科技

2025年汽车行业超40家企业IPO,电动智能成核心要素

2025年汽车行业超40家企业IPO,电动智能成核心要素

小微 小微
(原标题:2025年汽车行业超40家企业IPO,电动智能成核心要素)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 2025年,汽车行业进入电动化与智能化深度转型期,随着新能源汽车渗透率突破50%,行业已从早期培育阶段迈入规模化商用与价值兑现的新阶段。在这一背景下,汽车行业迎来密集的IPO浪潮。 安永发布的2025年《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告显示,截至11月26日,A股市场共有97家企业首发上市,安永预计2025年全年A股市场将有超过100家企业首发上市,融资额超过1100亿元。在IPO行业结构上,有三成左右的企业属于汽车零部件、汽车电子系统等汽车行业上下游企业。 据经济观察报不完全统计,2025年成功在港交所挂牌的汽车产业链企业超13家,涵盖宁德时代、均胜电子等上游核心部件企业,赛力斯、奇瑞汽车等中游整车制造企业,以及曹操出行、小马智行等下游服务配套企业。整体来看,2025年在A股和港股上市的汽车整车及上下游企业总数超过40家。 与此同时,从各IPO企业的募资用途可见,不管是整车还是零部件企业,IPO的一个重要目的是向海外市场扩展。他们的海外基地建设、渠道布局、研发中心建设,旨在通过产能本地化、技术协同化、供应链一体化的深度布局,既规避国际贸易壁垒,又精准对接全球新能源汽车市场需求。 2025年三大重量级IPO 2025年汽车行业IPO的重量级事件,集中在宁德时代、奇瑞汽车、赛力斯三家企业的港股上市上。三者分别作为动力电池巨头、传统自主龙头、高端智能新能源龙头,他们的IPO创下多项市场纪录,从产业链不同维度推动中国汽车产业的全球竞争力提升。 2025年5月20日,宁德时代(3750.HK,300750.SZ)正式在香港联交所上市,实现了“A+H”双资本平台,其从启动到完成上市仅用时128天,创下港股近四年最大IPO纪录,同时跻身2025年全球前十大IPO榜单第二位。 宁德时代的IPO背景在于其在国内动力电池市场的增长已显疲态,市占率的回落影响到了业绩表现,因此亟须寻找增长新故事。宁德时代IPO净筹约353亿港元,其彼时表示,募集资金的90%将投向匈牙利项目一期及二期建设,推进“在欧洲,为欧洲”的本土化供应战略。作为全球动力电池巨头,宁德时代2025年前三季度装车量210.67GWh,国内市占率42.75%,净利润185亿元,第三季度日均净赚超2亿元。 奇瑞汽车(09973.HK)也在2025年完成了长达21年的上市梦。2025年9月25日,奇瑞汽车以30.75港元/股的定价,募资约91.45亿港元登陆港交所。在此之前,奇瑞曾多次冲击IPO未果,成为国内主流自主车企中少有的未完成资本化的企业。 奇瑞是中国车企中最早布局出口业务的车企之一,2025年其出口汽车超134.4万辆,连续23年位居中国品牌乘用车出口第一。奇瑞此次募资额的35%用于乘用车车型研发,25%投入下一代汽车及先进技术研发,20%用于海外市场拓展,将进一步提升新能源转型与全球化布局能力。 赛力斯(9927.HK)则成为2025年度规模最大的车企IPO。11月5日,赛力斯在港交所挂牌上市,募资净额140.16亿港元,创下2025年港股最大车企IPO纪录,也是迄今为止规模最大的中国车企IPO,验证了高端智能新能源赛道的资本吸引力。赛力斯此次募资额的70%用于新能源汽车技术研发,20%用于海外市场拓展及供应链优化,10%补充运营资金。 作为继特斯拉、比亚迪、理想之后,全球第四家实现盈利的新能源车企,赛力斯与华为合作的问界品牌多款车型成为市场爆款。2025年12月初,定位50万元级的旗舰SUV问界M9,上市21个月交付量就突破26万辆,不仅创下同级车型交付速度纪录,还在2025年连续10个月蝉联50万元以上豪华SUV销量冠军。2025年全年,赛力斯交付量突破42万辆。 此外,2025年末多家重点企业递交IPO申请,为2026年市场注入增量。其中岚图汽车2025年10月2日正式向港交所递交介绍上市申请,并已获得国内监管备案及联交所原则性批准,阿维塔科技2025年11月27日向港交所递表,作为长安汽车、华为、宁德时代三方加持的央企新豪华品牌,其上市进程备受瞩目。这两家央企系新能源车企都有望在2026年完成上市。 智驾、激光雷达等细分赛道多点开花 如果说上述三大重量级IPO体现了汽车产业的基础盘向上,那么智驾、激光雷达、车载芯片等细分领域企业的上市,则是借资本加速商业化,为行业转型输送关键助力。 2025年11月6日,小马智行与文远知行同日登陆港股,成为智能驾驶领域的IPO亮点。其中小马智行(02026.HK)募资77亿港元(绿鞋后),为全球自动驾驶领域最大IPO;文远知行(00800.HK)则拿下“港股Robotaxi第一股”称号。两者...
2026年,人民币汇率还会涨吗?

2026年,人民币汇率还会涨吗?

小微 小微
(原标题:2026年,人民币汇率还会涨吗?)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 2025年收官,市场被一个词牵着走:“破7”。2025年底美元/人民币在7附近运行,盘中多次下破7,视觉冲击较强。12月30日,人民币对美元中间价报7.0348;在岸即期收盘报6.9901。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 这一年,人民币对美元汇率累计升值逾4%,但对一篮子货币的有效汇率未必走强。与此同时,美元指数全年跌幅在约9%―10%区间。 中央经济工作会议评价2025是“很不平凡的一年”。宏观数据上,国家统计局披露:一季度、二季度、三季度GDP同比增速分别为 5.4%、5.2%、4.8%,呈现“前高后低”的节奏。人民币汇率则从下半年开始趋强,阶段性与风险资产修复形成共振:自11月起抬升,一路上行至6.99附近,在岸、离岸人民币先后“破7”。 资产端的“反直觉”也在同一时期集中出现:从金十数据看,贵金属、部分工业金属及港股等在年度维度居前;其中白银、黄金等表现尤为抢眼。与此同时,油价端相对疲软,显示市场对需求―供给的再定价仍在拉扯。 在相同口径下,12月29日日度波动更“锯齿”:现货白银-8.78%、现货黄金-4.43%分列跌幅前二位,而铁矿石主力、WTI、布伦特却在当日涨幅榜居前。 而随后一个交易日,硬资产中部分品种出现明显反弹与修复,提示“硬资产不会轻易崩盘”的概率在抬升:市场在押注“再通胀尾部风险上升+供应约束增强”。在这种结构里,硬资产(尤其兼具工业/货币属性的品种)可能被赋予更高风险溢价,但走势也会更“锯齿化”。 在这条链条里,人民币并非“配角”,它会影响“大宗商品的中国需求叙事”。而央行对汇率的表态也较清晰:坚持市场在汇率形成中的决定性作用、保持弹性、强化预期引导、防范超调,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这意味着,无论市场在“怕”还是“盼”,人民币都不太可能被允许成为“单边情绪放大器”。 如果把镜头拉长到“十四五”(2021年―2025年)五年,人民币对美元的形态可概括为:先升后贬再修复的“N字型”总体画面。按年末美元/人民币粗略估算:2020年末约6.53,2025年末在7附近,五年累计美元兑人民币上行约7%,对应人民币对美元累计温和走弱约7%。 其中,2021处于升值段(出口与顺差优势突出,人民币偏强);2022年―2024年偏贬值段(强美元与利差错位叠加,人民币阶段性承压);2025再修复回升,美元走弱与预期修复叠加,人民币年内升值逾4%。 这一“N”字型路径有两个关键节点:一是阶段性高点大致出现在2021年底附近,美元/人民币曾接近6.3―6.4区间;二是阶段性压力峰值在2024年底到2025年上半年一度触及7.3―7.35附近(阶段性压力的“峰值区间”)。十四五期间,人民币对美元约7%的累计走弱,与“强美元周期+中美利差倒挂+国内低通胀”的组合整体匹配;2025的回升更多来自美元走弱与风险溢价回落,而非通胀显著回升。 进入“十五五”,人民币会怎样?――锚点在变,但仍是“强管理下的更高弹性”。 我们判断,“十五五”(2026年―2030年)的人民币不太可能简单演化为“单边升值通道”或“单边贬值通道”,更接近的形态是:汇率弹性更高(双向波动常态化);管理框架仍强调稳预期。 一个结构性变化是,人民币跨境使用度提升正在改变“市场结构”。国家外汇管理局披露:2025年上半年,非银行部门跨境收支中人民币占比达53%。这说明人民币在跨境场景的使用面扩大,有助于中长期提升汇率韧性、降低对单一美元周期的敏感度(但并不会立刻消除外部影响)。 2026年是“十五五”开局年,宏观上既要“稳一点”为后续留空间,也要在全年目标与金融稳定之间寻求平衡。逻辑上,在“避免双向超调”的前提下,人民币汇率稳中有动、温和偏强是更自然的方向。 如果一定要给出一句年度判断:2026年人民币的主旋律不是“升或贬”,而是“在美元波动与国内修复之间,寻找一个不激化预期的均衡区间”。 中银证券全球首席经济学家管涛认为,短期利好人民币因素占上风,但后续走势仍有不确定性:美元是否如预期在明年大幅贬值未必确定,外部环境也不稳定;近期人民币走强的重要原因之一,是美联储降息预期变化带来的美元走弱,叠加中国经济韧性被IMF、世界银行、高盛等机构认可、外资配置人民币资产兴趣提升等因素。 短期,汇率可视为“吸收内外部冲击的减震器”;长期则仍是“经济强则货币强”。如果说“十四五”的总账告诉我们:人民币可以波动,但不必失序;“十五五”的门槛则提示我们:锚点在变,但底线仍是基本稳定。 比“点位预测”更重要的是“三条触发线”。人民币大概率呈现“区间化、双向波动加大”的形态,走势取决于三条触发线是否共振;如美元线,美联储降息节奏与美元是否阶段性反...
客户抢着买、风控拦着发,黄金理财“冰火”两重天

客户抢着买、风控拦着发,黄金理财“冰火”两重天

小微 小微
(原标题:客户抢着买、风控拦着发,黄金理财“冰火”两重天)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 2026年1月8日,伦敦现货黄金报价徘徊在4426美元/盎司附近,过去一年的涨幅约60%。 面对金价上涨所引发的黄金投资旺盛需求,梁伟却感慨“自己有劲使不上”。 梁伟是一家股份制银行理财子公司产品创新部的负责人。元旦前,他收到三家产品代销机构的诉求――加快黄金投资主题理财产品(下称“黄金理财产品”)的发行力度。 不过,元旦后,风控部门再度否决了梁伟关于“快速新发黄金理财产品”的建议,因为风控部门担心,一旦黄金价格回调引发黄金理财产品净值出现较大幅度回撤,容易引发客户投诉率上升与产品赎回潮,不利于相关业务稳健发展。 于是,梁伟所在的理财子公司继续搁置黄金理财产品的发行。 这令他不知道该如何向产品代销机构解释。在代销机构看来,黄金价格涨势不减正激发居民“淘金”,恰恰是黄金理财产品扩容的大好时机。 梁伟所遇到的“窘境”,也发生在其他理财子公司身上。中国理财网数据显示,截至2025年底,银行理财子公司发行的带有“黄金”字样的理财产品存续数量仅有18只,较2024年2月初的51只大幅缩水。 对于风控部门的“谨慎”,梁伟所在的产品创新部一直持有不同意见。随着金价有望继续迭创新高,在当下发行黄金理财产品不但风控可控,还能继续创造回报。 但是,双方的分歧在短期内依然难以弥合。因为两者的出发点截然不同――产品创新部更看重业务拓展机遇与市场投资机会,风控部更侧重潜在风险规避。两者的“对立”,某种程度也是理财产品创新征途上,绕不开的一大矛盾。 代销渠道需求火热 渣打银行财富方案部投资策略师王昕杰称,面对国际地缘政治风险升级等不确定性因素增加,增持黄金与看好黄金价格未来涨势,正成为全球央行、机构投资者与个人投资者的“最大共识”。 这也反映在居民对黄金理财产品的配置需求持续升温上。 作为一家中部地区农商行零售业务部主管,李卓在过去两个月,收到多家支行“增加黄金理财产品代销”的呼声,原因是金价涨势不减吸引居民积极认购黄金理财产品。 有两家支行行长向李卓抱怨,支行多位VIP个人客户在理财产品到期后,直接将资金转走并投资黄金ETF(交易型开放式指数基金)或黄金投资主题公募基金产品,若再不增加黄金理财产品代销数量,支行将面临更严峻的理财资金流失压力,可能完不成年度理财业务销售指标。 起初,李卓觉得这番抱怨有点“夸大其词”,但在前往这些支行实地调研后,他着实感受到居民对黄金理财产品的旺盛投资意愿。这些支行代销的三款“固收+”理财产品尽管没有黄金命名,但由于其投资策略包括“黄金+”,在不到一周内就完成了代销额度。 李卓还发现,2025年12月起,工商银行、光大银行、上海银行等银行相继对代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务加强管理,导致不少个人投资者转而投资黄金理财产品。 王昕杰称,金价有望继续上涨的预期,正驱动居民对黄金相关投资品种的配置意愿居高不下。在全球央行持续增持黄金储备,以及国际地缘政治风险升级推升避险投资需求等因素的共振下,渣打银行维持超配黄金的投资建议,将未来12个月的黄金目标价设定在4800美元/盎司。 一家城商行的个金部业务主管刘星也感受到了居民旺盛的黄金投资需求。2025年11月初,他抱着尝试的态度,从合作的理财子公司引入一款黄金理财产品代销。令他没想到的是,当月黄金价格持续上涨且迭创新高,令这款理财产品在两周内完成预期代销额度。 如今,随着多家国际投行力挺2026年黄金价格,加之支行反馈不少居民等着追加投资,刘星所在的个金部计划在2026年大幅增加黄金理财产品的代销数量。然而,他将这项计划告知合作的理财子公司,却吃了闭门羹。理财子公司表示,近期没有新发黄金理财产品的计划。 李卓对此也相当纳闷。元旦前,他也向理财子公司建议加大黄金理财产品的发行力度,但后者总是“顾左右而言他”。 产品发行遇冷 面对代销机构的热情,梁伟感受到“心有余而力不足”。 为了说服风控部门松口,过去一个多月梁伟所在的产品创新部收集整理了支持2026年黄金价格继续上涨的各种报告与投行观点,希望能证明黄金理财产品当下发行“风险可控”。 但是,风控部门依然坚持之前的立场,这令梁伟无可奈何。 黄金理财产品的一个赚钱逻辑就是押注黄金价格上涨获利。具体而言,这类理财产品通常会将至少30%的资金投向上海黄金交易所Au9999品种与看涨黄金的场外期权组合。因此,面对过去一年金价的大涨,银行理财子公司风控部门自然会担心万一2026年金价意外显著回落,势必拖累相关理财产品净值大幅回撤,由此引发一系列客户投诉事件与产品剧烈赎回风波。 要解决风控部门的顾虑,一个行之有效的办法是通过黄金期货投资,对黄金理财产品持有的黄金看涨持仓进行价格波动风险对冲...
清退3万―4万间万村房源,泊寓何去何从

清退3万―4万间万村房源,泊寓何去何从

小微 小微
(原标题:清退3万―4万间万村房源,泊寓何去何从)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 经济观察报 记者 田国宝 2026年1月6日,深圳宝安区福永社区一家泊寓门店的租户小张告诉经济观察报,元旦假期结束后,他返回出租屋时看到房东张贴的通知,要求所有租户在一周内搬离。 通知称,鉴于深圳市万村发展有限公司(下称“万村公司”)承租该房屋后,已超过60天未向房东支付租金,构成违约,房东将依法收回房屋,并要求租户在理清与万村公司或泊寓的合同关系后尽快搬离。 小张租住的房屋系通过泊寓承租。看到通知后,他第一时间联系泊寓管家。对方表示已知晓相关情况,将尽快给予回复。第二天,管家告诉小张,泊寓将退出小张租住的楼栋,并给出三种选择:与房东续租、换租其他泊寓门店或退房。 还有一些泊寓租户与小张有同样经历。一位泊寓租户称,他租住的泊寓房东亦通知所有租户,称万村公司与房东的租赁合同已终止,泊寓将不再拥有该楼栋的物业管理权,欢迎租户直接与房东重新签约。 泊寓方面回复经济观察报称,当前涉及清退的泊寓门店,多数为“万村计划”相关房源。由于部分房源租金出现严重倒挂,自2025年下半年起,泊寓开始清退深圳城中村部分亏损房源,涉及房源规模约为3万―4万间。针对万村公司拖欠部分房东租金的情况,深圳万科正在制定租金偿付计划,后续将分阶段偿还拖欠款项。 清退 泊寓管家告诉小张,其居住的楼栋将于2026年1月底交还业主。针对后续安排,泊寓提供三种选择:第一,租户继续居住并与房东直接续租;第二,租户更换至附近泊寓门店,泊寓提供200元租金优惠券及300元搬家补贴;第三,租户选择退租,泊寓将额外赔偿一个月租金。 小张介绍,由于房东计划在2026年春节后重新装修房屋,即便续租也需再次搬家,附近泊寓门店的租金水平较高,最终他选择退租。泊寓管家承诺在一周内陆续返还剩余租金、押金及赔偿款。 另一位泊寓租客告诉经济观察报,她在2025年9月收到泊寓管家通知,其居住的房源将被清退,同样有三种选择。与小张不同的是,当时的退租方案包含退还押金及剩余租金,并未提及赔偿。 该租客介绍,由于入住时间不长且不愿再次搬家,她选择与房东直接续租。续租后租金下降了,但相关服务有所减少。后来,她得知部分被清退租户获得了一个月的租金赔偿,经与泊寓沟通后,她也拿到了赔偿金。 深圳宝安区一位城中村房东向经济观察报表示,其于2017年将房屋出租给万村公司。自2025年10月起,万村公司开始拖欠房租,多次协商未果。元旦前,他已向万村公司发出解除合同通知,并要求租户限期搬离。 深圳龙岗区一位房东亦称,由于万村公司拖欠房租超过60天,其已依法单方面终止租赁合同,并着手清退租户。若租户愿意继续居住,可与房东重新签订租赁合同;否则需在限定期限内搬离。 “万村计划”为万科于2016年启动的城中村改造项目,由深圳万科承租城中村房源进行升级改造,以轻资产方式委托给泊寓运营管理。2018年底,万科时任南方区首张纪文在公开场合透露,“万村计划”累计签约房源规模约为7万―8万间。 泊寓方面向经济观察报介绍,在项目启动初期,深圳万科以高于市场租金的价格从房东手中获取房源,并约定每三年上调租金10%。2025年正值约定的租金上调周期,但由于泊寓对租户的租金涨幅有限,部分房源甚至下调租金,导致“万村计划”房源出现明显倒挂。 泊寓方面进一步表示,针对万村公司拖欠部分房东租金的情况,深圳万科正在制定租金偿付计划,后续将分阶段偿还拖欠款项。 除“万村计划”房源外,泊寓与房东直接签约的部分房源亦出现拖欠租金现象。2026年1月6日下午,深圳龙岗区平湖街道一位泊寓房东向经济观察报表示,其于2018年将房屋出租给深圳泊寓,合同约定每月15日前支付当月租金,但目前未收到2025年11月和12月的租金。 该房东称,根据合同约定,深圳泊寓若逾期支付租金超过60天,房东有权解除合同。若至2026年1月15日前仍未收到相应款项,他将启动清退程序,收回房屋。 倒挂 上述平湖街道房东告诉经济观察报,他的一栋楼共有数十套房源。2018年,深圳泊寓以稍高于市场租金的价格整体承租。“如果泊寓给的租金和市场价差不多,或者低于市场价,我也不可能租给他们。”该房东表示。 双方合同约定,每三年至五年为一个涨租周期,每次租金上浮10%。第一个涨租期正值新冠疫情期间,租赁市场低迷,泊寓与其协商后签署补充协议,维持原租金水平,未进行上调。 2025年进入第二个涨租周期,但租金始终未作调整。该房东介绍,拖欠租金始于2025年10月。10月15日付款节点,泊寓未支付当月租金;经多次沟通,泊寓于11月初补付了10月租金,此后再未支付租金。 一位深圳城中村泊寓房东称,其将房屋出租给万村公司后,经历了三个涨租周期,第一个周期租金上浮10%,第...
亿纬锂能二次冲刺港股IPO:押注宝马合作大圆柱电池

亿纬锂能二次冲刺港股IPO:押注宝马合作大圆柱电池

小微 小微
(原标题:亿纬锂能二次冲刺港股IPO:押注宝马合作大圆柱电池)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 1月5日,亿纬锂能(300014.SZ)发布公告称,其于2026年1月2日向香港联交所递交上市申请。这是亿纬锂能继2025年6月首次递表失效后的二次冲击“A+H”。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 亿纬锂能成立于2001年,总部位于广东惠州,2009年在深圳创业板上市,其业务主要覆盖消费电池、动力电池和储能电池三大领域。按2024年出货量计算,亿纬锂能在全球消费电池制造商中名列第三,动力电池在中国制造商中排名前五。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 从IPO文件来看,亿纬锂能正面临动力电池与储能电池的双重业务压力。动力电池业务曾是亿纬锂能的核心业务,但该板块不管是营收比重还是销量增速均已明显下滑。2022年至2024年,亿纬锂能动力电池业务收入占总收入的比重从50.3%降至39.4%,销量增速从64.33%降至7.83%,市场占有率从4.45%降至2.3%。 储能电池是亿纬锂能寄予的“第二增长曲线”,2022年至2025年前三季度,其储能电池销量从11.9GWh增长至48.4GWh,增速远超动力电池。储能电池营收也从94.32亿元增至170.69亿元,占总营收比例从26.0%提升至37.9%。 不过,亿纬锂能近两年的动力电池和储能电池的增长,都是靠“以价换量”取得。其动力电池平均售价从2022年的1.1元/Wh降至2024年的0.6元/Wh;2025年前三季度其动力电池毛利率15.3%,大幅低于宁德时代25.3%的水平。2024年其储能电池平均售价4亿元/GWh,较2022年下降50%;储能电池毛利率从17%降至14.7%,2025年前三季度进一步降至11.2%。 两大核心业务发展受困之下,亿纬锂能的财务状况也表现不佳。2024年亿纬锂能营收与净利润双双下滑,分别为486.15亿元、42.21亿元,分别同比下降0.35%、6.62%。此外,亿纬锂能的净利率连续三年下滑,2025年前三季度降至6.6%,三年累计降幅达34.6%。 更重要的是,亿纬锂能2024年动力与储能电池产能利用率仅69.2%,即便2025年前三季度回升至74.8%,仍处于行业低位,规模效应难以释放。与此同时,亿纬锂能2025年上半年资产负债率达63.5%,较2020年上升28.4个百分点;有息负债325.56亿元,同比增长22.84%,财务杠杆持续加码。 亿纬锂能是中国首家实现量产并供应大圆柱动力电池的企业,其在战略上将大圆柱电池视为视为摆脱传统方形电池红海竞争的“差异化突围关键”。大圆柱电池业务方面,亿纬锂能选择与宝马合作,加速推进产业化。 2025年6月,亿纬锂能位于沈阳的大圆柱样板工厂试产,配套宝马“新世代”车型,宝马新世代iX3的大圆柱电池即由亿纬锂能提供。亿纬锂能在匈牙利30GWh产能的生产基地也将为宝马生产46系列大圆柱动力电池,该工厂预计2027年建成投产。 值得一提的是,亿纬锂能此次募资用途出现了重大调整,取消马来西亚基地三期项目资金规划,全部聚焦匈牙利生产基地建设及营运资金补充。这既反映出亿纬锂能对自身财务压力和对资金效率的审慎考量,也被解读为旨在通过与宝马合作的大圆柱电池实现业绩突破。 今年上半年,亿纬锂能公告称,收到长安汽车和一汽奔腾的大圆柱电池定点通知。但目前国内大圆柱电池多应用于PHEV及增程车型,单台车的用量有限,单位成本也高于传统电池。纯电车型市场价格战激烈,车企成本压力大,大规模采用大圆柱电池仍存阻力。此外,亿纬锂能匈牙利工厂未来能否获得足够订单,以实现高利用率也是一大挑战。 2025年12月31日,亿纬锂能发布公告,其“21GWh大圆柱乘用车动力电池项目”投产日期由2025年12月31日调整为2027年12月31日。据了解,该项目位于成都,计划建设3条大圆柱动力电池生产线,瞄准乘用车动力电池市场,项目环评工作在2023年3月份已完成,但目前未启动实质性建设。 ...
警惕AI换脸技术滥用滋生黑灰产

警惕AI换脸技术滥用滋生黑灰产

小微 小微
  在短视频社交平台的隐秘角落,一场基于虚拟合成技术的犯罪正悄然蔓延。记者调查发现,通过AI换脸、深度伪造等虚拟合成技术,大量违背伦理道德的色情视频被“炮制”而出。受害者面容被恶意嫁接到各类低俗影片中,甚至滋生出黑灰产。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除  业内人士指出,这些以假乱真的换脸视频不仅突破了法律与道德的底线,更对个人安全和社会公序良俗构成严重威胁,呼吁加强治理。  女性面容被恶意嫁接  小雨是一名娱乐主播,直播内容主要是和粉丝聊天,不涉及任何擦边内容。但不法分子却将小雨的脸换到色情影片中传播,让她无端卷入不良舆论风波。  “视频是不能P的”“居然背着我们偷偷拍片”……看到直播间公屏上类似弹幕如爆炸般袭来,小雨自此不敢再参加任何线上或线下社交活动。  后来,小雨在短视频平台又看到,有人毫不避讳地宣扬有关她的色情影片。顺着对方给的联系方式,小雨进入了所谓的“工程设计交流群”,发现群里全是各种各样的网址和行业黑话。在这个群里,不法分子将许多女性的脸换到色情电影中非法牟利。最终,小雨报警,五名嫌疑人被抓,相关账号和群聊也被永久封禁。  小雨的遭遇,并非个例。  记者潜入一个“可灵AI交流群”群聊,群里一位名叫“学校的你进社会”的网友发布了一条擦边视频,声称“988元包教会,流量很好”。视频中,一位自称女大学生的人坐在宿舍床上,穿着黑丝和蕾丝紧身衣做着各种低俗动作。这位网友自诩AI换脸领域高手,只要发给他正脸照,即可生成与照片主人公相关的擦边视频。  而在淘宝搜索“AI人脸替换”,也会出现不少提供AI换脸视频制作服务的商家。消费者只需花费几元到十几元不等,就能定制一部换脸视频,换脸对象可以是普通女性,也可以是女网红、女明星。法律界人士指出,这些被明码标价的照片和视频严重损害了受害者的肖像权益和人格尊严,亟待加强清理。  背后暗藏黑色产业链  深度伪造(Deepfake),是指通过使用人工智能生成技术,将个人的声音、面部表情以及身体动作拼接合成虚假内容。最常见的是AI换脸技术,也包括语音模拟、人脸合成、视频生成等。  2024年8月,韩国曾爆发过一起引发全球关注的深度伪造危害事件。在这起事件中,韩国网民在通讯软件“电报”(Telegram)上发现大量聊天群,其中有成员创建和分享露骨的“深度伪造”色情图像,涉及对象不乏未成年女孩。在付费的深度伪造电报频道中,男性订阅用户甚至只要提供照片,交钱后频道便可为其制作色情图片。社交媒体流传的受深度伪造影响的名单中包含百余所韩国中小学以及国际学校,受害者达到22万余人。  深度伪造的“作案工具”究竟来自哪里?记者采访了解到,最多只需要四样东西:AI换脸软件、预训练模型、被换脸的视频、受害人照片。  首先,AI换脸必然需要受害人的照片。根据相关技术社区的分享,最初版本的深度伪造大概需要50张多角度、高清晰度的照片,才能实现较为自然的视频合成。但经过几年迭代,目前只需要20张左右的照片就可以实现。  其次,制作高清流畅版AI换脸视频需要获取预训练模型。预训练模型,是AI开发的一个基本机制。由于大部分AI模型的前置训练任务是相同的,因此开发者倾向将相同的部分进行预训练,在同类任务中作为公用底座来使用。在AI换脸任务中,由于难以掌握训练方法,大部分新手训练出的AI换脸模型,会出现贴脸不自然、严重掉帧等现象,这时候就需要使用预训练模型。  按理说,作为非技术人员的普通人,应该较难获得预训练模型来进行深度伪造。但事实并非如此。  打开很多电商平台、二手交易平台,可以轻松找到专用于深度伪造的预训练模型。这些模型一般被称为“AI金丹”,只需要几元钱成本,便可轻易获得。  受访专家表示,从照片盗用到预训练模型的交易,每一个环节都暴露了当前网络环境的漏洞。  呼吁加强监管治理  实际上,在打击AI换脸色情视频的技术攻防战中,公安机关面临前所未有的挑战。  太原市某分局王警官介绍,Deepfake技术的受害者群体主要是女性:发布在社交平台上穿着校服的女高中生照片被合成在裸体表情包上;外网流传的相关群聊只需要提供照片便能实现色情图片和视频的自动合成,并且这些群聊还被按照城市和学校进行分类,目的是能在这些人的社交圈内传播。  服务器难以追踪、证据难以保存,是警方不得不面对的现实问题。“想要对AI生成内容进行溯源,难度不亚于大海捞针。”王警官介绍,“犯罪嫌疑人会通过频繁更换服务器、匿名网络信息等手段隐藏踪迹,再加上电子证据极易被加密、篡改或销毁,都对警方搜集证据、研判案情造成阻碍。”  而对于受害者而言,过高的技术壁垒也使得独立取证几乎成为一件不可能的事。“传统办案中‘人赃俱获’的模式在AI犯罪面前已经不起作用了。”王警官坦言。  值得注意的是,近年来,通过开展各类专项行动、加强技术研究,必要时联合国际执法机构协同...
“功夫”升段商业化提速 人形机器人产业迎新机

“功夫”升段商业化提速 人形机器人产业迎新机

小微 小微
  近期,资本市场人形机器人板块整体表现强劲。Wind数据显示,1月7日,Wind机器人指数收盘9595.77点,上涨0.15%。从区间来看,该指数自2025年12月17日以来累计上涨11.41%。业内分析人士认为,技术突破、产业链协同与资本加持正在形成合力,推动人形机器人商业化进程加速,产业链有望迎来重要投资机遇。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除  从各类跨年晚会的精彩表演,到文旅场景的科技氛围营造;从新品密集发布,到资本市场热度不减……岁末年初,人形机器人再度“刷屏”。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除  多款国产人形机器人集中秀出“硬核功夫”。1月4日,宇树科技官方视频号发布视频,展示了H2人形机器人空翻踢腿、踢踹120公斤沙袋等高难度动作。相较于2025年10月H2首次亮相时呈现的芭蕾舞、武术表演,此次展示的动作更具爆发力与实用性。此前,上纬新材最新发布的“启元Q1”则秀出“缩骨功”——这款全身力控小尺寸人形机器人可装入背包“打包带走”;乐享科技亦展现“钞能力”,在推出大人形机器人原型机的同时,官宣2025年斩获消费级具身智能亿元级订单,实现千万元营收。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除  核心技术突破是国产机器人能力“升段”的关键支撑。宇树H2通过提升关节自由度至31个以上,实现复杂动作柔顺完成;“启元Q1”的核心突破则在于攻克了高性能人形机器人关节微型化的行业难题。  “通过材料、结构与控制算法的多维创新,将QDD准直驱关节成功压缩至‘比鸡蛋还小’。”上纬新材董事长彭志辉介绍,这一技术突破不仅体现在尺寸上,更转化为实际的应用价值,让“启元Q1”“耐摔、耐炸”,即便从高处跌落也能保持稳定运行。“小型化设计也降低了研发试错成本,并缩小了仿真到现实的迁移差距,为科研与开发提供高效迭代路径。”  北京交通大学中国高端制造业研究中心执行主任朱明皓认为,以人形机器人为代表的具身智能产业正在从单点突破迈向产业破局,逐步从技术验证发展到规模化商用拓展,正在进入价值验证和量产落地阶段。  产业链协同活力凸显,进一步加速人形机器人量产进程。2026年首个工作日,嘉立创集团3D打印产线一片忙碌,钛合金等零部件陆续装箱发货,保障机器人企业开工即可投入组装调试。“受AI与机器人等智能硬件市场持续升温带动,公司电子及机械业务板块订单快速增长,元旦期间智能化产线全程‘不打烊’。”嘉立创相关负责人向记者表示。这并非个例,新年伊始,全国多家智能机器人相关企业已开启冲刺模式,全力推进生产进度。  更多产业链上下游企业正积极布局。从近期多家上市公司在互动平台的回复可窥一斑:秦川机床表示,公司可以为人形机器人领域提供关键核心装备和相关零部件,主机产品已批量供货;立中集团称,公司在人形机器人领域的主要产品包括大骨架、肩部关节、灵巧手等零部件和高强高屈服免热处理合金、超高强铸造铝合金等轻量化材料。天眼查数据显示:近一个月有34家A股上市企业的84条上市公告里提及了“人形机器人”;目前我国现存机器人相关企业有106.6万家,其中人形机器人企业(企业名称或经营范围含人形机器人)有750余家;近1个月经营范围新增机器人、具身智能的公司达5305家。  政策赋能为行业发展筑牢保障。2025年12月,工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会(以下简称“标委会”)成立。标委会主要承担人形机器人与具身智能领域基础共性、关键技术、安全等方面的行业标准制修订工作,通过标准引领技术熟化与应用落地,夯实行业规范发展根基。  产业提速直接带动资本市场热度。在行业标委会成立、头部企业布局推进等多重因素催化下,人形机器人板块和个股近期表现活跃。国海证券指出,人形机器人有望开辟比汽车更广阔的市场空间,产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇。  业界普遍预判,2026年至2028年具身智能有望实现快速落地。当前国内已构建完整的人形机器人产业链,工业巡检与物流、商业服务与导览、家庭陪伴与护理三大场景,将成为人形机器人规模化落地的核心突破口。  IDC数据显示,2025年中国具身智能机器人用户支出超14亿美元,2030年将飙升至770亿美元,年均复合增长率94%;摩根士丹利预期,2026年中国人形机器人出货1.4万台,未来数年逐年翻倍,2034年破百万台,2041年有望达3000万台,追赶乘用车市场规模。  “2026年人形机器人行业将会加快技术突破,实现全产业链自主化,形成研发-制造-应用闭环,同时,市场整合将会持续提速,整机集中度有望进一步向龙头企业集中,无核心技术和量产能力的概念企业将面临淘汰。”朱明皓同时提醒,要防范人形机器人行业资本过度投入,引导产业资本、社保基金等长期耐心资金进入,限制短期投机资本,避免“快进快出”推高估值。下一步要加大人形机器人行业企业、高校、科...
怀进鹏会见新加坡教育部部长李智�

怀进鹏会见新加坡教育部部长李智�

小微 小微
(原标题:怀进鹏会见新加坡教育部部长李智�)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 经济观察网 据教育部网站,1月7日,教育部部长怀进鹏在京会见新加坡教育部部长李智�,双方就深化中新教育合作交换意见。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 怀进鹏指出,在两国领导人战略指引下,双方已建立完善的教育合作机制,教育、科技、人才交流合作持续深化,成果丰硕。中方愿与新方加强基础学科、交叉学科合作,鼓励顶尖大学围绕生命科学、脑科学、人工智能等学科开展联合研究,推动国际科技转移转化合作,创新人才培养模式,共同应对科技变革和产业转型。同时愿深化两国青少年交流,增进理解互信,为双边关系发展注入持续动力。 李智�积极评价新中教育合作成果,愿与中方进一步加强各级各类学校交流,促进双向留学、终身教育等领域合作,推动新中教育合作迈上新台阶。 教育部副部长任友群参加会见。...
绿城中国发布2025年12月营运数据:总合同销售金额达2519亿元?

绿城中国发布2025年12月营运数据:总合同销售金额达2519亿元?

小微 小微
(原标题:绿城中国发布2025年12月营运数据:总合同销售金额达2519亿元?)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 1月7日,绿城中国控股有限公司发布2025年12月未经审核营运数据。数据显示,2025年12月,绿城集团自投项目销售金额197亿元,销售面积62万平方米;代建项目销售金额79亿元,销售面积50万平方米。2025年1-12月,绿城集团累计取得总合同销售面积1208万平方米,总合同销售金额2519亿元。其中,自投项目合同销售金额1534亿元,权益金额1043亿元;代建项目合同销售金额985亿元。截至2025年12月31日,另有已签认购协议未转销售合同金额30亿元,权益金额20亿元。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除...
两轮裁员后,realme将回归OPPO

两轮裁员后,realme将回归OPPO

小微 小微
(原标题:两轮裁员后,realme将回归OPPO)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 经济观察报记者陈月芹图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 经济观察报获悉,2026年1月7日下午3点,OPPO内部发文:“为进一步协同作战、整合资源,realme将回归OPPO,成为旗下子品牌。”该消息经过OPPO相关人士确认。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 该内部信还提到:“未来,OPPO与realme、一加将共同为全球用户提供更具创新力和差异化的产品,以及更便捷周到的服务。” 此前,经济观察报从realme的多位员工处了解到,realme于2025年11月底、12月下旬启动两轮裁员,主要涉及硬件、结构、软件等研发部门,部分部门/小组裁员比例在50%以上。 realme研发部门一位员工透露,2025年11月底,部门主管和HR向员工口头传达的裁员由头是“今年销量不好,公司为了降本增效”;12月底再裁一批研发,员工被告知是“公司架构调整,产品线要砍掉”。 2025年12月30日,realme相关负责人对经济观察报回应称,相关裁员传闻是“年底正常的人员变动”、2026年1月Neo新品发布还在正常筹备中。 前述realme研发员工表示,他在公司多年,第一次经历年底研发大裁员,每个部门裁员比例不完全一样,硬件部门裁掉了约一半,有的部门裁员比例在八成以上,也有小组全员被裁。 该realme研发员工提到,公司内部没有公布具体的年度销售数据,但在2025年年中,部门主管开会多次提到“销量差”,“从年中说到年底”。2025年8月5日,realme曾宣布:真我手机全球累计销量突破3亿台。 realme经历从OPPO孵化、独立又回归的过程。2010年,OPPO 在内部孵化了“OPPO Real”的产品系列,旨在探索更具性价比、更贴近学生及年轻群体的细分市场。2018年5月4日,realme宣布独立运营;同年7 月,realme掌舵人李炳忠宣布辞去 OPPO 副总裁职务,将 realme 剥离为一家完全独立的公司。 不同于其他中国手机品牌“由内向外”的扩张路径,realme最早从印度市场起步,首款产品Realme 1在印度亚马逊独家发售,到2019年5月才回归中国市场。截至2025年底,印度一直是Realme全球最大单一市场。 对于realme回归OPPO后是否退出中国市场、中国区售后是否接入OPPO体系等问题,前述OPPO相关人士表示:“合并是确切的,具体如何协同作战应该不会这么快有定论。” ...
最新评论
热门标签