主企业、生产制造企业建立长期战略合作关系，实施“组团出海”。 在加速交通物流数智化赋能方面，《行动方案》提出，支持企业研发应用先进适用的技术装备，参与智慧港口、智慧机场、智慧口岸、数字班列等建设；加快大数据、物联网、人工智能、区块链、5G等新一代信息技术集成应用，推广应用电子运单、运力匹配、路径优化、线上结算等新技术模式，协同推进基于各类交通物流场景的企业大模型开发应用。 《行动方案》支持企业参与交通强国建设试点，在交通物流降本提质增效、多式联运“一单制”“一箱制”等重点方向和创新场景方面取得率先突破；鼓励公共数据资源和铁路、水运、航空、口岸等基础交通物流数据资源向符合条件的交通物流企业开放。...

（原标题：跨界太空光伏，复牌强势涨停，这家公司遭问询）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在A股商业航天概念火热之际，主营风电等业务的明阳智慧能源集团股份公司（证券简称：明阳智能；601615.SH）抛出一份跨界“太空光伏”的收购预案。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 涨停当晚被上交所问询图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月22日晚，明阳智能发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向广东明阳瑞德创业投资有限公司（下称“瑞德创业”）等9名交易对方购买其合计持有的中山德华芯片技术有限公司（下称“德华芯片”）100%股权，并向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份，募集配套资金。 公开资料显示，成立于2015年8月的德华芯片，注册资本0.94亿元，主要业务是半导体外延片、芯片等产品的研发和制造，应用于空间太阳电池、柔性太阳电池等产品。近期，市场对商业航天概念持续追捧，太空光伏作为其中重要领域亦受到广泛关注。 1月23日，明阳智能复牌，开盘后即一字涨停，截至收盘封单超过64万手，股价报收21.65元，总市值逼近500亿元。不过，上海证券交易所23日晚向明阳智能发出问询函，围绕收购标的德华芯片公司亏损现状、关联交易合理性及股价异动等问题进行问询。 具体而言，上交所要求明阳智能说明标的公司盈利模式、行业地位及竞争优劣势，核实其是否具备持续盈利能力，以及客户集中是否符合行业惯例；要求公示补充披露交易协同效应的具体体现，解释向关联方收购亏损标的的必要性与合理性，并说明财务投资者退出原因及是否存在对赌协议；针对停牌前的1月12日公司股价涨停的异常表现，要求上市公司自查内幕信息知情人股票交易情况，排除内幕交易嫌疑。 收购标为实控人家族资产 明阳智能拟收购的德华芯片，是明阳智能董事长、实际控制人张传卫之女张超旗下的公司。天眼查数据显示，德华芯片的控股股东为瑞德创业，持股比例为50.89%，张超全资持有瑞德创业。 这一掺杂热门概念、跨界收购、亲属关系的关联交易也受到一部分投资者质疑。1月25日，有投资者在东方财富股吧上发帖称：“亏损的关联交易，让上市公司高位接盘一家没有任何亮点的亏损概念公司。” 不过，当天也有投资者发帖称：“他（明阳智能）和均达股份属于最正宗的太空光伏票了吧？” 对于这笔交易，明阳智能在交易预案中称，标的公司主要产品为半导体外延片、芯片、电源系统等，该领域具备较强的抗周期属性。本次交易完成后，上市公司将新增一个高壁垒、高成长性的新兴业务板块，这将优化上市公司整体的业务结构，为上市公司贡献新的、长期的业绩增长点，为全体股东创造长远、可持续的回报。本次交易完成后，双方可在能源管理系统等方向开展联合研发，推动更多场景的应用验证与商业化，提升上市公司在光伏领域的综合竞争力。 明阳智能的实际控制人为张传卫家族，据公开资料，现年63岁的张传卫出身行伍，早年曾担任公职，1993年“下海”创立中山明阳电器有限公司。《2025胡润全球富豪榜》上，张传卫家族以130亿元的财富位列第2081名。 明阳智能业绩在2022年达到顶峰，近年来，受风电行业持续“内卷”等因素影响，公司业绩持续下滑。财务数据显示，2022―2024年，明阳智能实现营业收入分别约为307.48亿元、281.24亿元、271.58亿元；对应实现归属净利润分别约为34.45亿元、3.77亿元、3.46亿元。 据明阳智能披露的2025年11月7日投关活动问答，有投资者问：“请公司解释一下2022―2024连续三个年度，加2025年三个季度经营性现金流持续为负的原因，是否可能导致公司资金流出现问题？” 明阳智能方面回复称，经营性现金流为负是风电行业周期性调整、规模增长及结算方式的阶段性体现。今年以来风电行业价格内卷趋势减缓，中标价格企稳回升，行业随着外部环境优化、订单结构改善、成本控制改善等因素逐步释放，行业及公司盈利修复路径明确。目前公司资金储备充足、融资渠道畅通，且通过资产变现和营运优化持续注入流动性，不存在资金流风险。 ...

（原标题：数字时代的资本矛盾深化（一）――关系异化与算法霸权）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 引言：从“工厂纪律”到“数字牢笼”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 马克思所揭示的资本主义基本矛盾――生产的社会化与生产资料私人占有之间的矛盾，在数字时代不仅没有消弭，反而以更加尖锐和隐蔽的形式表现出来。其最突出的体现之一，便是资本“关系本质”的深度异化。在工业时代，资本对劳动的控制主要依托于工厂的物理围墙和线性时间的“工厂纪律”；而在数字时代，平台资本凭借对数据、算法和算力的垄断，构建了一种无远弗届、无孔不入的“算法霸权”，将资本与劳动的关系从“二元对立”升级为“三元控制”，使劳动者陷入前所未有的“生物传感器困境”，导致了深刻的主体性消解。本文将从算法剥削机制、数据垄断下的阶级重构以及技术异化的哲学批判三个层面，深入剖析数字时代资本关系矛盾的深化。 一、算法霸权的剥削机制：从“剩余价值率”到“数字压榨率” 算法，作为数字资本的核心控制工具，其威力首先体现在对剩余价值剥削率的极致提升上。这种提升并非通过延长绝对劳动时间，而是通过算法对劳动过程的深度渗透和精准优化，实现了对相对剩余价值的榨取达到空前水平。 动态定价与“溢价黑洞” 在网约车、外卖等平台经济中，算法通过实时监测供需变化，进行动态定价。表面上看，这似乎是市场规律的灵敏反应。然而，深入剖析其分配机制，便能发现算法的剥削本质。北京大学数字生态研究中心2024年的研究揭示，在早晚高峰时段，网约车司机实际收入仅占乘客支付总额的58%，平台抽成比例最高可达42%。算法模型会自动识别需求弹性高的时段和区域，将供需波动转化为平台的“溢价黑洞”――即大部分因需求激增产生的溢价并未流向提供服务的司机，而是被平台以算法自动调节的名义截留。更值得警惕的是，在溢价时段，司机因拥堵等原因实际行驶时间更长、劳动强度更大，但时薪反而可能下降17%。这充分说明，算法并非中立的工具，而是资本意志的数字化化身，其设计逻辑天然倾向于最大化平台利益，即便以加剧对劳动者剥削为代价。 行为监控与“效率暴政” 算法霸权的另一面是对劳动过程的严密监控和极致优化，将“泰勒制”的科学管理推向了数字极端。如特斯拉工厂的AI系统每秒分析2000帧工人动作图像，进行“动作合规性评分”；亚马逊的仓储系统通过传感器网络监控工人的行走路径、拣货速度甚至停顿时间。这种全景敞视式的监控，使劳动者完全暴露在算法的审视之下，其每一个动作都被量化、评估和优化。 美团骑手的境遇更是典型。算法根据历史数据动态设定送单量、规划送餐路线，不断压缩配送时间。骑手为了达到算法要求，不得不超速、闯红灯，承受巨大的安全风险和精神压力。北京大学2023年的研究显示，美团骑手的剩余价值率高达380%，远高于传统制造业平均140%的水平。然而，骑手的时薪增幅仅为18%，而其劳动产出（以送单量和效率计）却提升了400%。这一巨大反差揭示了算法剥削的隐蔽性与残酷性：产出效率的跃升主要源于算法对劳动过程的压榨式优化，而非劳动者技能或待遇的同步提升。活劳动（living labor）被算法分解为可量化、可优化的数据流，劳动者从“劳动主体”降格为“数据生成节点”和算法指令的执行者。 二、数据垄断与阶级重构：从“数字鸿沟”到“数字封建主义” 算法霸权的经济基础是数据垄断。在数字时代，数据取代机器成为核心生产资料，谁掌握了数据，谁就掌握了财富和权力的钥匙。这种垄断不仅加剧了经济不平等，更深刻地重构了社会阶级结构。 全球垄断格局的技术固化 国际货币基金组织（IMF）2023年的数据显示，全球1%的主体控制着85%的数字资产。这一惊人的集中度并非偶然，而是“算力资本化”的必然结果。亚马逊AWS、微软Azure等云服务巨头控制了全球65%的云服务市场，发展中国家企业在数据存储成本中有73%实际上支付给了这些跨国平台作为“数字租金”。这种格局被学者称为“数据封建主义”。平台巨头如同中世纪的封建领主，凭借对关键生产资料（数据与算力）的垄断，构筑起极高的市场壁垒，使广大用户、中小企业和甚至国家在数字空间中处于依附地位。 “赢者通吃”效应在数字时代被算法锁定和数据网络效应无限放大。例如，亚马逊通过跨界并购14个行业形成生态闭环，使得后来者几乎无法挑战其垄断地位。这导致了“数据资本化→垄断强化→竞争抑制”的恶性循环，窒息了市场活力与创新。 国内鸿沟与区域失衡 数据垄断的影响不仅存在于国际层面，也深刻作用于国家内部。中国的“数字鸿沟指数”为0.38，西部农村网络渗透率仅为41%。尽管国家推行“东数西算”工程，利用西部绿电优势降低算力成本（西部数据中心PUE可降至1.1，优于东部的1.25），但在算力收益分配中，西部地区仅...

（原标题：个贷不良资产转让“狂奔”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月21日，江苏灌南农商行在银行业信贷资产登记流转中心（下称“银登中心”）发布了一则公告，将2025年第1期个人不良贷款转让项目重新挂牌，在线上竞价转让。 这只不良资产包的贷款加权平均逾期天数达364.59天，共涉及309名借款人，他们的加权平均年龄为42.96岁，未偿本息金额合计6889万元。 该项目重见天日得益于2025年底的一纸监管通知：国家金融监督管理总局下发《关于延长不良贷款转让试点期限的通知》（下称《通知》），将个人不良贷款批量转让试点期限延长至2026年12月31日。试点允许转让的个人不良贷款类型主要涵盖个人消费信用贷款、信用卡透支、个人经营性信用贷款。 这让金融行业再度躁动起来。记者统计显示，截至1月22日，个人不良资产转让公告月内增加了20起。 王微是一家股份制银行的个贷部业务主管，工作重点之一就是处理个人不良贷款。2026年，他计划抓住试点延长一年的机会，转让出售逾百亿元个贷不良资产。 行业数据显示，个人不良贷款转让市场正迎来爆发期。近年来，不良资产包成交额增长明显：2021年的成交额仅186.48亿元，2022年增至369亿元，2023年涨至965.30亿元，2024年进一步攀升至1583.50亿元。受访的银行业人士称，2025年在银登中心挂牌转让的个贷不良资产包未偿付本金金额超过了3500亿元；保守估计，个贷不良资产包成交额将突破2000亿元。 鉴于去年三季度底中国商业银行不良贷款余额约为3.5万亿元，2025年挂牌转让的个贷不良资产规模已占到后者的10%。 中年创业开餐馆折戟的赵勇名下逾100万元的信用卡债务就是个贷不良资产包的一部分。2025年5月的一天，他接到一个电话――被告知这笔信用卡债务被AMC（资产管理机构）收购，需重新磋商相关还款方案。 王微对个贷不良资产客群画像做了数据分析：一是像赵勇一样的创业失败者，二是不少依赖透支信用卡维持生活开支的失业者，三是众多超前消费者。 表面看，个贷不良资产批量转让热潮的推手之所以如此火热，是监管部门将试点机构从国有大行、股份制银行扩大至城商行、农商行、持牌消费金融机构等，带动转让数量显著增加。 更深层的动因是，金融风险的滞后性持续发酵――在经历前些年跑马圈地式业务扩张后，个贷、信用卡业务坏账问题在宏观经济波动、个人收入状况波动等因素的共振下逐渐暴露，迫使金融机构不得不通过不良资产转让出清风险资产。而不良的增加和清收回报率的走低也从一个侧面折射出在宏观经济波动周期下部分居民的个人资产负债表遇到了问题。 “不知道这项试点是否会三度延期，但个贷坏账风险仍在暴露，或许尚未见顶。”王微说。 折扣率一路跌落 《通知》发布后，金融机构的个贷不良资产转让变得更加活跃。 记者统计银登中心公告发现，截至1月22日，中国银行挂牌转让6只个贷不良资产包，平安银行与邮储银行挂牌的数量分别有3只，仅在1月9日当天，中银消费金融公司一口气挂牌4只个贷不良资产包。 同时，江苏灌南农商行、广州农商行还将2025年没能卖掉的不良资产包重新挂牌转让。 如此火热的挂牌场景，着实令王微感到惊讶。“在2025年底试点到期前，试点金融机构都在赶时点抢发了大量个贷不良资产包。没想到现在还有那么旺盛的个贷不良资产转让需求。”他告诉记者。 记者通过整理银登中心数据发现，在2025年第四季度，不良贷款转让公告数量达到644条，占全年1663条公告数量的38.73%，且亿元级别个贷不良资产转让包数量明显增多。 在2025年底试点即将到期前夕，王微一口气集中挂牌出售30亿元个贷不良资产包。“那段时间内，我满脑子就想着尽可能多卖个贷不良资产。”他说。 2026年1月下旬，王微接待了三家地方AMC，向他们介绍拟出售的个贷不良资产包的具体资产状况，配合后者完成投前尽调。 但转让个贷不良资产包这项工作，并不轻松。目前最让他伤脑筋的是，个贷不良资产包要卖出好价钱的难度与日俱增。“2023年之前，我们出售个贷不良资产包的平均折扣率还能达到8%―10%，但现在能按5%卖出，就很不错了。”他说。 平均折扣率是转让价格对应不良资产包未偿本息金额的比率，折扣率越低，表明资产定价的打折幅度越大。 广西联合资管是广西地区参与个贷不良资产收购处置的AMC机构，其个贷业务部负责人江皓回忆说，2021年期间，他收到的个贷不良资产包转让报价平均折扣率一度接近50%。但2022年底后，他收购的个贷不良资产包平均折扣率快速降至12%，此后三年平均折扣率一直处于下降通道。 银登中心发布的数据显示，截至2025年一季度，个人不良贷款批量转让的平均折扣率已降至4.10%。其中，不少平均逾期时间长达3―5年的个贷不良资产包...

（原标题：创新药还能加仓？这场会定调2026）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张英图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月16日，陈影从旧金山飞回上海，飞机上坐满了中国创新药企的创始人、高管、投资者，大部分人看上去心情不错，他们刚参加完全球规模最大的医疗健康盛会――摩根大通医疗健康大会（下称“JPM”）。 这是陈影第一次参加JPM。2025年10月，她所在的赛默罗生物收到了几家跨国药企的邀请，希望能在JPM期间洽谈合作。赛默罗生物有一款原始创新（first-in-class）药物已进入临床二期试验，并获得美国食品药品监督管理局（FDA）的孤儿药认定，这引起了跨国药企的兴趣。 陈影此行与五六家跨国公司进行了一对一会谈，奔波在会场、各大洽谈室之间，每天睡觉不超过5小时。许多参会者都有类似体验，赫吉亚生物创始人崔坤元开玩笑说，参会最直接的收获是“比较累”。大家期望在四天的日程里尽可能捕捉最前沿的行业信息、与意向合作方深入沟通。 多位受访者对经济观察报表示，相比前几年，2026年JPM带来的正向预期更明显。尤其是对中国创新药企，几乎每家跨国公司都不掩饰对中国资产的兴趣。 而在经历了2025年爆发式增长的BD（商务拓展）交易后，中国公司也在待价而沽，不再满足于单纯的专利授权，而是希望在临床开发和商业化上更深入地参与国际市场。 在地缘政治方面， FDA官员在JPM上的表态相对温和，未过多强调保护主义。他们承认中国创新药企在研发效率上的优势，并反求诸己，提出要在审批环节利用AI等方式提高效率。 立康生命的创始人陈立此行见了好几家全球医疗基金的合伙人，他的感受是，大家对2026年的港股创新药普遍积极、充满期待。 受BD交易拉动、外资回流等影响，2025年3月―8月中国创新药行业股价大幅上涨。不过2025年9月后市场回调，Wind数据显示，截至2026年1月23日，恒生创新药指数已从2025年9月初的高点回调超20%，三生制药（01530.HK）、康方生物（09926.HK）、信达生物（01801.HK）、中国生物制药（01177.HK）等头部药企的股价均有回落。 预期积极 1月中旬，旧金山阳光明媚，投资人、药企高管挤满了联合广场的餐厅、咖啡馆、室外石阶，这里一位难求，有风投机构甚至租了一台大巴作为会谈地。 一位餐厅经营者在社交媒体发文说，店里有一处小杂物室，大会期间一位先生请他在那里摆放一张够两人坐的小桌子，要求这张桌子全天候预留，保证任何时候进店都能立刻坐下开会，这位先生愿意每天为此支付1万美元。 JPM自1983年设立以来，已举办了44届。最初，它非常小众，主要是帮初创的创新药企“找钱”，第一届仅有20家公司参与。现在它已发展为全球医疗健康行业的风向标，不仅是初创公司的融资会，几乎所有跨国药企都在这里发布新一年的战略计划，不少并购、融资、BD交易也从这里开始。 陈立明显感觉到今年参会者更多了，他上一次参会是2024年，当时旧金山一直下雨，气温很低，大家普遍情绪低落，“这次感觉完全不一样，全是晴天，大家对市场的预期也很积极”。 他观察到，尽管FDA官员在JPM期间提及了中美创新药竞争，但并未强调保护主义政策，更多提及的是美国医院、FDA如何优化临床试验审批流程，如何利用AI等工具缩短审批时间。 FDA局长Marty Makary在接受媒体采访时说，中国可在4周内完成一期临床试验，澳大利亚可在6周内完成，但在美国，仅医院伦理审批就可能需要1年半。 中国创新药企的研发效率确实给美国公司带来了压力。一位在加州待了20年的跨国公司研发人员与陈立闲聊时表现得有点郁闷，他所在公司砍掉了内部研发团队的预算，转而花钱购买中国创新药企的在研管线。陈立认为，这个现象说明中国创新药资产越来越受到认可，未来发生在跨国公司与中国创新药企间的交易会越来越多。 在JPM上，不少跨国公司会在联合广场周边花重金租场地以供BD会谈，参与会谈的不仅有BD团队，还包括研发部门、医学部门等。“关键决策人都在现场，在一个会议桌上就能把与业务相关的关键人见全，效率非常高。”陈影说，这次见了五六家跨国公司，因为事先对方已经对管线有兴趣，交流非常高效，完全聚焦在管线探讨上，几乎没有时间社交。 崔坤元是第一次参加JPM。就在JPM开幕前一天，他所在的赫吉亚生物宣布被中国生物制药（01177.HK）收购，这次赴会，除了公开分享赫吉亚的小核酸药物研发进展外，他还与中国生物制药的高管团队一对一见了不少跨国药企，对方会直接介绍自己的BD需求，例如看好哪个靶点、哪种技术，“如果做同样的东西，相比美国创新药企，中国企业肯定更有优势”。 除跨国公司外，美国的医疗机构也表现出对中国药物的兴趣。陈立说，立康生命的一款个性化肿瘤疫苗已在...