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（原标题：宇通集团｜写入《2025 汽车行业影响力年鉴》）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在“十四五”规划收官之际，中国汽车产业正在进入新的发展阶段。经济观察报第十九届中国汽车年会暨《2025汽车行业影响力年鉴》，基于公开数据、市场表现与行业共识，对年度内在技术路径与市场格局层面产生实际影响的“明亮因子”进行系统梳理。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当政策加码推动新能源营运重卡规模化应用，补能设施网络持续完善，新能源商用车的竞争焦点已从单一产品迭代升级为技术自主化、市场全球化与生态一体化的综合实力比拼。宇通集团在2025年的一系列突破性动作，集中体现了新能源商用车领军企业的发展范式，也构成其行业标杆地位持续巩固的核心背景。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从基本盘看，宇通客车的领军地位具备清晰的稀缺性与不可替代性。在国内新能源客车领域，真正实现核心技术自主可控、完成全场景产品覆盖并达成全球化批量交付的企业屈指可数。宇通客车依托自主研发平台实现核心三电系统自主可控，客车运营与自动驾驶公交商业化落地均走在行业前列。 宇通的创新不是零敲碎打，而是系统性的战略布局和平台化构建。自研电动专属平台“睿控E平台”，实现了硬件高度融合与软件在线升级，使产品续航领先10%以上，运营成本降低20%。通过与宁德时代、汇川、采埃孚等优秀合作伙伴的协同创新，助力商用车行业构建结构完整、自主可控的产业链体系，将电池PACK、电机电控、车桥悬架等核心零部件技术牢牢掌握在自主品牌手中。这些创新成果支撑起商用车产品竞争力的提升。例如，宇通重卡“远界T800”以800度大电量，将续航里程拓展至550公里以上，成功叩开中长途干线物流的大门；宇通轻卡通过高能量密度电池和电动化底盘技术实现“油电同续航”的突破。围绕核心应用场景构建的全谱系新能源产品梯队，不仅在国内市场持续斩获重磅订单，更在海外市场实现“复购+批量”双重突破，形成“技术自主、全场景覆盖、国内外持续放量”的稳固商业化格局，成为其领军地位的核心支撑。 更具行业引领意义的是其成长边界向全球化与定制化的拓展。2025年，宇通针对不同市场需求开展深度定制化创新，打造独特全球化竞争力。从面向国际高端市场的专属产品，到适配能源结构差异市场的多类型客车供应，形成精准的本地化适配能力。这种全球化布局并非简单产品输出，而是基于核心技术平台的能力延伸，通过技术适配与本地化服务，宇通已在全球多个国家和地区实现批量运营，将中国新能源商用车技术标准推向全球。 与此同时，持续的技术研发投入与行业标准参与，进一步筑牢了宇通的领军护城河。宇通始终保持高强度研发投入，关键技术专利与标准制定参与度均处于行业领先水平。这种深厚技术沉淀不仅推动产品性能持续优化，更引领行业技术路径升级，为新能源商用车破解续航焦虑、提升运营经济性提供了核心解决方案。 从行业价值逻辑看，宇通的引领价值并不只来自短期订单与市场规模，而在于其逐步形成的“技术-产品-全球化-标准”四位一体平台化能力：一方面，国内新能源客车市场的持续放量，构成稳固的业务基本盘；另一方面，全球化定制化布局打开长期成长空间；叠加技术自主可控与行业标准话语权，宇通为新能源商用车行业树立了可持续发展的典范。 在当前新能源产业从高速增长向高质量发展转型的背景下，市场对新能源商用车企业的判断，正从规模导向转向技术自主性、全球化能力与可持续盈利能力。宇通客车在2025年所展现的核心技术自主化、全球化定制落地、行业标准引领等多重能力，使其成为国内新能源商用车领域少数同时具备技术深度、市场广度与成长确定性的领军企业。 基于其在新能源商用车领域的核心技术突破、全球化市场引领地位、定制化拓展能力以及由此形成的持续行业影响力，宇通客车被写入《2025汽车行业影响力年鉴》，作为年度新能源商用车先锋领军企业样本。 ...

（原标题：今日看点｜中国12月PMI将公布）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月31日重点关注的财经要闻与资本市场大事：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、中国12月PMI将公布 12月31日，国家统计局将公布12月中国采购经理指数（PMI）运行情况。 2、国家发展改革委将召开12月份新闻发布会 12月31日上午10时，国家发展改革委将召开国家发展改革委12月份新闻发布会。 3、国台办将举行新闻发布会，发言人就近期两岸热点问题回答记者提问 12月31日上午10时，国台办将举行例行新闻发布会，发言人就近期两岸热点问题回答记者提问。 4、10.14亿元市值限售股今日解禁 12月31日，共有7家公司限售股解禁，合计解禁量为1.23亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为10.14亿元。 从解禁量来看，2家公司解禁股数超千万股。雪峰科技、正邦科技、慈星股份解禁量居前，解禁股数分别为9761.72万股、1127.66万股、630.5万股。从解禁市值来看，2家公司解禁市值超亿元。雪峰科技、慈星股份、正邦科技解禁市值居前，解禁市值分别为8.08亿元、4470.24万元、3743.82万元。 5、28家公司披露回购进展 12月31日，28家公司共发布30个股票回购相关进展。其中，9家公司首次披露股票回购预案，5家公司回购方案获股东大会通过，5家公司披露股票回购实施进展，9家公司回购方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，当日共7家公司股票回购预案金额超千万。中炬高新、百利天恒、珀莱雅回购预案金额最高，分别拟回购不超6.0亿元、2.0亿元、1.5亿元。从股东大会通过回购预案来看，当日共1家公司回购预案超千万。迈得医疗、雷赛智能、亨通光电回购金额最高，分别拟回购不超4000.0万元、642.74万元、253.72万元。 6、5家公司披露定增进展 12月31日，A股共5家公司发布定增相关公告。其中1家公司披露股票定增预案，3家定增预案获股东大会通过，1家定增预案获证监会通过。从当日最新披露定增预案来看，纵横股份定增募资预案金额最高，拟定增不超5.48亿元。 7、3股今日股权登记 根据上市公司权益分配方案梳理统计，3只A股今日股权登记。其中，2股拟派息。分红派息方面，2只个股分红派息的股权登记日为12月31日。建霖家居、上海医药分红力度最大，每10股分别派息1.90元、1.20元。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理...

（原标题：黑芝麻智能｜写入《2025 汽车行业影响力年鉴》）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在“十四五”规划收官之际，中国汽车产业正在进入新的发展阶段。经济观察报第十九届中国汽车年会暨《2025汽车行业影响力年鉴》，基于公开数据、市场表现与行业共识，对年度内在技术路径与市场格局层面产生实际影响的“明亮因子”进行系统梳理。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当智能汽车迈入高阶自动驾驶阶段、机器人产业开始走向商业化落地，算力芯片不再只是成本项，而逐渐成为决定产业天花板与企业估值中枢的关键变量。黑芝麻智能 在2025年的一系列动作，集中体现了这一变化，也构成其投资价值重新被审视的重要背景。 从基本盘看，黑芝麻智能所处的位置具备清晰的稀缺性。在国内车规级AI芯片领域，真正具备中高算力研发能力、完成量产并进入主流车企供应链的企业屈指可数。公司围绕自动驾驶与中央计算架构形成的产品梯队，已覆盖从中级到高阶的核心需求，并在吉利、比亚迪、一汽、东风等车企项目中实现持续落地。这种“已量产、可复制、能持续放量”的商业化状态，是投资者判断AI芯片企业价值的重要前提。 更具投资意义的变化，发生在成长边界的拓展上。2025年，黑芝麻智能发布多维具身智能计算平台，正式切入机器人赛道。这并非简单跨界，而是对端侧高算力需求的顺势延伸。自动驾驶与机器人在算力模型、算法架构和安全要求上的高度同源，使公司无需重建底层能力，即可将车规级芯片的技术积累迁移至新的高成长市场。在机器人出货量长期有望数倍于汽车的预期下，这一布局显著抬升了公司的长期成长空间。 与此同时，通过收购亿智电子，黑芝麻智能补齐了低功耗端侧芯片能力，完成从中高算力向“高中低算力全覆盖”的产品矩阵升级。这一动作不仅扩大了其可服务市场规模，也提升了客户覆盖的广度与抗周期能力，使公司在汽车、机器人及多种智能终端场景中具备更稳定的收入结构和更强的规模弹性。 从投资逻辑看，黑芝麻智能的价值并不只来自单一产品或短期订单，而在于其逐步形成的平台化能力：一方面，车规级芯片持续放量，构成相对稳固的现金流基础；另一方面，机器人等新场景提供了高成长选项；叠加产品矩阵补全与生态合作深化，公司盈利模型具备随规模扩张而改善的现实路径。 在当前“投资科技、投资未来”逐步回归理性的背景下，市场对AI芯片企业的判断，正在从概念与预期，转向技术成熟度、商业化进度与成长确定性。黑芝麻智能在2025年所展现出的多重能力，使其成为少数同时具备现实落地与长期弹性的国产AI芯片企业之一。 基于其在车规级AI芯片领域的商业化进展、在机器人等新兴赛道的前瞻布局，以及由此形成的持续成长潜力，黑芝麻智能被写入《2025汽车行业影响力年鉴》，作为年度具有代表意义的投资价值企业样本之一。 ...

（原标题：小马智行｜写入《2025 汽车行业影响力年鉴》）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在“十四五”规划收官之际，中国汽车产业正在进入新的发展阶段。经济观察报第十九届中国汽车年会暨《2025汽车行业影响力年鉴》，基于公开数据、市场表现与行业共识，对年度内在技术路径与市场格局层面产生实际影响的“明亮因子”进行系统梳理。 放在全球自动驾驶产业的发展脉络中，高级别自动驾驶正从长期的技术验证阶段，走向对商业可行性的集中检验。真正的分水岭，已不在于是否具备无人驾驶能力，而在于能否在真实城市环境中实现长期、稳定、可复制的运营，并逐步形成可持续的商业模式。 在这一背景下，小马智行 在过去一年中的进展，具有清晰的行业指向意义。随着在北京、上海、广州、深圳四大一线城市取得全无人Robotaxi示范运营许可，小马智行成为目前中国首个在四个一线城市同时开展全无人Robotaxi商业化运营的自动驾驶企业。这意味着，无人驾驶首次在核心城市进入常态化运行阶段，开始从示范项目转向真实公共出行服务体系。 更具说服力的，是其运营层面的规模与持续性。截至目前，小马智行已投入超过900辆Robotaxi车辆，累计自动驾驶测试及运营里程超过6000万公里，其中全无人驾驶里程超过1300万公里。伴随业务进入商业化阶段，Robotaxi单车日均订单量已达到较高水平，用户复购率和满意度保持稳定，显示出无人驾驶出行正在形成真实需求基础，而非依赖政策或补贴驱动。 从产业层面看，小马智行并未局限于单一运营模式，而是围绕Robotaxi、自动驾驶卡车物流以及技术授权等业务形态，系统推进自动驾驶的规模化落地。通过与丰田、广汽、北汽、上汽、一汽等整车企业的合作，小马智行正推动Robotaxi从示范车型走向前装量产，使自动驾驶能力逐步融入整车研发、产线和供应链体系，为行业提供了从技术到产品、从运营到制造的完整路径参考。 通过小马智行的实践，已为自动驾驶如何成为新质生产力打造了可观察的现实样本。其在一线城市的持续运营，不仅验证了全无人驾驶在复杂交通环境中的可行性，也为城市交通效率提升、出行结构优化以及新型出行业态的发展，提供了具象化的实践基础。 基于其在全无人自动驾驶商业化运营、跨城市规模复制以及产业协同推进方面的阶段性成果，小马智行被写入《2025汽车行业影响力年鉴》，作为自动驾驶由技术探索走向商业落地进程中的代表性企业。...

（原标题：行业首款为工业而生的具身智能机器人发布，海尔生态赋能新时达技术落地）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当制造业仍在重复劳动与高危环境的困境中寻求突破，当前沿的人形机器人技术多数止步于实验室的演示阶段――产业智能化的浪潮，呼唤一个真正可规模化的答案。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在全球产业升级与科技竞争的大背景下，人形机器人被视为下一代通用人工智能的关键载体与重塑制造业的终极形态。国际巨头持续加码布局，国内政策红利同步释放――“具身智能”纳入新的经济增长点，“制造强国”与“机器人+”行动协同推进，产业正驶入以场景落地和规模化为核心的新阶段。 12月29日，新时达以行业先行者的姿态，正式发布行业首款为工业而生的具身智能机器人SYNDA R1。这不仅是一款产品的问世，更标志着新时达从工业机器人与运动控制领域向具身智能产业关键推动者的战略跃迁。以此为起点，新时达率先拉开具身智能规模化落地与产业融合的序幕，打造工规级具身机器人产业化标杆，为制造业的深度进化注入了确定性的未来动力。 新时达工规级具身智能机器人发布会现场 在战略致辞环节，新时达CEO刘长文表示，新时达将聚焦高价值工业场景，构建硬件、产品、平台、服务四位一体的生态，推动具身智能机器人从“演示走向规模化应用”，真正为客户创造可感知的生产力价值。 新时达CEO 刘长文致辞 一、硬核实力出圈：SYNDA R1的工规级“专属基因” 当前，人形机器人行业面临一个关键悖论：实验室的灵巧演示与工业现场的严苛要求之间存在巨大鸿沟。行业普遍面临三大核心痛点：多数产品缺乏针对工业场景的专项设计，环境耐受性、连续作业能力不足；系统响应滞后、精度难以匹配工业生产要求；缺乏统一的 “工业适配”标准，导致规模化落地受阻。 在此背景下，新时达率先提出并定义“工规级”作为具身智能产业化的核心门槛，这不仅是产品标准，更是从“可用”到“可靠耐用”的产业哲学转变。SYNDA R1正是这一标准的具象化落地。 SYNDA R1以“工规级”为核心研发准则，构建全方位工业适配能力： ・ 自研一体化多层异构智控系统：搭载感知-规划-运控一体化多层异构控制器，相较于传统松散耦合方案，响应速度更快、系统稳定性更优，为工业级作业提供核心技术支撑； ・ 工规级操作能力：可选配灵巧手或夹爪，支持装配、抓取、搬运等典型工业任务，可实现毫米级精密操作，精准匹配工业生产的高精度需求； ・ 自主换电，7×24小时连续作业：凭借双电池热插拔自主换电和自动回充技术，打破续航限制，实现全天候不间断作业，完美适配工业生产的连续化节奏； ・ 复杂工业环境自适应，人机协作安全：四舱轮式底盘、3D 激光雷达、全向柔性避障，在复杂工业场景中实现高稳安全移动与全方位防护，确保人机协作安全； ・ 大范围柔性作业覆盖：双臂负载可选3/5/12KG，上肢转身角度可达-180°~180°，腰部升降范围0~61cm，作业高度范围0~210cm，作业直径195cm，灵活适配多维度工业作业需求； ・ 全栈自研高性能、高扭矩、轻量化关节模组：总线纳秒级同步，一键自整定，全频段振动抑制，助力机器人更稳。高集成单板驱动与部分高集成谐波减速器，叠加超薄部件设计，实现整体减重5kg；多极多槽无框电机让扭矩密度提升20%，保障工业场景下长时间连续运行的耐用性。 新时达首款工规级具身智能机器人SYNDA R1亮相 目前，新时达已基于工规级标准，构建起协作机器人、移动复合机器人、轮式人形机器人以及双足人形机器人四大具身产品矩阵。这标志着其产业化路径并非单一产品突破，而是通过平台化、模块化的产品家族，为客户提供覆盖不同场景、不同复杂度需求的梯度化解决方案，为规模化扩展奠定了体系化基础。 二、从实验室到工厂：SYNDA R1的“实战落地”之旅 工业机器人的终极试金石在于真实场景的规模化应用。当前行业普遍面临“数据荒漠”与“场景鸿沟”两大挑战：实验室的洁净环境与工厂的复杂工况天差地别，缺乏大规模、高质量的真实世界交互数据，导致算法模型在实际应用中泛化能力不足。 上海市智能制造协会秘书长 高璇致辞 在活动现场，上海市智能制造协会秘书长高璇表示，从实验室演示到工厂稳定产出的产业化道路依然漫长，而这款兼具创新与务实的人形机器人诞生于上海这片智能制造热土绝非偶然，它既是企业创新的里程碑，也生动展现了上海打造世界级智能制造产业集群的决心与实力。 新时达的独特优势在于，其产业化之路始于真实的工业土壤。依托海尔战略入股后的深度生态协同优势，新时达将海尔旗下163个覆盖全产业链的工厂作为“天然测试场”，SYNDA R1从研发之初便直面噪声、震动、多任务干扰等真实工业挑战。这种“生于工厂，用于工厂”的模式，使其数据积累、算法迭代...

（原标题：更好发挥财政扩内需的主动力和稳定锚作用）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年12月27日，财政部部长蓝佛安在全国财政工作会议上强调，2026年财政工作要坚持内需主导，支持建设强大国内市场。大力提振消费，深入实施提振消费专项行动。积极扩大有效投资，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入。实践中，内需包括消费和投资两方面，扩内需就是要扩大最终消费和有效投资，财政可以发挥主动力和稳定锚作用。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一、2025年的政策成效 在提振消费方面，通过一般公共预算资金用于生育养育保障、教育资助、医疗养老补贴等，直接提高居民可支配收入，增强消费意愿；通过超长期特别国债资金支持汽车、家电、家装厨卫、电动自行车、手机等数码产品类消费品以旧换新，起到稳消费扩消费的成效；通过用足用好稳岗返还、税费减免、担保贷款、就业补贴等政策，支持提升就业服务和职业技能培训水平，促进重点群体就业；通过健全社会保障体系，提升保障水平，减轻老百姓的后顾之忧，增强消费底气；通过服务业发展资金支持河北、山西等27个省份开展县域商业建设行动，启动支持第二批现代商贸流通体系试点城市建设，健全城乡流通网络，改善消费环境，推动释放县域和农村消费潜力。 在扩大有效投资方面，通过超长期特别国债、专项债券、预算内投资支出等支持现代化产业体系、现代化基础设施体系、新型城镇化和乡村全面振兴等领域项目建设，发挥政府投资带动引导作用。通过交通运输领域重点项目资金和交通运输领域专项资金支持国家综合货运枢纽补链强链、公路水路交通基础设施数字化转型升级、民航机场运营建设及普通国省道及农村公路养护，推动构建现代综合交通运输体系。通过开展第二批制造业新型技术改造城市试点，引导地方打造一批“智改数转网联”新技改重大示范性项目，提升制造业高端化、智能化、绿色化发展水平。 二、政策实施中面临的困难 近年来，世界经济增长动能不足，国际上单边主义、保护主义抬头，“逆全球化”“反全球化”“再全球化”多种力量交织，要求我国更多依托国内市场扩大内需拉动经济增长与发展。经过长期持续快速发展，我国主要农产品消费量、主要日用工业品消费量、汽车保有量等均位列全球第一，且已经建成体系较为完备、功能相对齐全、惠及人口最多的交通、能源、水利、通讯、环保、科技等重大工程或基础设施。在这个基础上扩内需，面临着规模难增、质量难升的新挑战。 相对于传统基础设施而言，新型基础设施投资仍有一定的提升空间。依托社会主义制度集中力量办大事的优势，我国在信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施领域取得系列突破性成就，仍面临技术自主性不足、系统协同缺失、能源消耗剧增、制度保障滞后等诸多问题。比如，芯片、工业软件依赖进口，6G关键技术研发仍存“卡脖子”风险；低空领域缺乏统一技术标准，数据安全与隐私保护法规有待完善，极端环境设施运维责任模糊等。 因此，必须顺应经济发展新要求新趋势，着力支持数字经济和人工智能经济等新兴产业及新基础设施建设，培育新的经济增长点。同时，也应切实采取政策优化、决策科学化、监管强化等系统性措施，切实减少低效无效投资。加强对重点地区和领域的提级论证管理，严禁各类规避审批的行为，健全决策问责机制，确保政府投资精准聚焦重大战略、公共设施和补短板、强弱项等领域。对政府投资项目实施绩效评价制度，定期追踪资产效益和运营效果，防止资金闲置或项目长期停滞。 相对于投资于物而言，投资于人亟需重视和稳步扩大。据国家统计局2024年数据测算，2024年我国基础设施投资占GDP比重约18.5%，而财政性教育经费占GDP比重为4%。2023年全国卫生总费用占GDP比重为7.2%，人力资本相关投资占比合计仅11.2%，低于物质资本投资占比7.3个百分点。地方政府与企业投资偏好加剧结构失衡。有的地方政府受“短期政绩导向”影响，更倾向于投资能快速形成“看得见、摸得着”成果的基础设施项目；有的企业过于追求短期产能扩张，忽视人才培养长期价值。因此，必须把“投资于人”置于更加重要位置，财政在育儿、生育、健康等领域进行数量型与素质型的综合投入，推动教育、科技、人才一体化协同发展，构建长周期的内需增长动力链条。 相对于传统消费而言，场景消费潜力有待挖掘和有序释放。场景消费是产品、服务和环境等立体化的集成，基于特定场景如文旅、银发经济、智能产品应用等的新消费形态在快速发展中面临多重挑战，消费品供给存在“低端过剩、高端短缺”的矛盾，消费环境破除“隐形门槛”和制度障碍不足，消费基础设施如停车场、充电桩等建设滞后、承载能力偏低。因此，必须从人的有效需求出发，建设完备的消费设施，打造多样化消费场景，促进消费提质升级。 相对于商品消费而言，服务消费水平需要大幅提升。近些年来，我国居民消费结构正加速由“以商品为...

（原标题：新能源REITs底层资产为何扩容？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 新能源REITs底层资产正从单一的“风光场站”走向多元化。12月26日，全国首单光伏发电类REITs（不动产投资信托基金）――中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金（下称“中航京能光伏REITs”）完成首次扩募。 本次扩募募集资金29.2215亿元，募集单价9.712元，扩募资产为苏家河口、松山河口两座水电站。扩容前，中航京能光伏REITs的底层资产为300MW（兆瓦）榆林光伏项目和100MW晶泰光伏项目。 根据中航基金对上交所反馈意见的回复，扩募前基金内部收益率（IRR）为1.29%，扩募后IRR预计提升至3.94%，增加2.65个百分点，主要因水电资产带来稳定收益。 中航基金不动产投资部总经理助理朱小东向经济观察报表示，扩募完成后，中航京能光伏REITs底层资产为“光伏+水电”，可以有效分散单一能源带来的气候风险。 为何要扩容？ 新能源REITs通常以底层资产的电量收益作为未来现金流。在新能源发电全额保障时代，只需要计算发电量即可算出收益，但在新能源全面入市后，上网电价、上网电量均有不确定性。 朱小东称，新能源电站政策敏感性高，受补贴、用地、电价政策影响显著，其中电价政策的调整，会直接影响资产收益率与估值。 今年初，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确新能源电站发电量全面进入市场交易，不再执行保障电价制度。 文件发布后，部分电站收益下滑，一些已经资产证券化的新能源电站收益也出现下滑。 中航京能光伏REITs的两处电站分别在2017年和2015年实现并网，尚能享受补贴政策。但其招募说明书显示，项目2034年及以后年份面临国补退坡的风险，项目公司从2034年起每年营业收入将预计下降60%。 新能源电站越建越多，电网消纳能力也会影响收益。中航京能光伏REITs在2024年年报中表示，由于2024年12月末湖北能源旗下公司建设的400MW光伏发电项目已并网投产且接入江山永宸（榆林光伏项目）上游乌素330kV（千伏）汇集站，对江山永宸项目电力外送产生一定影响。乌素330kV汇集站的改扩建主体工程已进入实施阶段，基金管理人将协同运营管理机构积极沟通电网公司。 运营光伏电站，还要考虑自然条件。今年江山永宸项目所在地的光辐照资源较去年同期存在一定程度的下降，运营管理机构已经开始了技术升级改造项目。 水电站的纳入，被认为能够有效平抑新能源电站的收益波动。 苏家河口水电站和松山河口水电站均位于云南省保山市腾冲市猴桥镇槟榔江干流，装机容量分别为315MW、168MW，设计年发电量13.03亿kWh（千瓦时）、6.89亿kWh，资产设计使用寿命40年，剩余年限26年。 为减少后续电价波动风险，扩募资产未来发电量评估取值时加上了3%的弃水电量（实际2021年之后已无弃水电量），预测2027年及以后上网电价为2024年电价时，未假设电价增长。 水电站的风险，在于枯水期来水量较少，发电量降低。为此，扩募项目还特地入池了具备季节调节能力的配套水库，通过调蓄实现蓄丰补枯。 朱小东说，为应对资产证券化的新能源电站的收益波动，基金管理人与原始权益人应通过扩募的方式吸纳优质电站，以此平滑现金流，降低投资人的投资风险。此外，还应选择有实力的运管团队，对运管协议进行合理约定，保持电站高效率运营；基金管理人与运营管理机构还应做好项目资本性支出的储备，对电站进行必要的技术升级，以应对电网的调度需求。 谁在投资？ 本次中航京能光伏REITs的扩募，共引入8位战略投资者，其中3家为信托基金、2家保险公司、1家券商、1家资产管理公司和1家产业基金。 朱小东说，目前投资新能源资产证券化产品的，主要是机构投资者。 机构投资者通常管理大量现金，更喜欢风险较低、有一定收益的产品，新能源REITs恰好符合要求。 在收益上，新能源REITs发行时点内部收益率普遍在5%―10%左右，高于五年期LPR（全国银行间同业拆借中心发布的贷款市场报价利率）3.50%的利率水平。 在新能源REITs产品出现之前，新能源电站的主要买家是央国企。 2021年12月30日，国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，明确规定中央企业要加快推动非化石能源发展，全面推进风电、太阳能发电大规模、高质量发展。 此后央国企纷纷出手收购民营新能源电站，尤其是光伏电站。比如华能集团、大唐集团等发电集团明确“十四五”时期要有70吉瓦到80吉瓦的新能源装机规模。彼时国内每年新能源新增装机才约100吉瓦，这意味着企业需要大量新建或收购电站来完成目标。 很多民营光伏电站开发商纷纷选择了“建电站―持有电站―...

（原标题：父母的“低声”教育，才是给孩子一生的礼物！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从小，我就习惯了爸爸的高嗓门。他无论和谁说话，都是大眼睛一瞪，声如铜铃。 伯父和人说话也是，貌似天生的大嗓门，用我妈妈的话来说，这哥俩和人说话，永远像是在吵架，就不能声音小点，慢慢的，清楚地说吗？ 到后来我长大，嫁人，有一天我突然发现，公公婆婆之间的说话方式很有意思。 他们从来没有大声说过话，日常间的柴米油盐，都是慢慢的，和和气气地说。 我才明白，正常的说话方式就应该是这样的,又联想到平日里我们教育孩子，总是说着说着，不知不觉就提高了音量，带上了情绪。 逼迫孩子看我们的脸色行事，让他们根据我们音量的高低，来判断事情的严重性。 说话是一门艺术,我们要教育孩子如何说话，就更需要自己身体力行，以身作则给孩子树立个好榜样。 想到那段很多人都听过的话，在此把它贴出来，希望大家和我一样，可以记住它，和孩子说话的时候，教育孩子的时候，也能把这一点教给他： 急事，慢慢地说； 大事，清楚地说；  小事，幽默地说； 没把握的事，谨慎地说； 没发生的事，不要胡说；  做不到的事，别乱说；  伤害人的事，不能说；  讨厌的事，对事不对人；  开心的事，看场合说。 何为低声教育？低声教育是与教育孩子大喊大叫相反的一种教育方式。 很多家长常常为管教孩子效果不佳而束手无策，不管你是嚷嚷不休地说服教育，还是大喊大叫地命令式教育，孩子全然不理你。 如果经常对做错事的孩子高声斥责，不仅收不到效果，反而对孩子的性格养成、心理健康有不利影响,这时候就要考虑改用低声教育的方式了。 一、低声教育――科学依据 心理学家对表达哪些事情该用怎样的声调进行了研究，发现处理同一件事情，不同的声调会收到不同的效果，大人批评孩子，用低声调孩子更容易接受。这是因为： ①低声调可以使人理智一些、情绪平和一些，也可使孩子抵触、逆反的心理防线有所松弛，有利于沟通。 ②低声批评孩子，不仅可以集中对方的听力，而且也可以先发制人，不让孩子使用高声调。 生活中常看到大人高声责骂孩子，孩子反抗的声音也不低，双方情绪越来越激动，最后惹得大人一肚子气，孩子也不服气。 ③低声调可以赶走愤怒。父母是孩子人生中，任教时间最长的老师，大人的言行对孩子的影响最大，遇事暴躁，不冷静，开口大声责骂的父母，肯定对孩子的性格有潜移默化的作用。 二、低声教育――办法措施 01 ,批评孩子要降低声调 低声调可以使人理智一些、情绪平和一些，也可使孩子抵触、逆反的心理防线有所松弛，有利于沟通。 低声批评孩子，不仅可以集中对方的听力，而且也可以先发制人，不让孩子使用高声调。 生活中常看到大人高声责骂孩子，孩子反抗的声音也不低，双方情绪越来越激动，最后惹得大人一肚子气，孩子也不服气。 02 ,运用正确的语气和措词 对许多父母来讲，控制自己不去批评孩子是很难的，因此，说话前请三思，运用恰当的语气和措词，效果会很好。 比如“我爱你，但是你的行为我不能接受”，这种话初听会觉得很生硬，但过一会儿，孩子很自然就会明白你的意思了。 03 ,把你的期望解释给他们听 比如带孩子逛超市，告诉他不要乱动商品，并警告如果违反的后果将是什么,你要从头到尾贯彻到底，无需大声威胁。 04 ,不要伤害孩子自尊心 就事论事，不要随意发泄对孩子的情绪，不要使用伤害孩子自尊心的语言。 每个孩子都希望得到别人包括爸爸妈妈的尊重，而这种尊重、信任，会使孩子产生自信，是他们前进的重要动力。 每一个爸妈都盼望自己的孩子成龙成凤，但是打骂教育绝对不是最好的办法，一时起到的作用也不会长久。 本文转载自公众号“伊悦心理”...

（原标题：百花医药筹划控制权变更，米恩华家族或退出？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 新疆富商米恩华家族控制的百花医药（600721.SH）或将“易主”。 12月26日晚，主营医药研发服务（CRO）的百花医药公告披露，上市公司当天收到控股股东、实际控制人米在齐、米恩华、杨小玲的通知，三位实控人正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。 米恩华为新疆“华凌系”企业集团创始人，米在齐为米恩华、杨小玲夫妇之子。据华凌牛业集团官网介绍，新疆华凌工贸（集团）有限公司（下称华凌工贸）成立于1988年7月，坚持“立足新疆、服务全国、辐射亚欧”，已形成以商品市场为主体，肉牛养殖为核心，集商业服务、地产开发、对外贸易、大型物流、境外投资、畜牧产业、饲草种植、林果种业、园林绿化、金融、教育等为一体的民营企业集团。2018年，米恩华荣获“改革开放40年百名杰出民营企业家”称号。 2024年12月，百花医药控股股东曾发生变更，公司认定增加米在齐为公司实际控制人之一，公司实际控制人由米恩华、杨小玲夫妇变更为米在齐、米恩华及杨小玲，变更后三人合计持有公司总股本的20.71%。当时，外界将此项股权变更解读为“少东家”米在齐走上前台，并将逐渐接掌父亲米恩华掌控的“华凌系”企业集团。 彼时，作为“华凌系”创始人的米恩华已年届66岁，1984年出生的米在齐时年40岁。据胡润百富榜数据，2019年10月，米恩华家族以150亿元人民币财富首次出现在胡润百富榜上，排名244位。到2023年10月，米恩华的身家已经涨到了285亿元，位列胡润百富榜174名。据《乌鲁木齐晚报》2025年9月报道，米在齐还担任中国青年企业家协会副会长。 作为米恩华家族实控的上市公司平台，百花医药曾是“兵团第一股”，其主营业务和股权结构也历经多次变更。据百花医药官网，1996年“百花村”（公司曾用股票简称）股票在上交所挂牌上市，成为新疆生产建设兵团第一家上市企业，上市初期，百花村主营业务是百货零售、餐饮、贸易等小规模商贸服务。2000年之后的10余年，公司通过3次资产重组，由商贸服务产业，到信息高新技术产业，再到能源行业，最终于2016年并购南京华威医药，转型为医药研发服务行业。2019年，兵团国资国企改革过程中，通过公开征集方式，将原有控股权转让给华凌工贸。 米恩华家族“入主”后百花医药业绩波动较大，未能实现持续盈利。2019年至2024年，公司归母净利润分别为3438.47万元、-3.20亿元、5982.71万元、-3476.47万元、1297.23万元、4147.90万元。 目前，百花医药主营业务涵盖新药早期发现与筛选、药物CMC开发、临床试验、注册申报、BE/PK生物样品分析及药学检测服务、临床SMO及数据服务、MAH服务、API及中间体技术服务，为客户提供从药物发现、药学CMC开发、临床试验与申报注册的全过程一站式外包和技术成果转化服务。 但2025年以来，百花医药净利润显著增长。2025年1―9月，公司实现营业收入2.99亿元，同比增长2.74%，归属于上市公司股东的净利润3267.42万元，同比增长36.41%。三季报业绩说明会上，公司称始终以医药研发服务为核心主业，在小分子化仿药领域已建立差异化优势，构建全链条服务效能，近两年来，公司项目申报受理量及获批量均处于行业前茅。 值得注意的是，2024年12月百花医药控股股东发生变更后约5个月，华凌工贸股权结构亦发生变动，成为地方国资控股企业。天眼查数据显示，2025年4月29日，新疆商物资产运营有限公司以51%的持股比例，成为华凌工贸的控股股东，此后公司董事长由米恩华变更为郑东，米在齐则担任常务副总经理。新疆商物资产运营有限公司由新疆商贸物流（集团）有限公司持股100%，后者由新疆自治区国资委监管。 华凌工贸股权结构。来源：天眼查 12月29日周一，百花医药开市起停牌，此前公告称预计停牌时间不超过2个交易日，这家上市公司未来的走向或将在2025年内揭晓。 ...

（原标题：晚清转型――从火烧圆明园谈起）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文/刘刚图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 郭嵩焘的预言 郭嵩焘是个预言家，他不但在《绥边征实》里预言了沙俄入侵伊犁，还在此之前，就预言了僧格林沁的失败。 僧王打击他，把他打回老家，这反而成全了他。若他跟随今上一起溃逃，与皇室一道苟安，这岂不更难为了他？ 当其预言应验时，没人为他平反，没人为他道歉，还把他的思想看作洪水猛兽，甚至把他当作了“洪秀全第二”。以至于他的《绥边征实》这样一部划时代的地缘政治巨著，一问世就被封杀了。有清一代，何以未出一个世界级的思想家与科学家？不是没有过，而是一有了就被打压，被封杀，如清初宋应星的《天工开物》，晚清郭嵩焘的《绥边征实》。 郭书被封杀，有中枢禁毁令――军机处档案为证，如军机处寄信档：“湖督奏《绥边征实》语多狂悖，著各省督抚严查销毁”；上谕档：“郭嵩焘私著狂悖，即行毁版，片纸不留”；剿捕档：附官文原奏“该书妄议俄事，动摇边衅”。禁令一下，居然“八百里加急”，湖南巡抚衙门《驿递簿》载“同治四年三月廿六日，接军机处八百里廷寄”，不就是“妄议俄事”吗？ 英法联军打来，朝廷倚靠俄来调停，郭氏此时抛出其“俄患论”是何用意？还要“抗俄联英”，更是何居心？所以，“妄议俄事”就等于冒犯朝廷。对于那位僧王，他只说了一句：败了还好，胜了更糟糕。结果呢？又应验了。因为更糟糕的来了，冲着僧王来，而僧王骑着马在等。 如郭氏所言，英法联军重新集结，再度进攻。进攻之前，先知会了清五口通商大臣何桂清。告诫曰，若遵守天津原约，联军还可以罢兵。 桂清奏闻，帝谕曰：尔等毁我海口防务，首先背约，损兵折将，咎由自取。所有议和条款，改作罢论，再有兵船驶入，必痛加攻剿。如此口吻，居高临下，如马队齐发，加速了战争。 联军势如破竹，相继占领大沽炮台和天津城。这一下，又把皇上打蒙了，赶快派员去和谈。于是，把怡亲王载垣派去。 可载垣一听说英国领事巴夏礼要袭击他，也不问真假，就吓得赶忙去报告僧格林沁。僧王一怒之下，将巴夏礼抓押到了北京。 和谈也不谈了，僧王摆开一副战争架势，准备开打，他把阵势摆在了通州。 通州是帝都的咽喉，被联军用枪炮顶着，皇上很难受，一旦咽喉被打通，就会进入心腹。为此，僧王以其3万兵力，设了三道防线：第一线，张家湾，阻敌先锋，以绿营步兵依托土垒防御；第二线，通州八里桥，这也是主战场，蒙古骑兵于此展开，进行决战；第三线：定福庄――咸丰帝逃亡热河的最后一道防线。其战术设计是先行诱敌深入，再以骑兵包抄。 联军兵力8000人，英、法两军各4000人。 但装备代差却很明显：清军以弓箭、马刀、抬枪，对联军阿姆斯特朗后膛炮；以射程100米的火绳枪，对联军射程900米的米涅步枪；以密集方阵，对联军散兵线战术加电报指挥。 战争开始了，先是张家湾失守。清军绿营以土垒阻击，法军火炮覆盖阵地，绿营溃散，清军后撤，退守八里桥。 接下来就是八里桥决战，僧王亲率5000蒙骑，分三路冲击法军中路，试图分割联军。法军第101步兵团，以200米外排枪齐射，骑兵未近身已伤亡过半，幸存者冲至50米内，平炮射之，一发炮弹，击穿20余骑。僧王令旗被炮火击断，部队失去指挥。联军左翼英军包抄清军侧后，与法军形成火力合击。 战后清算，战损比可谓惊人，清军战死者12000人，包含了7000蒙古骑兵，僧王坠马，受伤而逃。联军方面，阵亡者，法军3人，英军2人。受伤者，法军18人，英军29人。 谁知清军这么不堪一击！联军长驱直入，占领北京，咸丰帝匆忙逃往热河，留下恭亲王奕�D为钦差大臣议和。 联军入城，清廷交还巴夏礼，可同时被抓的，却死了十几人。城门失火――八里桥战败，殃及的可不是池鱼，而是皇帝。皇帝好战却怕死，怒而惧，故其扔下皇城，一走了之。 联军见不着皇帝，面对一座无政府的空城，更加愤怒，也更加放肆，何况趁火打劫本就是他们的拿手好戏。此外，还有一些留下来的太监与贼子，也暗自有其趁火打劫的意思。 火烧圆明园，就由这趁火打劫的念头而起，而无政府的状态，便使这念头风涌冒出。皇帝若在，便是国际政治，该割地就割地，该赔款就赔款，该偿命就偿命，不至于连家都被人烧、被人抢、被人偷，可他此刻偏偏不在，还谈什么家国情怀。 火烧圆明园 抢劫，从1860年10月7日开始到17日结束。 7日，法军抢先入园，孟托班将军副官保罗・瓦兰实录：“士兵用枪托砸开紫檀柜，金器塞满行军包。” 8日，英军加入劫掠，英军少校吴士礼亲眼所见：“有人为争翡翠花瓶互殴，血溅《永乐大典》书页。” 10-11日，拍卖战利品，随军记者比托拍下照片：抢掠物摆满正大光明殿广场； 15日，焚毁证据，据一位...